|MONEY MARKET|

2021-02-08 19:58:24 ​​Куплю голубые фишки и забуду

Хорошая, ведь, идея?

Для начала что такое голубые фишки

Это акции крупных, надежных и ликвидных компаний с высокими показателями доходности. Сам термин произошёл еще 100 лет назад по аналогии с покером, где голубые фишки имеют наибольшую ценность

Так вот в чём суть

Многие люди мне пишут, мол, зачем мне вся эта ваша портфельная теория, диверсификация по разным секторам и прочее прочее, когда я просто могу накупить акций голубых фишек и расти вместе с ними.

То есть не просто даже куплю широкий рынок S&P500 (ETF), а именно куплю, например, ТОП-10 компаний из этого индекса, потому что все ведь знают, что индекс тянет вверх, чаще всего, именно эта десятка

Покупать индекс широкого рынка это в целом неплохая затея, однако имеющая свои существенные минусы, особенно в текущее время, но об этом я писал подробнее в прошлом году.

Но вот идея покупать только десятку из этого списка может показаться неплохой на первый взгляд, но надо разобраться чуть детальнее

Основная идея моего блога это создание капитала в долгосрок (лет 15), чтобы в дальнейшем получать с него пенсию. Или пассивный доход. Кому как удобнее

Поэтому давай рассмотрим с тобой список ТОП-10 компаний из индекса S&P 500 за последние 30 лет. То есть два отрезка по 15 лет. Я буду писать название компании и рядом процент. Это доля от капитализации S&P 500 на тот момент.

Например, если бы ты в 1990 году хотел купить ТОП-10 компаний из S&P 500, то твой список выглядел бы следующим образом:

1. IBM 4.3%
2. AT&T 3,9%
3. Exxon Mobil 3,8%
4. Standard Oil of Indiana 2,5%
5. Schlumberger 2,4%
6. Shell Oil 1,9%
7. Mobil 1,9%
8. Standard Oil of California 1,8%
9. Atlantic Richfield 1,6%
10. General Electric 1,5%

Голубые фишки того времени. Купил и забыл на 15 лет. Через 15 лет “вспомнил” и заглянул в список ТОП-10 на “сегодняшний” 2005 год и увидел следующее:

1. General Electric 3,3%
2. Exxon Mobil 3,1%
3. Microsoft 2,4%
4. Citigroup 2,2%
5. Walmart 2,0%
6. Bank of America 1,7%
7. Johnson & Johnson 1,6%
8. AIG 1,6%
9. Pfizer 1,6%
10. Altria 1,4%

На 80% данный топ теперь выглядит по-другому. А некоторые компании не то, что из топа вылетели они вылетели вообще из индекса широкого рынка.

Но окей, кто-то не знал истории и присоединился бы к идеи покупки голубых фишек в 2005-ом году и в 2020-м он обнаружил бы следующую картину:

1. Apple 6,8%
2. Microsoft 5,4%
3. Amazon 5,3%
4. Alphabet 3,4%
5. Facebook 2,5%
6. Berkshire Hathaway 1,7%
7. Visa 1,4%
8. Walmart 1,3%
9. Johnson & Johnson 1,3%
10. Procter & Gamble 1,2%

И снова на 70% у нас другие лидеры. Конечно, это не значит, что ты обязательно потерял бы свои деньги, это зависит от многих факторов, но в любом случае ты бы не получил того эффекта и тех доходностей, на которые рассчитывал, а портфель твой значительно уступил бы даже широкому рынку

Состав компаний в индексе постоянно меняется. За последние 15 лет он изменился более, чем на 50%. А более трети компаний попросту не существует! Либо банкроты, либо поглощены.

Так вот, хороша ли идея купить текущих гигантов рынка и забыть на очередные 15 лет? Однозначно нет. Кажется, что сегодняшние технологические корпорации вечны, но это не так. В 90-х инвесторы думали то же самое про нефтяных гигантов.

Сегодня активно развиваются и субсидируются компании из сектора возобновляемой энергетики и биотехнологий. Вполне возможно, что какая-то из них станет новой Apple или Amazon. Но может и нет:)

Поэтому у меня нет услуг по составлению портфелей. В этом нет никакого смысла, т.к. даже самый хорошо сбалансированный портфель через год может потребовать корректировок. Проще взять клиента на пожизненное сопровождение и заниматься его портфелем наряду со своим. Но ты, разумеется, уже знаешь об этом:)

До скорого! Открыть/Комментировать

2021-02-07 18:59:41 ​​ОСТОРОЖНО! КРУГОМ ФЕЙКИ!

