|MONEY MARKET|

2021-08-23 13:44:31 Форс-мажор в жизни. На связи не буду еще пару недель, не теряйте. На консультацию можно будет записаться только с 6-7 сентября. Текущие клиенты пишите, звоните. По возможности отвечаю. Открыть/Комментировать

2021-08-13 20:45:58 ​​( начало выше)

На одном конце у нас находятся фонды вообще всего рынка типа Vanguard Total World Stock ETF (VT), в котором примерно 9 000 активов. А на другом конце будут находиться концентрированные агрессивные фонды типа VanEck Vectors Video Gaming and eSports ETF (ESPO), в котором всего 25 бумаг и причём в первые 10 позиций фонда вложено больше 60% активов.

Кстати, оба фонда позиционируются как пассивные и индексные (в их официальном проспекте так и написано)

Помимо стоимостной стратегии Грэма есть много других решений, доступных в форме готовой таблетки. Стратегия акций роста, акций качества, “зеленых” акций, высоко дивидендных акций, акций компаний в менеджменте которых борются за гендерное равенство (ну это ты также помнишь из прошлой статьи)

Есть даже продукты, которые совмещают в себе сразу несколько стратегий. Инвестиционный аналог аспирина + витамина С.

Но важно помнить, что производитель таблетки несет ответственность за её качество, но не за правильность её применения. Если бы аспирин лечил от всех болезней, то в аптеке продавали бы только один аспирин и остальные лекарства были бы не нужны. Так же и с инвестициями: если бы была какая-то одна стратегия, которая подходила бы абсолютно всем и всегда на все случаи жизни, то на рынке был бы только один фонд и все бы инвестировали в него.

Так же как и с таблетками, инвестору нужно либо самому как следует разобраться в том, какая из них от чего, либо обратиться к профессионалу:) Кругом полно шарлатанов и дилетантов, это факт. Как в медицине, так и в инвестициях.

Но одно дело признавать, что среди докторов есть много, мягко говоря, некомпетентных специалистов, и совсем другое дело полностью отрицать существование медицины как науки и как области знаний.

На данный момент я занимаюсь финансовым здоровьем около 50 семей. Планирую увеличить это число до 100 и далее закончить набор. Поэтому, если ты понимаешь важность создания капитала, если понимаешь, что на ежемесячную пенсию в 200$ особо не проживёшь, то пиши мне в личные сообщения и мы обсудим твою задачу Открыть/Комментировать

2021-08-13 20:45:58 Инвестиционная аптека

“Отец медицины” Гиппократ, живший за 400 лет до нашей эры, предлагал своим пациентам ивовый чай и писал о его жаропонижающем действии.

Примерно к 19-му веку после долгих экспериментов и исследований было окончательно понятно, что лекарственное действие ивы связано с наличием в её составе определенного вещества, которое было названо салициловой кислотой (от латинского salix – ива).

В 1897 году, Феликс Хоффман разработал метод получения ацетилсалициловой кислоты и в 1899 году на полки аптек поступила первая партия препарата под торговой маркой “Аспирин”. Данное лекарство по сей день для многих является панацеей от боли и повышенной температуры.

Больше не надо было жевать, отваривать или настаивать ивовую кору – всё можно было получить в виде готового коробочного продукта.

В 20-м веке это путь был пройден многократно и мы получили огромное количество готовых к применению препаратов.

К чему это всё?

В инвестиционной индустрии отрасль управления капиталом развивается по схожему пути.

Например, в 1928 преподаватели бизнес-школы Колумбийского университета Бен Грэм и Дэвид Додд придумали инвестиционную стратегию, которая получила название “стоимостное инвестирование”. Основана она была на выявлении недооцененных акций с помощью фундаментального анализа (P/E, P/B, дивидендная доходность и тд)

В течение многих десятилетий инвесторы следовали стратегии Грэма, выбирая отдельные акции в соответствии с критериями. Некоторые добились неплохих результатов (например, Баффет, который был учеником Грэма)

В 1992 Юджин Фама и Кеннет Френч проанализировали накопившиеся за это время данные и подтвердили, что стоимостный фактор действительно существует и является статистически значимым. То есть, стратегия Грэма в долгосрочной перспективе действительно работает. По крайней мере по данным на момент исследования. С тех пор рынок поменялся (чего только стоит феномен мем-акций, но это отдельная история)

Сейчас же современный инвестор может воспроизвести стратегию стоимостного инвестирования на своём счету в виде готового коробочного продукта. Например, можно приобрести Vanguard Value ETF (VTV ) и получить стоимостную стратегию всего за 0,04% от размера капитала в год. Отбором акций и совершением сделок вместо вас займется фонд Vanguard.

