Открытие Инвестиции

2023-07-03 14:01:58 Облигации «Практика ЛК» с доходностью — до 11.46% годовых

Книга заявок по облигациям «Практика ЛК» серии 001Р-01 объемом 2 млрд рублей предварительно будет открыта в первую половину июля. Предусмотрена амортизация: по 16.5% от номинальной стоимости — в дату выплаты 7-11 купонных периодов, 17.5% от номинала — в дату погашения. Ориентир по ставке купона — не выше 11% годовых, доходности — не выше 11.46% годовых.

Владимир Малиновский, начальник отдела анализа долгового рынка «Открытие Инвестиции»

ООО "Практика ЛК" (г. Екатеринбург) — универсальная компания, предоставляющая услуги финансовой аренды. Компания является головной структурой ГК "Ураллизинг" и работает под ее брендом. 

На конец 2022 г. активы компании составляли 14,9 млрд рублей (+10,4% г/г). Основная часть активов приходилась на Чистые инвестиции в лизинг (ЧИЛ) в размере 12,2 млрд рублей (0,5% г/г). Лизинговые контракты срочностью погашения до года составляли 6 млрд рублей. 

С точки зрения кредитного качества лизингового портфеля, на ЧИЛ Этап3 приходилось 76 млн рублей (0,6% от ЧИЛ), договора Этап2+Этап3 составляли 551 млн рублей или 4,5% от ЧИЛ (2,1% от ЧИЛ за 2021 г.). На крупнейшего лизингополучателя приходилось 3,12% ЧИЛ (1,97% от ЧИЛ в 2021 г.). 

Высокая достаточность капитала, хорошее качество лизингового портфеля, а также рост ликвидных активов позитивно отражается на общей кредитоспособности компании и оставляет возможность для дальнейшего наращивания объемов бизнеса. 

Из факторов, ограничивающих общую оценку компании, отметим пока относительно невысокий объем активов и лизингового портфеля, а также некоторый рост договоров, относящихся к Этапу2. 

Агентство Эксперт РА в июне 2022 г. присвоило рейтинг компании на уровне ruA-, а в мае 2023 г. улучшило свою оценку эмитента до ruA. 

Повышение рейтинга было «обусловлено ростом буфера ликвидности и снижением долговой нагрузки компании на фоне поддержания высокого запаса по капиталу и высокой рентабельности при сохранении объемов бизнеса». 

Ориентир по дебютному выпуску облигаций «Практика ЛК» предполагает спред к кривой ОФЗ порядка 275 б.п., что, на наш взгляд, близко к рыночному уровню для лизинговых компаний рейтинговой категории «А», но не подразумевает особой премии за размещение.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией Открыть/Комментировать

2023-07-03 11:00:57 ​​Акции CarMoney — уже на Мосбирже!

Клиенты «Открытие Инвестиции» могут принять участие в прямом размещении акций CarMoney!

 Компания СмартТехГрупп (владелец финтех-сервиса CarMoney) — получила листинг на Московской бирже. 

 Микрофинансовая компания СarMoney — абсолютный лидер на рынке автозаймов. Бизнес СarMoney представлен в 72 регионах РФ.

 Компания имеет собственную IT-платформу для успешного масштабирования бизнеса.

 Последние 4 года СarMoney зарабатывает чистую прибыль и может выйти на рекордный результат в 2023 году. Общий размер привлеченных средств (на 31.03.2023 г. — 2 872 млн рублей).

 Акции CarMoney будут предлагаться инвесторам с поэтапным, заранее установленным увеличением цены и объема каждого транша.

 Всего на Мосбирже будет размещена 21 заявка в широком ценовом диапазоне с начальной ценой 2,37 рублей за акцию и конечной ценой 3,16 рублей за акцию.

Купить акции CarMoney (CARM) можно с 3 июля 2023 года.

Если вы являетесь неквалифицированным инвестором и раньше не покупали акции, не включенные в котировальные списки, для покупки акций CarMoney вам нужно пройти соответствующий тест по этой ссылке.