Видать я набрал какой-то минимально-достаточный уровень популярности и теперь кругом плодятся мои фейки.

Некоторым они пишут с целью продать рекламу в моём канале за 2000р, некоторым с целью каких-то инвест-предложений.

Запомните друзья, я НИКОМУ не пишу в личку первым. Уж тем более с предложением купить у меня рекламу за двушку или вложиться куда-то.

Около недели назад мне начали писать, что у меня завелись фейки, но я особого внимания не обращал. Ну пишут какие-то дурачки с моей фоткой на аве в личку всем подряд с просьбой перевести им денег, ну и ладно, подумал я.

Ну серьезно, кто в 2021-м году на это поведётся?

Но нет, оказалось, что ведутся:(

Вот недавно мне написал уже второй пострадавший.

Поэтому пишу инструкцию по безопасности:
1. Я никому не пишу в личку с целью продажи рекламы или "инвест предложений"
2. Если тебе кто-то написал похожий на меня, то сначала зайди в мой блог
3. Оттуда перейди на мою страницу и зайди в диалог со мной.
4. Если у нас с тобой нет переписки, значит тебе сейчас пишет мошенник. Смело блокируй

Будьте внимательны! Открыть/Комментировать

2021-02-05 19:57:12 ​​Поэтому именно фондовый рынок является самым надежным местом по приумножению своего капитала.

И надеюсь, моя статья помогла тебе немного разобраться в этом сложном финансовом мире. Материал был непростой, но ты всё осилил, с чем я тебя и поздравляю. Если тебе понравилась моя подача, то ты знаешь куда нажать:)

До скорого! Открыть/Комментировать

2021-02-05 19:57:11 Как работает биржа?
[Часть 3/3]

Мы поговорили про разные рынки, поговорили про всех участников биржи и как они взаимодействуют друг с другом, теперь пришло время поговорить о надзирателях

Итак, кто же является гарантом исполнения своих обязательств всеми участниками рынка?

Ты прав. Регуляторы, конечно же

В каждой стране есть свои регулирующие органы, но не устану повторять, что эталоном в вопросах финансов является США. А значит их регулирующие органы являются эталонными.

Основными являются:
– SEC (Securities and Exchange Commission);
– FINRA (Financial Industry Regulatory Authority);
– CFCT (Commodity Futures Trading Commission);
– SIPC (Securities Investor Protection Corporation);
– FDIC (Federal Deposit Insurance Corporation).

У всех немного разные обязанности, но самый главный это SEC, он к тому же еще и приглядывает за всеми остальными:)

SEC является самым жёстким финансовым надзорным органом в мире. Эдакий финансовый “цербер”, который следит вообще за всем и всеми

Про историю возникновения опишу как-нибудь в отдельной статье, но главной обязанностью SEC является в первую очередь защита инвесторов, поддержание честного, упорядоченного и эффективного рынка, ну и в целом создание благоприятных условий для инвестирования.

Компании, продающие ценные бумаги обязаны зарегистрироваться в SEC, сами биржи обязаны иметь лицензию SEC, брокеры обязаны, управляющие компании, любые фонды, аудиторы и тд. В общем все участники фондового рынка должны пройти достаточно сложную процедуру регуляции, только после этого они допускаются на рынок.

При выявлении нарушений (инсайдерская торговля, воровство, манипулирование бумагами и прочие виды мошенничества) регулятор сначала выплачивает страховку пострадавшим (через SIPC и FDIC) и только потом проводит расследование, по итогам которого нарушитель штрафуется, лишается лицензии, ну и при необходимости отсиживается определённое время в определённых местах

Поэтому, когда ты увидишь красивый сайт брокера или управляющей компании, увидишь там красочные отзывы помни, что ни дизайн ни отзывы не являются гарантией честного исполнения своих обязательств. Только наличие лицензии

Вообще на недавнем обучении мне понравилась одна фраза про регуляторов: “Самым главным критерием надежности самого регулятора является понимание кого сложнее обмануть потенциальным мошенникам в этой схеме. То есть кого проще/сложнее обмануть? Клиента или регулятор?”