Как и в случае с лекарствами, то, что было тайным знанием знахарей теперь можно купить в виде готовой таблетки за копейки, в которой уже представлен действующий компонент в концентрированном виде.

Сейчас это можно назвать пассивным инвестированием. Хотя тот же VTV использует ряд фильтров для отбора эмитентов и понятно, что это делается, чтобы получить результат выше рынка. Во времена Грэма это была очень активная стратегия.

В прошлой статье я уже писал, что понятия индексного и пассивного инвестирования весьма размыты , и многие очень агрессивные фонды не видят проблемы в том, чтобы называть себя пассивными и индексными.

Сейчас же термин активное управление часто употребляется в значении “нетрадиционная медицина”. То есть, к активным относят стратегии, относительно которых неясно в чём заключается их активный компонент.

Но на самом деле правильнее представлять шкалу активное-пассивное управление не в виду двух точек (либо активное, либо пассивное), а в виде спектра.

( продолжение ниже) Открыть/Комментировать

2021-08-09 20:44:59 ​​( начало выше)

С учетом того, что MSCI далеко не единственный игрок на этом рынке, я даже не знаю есть ли какая-либо инвестиционная стратегия, которая еще не названа каким-нибудь индексом.

Как тебе такие индексы например?

NQBUY – индекс настроений инсайдеров от Nasdaq (реальный фонд NFO);
SPUSSOUP – индекс компаний спин-оффов от S&P (реальный фонд CSD);
FLAGLSX – индекс подозрений в манипуляции отчётностью (реальный фонд FLAG);
ORGID – индекс производителей органических продуктов (реальный фонд ORG);
SSGAGDI – индекс гендерного разнообразия в менеджменте компаний и совете директоров ( реальный фонд SHE);
IMILN – индекс покупательской способности миллениалов (реальный фонд MILN)

Причём все эти фонды по своему интересны, но, мне кажется, определение «пассивная стратегия» – это точно не про них.

Таким образом, в индексе может быть заложена крайне спекулятивная стратегия, однако фонд, привязанный к нему законно будет называться индексным и многими может восприниматься как консервативный. Но это не так.

Вообще за последнее десятилетие переток денег из активно управляемых фондов в индексные связан не с тем, что инвесторы реально перекладывают деньги, а скорее с тем, что фонды просто “меняют вывески”:)

Итак, ключевые выводы:
1. ETF не обязательно консервативный инструмент, ETF это всего лишь упаковка. Содержимое может быть любое.

2. Если фонд позиционируется как индексный, то это не значит, что он действительно пассивный. Есть фонды, которые продаются как индексные, однако торгуются с такой частотой и имеют настолько сильную концентрацию портфеля, что этому позавидует любой активный фонд. Открыть/Комментировать

2021-08-09 20:44:58 ETF и индексы всегда безопасны?

Идея пассивного индексного инвестирования это, безусловно, тренд последнего десятилетия. Многие инвесторы предпочитают формировать портфель из фондов именно такого типа. Однако, порой случается так, что идеи, особенно популярные, со временем эволюционируют так сильно, что от оригинала уже мало что остаётся.

Так произошло и с понятиями “индексный фонд” и “пассивное инвестирование”. Сейчас же это раскрученная франшиза, под предлогом которой можно продать практически, что угодно.

В связи с этим вокруг данных понятий сложилось пару больших заблуждений.

ETF – это консервативный инструмент для пассивного инвестора.

Нет, не всегда. Это утверждение с каждым годом становится менее правдивым. ETF – это всего лишь это Exchange Traded Fund, т.е. фонд торгуемый на бирже. Вот и всё. То есть это оболочка, упаковка. А вот содержимое может быть самое разнообразное.

Например, есть фонды обратной волатильности (типа SVXY), очень интересная история, заслуживающая отдельной статьи. Если коротко, то это ультра спекулятивная стратегия, при которой продаются непокрытые опционы (ты уже профи в этом) на волатильность. Подробнее в отдельной статье, но суть в том, что такие фонды в 2018-м году потеряли свыше 90% своих активов. И это именно ETF.

А как насчёт зашортить индекс S&P 500? Без проблем. ProShares Short S&P500 ETF (SH). Тут ты можешь купить широкий рынок но со знаком минус. Т.е. рынок растёт – ты в убытке, рынок падает – ты в плюсе.