Наш полный аналитический комментарий по прямому размещению акций CarMoney — читайте по ссылке.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией Открыть/Комментировать

2023-07-03 10:01:47 ​​​​#Вебинарынедели 
 
«Понимание того, на что не стоит обращать внимания, столь же важно, как понимание того, на чем следует сфокусироваться», — уверен Уоррен Баффет. 
Мы подготовили вебинары, которые научат вас правильно анализировать ситуацию на фондовом рынке и помогут в достижении поставленных целей. 
 
Вебинар: «Психология на финансовых рынках. Как мы сами себя обманываем» 
Повтор вебинара. Мы расскажем о причинах неудачных сделок, влиянии психологии на торговлю и ложных сигналах, которые посылает мозг. Зная о ловушках разума, трейдер сможет их легко обходить — и принимать только обдуманные решения. Это то, что нужно каждому. Не пропустите! 
Зарегистрироваться 
  
Вебинар: «Как разобраться в основах фундаментального анализа» 
За любой акцией стоит реальный бизнес. Фундаментальный анализ позволяет понять его эффективность, оценку относительно схожих компаний и перспективность инвестирования в дальнейшем. На вебинаре мы подробно разберем основные финансовые показатели и мультипликаторы для сравнения компаний. 
Зарегистрироваться 
  
Вебинар: «Механика рынка. Кластерный анализ» 
Повтор вебинара. Не упустите возможность узнать о тонкостях разных видов анализа и их сочетаний в работе трейдера, а также принципах работы рынка, заявках и сделках. Кроме того, вы увидите, как все это реализуется на практике и как использовать кластерный анализ наиболее эффективно. Обо всем этом и многом другом мы расскажем в ходе вебинара. 
Зарегистрироваться 
  
Вебинар: «Практический вебинар: основы фундаментального анализа» 
Продолжение темы фундаментального анализа компаний. На примерах двух отраслей разберем основные финансовые показатели и мультипликаторы, позволяющие оценить результаты их деятельности и текущую оценку стоимости акций. Ждем вас! 
Зарегистрироваться Открыть/Комментировать

2023-06-30 19:00:52 Главные цифры и факты недели

$1 млрд
заплатит оператор крупнейшей в США платежной системы Visa Inc. за покупку финтех-компании Pismo, работающей в Латинской Америке, в Азиатско-Тихоокеанском регионе и в Европе.

$1,9 млрд
Составил чистый убыток производителя чипов памяти Micron Technology в третьем финансовом квартале против чистой прибыли $2,63 млрд за аналогичный период предыдущего года.

2,53 млн
акций китайского производителя электромобилей BYD на сумму $86,3 млн продала Berkshire Hathaway, сократив свой пакет до 8,98% с 9,21%.

2%
согласно окончательной оценке, составил рост экономики США в I кв. 2023 года в годовом выражении, ранее сообщалось о повышении на 1,3%.

6,8%
составил июньский рост инфляции в Германии в годовом выражении против 6,3% в мае, эксперты ожидали рост показателя на уровне 6,7%. Открыть/Комментировать

2023-06-30 17:01:30 «Китайское дело». Джед Ротштайн

«Китайское дело» — документальный фильм-разоблачение одной незамысловатой, но эффективной схемы обмана частных инвесторов.

Речь пойдет о биржевых махинациях с акциями китайских компаний. Представители брокерского агентства из Нью-Йорка провели расследование мошеннических операций и пытаются вывести обманщиков на чистую воду.

«Китайское дело» увлекательный для просмотра документальный фильм, в основе которого много цифр и фактов. Некоторые китайские компании работают нечестно.

Это другая экономика, в которую, помимо цифр, вмешиваются личные взаимоотношения, а главная цель — получение прибыли. Картина призывает осознанно подходить к вложениям имеющихся сбережений.

