Pasinvestor

2021-04-04 12:44:03 ​​ Литература инвестора: «Сверхдержавы искусственного интеллекта» Кай-Фу Ли.

Кай-Фу Ли - тайваньский предприниматель и инвестор в области программного обеспечения в целом и искусственного интеллекта в частности. Занимал топ-позиции в крупнейших корпорациях, включая Apple, Microsoft и Google. Создал свой собственный фонд Sinovation Venture, который вкладывает деньги в IT-стартапы.

В настоящее время Ли живет в Китае. Китайский рынок предприниматель знает изнутри, и именно по этой причине в свое время он поехал налаживать дела в Google China. Казалось бы, Google - привычный нам всем поисковик, но именно Ли выделяет те особенности, в связи с которыми китайцы не спешат пользоваться американским сервисом.

Какие мысли запомнились из книги:

Почему Китай копирует идеи.

«Прибыв в Кремниевую долину, чтобы начать свой профессиональный путь, каждый день по дороге на работу они [инженеры] видели загородный мир Калифорнии. .. Эта благополучная среда способствовала возвышенному мышлению. А если добавить к этому богатую историю научных достижений .., то мы и получим тех оторванных от реальности хиппи-технарей. ..

Копирование идей или характеристик продукта воспринимается как предательство. .. Китайский подход имеет глубокие исторические и культурные корни. .. Точное копирование совершенных вещей рассматривается как путь к истинному мастерству. .. Большинство китайских предпринимателей находятся всего в одном поколении от вековой нищеты. .. В детстве родители не говорили им о том, что они способны изменить мир. Скорее они говорили о выживании, .. о том, что надо зарабатывать деньги».

Про жестокую борьбу на китайском рынке.

«Выбор прост: убить или быть убитым. .. Кремниевая долина гордится тем, что ее обитатели охотно соглашаются на сверхурочные. .. Но по сравнению с китайскими компании долины выглядят вялыми и безжизненными, а инженеры - ленивыми».

Про роль государства.

«Многие из обитателей Кремниевой долины, у кого были деньги и власть, считали, что чем меньше федеральное правительство вмешивается в их дела, тем лучше. Но .. участие государства иногда оказывается чрезвычайно эффективным. Когда в долгосрочной перспективе выгода настолько велика, то первое время можно и переплачивать».

Речь про то, что часто государственные деньги расходуются неэффективно

«Китайское правительство планировало совершить фундаментальный сдвиг в китайской экономике и добиться, чтобы она росла не за счет производства, а за счет инноваций, и оно хотело, чтобы это произошло быстро. .. В некоторых случаях на местном уровне меры поддержки не давали эффекта - инкубаторы оставались незанятыми, а инновационные зоны не окупались, - но в национальном масштабе результат оказался потрясающим».

«Государственная бюрократия не может быстро разместить миллионы долларов инвестиций и субсидий без определенных потерь. .. Некоторые компании начнут создавать видимость, что работают с ИИ, чтобы получить субсидии. .. Но это риск, на который готовый пойти китайские правительственные чиновники ради высокой цели».

Про американский и китайский подходы.

«В Китае компании применяют "тяжелый" подход. Они хотят не просто строить платформы, а подбирать продавцов, продавать товары, управлять курьерской службой. Если понадобится, они субсидируют весь этот процесс, чтобы быстро переманить потребителей и обойти соперников».

Про биг-дату.

«Изобилие данных в стране обеспечит создателям оборудования бесценный материал, на котором можно проводить испытания их продуктов. В целом в разработке микросхем бесспорным лидером пока остается Кремниевая долина. Однако китайское правительство .. изо всех сил стараются это изменить, потому что развитие ИИ грозит экономическим кризисом, который будет уже вопросом не только бизнеса, но и политики».

#литератураинвестора Открыть/Комментировать

2021-04-02 20:11:08 США выделят миллиарды на поддержку национальных интересов.

На рынке полупроводников. На прошлой неделе в рамках "ПоEBITDим" мы обсудили с вами текущее положение американцев: их сильную зависимость от производства чипов в Азии.

На фоне торговой войны, затеянной трампом, неудивительны дальнейшим шаги администрации нового президента по усилению протекционных настроений державы.

Напомню, что ранее Джо Байден подписал указ о предотвращении перебоев в поставках критически значимых для американской экономики товаров. Этим ходом администрация хочет решить внезапно возникшую проблему дефицита полупроводников, без которых производство во многих отраслях невозможна.

На развитие отрасли будут выделены миллиарды долларов. Такие компании, как Intel, AMD, Qualcomm просят налоговые льготы и субсидии.

Но не спешите покупать конкретно эти акции

В пятницу вечером предлагаю вспомнить, из каких игроков состоит полупроводниковый рынок. Ведь есть кухня, а есть и те, кто на эту самую кухню поставляет ножи, вилки и тарелки.

Видео:



Открыть/Комментировать

2021-03-29 18:00:06 ​​ Инвестиции на 10 лет: Procter & Gamble.

