«Джи-групп» опубликовала финансовые результаты по МСФО за 2022 | Открытие Инвестиции

«Джи-групп» опубликовала финансовые результаты по МСФО за 2022 год 

Выручка «Джи-групп» увеличилась на 3,7% (г/г) — до 21,6 млрд рублей. Компания поясняет, что основной рост выручки связан с приобретением в 2022 г. Группы КОРНЕР (+1,64 млрд рублей).

Владимир Малиновский, начальник отдела анализа долгового рынка «Открытие Инвестиции»

По сравнению с 2021 г. результаты «Джи-групп» можно оценить как слабо негативные.

Без учета присоединения Группы КОРНЕР компания продемонстрировала снижение выручки и EBITDA, сократилась маржинальность, выросла долговая нагрузка. 

Вместе с тем, стоит отметить, что показатели прибыльности, несмотря на снижение, остаются на очень высоких уровнях (28% по EBITDA).

Доля капитала в активах «Джи-групп» продолжает превышать 40%, что считается одним из наиболее высоких значений для публичных девелоперов. Долговая нагрузка также остается на относительно низком уровне.  

Напомним, что в мае 2023 г. агентство Эксперт РА подтвердило рейтинг «Джи-Групп» на уровне ruВВВ+ со стабильным прогнозом. Однако агентство спрогнозировало возможное увеличение отношение долга к EBITDA компании до порядка 3,0х по итогам 2023 г. 

В обращении находится два выпуска облигаций эмитента. Выпуск Джигр2Р1 компания продолжает постепенно выкупать как по объявленным пут-опционам, так и по предусмотренной амортизации. А также займ Джи-гр 2Р2, торгующийся с премией ниже 400 б.п. к ОФЗ.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией