proVenture (проВенчур)

2023-06-02 11:28:10 ​​Usage-based pricing (UBP) had a moment in 2021-2022. But did it stand up in the SaaS slowdown?

Кайл Пояр (OpenView) написал любопытный пост на тему usage-based pricing models (UBP). Мы с ним это недавно обсуждали, возможно, мои вопросы натолкнули его на написание этого поста. Не знаю точно, но наблюдение прикольное.

Средний темп роста у UBP компаний исторически был гораздо выше, чем у классических SaaS компаний:
– 34% против 24% в 1К 2019;
– 37% против 23% в 1К 2021;
– 17% против 13% в 1К 2023.

Темп роста снизился у всех и разрыв сократился, но все равно UBP компании растут быстрее, интересное наблюдение. Кайл рассуждает, что это возможно даже не так плохо, потому что retention у них более равномерный и при продлении подписок клиенты не так значительно меняют конфигурацию контрактов.

Подробнее читайте в его посте: https://www.linkedin.com/feed/update/urn:li:activity:7070032492736483328/

@proVenture

#saas #research Открыть/Комментировать

2023-06-01 18:00:06 ​​Подборка шаблонов и сервисов для запуска IT-бизнеса на новых рынках.

Качественный анализ рынка — это один из самых важных аспектов презентации любого стартапа на ранних стадиях. Даже если это не стартап, то такой анализ — это база для выхода на новые рынки или в новые сегменты. Как провести его правильно? С чего начать? Где искать информацию и как ее анализировать?

Ребята из Акселератора ФРИИ сделали классную подборку, которая поможет структурировать процесс и действовать по уже проверенной методике.

Что внутри
— 20+ сервисов для исследования новых рынков;
— Шаблоны таблиц для структурированного анализа рынка и изучения конкурентов;
— Видео от Дмитрия Калаева, генерального директора «Акселератора ФРИИ»: куда выходить фаундерам в 2023 году?

Подборка доступна бесплатно по ссылке! Заполняйте заявку и материалы придут вам на почту.

@proVenture

#реклама
Рекламодатель: ООО Акселератор ФРИИ Открыть/Комментировать

2023-06-01 09:15:00 ​​2023 Private SaaS Company Valuations.

Решил я посмотреть, что нового на сайте у SaaS Capital, которые публикуют индексы и считают средние мультипликаторы по SaaS сектору. В итоге получилось небольшое путешествие.

1/ Мое внимание привлекла статья, именем которой называется пост. В ней приводятся модельные значения мультипликаторов к выручке для частных SaaS компаний различного размера. С которой я не совсем согласен, поэтому прикреплять ее к посту не буду, но объясню логику.

2/ Для начала из этой статьи и из обновленных данных по SaaS Capital Index (SCI) найдем, что средние мультипликаторы к выручке по последним данным такие:
– Март 2023: 7.1х.
– Апрель 2023: 6.5х.

И тут как раз прилагаю график. Не сказать, что по графику виден нисходящий тренд, скорее уже некоторое колебание. Но это SaaS, который с премией должен торговаться, поэтому обычный рынок ушел уже точно в более низкие значения.

3/ Дополнительно стоит отметить, что медианный рост SaaS бизнесов по данным SaaS Capital (и их новому исследованию по бенчмаркам) составил 35%, а NRR 102%.

4/ В основной же статье приводится табличка со значениями мультипликаторов для частных компаний, и по мнению SaaS Capital это значение в среднем составляет 4.6х. Для примера:
– B2B SaaS компания с выручкой $10-20M имея рост 35% и NRR 104% составляет 4.7х.

5/ Серьезно? Как получается, что частная компания стоит дешевле публичной? Для начала, это модельное значение, а не реальное, поэтому можно покопаться в методологии. А там есть вот такая формула для расчета мультипликатора:

Valuation Multiple = -3.2 + (0.32 * SCI) + (8.26 * ARR Growth Rate) + (2.62 * NRR Rate)

Термины все понятны, возможно, за исключением SCI, но это как раз в случае расчетов для статьи средний мультипликатор на март = 7.1х (мы сейчас уже можем пересчитать из расчета 6.5х).

6/ Из формулы видно, что там МИНУС 3.2, который говорит, что концептуально частный бизнес стоит дешевле публичного. Что вроде как логично, если брать только дисконт за ликвидность, но а как же премия за контроль и так далее. В общем, формула мне не очень ясна, но при всем этом может использоваться как прокси для получения оценки даже без понимания оценок непубличных конкурентов.

7/ Ну и из формулы ясно, что при условии, что частный бизнес растет БЫСТРЕЕ и у него лучше (или просто нормальное) удержание клиентов, то тогда у него будет более высокая оценка в виде мультипликатора к выручке.