Самый популярный вопрос от новичков - что купить. Как правило, звучит он со спекулятивным оттенком, и когда в ответ ты предлагаешь обратить внимание на крупные, качественные компании, в ответ летит что-то вроде: "Банальщина", "Ничего особенного" и всё в таком духе. Люди не хотят инвестировать в то, что спокойно растет и будет расти, но хотят найти что-то, что вырастет на кучу десятков процентов в следующие месяцы.

Тем не менее, я еще раз обращу внимание новичков на то, что торопиться никуда не нужно и фондовый рынок от вас не убежит. Каждый год бывают скидки.

Теперь про компанию Procter & Gamble - одну из самых старых публичных компаний (работает с 1837 года) с капитализацией около $340 млрд. За последние 10 лет акция растет всего почти на 8% ежегодно в долларах США, но это без учета выплачиваемых дивидендов.

Procter & Gamble производит товары общего потребления, которые служат человеку от самого его рождения до самого конца, будь то памперсы, стиральные порошки, шампуни, бритвы, чистящие средства, зубные пасты и многое другое. Независимо от того, пандемия на улице или нет, бизнес компании остается прочным в любой экономической среде.

Так, отчитываясь за начало 2020-го года, что компания сообщила, что «расширила рынки и увеличила доходы от домохозяйств, что привело к росту выручки, чистой прибыли и доли на рынке». Продажи через Интернет выросли за год на 40%.

В копилку плюсов докину и то, что Procter & Gamble является владельцем бренда бритв Gillette с долей рынка более 60%. Позиция компании настолько велика, что блокируют сделки компании, в частности — поглощение производителя бритв Billie.

Не зря в конце 70-х Уоррен Баффетт, глава холдинговой компании Berkshire Heathaway, вложился в компанию Gillette и заработал сотни процентов на росте акций. А после стал акционером и PG, которая в 2005-ом году поглотила Gillette. «Эта сделка приведет к образованию самой большой компании потребительского сектора в мире», - так комментировал эту покупку знаменитый инвестор. «Это сделка-мечта».

Еще одним положительным моментом с точки зрения инвестиций является обширное географическое присутствие Procter & Gamble: в то время как почти половина продаж приходится на США, почти четверть приходится на Европу, а на Азиатско-Тихоокеанский регион и Китай приходится большая часть оставшихся продаж. Открыть/Комментировать

2021-03-28 22:07:09 Полупроводники, Intel и TSMC, США и Китай, Microsoft и Discord, Telegram и бонды.

https



#дляновыхинвесторов Открыть/Комментировать

2021-03-28 18:00:17 ​​ Обобщенный обзор отчетности российских эмитентов: Черкизово, ЛСР, Норникель, En+.

Норникель (GMKN).
Совет директоров Норникеля на заседании 23 марта принял решение 29 марта провести заседание совета директоров с повесткой дня – «Инвестиционная стратегия компании до 2030 года». В рамках заседания будут рассмотрены ориентиры по дивидендам. Есть вероятность снижения дивидендов за 2020 год и пересмотра дивидендной политики с учетом будущих инвестиций компании.

ЛСР (LSRG).
Группа ЛСР представила сильный операционные результаты по итогам 2020 года. Компания продемонстрировала рост основных финансовых показателей на фоне увеличения спроса и цен на недвижимость.

Чистый долг компании снизился на 26% по сравнению с 2019 годом. Соотношение чистого долга к скорректированной EBITDA снизилось c 1,1x до 0,6x..

Доля контрактов с участием ипотечных средств за 2020 год составила 64% по сравнению с 47% в 2019 году. Продажи ЛСР в 2020 году выросли на 12% по сравнению с 2019 годом.

На фоне сильных финансовых результатов совет директоров ЛСР рекомендовал общему собранию акционеров принять решение о выплате дивидендов по итогам 2020 года. В 2020 году компания выплатила дивиденды за первое полугодие в размере 20 руб. на акцию. За второе полугодие совет рекомендует перечислить акционерам 39 руб. на акцию.

En+ Group (ENPG).
Совет директоров En+ Group намерен рекомендовать не выплачивать дивиденды за 2020 год. Финальное решение будет принято в апреле 2021 года. Руководство компании заявило, что сроки будущих дивидендных выплат будут пересмотрены, а выплаты дивидендов возобновятся, когда это будет целесообразно.

Черкизово (GCHE).
Собрание акционеров Черкизово приняло решение распределить чистую нераспределенную прибыль общества по результатам 2019 отчетного года и выплатить дивиденды в размере 13,58 рубля на одну обыкновенную акцию. Также по результатам 2020 отчетного года компания выплатит дивиденды в размере 120,42 рубля на одну обыкновенную акцию.

Суммарный размер дивидендов составляет 134 рубля на одну обыкновенную акцию (5,46% годовой доходности при цене – 2460 руб. за акцию). Открыть/Комментировать

2021-03-27 18:00:20 ​​ Что пишут про мои материалы реальные люди?

