Лесков

2022-01-12 21:29:20 Кстати, я подключил реакции в канале. Так что теперь вы можете дать мне знать, понравился ли вам пост Открыть/Комментировать

2022-01-12 21:18:12 ​​Рынки облигаций испытывают небольшое облегчение после сегодняшней публикации данных об инфляции в США. В декабре инфляция ускорилась до 7% гг., что совпало с ожиданиями аналитиков. В ноябре инфляция составила 6.8%.

Однако, настоящий вопрос заключается в том, на каком уровне стабилизируется инфляция после своего пика.

Похоже, что логистический кризис и нехватка рабочей силы не собираются заканчиваться. Поэтому, я считаю, что инфляция продолжит быть высокой. Открыть/Комментировать

2022-01-09 22:22:20 Турция. Правда постепенно выходит наружу.

ЦБ Турции признал, что 17 декабря они потратили $2.1 млрд на валютные интервенции.

Курс лиры укрепился не из-за оптимизма вокруг новой схемы депозитов, которые теперь привязаны к иностранной валюте, а из-за масштабных валютных интервенций.

Это не является устойчивым решением. Поэтому, я считаю, что история с Турцией еще далека от завершения. Открыть/Комментировать

2022-01-07 20:58:02 Рынки начали год с рефляции: (1) увеличение спрэда кривой доходности, (2) рост сырьевых товаров и (3) акций из секторов, которые наиболее пострадали во время пандемии (reopening trade).

Рефляция — это государственное стимулирование экономики для того, чтобы повысить инфляцию после кризиса. Например, ЦБ считает, что оптимальный уровень инфляции – 3%. В прошлом году из-за кризиса она была 1%. Значит, в следующем году ЦБ будет пытаться разогнать инфляцию до 5%. Открыть/Комментировать

2021-12-30 13:11:20 Доля всех финансовых активов, которые принадлежат топ 1% самых богатых людей в США:

2021: 32.5%
2010-е: 31.2%
2000-е: 27.2%
1990-е: 26.7%
1980-е: 23.2%

С 2003 года доля активов, которые принадлежат 50% самых бедных американцев, сократилась с 39% до 30%. Данные Федеральной резервной системы.

Причина? Многолетняя мягкая денежно-кредитная политика. Снижение процентных ставок и количественное смягчение (выкуп активов центральным банком) приводят к повышению цен на активы. Это в основном приносит пользу богатым. Открыть/Комментировать

2021-12-21 20:35:34 Открыть/Комментировать

2021-12-17 14:04:56 ​​Центробанки не учли, насколько инфляционными являются инициативы ESG. Одно из последствий ESG – ограничение финансирования энергетических компаний. Согласно gofossilfree.org, движение за продажу инвестиций/отмену финансирования для энергетических компаний уже набрало обязательств на $13 триллионов. Не стоит забывать, что энергоносители — это ключевые сырьевые товары в любой экономике.

ESG это не что-то краткосрочное. Этот тренд с нами надолго. Rак видно на графике ниже, с каждым годом он будет все больше и больше.

Environmental, Social, and Governance (ESG) — принципы, которые учитывают экологические, социальные и управленческие (ЭСУ) стандарты вместе с финансовыми показателями для того, чтобы принять инвестиционное решение. Этот термин является синонимом социально ответственного инвестирования (sustainable investing). Открыть/Комментировать

2021-12-12 16:40:24 ​​Проблемы в рядах SPAC

SPAC – один из самых горячих трендов на Уолл-стрит 2020/2021 годов. По данным SPACinsider.com, в этом году 571 SPAC (компания по приобретению специального назначения) стали публичными. В общем, они привлекли $154 млрд. Текущий год затмил 2020, который так же являлся рекордным годом. 248 SPAC стали публичными в 2020 и привлекли $83 млрд.

Тем не менее, в последнее время инвесторы в SPAC в недоумении чешут затылок. С начала декабря индекс IPOX SPAC (отслеживает компании, которые стали публичными через SPAC) потерял 7% и находится на 34% ниже своего пика в середине февраля. За этот же период S&P 500 прибавил 15%.

SPAC – это процесс обратный IPO (размещение компании на фондовой бирже). При IPO частная компания получает деньги инвесторов путем выхода на биржу. SPAC сначала привлекает деньги от инвесторов, а затем ищет частные компании для приобретения. То есть инвесторы вкладываются в SPAC не имея представления, какую компанию управляющие SPAC приобретут в будущем. Открыть/Комментировать

2021-12-03 15:32:58 В 2021 году 43 компании провели IPO (первичное публичное размещения акций) и привлекли более $1 млрд. Согласно Financial Times, половина из них сейчас торгуются ниже цены размещения. В прошлом году эта доля составляла 27%, а в 2019 – 33%. В целом, 2021 – плохой год по IPO. Например, Renaissance Capital IPO ETF ($IPO) - биржевой фонд, отслеживающий новые публичные компании, в этом году упал на 2%. Это достаточно сильное отставание от S&P 500, который с начала года вырос на 22%.

Более того, около 60% компаний, проводивших IPO в этом году, имеют отрицательную EBITDA (прибыль до налогообложения, износа и амортизации) за последние 12 месяцев. Во время пузыря доткомов в 1999 эта доля составляла 45%, а в 2007 – 30%. Открыть/Комментировать

2021-11-26 20:23:10 ​​Биржевое расслоение

Очень крутая картинка из обзора в блоге Compound Advisors - список технологический акций, ранжированный по степени падения с пиковых значений, и сравнение с индексом Nasdaq, который как раз на пиках.

Здесь много наших знакомых по IPO (в части из них участвовали до создания канала и сайта) - Chewy, Beyond Meat, Lemonade, C3.ai, Zoom, Bumble. Есть также большая вероятность, что какие-то из этих компаний есть у вас портфелях.

Краткий и очевидный вывод - 2021 год гораздо "интереснее" для тех, кто пытается выбирать акции, а не сидеть в индексах, которые тащат вверх примерно десяток крупнейших компаний при падении большинства остальных. В такой ситуации быть в плюсе по итогам года вообще весьма непросто.

Вывод второго уровня, более сложный - сейчас мы бы советовали максимально детально смотрели на качество бизнеса (прибыль, оценка, долг, денежный поток). В этом списке много быстро растущих, но крайне убыточных компаний, иногда теряющих деньги на уровне валовой маржи (привет, Lemonade) или вовсе едва имеющих выручку (привет, Virgin Galactic и Nikola). Такие компании - плохие идеи для портфеля, т.к. если они умудряются падать при росте индексов, то к тому моменту, когда индексы перестанут тянуться вверх одними гигантами (а такое рано или поздно случится), то падение более маленьких компаний с плохим фундаменталом, скорее всего, только ускорится.

А блог интересный, каждое воскресенье выходит абсолютно бесплатный обзор с графиками по разным темам под названием 7 Chart Sunday - весьма рекомендую.

@ArtInvests Открыть/Комментировать