А есть что-нибудь с плечом? Да, конечно. ProShares Ultra Pro S&P 500 ETF (UPRO). Широкий рынок помноженный на три. В 2019-м году, между прочим, показал +101% доходности.

А можно мне и с плечом, да еще и в шорт? Конечно! Direxion Daily S&P 500 Bear 3X Shares (SPXS). Короткая продажа широкого рынка с тройным плечом.

Может хочется какой-то экзотики?

IQ Merger Arbitrage ETF (MNA) – спекулятивный арбитраж слияний и поглощений

WisdomTree Managed Futures Strategy Fund (WTMF) – мутная фьючерсная стратегия

Хорошо, скажешь ты, действительно, в виде ETF можно получить абсолютно любую, самую рискованную стратегию. Но ведь перечисленные выше фонды и не скрывают ни от кого своей агрессивной и спекулятивной природы.

И тут мы переходим ко второму заблуждению

Если фонд индексный – то это консервативный фонд для пассивного инвестора

И снова нет.

Само понятие индексного фонда дал нам Джон Богл и нам уже не нужно спрашивать у него разрешения для того, чтобы назвать собственный фонд индексным. Достаточно добавить слово “индекс” в названии и немного подправить документы.

То есть, ничто не мешает управляющей компании взять свою стратегию, и объявить, что теперь это индекс, и не важно, что отбор компонентов в этот индекс ведется, по сути, так же, как и в активный фонд.

Не удивительно, что вселенная индексов распухла уже до невероятных размеров и продолжает ежегодно пополняться. Один только MSCI, крупнейший провайдер, предоставляет более 200 000 индексов! Да во всём США примерно 10 000 взаимных фондов.

Вдумайся, один только MSCI наклепал столько индексов, что хватит по 20 штук на каждый взаимный фонд США! И это от одного только MSCI

( продолжение ниже) Открыть/Комментировать

2021-08-06 20:43:54 ​​( начало выше)

Звучит в высшей степени нелепо и поэтому если ты ожидаешь падения цен на нефть, то ты просто продаёшь фьючерс на нефть. Ну а в будущем покупаешь его обратно, тем самым закрыв свою позицию в прибыль (если цена на нефть действительно упала)

Помимо спекуляций на товарах фьючерсы также позволяют зарабатывать и на вполне финансовых активах. Например, если ты ожидаешь падения всего американского рынка, то ты можешь продать фьючерс на S&P500, вместо того, чтобы шортить все 500 компаний по очереди.

Таким образом, покупка и продажа в разговоре о фьючерсах это скорее условность. Повторюсь, мало кто сейчас использует этот финансовый инструмент по прямому назначению (как в примере с фермером). В текущих реалиях это по сути пари. Есть две стороны: одна считает, что цена актива вырастет, а другая – что цена упадет. В итоге первый участник «покупает» фьючерс, а второй «продает» его. Соответственно, чтобы продать фьючерс, его не нужно предварительно покупать.

Именно поэтому фьючерсы – это не про инвестиции. Это всегда только про спекуляции. (правда, фьючерсами еще можно хеджироваться, но проще это делать опционами, хотя кому как)

В завершении темы про короткие продажи хочется озвучить еще такую мысль. В массовой культуре существует образ “гнусного спекулянта, играющего на падении цен, и наживающегося на чужом горе”. Помните историю с GameStop, когда "простые парни с Reddit’а проучили этих злобных капиталистов с Уолл-Стрит"?

Но хочу заметить, что сама короткая продажа акций не несёт в себе вреда для компании. Хедж-фонды шортят, когда понятно, что с компанией УЖЕ не всё в порядке. Шорты – это лишь следствие дел в компании. Хорошую компанию шортить не будут.

Но даже если и будут, то до тех пор, пока компания работает исправно, производит товары и услуги, востребованные клиентами, и получает прибыль – курс её акций для реальной работы бизнеса не так уж и важен. Он может быть важен лишь для привлечения капитала, то есть в том случае, если компания планирует привлечь дополнительные деньги путем выпуска акций. Но разорить или обрушить компанию, совершая только короткие продажи ее акций, невозможно.

Поэтому этических проблем в коротких продажах нет и быть не может. Зато могут быть финансовые проблемы у тех инвесторов, которые делают это необдуманно или “по сигналам”. Поэтому еще раз предостерегаю тебя от этого. Но если прям дико хочется, то теперь ты знаешь, что лучший способ это покупка пут-опционов. Там хотя бы твой убыток будет ограничен.