Отзывы реальных студентов курса "Пассивный инвестор" вы можете почитать здесь. Вот, что пишут люди:

"По соотношению цена / качество считаю очень выгодным предложением, максимум действительно нужной информации за минимум вложений, прекрасная инвестиция".

"Самыми интересными и полезными статьями стали про разбор отчетностей Лукойла и Apple (перечитывал многократно и вдумчиво). Помог ли курс избежать ошибок? Наверное, да. Многие хайповые истории я не купил, но внутри от этого спокойно".

"Я стал более вдумчиво подбирать идеи для инвестирования, изучать больше информации перед принятием решения, обращая пристальное внимание на фин. показатели компаний и их перспективы роста в будущем, а не на графики роста/падения".

"Раздел, где все разжевывается, как читать отчётность компании, для меня очень полезно как для гуманитария, так как было сложно разобраться самостоятельно. Я думаю, изучив этот материал и добавив чуть-чуть опыта чтения отчетностей, можно получить должность аналитика или аудитора".

"Цена абсолютно демократична (можно сказать, что условно бесплатно)".

Если вы новый инвестор и слабо разбираетесь в деталях фондового рынка, то за 990 рублей (скидка на выходные -34%) вы получите годовой доступ к текущей версии учебного сайта с закрытыми материалами о ценных бумагах. Кому интересно, пишите в ЛС. Открыть/Комментировать

2021-03-26 19:47:51 ​​ Зачем инвестору иностранный брокер?

Прежде всего, открытие счета у иностранного брокера - это диверсификация своего инвестиционного портфеля. Ниже я перечисляю детальные причины.

Один из рисков для частного инвестора - это риск брокера. В теории, брокер может потерять лицензию и ограничить доступ к торговле определенными инструментами.

Например, в мае 2018-го года ПАО "Промсвязьбанк" обновил свои Правила брокерского обслуживания, согласно которым Банк не обслуживает и не принимает на обслуживание иностранные ценные бумаги. Т.е. вы не сможете купить такие акции, как "Яндекс", или различные ETF, представленные на Московской бирже.

Interactive Brokers - один из крупнейших брокеров в мире, владеющий активами на миллиарды долларов, являющийся членом американских регуляторов. Клиентам предоставляются страховое покрытие кэша на счете на сумму в $500 тыс. При этом надо помнить, что риск брокера присутствует и с IB. Так, наша страна (впрочем, и многие-многие другие) есть в так называемом списке AML - это служба, составляющая список, в котором указаны страны с активным отмыванием денег или потенциальным ростом отмывки. Завели в IB деньги из РФ, вывели в другую страну - будьте добры поговорить с комплайенс-контролем брокера, если те посчитают это нужным.

Также, в теории, существует риск санкционных ограничений. Так, IB не сотрудничает с белорусами как раз в связи с санкциями. Наши братья-белорусы вынуждены идти к другим брокерам (Just to Trade, например). В теории, когда-нибудь санкции могут наложить и на россиян. Впрочем, прошло уже много лет, и именно IB остается стабильным именно в плане доступа инвесторов из России к международным площадкам.

Кроме того, есть определенные нюансы, связанные с наследованием счета. Если владелец счета умер (ох), то его родственнику, согласно законам США, надо будет заплатить 40%-ный налог на наследство. И это не считая процесса доказательства того, что вы являетесь родственником владельца счета. Но и эти вопросы, к слову, решаемы.

Вторая причина, почему стоит рассмотреть иностранного брокера, - это страновой риск. Опять же, с целью диверсификации, действуя прагматически, мы диверсифицируем свои вложения, не храня их в одной только стране. Жили бы мы с вами в стране развитой, об этом риске, полагаю, можно было бы позабыть. Но нашей стране всего около 30 лет, институтам еще развиваться и развиваться, поэтому в своих долгосрочных планах мы должны учитывать разные варианты развития событий.

За эту в некотором роде защиту капитала от российской юрисдикции мы, да, будем платить: комиссию иностранному брокеру и издержки, связанные с отчетностью перед налоговой.

Причина третья - доступ к тысячам акций и фондов со всего мира. На Московской бирже мы инвестируем в пару десятков акций крупных компаний, тогда как через иностранного брокера мы получаем доступ к десяткам бирж, на которых торгуются тысячи акций. Безусловно, мы должны учитывать нюансы, связанные с уплатой налогов, но это решаемые вопросы. Главный плюс в том, что нас не ограничивают в выборе инструментов. Если нам нужны ETF, которые платят дивиденды - мы можем их купить. Если нам нужны ETF на конкретный сектор - мы можем их купить. Если нам нужна акция конкретной компании, работающей в Канаде, - мы можем её купить.

Причина четвертая - это практика ввода / вывода средств из страны и отчетности перед налоговой. Лучше начать сталкиваться с этими трудностями сейчас. Мы можем начать знакомиться с нюансами работы с иностранным брокером, с налоговой, с банками. Опять же, сегодня мы инвестируем через IB, завтра это может быть другой брокер - процесс перевода ценных бумаг от одного иностранного брокера к другому налажен и прост с точки зрения бюрократии. Открыть/Комментировать