Подробнее о документальном фильме читайте в статье «Открытого журнала». Открыть/Комментировать

2023-06-30 15:30:40 «Эксперт РА» установило статус «под наблюдением» для ООО «Балтийский лизинг»

Установление статуса «под наблюдением» обусловлено публикацией 26 июня 2023 года сообщения о выставлении банком непрофильных активов «Траст» (ПАО) компании АО «Балтийский Лизинг», являющейся материнской компанией ООО «Балтийский Лизинг», на открытый аукцион.

Владимир Малиновский, начальник отдела анализа долгового рынка «Открытие Инвестиции»

  Предварительно оцениваем новость как слабо-негативную для облигаций компании. 

Рейтинг банка продолжает действовать на уровне ruА+ со стабильным прогнозом. Однако статус «под наблюдением» означает высокую вероятность рейтинговых действий в ближайшее время.

Основной риск заключается в том, что покупатель впоследствии может переложить сумму, уплаченную при покупке, на саму компанию.

Это может произойти за счет повышенного размера дивидендов выданных займов, что на определенное время окажет давление на кредитные метрики компании. 

Впрочем, данный риск может и не реализоваться, это будет во многом зависеть от конечного покупателя.  

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией Открыть/Комментировать

2023-06-30 12:01:19 "Инарктика" запускает buyback объемом 1 млрд рублей

Бумага: AQUA

ПАО "Инарктика" запускает программу выкупа акций объемом до 1 млрд рублей. Выкуп акций будет осуществляться через "дочку" — ООО "Инарктика СЗ". Buyback будет длиться до тех пор, пока компания не реализует выкуп на вышеуказанную сумму. Выкупленные акции планируется использовать для "общих корпоративных целей", включая программу мотивации менеджмента.

Иван Авсейко, ведущий аналитик «Открытие Инвестиции», рынок акций РФ

Определенно хорошая новость для акций AQUA. Обратный выкуп на 1 млрд рублей составляет всего 1,8% от текущей капитализации, но оценивается примерно в 12-13% от free-float, то есть может оказать существенное влияние на рост котировок.

У компании нет четкой дивидендной политики, а объявленный дивиденд за первый квартал 2023 г. в размере 10 рублей на акцию при отсутствии рекомендации выплаты за 2022 г. не особенно проясняет ситуацию с финансовым положением "Инарктики" 

Компания по-прежнему не публикует финансовую отчетность. Выделение 1 млрд рублей на обратный выкуп может говорить хотя бы о том, что менеджмент считает акции AQUA недооцененными.

К тому же, "Инарктика" подтвердила возможности производства свыше 32 тыс. тонн рыбы в год, реализовав в 2022 г. 25,6 тыс. тонн, что на 8% меньше результатов 2021 года.

Однако за счет значительного роста средних реализационных цен на форель и лосось (цены стали выше на 30-50% к уровням 2021 г.) финансовые результаты компании в 2023 году могут быть весьма солидными. 

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией Открыть/Комментировать

2023-06-29 18:31:06 «Трейдинг с доктором Элдером» 

Эта книга приобрела статус культового учебника по трейдингу, получила признание в профессиональной среде и считается настольной для многих успешных участников торгов на бирже.

Автор книги Александр Элдер — знаменитый трейдер, эксперт, консультант и один из мировых авторитетов в области биржевой торговли, технического анализа, психологии инвестирования и финансов.

«Трейдинг с доктором Элдером» не является мотивационным произведением и не обещает быстрого успеха и баснословных доходов, но при этом показывает реалистичные пути развития и дает удобные инструменты.

Книга написана простым языком и читается легко. Она отлично подойдет новичкам и тем, кто хочет углубить свои знания о трейдинге.

Подробнее о книге читайте в статье «Открытого журнала». Открыть/Комментировать

2023-06-29 14:30:45 «Джи-групп» опубликовала финансовые результаты по МСФО за 2022 год 

Выручка «Джи-групп» увеличилась на 3,7% (г/г) — до 21,6 млрд рублей. Компания поясняет, что основной рост выручки связан с приобретением в 2022 г. Группы КОРНЕР (+1,64 млрд рублей).