Допустим у фонда (брокера) есть лицензия условного Белиза. А регулятор Белиза обмануть как два пальца, поэтому и клиентов такие фонды/брокеры обманывают на ура. А вот SEC не обманешь, поэтому и клиентов невозможно обмануть, потому что в случае чего тебя ждут многомиллионные штрафы, несколько пожизненных сроков и прочие прелести.

Чтобы лучше всего понять, что из себя представляют эти ребята достаточно вспомнить любой американский фильм про ушлых брокеров. Весь фильм брокеры (или фонды) красиво обманывают своих клиентов, зарабатывают много денег на этом, потом приходит SEC, возбуждает различные проверки, начинает преследовать мошенников и в конце побеждает

Заметь, даже в фильмах SEC всегда побеждает:) Были случаи в истории, когда кому-то удавалось обмануть регулятор, но в итоге все деньги были возвращены, а все нарушители наказаны по всей строгости. SEC действительно всегда побеждает в конечном итоге.

Чего не скажешь про криптовалютный рынок, где каждый год шумит какое-то дело про очередной скам или взлом или “взлом” биржи, в результате которого клиенты теряют баснословные деньги.

Если посчитать только самые крупные мошенничества типа скама биржи BTC-E, банкротства Mt.Gox, (которые являлись крупнейшими в своё время), или взлома биржи Coincheck, или сотни и тысячи мошеннических ICO. В общем если всё это сложить, то по текущему курсу сумма соберётся в сотни миллиардов долларов, а возможно и перевалит за триллион

А всё потому что нет регуляции. Вот она цена децентрализации. Открыть/Комментировать

2021-02-03 19:56:38 ​​Как работает биржа?
[Часть 2/3]

Вчера мы разобрали разные рынки и приступили к изучению структуры на примере фондового

Итак, как мы уже выяснили, на фондовой бирже мы торгуем ценными бумагами. В сделке принимают участие всегда несколько лиц. И тут мы знакомимся с первым участником рынка. Ведь ценные бумаги не появляются ниоткуда, верно? Их выпускают эмитенты

Эмитент – это тот, кто выпускает ценные бумаги. Это может быть компания, государство, отдельный район и даже город.

Зачем они это делают? Чтобы привлечь деньги.

Компания (государство, район) может просто занять деньги у будущих покупателей ценных бумаг, пообещав вернуть в будущем с процентом. Тогда она выпускает облигации, фактически долговые расписки

А можно получить деньги, предложив покупателям стать совладельцами компании, – разделить ее капитал на микродоли и продать их. Это будут акции.

Эти ценные бумаги регистрируются в специальном реестре и далее выставляются на бирже (листинг), где их может купить любой желающий

И тут мы переходим ко второму участнику рынка

Инвестор – это тот, кто вкладывает свои деньги, чтобы получить прибыль

Инвестор покупает и продаёт ценные бумаги, тем самым зарабатывая на разнице в цене. Либо может зарабатывать на владении такой бумагой (дивиденды по акциям и купонный доход по облигациям).

Но купить что-то напрямую у эмитентов нельзя, и даже нельзя пойти на ту самую биржу и купить что-либо там. Для этого придётся воспользоваться услугами посредников. Только они дают доступ на биржу. И тут мы знакомимся с третьим участником рынка

Брокер – с английского так и переводится – посредник. Компания, которая предоставляет инвестору доступ на биржу, где он уже может купить ценные бумаги различных эмитентов

Брокер по твоему поручению выполняет операции. Ты отдаёшь приказ (раньше лично или по телефону, сейчас – через интернет) на покупку или продажу, а брокер его исполняет. За это он берёт свою комиссию.

После чего данные о том, кому какая бумага принадлежит заносятся в депозитарий. Это тоже участники рынка, которые ведут учёт ценных бумаг и подтверждают права на них. По крайней мере так делается в США. А как делают у нас некоторые наши брокеры мы пообщались в комментариях к одной из статей пару месяцев назад, не буду заострять на этом внимание

Как ты понял, брокер это лишь посредник, а вот решения о покупке тех или иных активов целиком и полностью лежит на тебе. Многие брокеры, разумеется, с радостью посоветуют какие бумаги тебе следует купить, но интереса в твоём успехе у них особо нет, т.к. они зарабатывают просто на сделках. Но зато есть еще один участник рынка, который напрямую заинтересован в финансовом успехе инвестора

Управляющая компания (или доверительный управляющий) – это компания, которая управляет твоим капиталом и принимает все торговые решения по покупке/продаже твоих активов

ПИФы, взаимные фонды, хедж-фонды и прочие инвестфонды. Стратегии здесь могут быть самые разнообразные, про разные виды фондов у меня уже были отдельные статьи, да и про плюсы и минусы таких фондов в целом.

Есть, конечно, еще и другие участники: клиринговые компании, банки, кредитно-рейтинговые агентства, андеррайтеры, финансовые советники (привет:), ECN/ATSs, трансферные агентства и тд

Но для понимания достаточно того, что мы разобрали. Однако всё равно возникает вполне закономерный вопрос, а точнее ряд вопросов:

Допустим, биржа является гарантом того, что покупая акцию Apple я действительно становлюсь совладельцем компании, но кто контролирует саму биржу?

И что самое главное, кто контролирует остальных участников?

Где гарантия, что отдавая деньги брокеру они действительно выводят их на биржу и дают взамен мне реальные акции, а не напечатанные бумажки?

Где гарантия, что управляющая компания не убежит с моими деньгами и что результаты, которые они мне демонстрируют реальные?

Но это мы обсудим уже в следующий раз:) Открыть/Комментировать

2021-02-02 19:55:25 ​​Как работает биржа?
[Часть 1/3]

Понял недавно, что у меня нет статьи из разряда “для самых маленьких”, которая бы описывала как вообще работает биржа, зачем нужен брокер и как конкретно ты технически становишься владельцем Apple

Как ты понимаешь, описать это всё весёло, задорно и в двух словах непростая задача, однако, я постараюсь (спойлер: получилось!). А старания мои сможешь оценить в комментариях

Первые биржи появились еще в 15-м веке, но первые биржи, где торговались ценные бумаги появились в 16-м. На текущий момент биржи есть практически в каждой стране, а где-то и по несколько штук

Вообще надо понимать, что есть разные виды финансовых рынков, которые отличаются по активам, которые ты можешь там купить. И есть разные биржи, соответственно.

Например, есть фондовый рынок. На этом рынке мы торгуем ценными бумагами, в основном акциями и облигациями.

И есть множество фондовых бирж. Есть Московская биржа. На ней мы покупаем акции российских компаний. Есть американские биржи. NYSE, NASDAQ и тд. Есть лондонская LSE, японская JPX, немецкая FWB и тд и тп

Есть товарно-сырьевые рынки. На которых торгуются разные товары: от драгоценных металлов и нефти, заканчивая рисом и какао-бобами. Чикагская товарно-сырьевая биржа CME, нью-йоркская товарная биржа COMEX, лондонская биржа металлов LME и тд

Есть срочный рынок (или рынок деривативов). Фьючерсы, опционы, форварды и тд. Это такие сложные производные финансовые инструменты. Сильно голову забивать не буду, тут главное понять, что для таких инструментов всегда нужен базовый актив. Т.е. фьючерс (и прочие подобные инструменты) всегда должен быть на ЧТО-ТО, на пшеницу, нефть, акции, золото, биткоин, на всё, что угодно. Т.к. это производные инструменты, то и биржи используются те же, что и выше (чаще всего товарно-сырьевые биржи)

Есть валютный рынок FOREX (FOReign EXchange). На нём происходит обмен валют. По сути это внебиржевой рынок. Фактически, это группа центробанков, крупных компаний, инвестфондов и других организаций, которые меняются между собой валютой. Большой такой обменник. Сильно тут голову тоже не забивай, просто знай, что это отдельный рынок

Есть криптовалютный рынок. Тут думаю всё понятно. Биткоины, альткоины. Всё торгуется здесь. Бирж очень много, регуляции очень мало. Но про это мы поговорим еще отдельно.

Есть денежный рынок (money market, хех), который ориентирован на очень краткосрочные долговые обязательства, по сути банки кредитуют друг друга в целях краткосрочной ликвидности. Есть ипотечный рынок, который ориентирован как раз на длинные долговые обязательства, которые также перепродаются друг другу

Как ты понимаешь, большинство этих рынков (нижняя половина) нас не особо интересует, достаточно просто знать, что они существуют

Разбирать работу биржи мы будем на примере фондового рынка

Раньше биржа это было физическое место, где участники торгов выкрикивали предложения купли-продажи, кругом стоял шум, гам и постоянные звонки телефонов. Сейчас практически вся активность ведётся в электронном режиме. Тихо и скучно. Но ходят слухи, что часть “голосового трейдинга” как элемент шоу до сих пор присутствует на Нью-Йоркской фондовой бирже

Вообще важность биржи для экономики сложно переоценить. Она справедливо выравнивает спрос и предложение на все товары, перераспределяет средства между государствами, регионами, сферами промышленности и тд. Это целый раздел в макроэкономике, поэтому тут особо углубляться не будем

На этой ноте пока приостановимся и продолжим разбираться завтра, продолжим как раз по самой структуре. Материал непростой, поэтому будем кушать по кусочкам. Открыть/Комментировать

2021-01-29 20:35:13 ​​Я вернулся!

Раньше я и так умел, но сейчас умею гораздо больше:)

Как ты понял, я вернулся из недельного обучения.

Что ж, информация выдавалась на протяжении каждого дня с 9 (иногда с 12) до 18:00. И это, конечно, не могло пройти бесследно

Разговаривали про рынок. Как он работал, как работает сейчас и как планирует работать дальше. Частично опишу про это в следующих статьях

Общались про крупнейшие фонды США, их портфели и их партнёров. Банки, брокеры и тд. Некоторые их представители также присутствовали на конференции (но уже в формате Zoom'а, разумеется)

Много обсуждали бизнес финансового консультанта. Про взаимодействие с клиентом, регуляцию, этику долгосрочных взаимоотношений, вопросы наследования и прочее

Общались про страхование. Лектор был ведущим специалистом в области страхования с 90-х годов и в целом принимал активное участие в формировании рынка. Я знал, что страхования в РФ по сути нет, но чтобы вот настолько...

Показали как работает страхование в мире и как оно "работает" у нас, какие схемы у нас применяются, чтобы законно платить клиентам меньше (или не платить вовсе), как крупные компании подделывают отчётности и тд. Инфа топ, но к сожалению не для блога, сам понимаешь. Только в частной беседе с клиентами за чашечкой кофе, кому сильно интересно

В конце года полечу на обучение финансовых советников по стандарту американского регулятора FINRA. На этот раз не только за знаниями, но и за регалиями. Для многих клиентов подобные корочки важны. Это как SEC, только ещё и для фин консультантов. Обучение проходит только заграницей, поэтому будем надеяться, что границы откроют. Если нет, то тогда в следующем году уже.

В общем, я неплохо отвлекся, с одной стороны отдохнул, но с другой ещё и поработал. Рад снова быть тут со всеми вами. И готов работать с удвоенной силой.

Скоро увидимся! Открыть/Комментировать

2021-01-21 22:46:14 ​​На этой неделе специально ничего серьезного не писал, так лишь пару историй. Серьезное будет позже. Всё потому что завтра ранним утром улетаю на недельное очное обучение

Закрытая тусовка для своих, Black Tie и все дела. Лендингов по обучению нет, не просите:)

Постоянное профессиональное развитие это вообще то, без чего нельзя представить мою работу. Чем умнее я – тем богаче вы:)

Будем изучать рынки, фонды, доллары, различные инструменты и т.д.

Самые интересные решения будут внедряться на клиентских портфелях, разумеется. Но и для блога в свободное изучение думаю тоже что-то останется

Так что не теряйте меня, на связи буду крайне редко, там полная занятость, статей само собой тоже не будет

Увидимся недельки через полторы. Всем мир и будьте аккуратны в субботу;) Открыть/Комментировать

2021-01-20 20:01:05 ​​А люди ведь только того и ждали... Нашли козла отпущения, если говорить по-простому. Весь накопившийся гнев общества перенаправляется с банков, злиться на которые вредно для экономики, на одного человека – Бернарда Медоффа, которому терять особо нечего.