В целом же шортисты вносят важный вклад в эффективность рынков, не позволяя ценам оторваться от фундаментальных оснований и уйти в небеса. Ну, по мере возможностей, конечно. Открыть/Комментировать

2021-08-06 20:43:54 Игра на понижение
Часть 3

Вот и подошла заключительная часть нашей трилогии про игру на понижение. В прошлой статье мы разобрались с опционами (хотя бы немного) и в этой части поговорим еще об одном инструменте, с помощью которого можно зарабатывать на падении

Но повторюсь, это не инструкция для действий и более того, я наоборот настоятельно рекомендую не использовать ни один из этих инструментов. Но знать о них всё равно нужно.

Итак, последний наш инструмент это фьючерс. Данное слово, я уверен, ты слышал хотя бы раз, но теперь сможешь и разбираться в этом. Хотя бы на бытовом уровне.

Фьючерс, как и опцион, это производный инструмент (дериватив), точно так же фьючерс не может существовать в ваакуме, ему нужен какой-то базовый актив, т.е. фьючерс на акцию, фьючерс на нефть и тд

Опять-таки, я не буду вдаваться в подробности вариационной маржи, гарантийного обеспечения, различия поставочных и расчетных фьючерсов и прочее, разберём только самое необходимое для понимания.

Первые зафиксированные операции с фьючерсами были совершены в Японии еще в 1710 г. Но ходят легенды, что самые первые операции с ними совершались сразу с появлением письменности. Сейчас поймёшь почему.

Разберём механику работы фьючерса на простом примере.

Допустим, ты фермер и ты знаешь, что через полгода тебе понадобится зерно, но вот незадача: одни говорят, что лето будет отменным и осенью ожидается самый крупный урожай в истории, зерно будет в изобилии везде, а значит будет стоить дешевле, чем сейчас. Но вот другие говорят, что лето будет отстойное и урожая практически не будет, зерно будет в дефиците, а значит цены на него взлетят до небес.

В целом-то тебя текущая цена устраивает. С одной стороны, конечно, хочется купить зерно дешевле, но вот если цена будет выше, то тебя это совсем уже не устроит. И в таком случае ты можешь зафиксировать текущую цену.

То есть, ты идёшь к поставщику и договариваешься, что купишь у него зерно через полгода, но по текущей цене. Если за полгода зерно подорожает, ты будешь в плюсе – купишь его по старой цене. Если за полгода зерно подешевеет – в плюсе будет продавец. Вот такая договоренность – и есть фьючерсный контракт.

Если при работе с опционами у нас есть право купить (или продать) актив в будущем, то при работе с фьючерсами у нас обязательство, а не право. И это в корне меняет ситуацию. Потому что опционы мы часто применяем по своему прямому назначению. А вот фьючерсы в текущих реалиях это исключительно спекулятивный инструмент.

То есть покупая фьючерс на нефть мы не ожидаем поставку реальных баррелей, мы лишь ожидаем повышение цены на нефть, чтобы потом продать этот фьючерс и зафиксировать свою прибыль.

И на протяжении многих лет фьючерсы отлично выполняют эту функцию. Ведь как заработать на росте акции понятно. Купил дешевле, продал дороже. Два клика. Но что если ты хорошо разбираешься в ценах не совсем финансовых активов? Что если ты специалист по кофе и точно знаешь, что цены на него сейчас пойдут вверх? Закупать у поставщика тонну кофе, хранить его где-то и потом продавать? Звучит как геморойный бизнес:) Если ты просто хочешь сыграть на повышении цены, то ты просто покупаешь фьючерс на кофе, ожидаешь своего повышения и потом продаёшь.

Или еще лучше, ты точно знаешь, что нефть сейчас будет дешеветь и также хочешь заработать на этом. Без фьючерсов твоя схема выглядела бы так. Тебе нужно найти кого-то, кто смог бы предоставить тебе товарный кредит в виде физической нефти, т.е. принять груз и сдать на хранение. Далее тебе нужно найти покупателя и продать ему эту нефть, т.е. отгрузить в его цистерну. И далее в момент истечения товарного кредита тебе нужно снова выкупить нефть обратно (дешевле) и отдать кредитору. Ура, ты заработал на снижении цены на нефть:)

( продолжение ниже) Открыть/Комментировать

2021-07-30 20:42:37 ​​( начало выше)

В общем вариантов использования и различных комбинаций полно.