8/ Для примера посчитаем мультипликатор для частного B2B SaaS бизнеса со следующими параметрами:
– Рост 60%.
– NRR 120%.
Мультипликатор будет такой = -3.2 + (0.32 * 6.5х) + (8.26 * 60%) + (2.62 * 120%) = 6.98х.
То есть, выше, чем на публичном рынке, но без былого размаха.

Основная статья по оценкам непубличных компаний: https://www.saas-capital.com/blog-posts/private-saas-company-valuations-multiples/
SaaS Capital Index на апрель 2023 (ссылка общая, поэтому учтите, что данные там могут быть уже другими): https://www.saas-capital.com/the-saas-capital-index/
Ссылка на методологию расчета мультипликатора: https://www.saas-capital.com/research/whats-your-saas-company-worth/

@proVenture

#research Открыть/Комментировать

2023-05-31 09:40:41 ​​Turkey — VC navigator.

Мой знакомый Кирилл Соснин (ФРИИ) переехал в Турцию и сделал side-project, который помогает предпринимателям засетапиться там, а также сделал классный обзор венчурной эко-системы.

Оттуда я узнал, что:

— Турция является 10-й в рейтинге эко-систем Европы, при этом 90% стартапов находятся в Стамбуле.

— $1.4B стартапы из Турции привлекли от VC в 2022 году, что в 10х больше, чем в 2021.

— 30% всех венчурных инвестиций в MENA приходится на Турцию.

— Можно жонглировать Европой и MENA по отношению к Турции, потому что это буквально мост между регионами.

А еще там есть классный Airtable с 130+ венчурными фондами и 40+ ангелами. Мы с Кириллом обсуждали табличку и я понимаю, что собрать это применительно к Турции было непросто.

Там есть следующая информация по VCs:

— Описание
— Фокус по секторам
— Ссылка на Twitter
— Электронная почта (как правило, общая)

Ссылка на исследование: https://blank-project.com/turkey_vc/
Ссылка на Airtable с инвесторами: https://airtable.com/shrXUxjR9Dh1r18xR/tblQ7YKPOWk24va30

@proVenture

#investors Открыть/Комментировать

2023-05-30 09:15:00 Вы задумывались о No-Code подходе к разработке?

Про no-code всегда шли дебаты. На обеих сторонах свои адвокаты и свои аргументы. Но могут ли стороны договориться и прийти к единому мнению?

Это постараются выяснить ребята из Smartex, которые специально для этого организуют вебинар "No-Code и Full-Code: есть ли спор".

Спикеры поговорят о плюсах и минусах подходов No-Code и Full-Code на конкретных примерах бизнеса. Вебинар будет полезен молодым фаундерам, только планирующим разработку в будущем, и компаниям, которые стоят сейчас перед выбором подходящего инструмента. Также на встрече обещают разобрать идеи из зала и определить подходящие им технологию.

В спикерах: Василий Колосов, CTO в IT-компании Smartex, и Александр Бубнов, CEO в стартапе edstore. Модерирует встречу Сергей Зинкевич, директор бизнес-юнита КРОК Облачные сервисы.

Когда: 1 июня в 17.00 по мск
Где: Онлайн в Zoom
Регистрация по ссылке.

@proVenture

#реклама
Рекламодатель: ООО "Смартекс" Открыть/Комментировать

2023-05-29 10:15:00 ​​Seed Checks.

Дженни Фиелдинг (Everywhere VC) поделилась недавно тем, что она присоединилась к инициативе инвесторов ранних стадий, которые договорились совместно (судя по всему, еще и быстро) смотреть сделки.

Это как раз и называется Seed Checks. Что внутри?

— 16 инвесторов ранних стадий, например: сама Дженни, Араш Фердовси (Dropbox), Ленни Рачицки (не знал, что он ангульствует), Иммад Ахунд (Mercury), Райан Хувер (Product Hunt).

— Инвестиция от $100К до $3М. География и отрасли любые, оценка до $20М.

— Рассматривают сделки каждые 2 недели (не понятно, обещают ли рассмотреть вашу заявку за 2 недели или нет, но хоть какой-то индикатив по срокам).

— Не инвестируют, как группа, каждый сам принимает решения.

Подача заявки онлайн тут: https://www.seedchecks.com/
Пост Дженни тут: https://twitter.com/jefielding/status/1660807784571498496

P.S. Справедливости ради, уже замечал про это пост у @mister_sosister, поэтому отдаю должное.

@proVenture

#investors Открыть/Комментировать

2023-05-26 11:51:26 ​​7 Powers the potential investment has and does not have.

Некоторый пост-открытие для меня. Давайте скажу, как я к этому мини-открытию для себя пришел.

1/ Я прочитал любопытный пост Гарри Стеббингса (20VC), это тот самый автор подкаста, но вдруг вы не знали, что у него есть еще и одноименный венчурный фонд.

Он говорит, что каждую инвестицию они оценивают с позиций “7 сил”, и показал whiteboard с таким анализом для одной из своих (видимо, недавних) инвестиций. Фото прилагается к сообщению, а ссылка на пост тут: https://www.linkedin.com/feed/update/urn:li:activity:7064512127343976448/

2/ Что это за 7 сил?
– Scale economics (сильная экономия на масштабе бизнеса)
– Network economies (эффекты масштаба или network effects, когда с ростом использования продукта повышается ценность для пользователей)
– Counter Positioning (новый подход и модель бизнеса, которая не будет лететь, если ее будет использовать устоявшийся игрок и она должна подорвать извне)
– Switching Costs (затраты на переключение от вашего продукта к конкурентам высоки)
– Branding (может ли историческая информация о продавце или вендоре влиять на решение покупателей в будущем покупать товар или услугу)
– Cornered Resource (есть ли доступ к какому-то уникальному ресурсу или технологии, ранний доступ к которому может дать преимущество бизнесу)
– Process Power (совокупность опыта, который позволяет компании более эффективно работать, быстрее достигать целей и т.п.).

3/ Что тут прикольного? Во-первых, это круто, когда инвесторы пытаются не только оценить потенциал развития проекта до инвестиции, но еще и взглянуть и драйверы после инвестиции и определить, где нужно помогать стартапам – какую именно область развивать (развивать сильные стороны тем самым). А во-вторых, это же фреймворк, которые я так люблю – и он работает не только для инвесторов, но и для предприниматетей, естественно.

4/ А открытие заключалось в том, что этот фреймворк не такой уж и практический. А фундаментальный и теоретический. И основан он на нижке 7 Power от Хэмильтона Хелмера: https://7powers.com/.

Для меня это прямо открытие, это как свот анализ использовать в реальной жизни (никого не хочу обидеть).

5/ Узнал я пункт 4 из комментариев к посту Гарри, и там же увидел ссылки на классные статьи по фреймворку в дополнение:
– NFX, The 7 Powers Known to Tesla, Pixar, Netflix, Apple & Twilio: https://www.nfx.com/post/seven-powers
– Cantos Ventures, The Unified Theory of Value & Tech Investing (or, How Cantos Invests): https://medium.com/cantos-ventures/the-unified-theory-of-enterprise-value-tech-investing-fe4ee0ea3333

@proVenture

#howtovc #edu Открыть/Комментировать

2023-05-25 19:05:07 ”Золотая папка основателя”: каналы про стартапы, инвестиции и тренды.

Мой знакомый Дима Беговатов сделал вот такую любопытную подборку, всех организовал. В этой подборке вы НЕ найдете НЕавторских каналов. Вы сразу поймете и будете знать, что их ведут реальные люди. В этой подборке, в отличие от многих других, есть ОЧЕНЬ МНОГО аналитики – не просто новости, а инсайты, тренды, классный опыт из первых рук. Многих авторов из этой подборки я давно знаю лично, и вообще – только один канал из подборки я не читал до этого год и более! Так что я с радостью согласился поучаствовать в формировании этой замечательной папки. Она реально собрана очень трепетно, тщательно. Ну а еще классно же новые механики посмотреть в нашей тележке – вот, папки появились, удобно добавлять каналы.

Поехали!

1/ “Индекс дятла” – Андрей Торбичев, партнер фонда Месторождение, о запуске и развитии продуктов, привлечении инвестиций.
2/ “Русский венчур” – все IT-сделки с российскими участниками, мнения экспертов, мастриды и лайфхаки.
3/ “проВенчур” – про VC, метрики, поиск инвесторов и тренды от лица VC. Денис Ефремов – Principal @ Fort Ross Ventures.
4. “Антитренды” - новые бизнес-идеи и тренды от Алексея Черняка (Tweekly, United Investors).
5. “Венчур в картинках” – инфографики о стартапах, инвестициях, венчурной экономике.
6. “Спроси VC” – рекомендации от профессионального венчурного инвестора Дениса Калышкина – Principal @ I2BF.
7. “ДеньгиЕсть” – здесь все, у кого есть деньги на инвестиции в ваш стартап. Ведет Маша Подлеснова, основатель rb.гu.
8. “Karpova.The Entrepreneurs” – ведет Настя Карпова, экс-замглавреда Forbes, которая привезла Under30 в Россию.
9. “Money for startup” – бизнес-ангел Андрей Резинкин о том, как привлечь инвестиции в стартап.
10. ”AI Central Александра Горного” – последние новости про искусственный интеллект от автора канала Стартап дня.
11. “VC hunt” – российский аналог Product Hunt от Димы Беговатова, выпускника ФРИИ и Starta Ventures.