Ему влепили по всей строгости – 150 лет лишения свободы и штраф астрономических размеров (таких денег у него, конечно, не было, а деньги родственников не так сложно юридически защитить). Пока СМИ отвлекает внимание общества на "крупнейшую пирамиду в истории", правительство США напечатало миллиарды долларов, спасло банки, а с ними и экономику, и всё пошло налаживаться...

Как ты понимаешь, это только теория из разряда конспирологических. Открыть/Комментировать

2021-01-20 20:01:04 Крупнейшая финансовая пирамида
[Часть 2/2]

Чем же на самом деле была пирамида Мейдоффа и как она была устроена?

Рынок ценных бумаг устроен таким образом, что можно посмотреть историю всех операций за последние 20 лет: кто, когда, что и за сколько купил.

Есть 4 ключевых участника цепочки инвестиций:
Инвестор – тот, кто дает деньги.
Банк – место, где деньги хранятся.
Управляющая компания (хедж-фонд, взаимный фонд, трейдер) – те, кто принимают решения о покупке ценных бумаг.
Брокер – тот, кто по распоряжению управляющей компании фактически осуществляет покупку ценных бумаг.

Мейдофф контролировал 2 звена цепи из 4-х. У него было 2 компании, 2 лицензии, и, соответственно, 2 вида регулирования:
1. Лицензия брокер-дилера. У любого брокера регулятор (в данном случае это Комиссия по ценным бумагам и биржам США – SEC) стоит над душой и контролирует каждый шаг. Об этом есть упоминание в статье о Мейдоффе:

Брокерский бизнес регулировался Комиссией по ценным бумагам и биржам (SEC) и другими надзорными учреждениями. Регуляторы проверяли брокерские книги и отчетность, изучали поступления денежных средств, подтверждения сделок, банковскую отчетность и т.п. Аудиторские проверки проводились как минимум раз в два года. И ничего подозрительного не находили.

2. Лицензия хедж-фонда. А вот эта компания практически не регулировалась SEC, т.к. и не должна была (вспоминаем недавнюю статью). SEC может устроить выборочную проверку, что за период 1992 - 2008 годы было сделано всего 6 раз, но для полной проверки и детального аудита нужны были веские основания, которых не было.

Тот факт, что брокер и управляющая компания были единой компанией, и создавал возможность для махинаций. Если бы хедж–фонд обслуживался у другого брокера подобное было бы невозможно, т.к. нет более надежной аудиторской процедуры, чем получение подтверждения третьего независимого лица – сторонний брокер моментально бы выявил отсутствие факта реальной сделки.

Едем дальше. Если уж сравнивать МММ и фонд Мейдоффа, то стоит обратить внимание на тот факт, что специально созданная регулятором группа (The Medoff Recovery Initiative) вот уже почти 14 лет продолжает работу над поиском денег и их возвратом. Из $17.5 млрд потерь уже 14.2 млрд найдены и возвращены инвесторам. А скольким людям вернули деньги после МММ? Это разница в отношении регулирующих органов к защите инвесторов в США и РФ, а заодно показатель того, что хедж-фонд Мейдоффа не был в пирамидой в чистом виде.

Далее мое субъективное мнение.

Фонд Мейдоффа не был пирамидой. По крайней мере не весь. Подделка отчетности имела место, подправляли результаты торговли, но сама торговля была. Иначе 12 млрд бы не вернули.

А далее вообще недоказуемая теория...

Во-первых, пирамида рухнула не из-за обычной для пирамид причины (не хватило денег на выплаты), а потому что сам Мейдофф рассказал родне, а те уже донесли властям (заметь, родню не тронули, что указывает на факт сделки).

Во-вторых. 2008 год. На дворе кризис, разразившийся из-за преступной халатности и жадности. В центре хаоса – системообразующие банки. СМИ жаждут крови, хотят найти виноватых. А виноваты – те самые банки, на которых вся экономика держится. Но если на системообразующие банки обрушится гнев общественного мнения, подогреваемый гигантскими денежными потерями – ситуация может из ужасной превратиться в катастрофическую.

В это время регуляторы выясняют, что есть фонд, который не чист на руку. Звезды сошлись. Далее следует факт сделки между регулятором и Мейдоффом, родню не трогают, а в СМИ появляются заголовки "Вскрыта афера века!", "17 миллиардов потерь!" и т.д. Открыть/Комментировать