Но самое главное, что нужно помнить: никогда нельзя продавать непокрытые опционы. То есть когда у тебя нет базового актива в противоположной позиции. Покупать “голые” опционы в такой ситуации можно, потому что твои потери ограничены размером опционной премии. (самый первый пример, когда мы просто покупаем опцион пут в надежде на падение)

Но вот продавая голые опционы твои потери становятся неограниченными. То есть они не ограничены даже размером твоего депозита, потому что можно легко остаться должником бирже.

Даже опытных профессионалов данное мероприятие регулярно выносит с рынка ногами вперёд. Пару примеров:

В 1762 году (очень давно) был основан Barings Bank, великолепно себе существовал более 200 лет и в 1995 году практически в одночасье был обанкрочен всего одним ушлым сотрудником, который заигрался с продажей опционов.

Братья Бэринг (основатели) в гробу перевернулись в тот день. Ведь Ник Лисон (сотрудник, обанкротивший старейший британский банк) увёл его в убытки на 1.3 млрд долларов, что в 2 раза превысило собственный капитал банка. После чего он написал записку “прошу прощения” и подался в бега. Правда, безуспешно. В итоге его всё равно посадили. Много лет спустя он написал автобиографическую книгу.

А в 2008 году другой трейдер из другого старейшего французского банка Société Générale превысил этот рекорд и нанёс ущерба собственному банку на 7,2 млрд долларов. Это самая крупная потеря за всю историю Европы. Однако банку удалось выкарабкаться. Банк потом объявил его должником (помимо тюрьмы), и по приблизительным подсчётам с учетом его зарплаты ему требовалось около 178 тысяч лет, чтобы выплатить этот долг.

Или наш российский пример, когда инвестбанк Кит Финанс в 2008 году продал большое количество непокрытых опционов пут на индекс РТС перед обвальным снижением. Далее убыток в 500 млн долл, продажа банка и смена собственников.

Ну и последний забавный пример это свежие события 2018-го года. Джеймс Кордье обнулил свой хедж фонд продавая непокрытые опционы колл на природный газ. Вместо этого природный газ неожиданно вырос, потом кстати цена упала, как он и предполагал, но было уже поздно. Порядка 300 клиентов потеряли свои деньги.

Самое забавное здесь то, что Кордье был автором успешной книги под амбициозным названием “Полное руководство по продаже опционов: как продажа опционов может обеспечивать звездные доходности на бычьих и медвежьих рынках”

На Амазоне действительно неплохие отзывы и самый залайканный был написан спустя три дня после краха хедж-фонда, если убрать эмоции и оставить суть, то получится: “Я поверил автору и инвестировал в его фонд, теперь я потерял все свои деньги (больше 500 000$). Эта книга сделает из вас бездомного и заставит кредиторов бегать за вами”

Я понимаю, дорогой читатель, что ты скорее всего вообще никогда не будешь ни покупать, ни продавать опционы. Но если вдруг когда-нибудь, то помни, что непокрытые опционы продавать нельзя:)

Обещал в этой статье раскрыть еще и третий способ, но получилось и так уже достаточно сложная статья по количеству и качеству (надеюсь не сильно запутался?). Поэтому продолжим в следующий раз. Открыть/Комментировать

2021-07-30 20:42:36 ( начало выше)

Можно также работать и с покрытыми опционами (не “голыми”), т.е. иметь базовый актив в противоположной позиции. Например, Тесла растёт невероятно сильно, но ты понимаешь, что она перекуплена и покупать её уже нежелательно, но и пропускать возможный еще больший рост тоже не хочется.

Тогда ты покупаешь акции Теслы и при этом покупаешь пут-опцион на Теслу (право продать акции по текущей цене в случае падения). Тогда если акции Теслы растут, то ты зарабатываешь на этом росте, но зарабатываешь чуть меньше, т.к. ты заплатил за страховку от падения, т.е. заплатил опционную премию (фиксированный платеж за покупку пут-опциона).

Но если Тесла начинает падать после того, как ты купил её акции, то тогда ты реализовываешь своё право на продажу акций Теслы (т.к. купил пут-опцион) по ранее оговоренной цене (по той, что была до падения) и теряешь только опционную премию (страхуясь от большего падения)

Либо же другой пример. Есть надежная компания “Рога и Копыта”, у тебя есть куча её акций, потому что ты веришь, что обвалиться слишком сильно она не может, она плавно, медленно и уверенно растет, либо находится в боковике. И ты хочешь заработать немного больше на владении её акциями.