Владимир Малиновский, начальник отдела анализа долгового рынка «Открытие Инвестиции»

По сравнению с 2021 г. результаты «Джи-групп» можно оценить как слабо негативные.

Без учета присоединения Группы КОРНЕР компания продемонстрировала снижение выручки и EBITDA, сократилась маржинальность, выросла долговая нагрузка. 

Вместе с тем, стоит отметить, что показатели прибыльности, несмотря на снижение, остаются на очень высоких уровнях (28% по EBITDA).

Доля капитала в активах «Джи-групп» продолжает превышать 40%, что считается одним из наиболее высоких значений для публичных девелоперов. Долговая нагрузка также остается на относительно низком уровне.  

Напомним, что в мае 2023 г. агентство Эксперт РА подтвердило рейтинг «Джи-Групп» на уровне ruВВВ+ со стабильным прогнозом. Однако агентство спрогнозировало возможное увеличение отношение долга к EBITDA компании до порядка 3,0х по итогам 2023 г. 

В обращении находится два выпуска облигаций эмитента. Выпуск Джигр2Р1 компания продолжает постепенно выкупать как по объявленным пут-опционам, так и по предусмотренной амортизации. А также займ Джи-гр 2Р2, торгующийся с премией ниже 400 б.п. к ОФЗ.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией Открыть/Комментировать

2023-06-29 12:00:44 Обзор российского фондового рынка

Российский рынок смог закрыть торги четверга в плюсе. 4 отраслевых индекса российского рынка закрыли день в минусе, 5 в плюсе. Сектор информационных технологий закрылся с нулевым изменением. Наиболее сильный рост был в секторе строительных компаний (+1,20%). Сектор телекоммуникаций ожидаемо закрыл день хуже всех (-4,83%). По итогам торгов 28 июня Индекс Мосбиржи — 2780,92 п. (+0,15%), Индекс РТС — 1014,68 п. (-1,32%).

Андрей Кочетков, ведущий аналитик «Открытие Инвестиции», глобальные исследования

Акции МТС (MTSS) потеряли 11,8%. При этом размер просадки заметно превышает выплачиваемые дивиденды, что может намекать на более длительный период восстановления. 

В бумагах «РусАгро» (AGRO) коррекция на 2,9% после роста более чем на 7% днем ранее. Также корректируются сталевары, которые накануне были среди лидеров.

Бумаги «Магнит» (MGNT) подорожали более чем на 5%. Бумаги розничной сети отреагировали на заявление компании о возможном удвоении предложения по оферте для нерезидентов. 

В рамках текущей оферты компания «Магнит» готова выкупить 10% акций, или (10 191 135 штук, по цене 2215 рублей. Позже вечером стало известно, что компания увеличила тендерное предложение, которое ранее называлось офертой, до 30 370 000 акций, или до 29,8% всех акций. 

Предложение по выкупу бумаг по 2215 рублей за штуку сложно назвать выгодным, но оно расчищает путь для дальнейших действий исключительно в рамках российской юрисдикции. Если ранее не было возможно выплачивать что-либо нерезидентам, то после предложения компания будет свободна от этих обязательств.      

Бумаги «РусАл» (RUAL) подорожали почти на 9%, реагируя на перспективы изменения дивидендной политики. По требованию крупнейшего миноритарного акционера «СУАЛ Партнерс», компания «РусАл» проведет внеочередное собрание акционеров 1 августа 2023 г. 

В «СУАЛ Партнерс» выразили недовольство рядом сделок по хеджированию цен на алюминий, а также в отношении дивидендной политики. Как минимум, отказ в предоставлении информации своим акционерам может стать основанием для обращения в суд. 

В «СУАЛ Партнерс» считают, что ряд сделок по хеджированию привел к многомиллионным убыткам. Пока сложно говорить о перспективах изменения дивидендной политики «РусАл», но вероятность этого все же есть. Открыть/Комментировать