Вот такая подборка получилась. А вот ссылка, чтобы быстро подписаться на все каналы разом – https://t.me/addlist/eQWskqTCcFVjMjNi

P.S. Папки работают только в новой версии Telegram, если у вас не работает ссылка, просто обновите Telegram до последней версии и here we go!

@proVenture

#оффтоп Открыть/Комментировать

2023-05-25 10:44:38 ​​Как может выглядеть воронка сделок на примере TBD Angels?

Не уходя далеко от предыдущего поста, я вам обещал подсветить то, что мне показалось интересным в отчете TBD Angels.

Это воронка сделок, которые рассматривало сообщество за год.

1/ Посмотрите на структуру сделок. Судя по всему, где-то ¾ сделок принесло само сообщество, и только оставшуюся часть отскринил сам клуб.

2/ Кажется, что не более 20% не прошли одобрение сообществом.

3/ В итоге не попали в 5% сделок и отказались от 73%.

4/ Но более интересно следующее – они проинвестировали в 22% сделок, которые были внесены в их воронку. Даже если учитывать, что в воронку, вероятнее всего, не попадали сделки, которые не прошли первичный скрининг, это все равно огромный процент просто.

5/ Для примера, у одного известного мне VC по одному из фондов рейт ~0.5%, а по другому – порядка ~2%. Harlem Capital публиковал свой investment rate на уровне 0.7% (поищите в предыдущих постах).

6/ Это некоторое доказательство того, что в трудные времена (да и вообще) фаундерам несколько проще поднимать у ангелов, а когда они объединяются в клубы, то еще и чек вырастает.

Ссылка на пост с отчетом: https://twitter.com/TbdAngels/status/1610636962616025090

@proVenture

#howtovc Открыть/Комментировать

2023-05-24 19:15:00 ​​TBD Angels Tech Stack.

Очень прикольная статья в блоге Давида Тетена (Versatile VC). Он попросил Срирама Голлапалли, одного из основателей ангельских клубов TBD Angels и Long Angle, рассказать, какой софт они используют для управления сообществом и ведения сделок.

Сама статья доступна по ссылке: https://teten.com/tbd-angels-tech-stack/

Что еще более впечатляет, такой эффективный стэк используется TBD Angels для относительно среднего размера сообщества. Их клуб насчитывает 300 из 30 штатов в США и 6 других стран, которые за 3 года участвовали в 75 сделках на сумму более $10M. Видали и круче, как говорится, но еще более впечатляет то, насколько системная работа по работе с фаундерами и инвесторами ведется. Поехали!

1/ All Stage‘s Community
Ссылка: https://allstageinvest.com/
Это основная система, которая используется для управления dealflow и взаимодействия между ангелами. Там организованы сделки, комнаты данных, скрининг, голосования, обратная связь, сам процесс инвестиций и отчетность. Они также могут приглашать инвесторов извне на конкретные сделки.

2/ Zapier
Ссылка: https://zapier.com/
Zapier помогает организовать взаимодействие All Stage с тулами для коммуникаций, управления рабочими процессами и т.п.

3/ Formstack
Ссылка: https://www.formstack.com/
Используется для организации презентаций от фаундеров, формирования интересантов для SPVs под сделки и для сбора рефераллов на новых инвесторов для клуба.

4/ clipr
Ссылка: https://www.clipr.ai/
Софт помогает сделать транскрипт питча фаундеров путем анализа видео, создает категории обсуждаемых вопросов и позволяет инвесторам быстрее ориентироваться.

5/Slack
Ссылка: https://slack.com/
Используется для общения по сделкам. Zapier под новые сделки автоматически создает каналы.

6/ Wrangle
Ссылка: https://www.wrangle.io/
Система для управления задачами и рабочими процессами, у которой есть интеграция со Slack.

7/ Google Suite
Ссылка: https://workspace.google.com
Тут все стандартно – Docs, Sheets и так далее. Используются для того, чтобы делиться документами.

8/ Zoom
Ссылка: https://zoom.us/
Да, это зум. Важно, что все видео записываются и доступны другим инвесторам на платформе в карточке сделки.

9/ Sydecar
Ссылка: https://www.sydecar.io/
SPV под сделку делаются на таких платформах. Максимальное количество инвесторов в одну сделку может быть большим (у них рекорд 55). Судя по всему, создается классическое SPV, а не Series LLC.

Вообще статья не только про стэк, но это еще и интервью со Срирамом, поэтому почитайте. Инвесторам будет интересно. К слову, там еще есть ссылка на отчет по результатам их работы за прошлый год. Напишу потом отдельно, что там мне показалось интересным, а пока просто обращаю ваше внимание: https://twitter.com/TbdAngels/status/1610636962616025090

@proVenture

#howtovc Открыть/Комментировать