В таком случае ты продаёшь колл-опционы на неё. (по цене умеренно выше текущей, т.е. страхуешь кого-то от роста). И ты будешь в плюсе если цена либо останется на месте, либо умеренно вырастет, либо немного упадёт. Но, конечно, будешь в убытке, если цена упадёт сильно. Но а если цена вырастет неожиданно слишком сильно, то будешь просто ограничен в прибыли.

( продолжение ниже) Открыть/Комментировать

2021-07-30 20:42:35 Игра на понижение
Часть 2

В прошлой статье я начал рассказывать про способы заработка на падении активов. Рассказал про один из трёх популярных и сегодня разберём оставшиеся два.

Итак, вспоминаем, какая главная проблема прямой короткой продажи? Правильно. Неограниченные убытки. И проблема эта решается опционами (не путай только с бинарными, пожалуйста) Это еще один способ заработать на падении активов. Опционы могут применяться как хеджирующий инструмент (страховка от падения), так и сверх рисковый.

Есть сотни книг и сотни стратегий работы с опционами, я лишь расскажу в общих чертах что это такое, чтобы ты мог поддержать серьезный разговор с мужиками в сауне.

Опцион это производный финансовый инструмент (дериватив). Т.е. просто опциона быть не может, для него нужен базовый актив, опцион должен быть всегда на что-то, на какой-то актив. Опцион на акцию Тесла, опцион на золото, на нефть и тд.

И по сути это контракт между покупателем и продавцом, при котором покупатель имеет право купить (или продать) в будущем определённый актив по заранее оговоренной стоимости (в настоящем). Право, но не обязанность, это важно.

Контракт, при котором ты имеешь право купить в будущем базовый актив называется колл-опционом, а если ты рассчитываешь на падение цены актива – то покупаешь пут-опцион.

Однажды прочитал интересное объяснение, делюсь: представь, что ты купил лотерейный билет. В данном случае ты рискуешь только той суммой, которую за него заплатил, но заработать при этом можешь сумму, которая в сотни и тысячи раз превышает стоимость билета (шансы опустим)

Так и с опционами. Ты можешь купить опцион и получить неограниченную прибыль, если цена пойдёт в нужную тебе сторону, а в худшем случае потерять только фиксированный платёж, который ты заплатил за этот опцион.

Но это справедливо для покупки опционов. Опционы можно также и продавать. И в этом случае ситуация для тебя становится зеркальной. Ты получаешь фиксированный платеж от покупателя за проданный опцион. Но если цена пойдёт в нужную для покупателя сторону, то именно из твоего кармана будет оплачиваться его неограниченная прибыль.

Зачем тогда продавать опционы? Как раз из-за опционной премии (цена за которую покупаешь опцион). Это ведь аналогично страховому бизнесу. С тебя берут определёную сумму и гарантируют, что если наступит страховой случай, то тебе возместят убытки, которые могут быть в сотни раз больше. Да, рискованно, однако при правильной оценки рисков страховые компании существуют столетиями.

Ведь для того, чтобы заработать покупателю опциона нужно, чтобы цена не просто выросла (при покупки колл-опциона), а выросла на цену, превышающую опционную премию. То есть, даже если покупатель опциона угадал с направлением цены он всё равно может оказаться в убытке, а продавец – в прибыли.

Я не буду углубляться и рассказывать про вариационную маржу, про различие европейских и американских опционов, про расчетную цену, экспирацию и тд и тп. Скажу лишь, что стратегий работы с опционами вагон и маленькая тележка.

Можно работать банально с “голым” опционом Пут или Колл. Например если веришь, что цена на какой-то актив упадёт, то просто покупаешь опцион пут на данный актив. Если цена падает, то ты получаешь прибыль, если растёт, то не важно насколько она вырастет, ты потеряешь лишь фиксированный платеж за опцион. (почти безрисковая альтернатива короткой продажи). Для опциона колл соответственно всё наоборот.

Есть также и комбинированные стратегии с покупкой опционов. Например, на рынке паника, акции рухнули на какое-то значение и ты не знаешь, отрастут ли они также быстро обратно или рухнут еще сильнее. В таком случае ты покупаешь пропорциональное количество путов и коллов на текущую цену и ты заработаешь при любом движении. Если цена резко отрастёт обратно и если цена упадёт сильнее. Но, разумеется, если цена останется на месте, то ты потеряешь сумму, которую заплатил за опционы. (опционная премия)

( продолжение ниже) Открыть/Комментировать