2022-06-04 13:09:42
Кому «
покрытый колл»?
Когда инвестор торгует стратегию покрытый колл, то по сути он заключает контракт о том, что в точную дату в будущем продаст определенное количество товара (акций, валюты, фьючерсов и т.д.) по заранее оговоренной цене. Покупатель же купит их только, если ему будет это выгодно. За свое более свободное право решать купить товар или нет, будущий инвестор платит премию текущему инвестору - продавцу опциона
.При этом колл по тому и
покрытый, что у продавца на момент заключения контракта с покупателем, товар
уже имеется в полном объёме. Не нужно будет в случае исполнения контракта искать товар на рынке, или занимать его в долг, или срочно производить самому.
В таких условиях «покрытый колл» популярнее всего у долгосрочных инвесторов. У тех, кто в силу обстоятельств склонен держать портфель активов и кому требуется дополнительный пассивный доход в те моменты, когда эти активы не растут или слегка скатываются вниз. Это очень похоже на размещение валютного депозита, когда зарабатывается небольшой процент, но из-за разницы валютных курсов инвестор может получить отрицательную доходность в рублях.
Неужели нет подводных камней? Сейчас разберемся - минусы тоже есть. Однако, помните мы говорили о личном торговом плане и торговой дисциплине? Риски есть всегда, полезно их понимать и контролировать.
Минусы стратегии:1. Стоит помнить о налоговых рисках - особенно для акций. Если Вы уже давно владеете акцией и у Вас на счете накопилась большая стоимостная переоценка позиции, то как только Вы исполните опцион (продадите акции по цене страйка), вся эта переоценка станет реальной прибылью и, следовательно, налоговой базой.
2. В случае, если актив к дате экспирации опциона покажет доходность «to the Moon», то Вы поучаствуете в этом ралли частично. Опцион будет исполнен по цене страйка. Поэтому стоит подходить к выбору страйка опциона (заранее оговоренная цена контракта) разумно. Не стоит выбирать ту цену, по которой Вы психологически не готовы продать актив. Страйк нужен или выше средней цены покупки актива или выше текущей рыночной цены. Выбор зависит от вашей стратегии и срока владения активом.
Однако, при вдумчивом подходе минусы стратегии управляемы, при чем уже на этапе планирования сделки.
Плюсы стратегии:1. Инвестор зарабатывает пассивный доход за счет премий по проданным опционам.
2. Инвестор постепенно снижает среднюю стоимость покупки акции (точку безубыточности для позиции) за счет собранных премий.
3. Инвестор зарабатывает доход на актив даже в случае экспирации опциона и, более того, она выглядит разумной для его торгового плана.
Подводя итоги, скажем, что хотя покрытый колл более распространен среди долгосрочных инвесторов, для краткосрочных спекуляций он тоже может быть полезен в случаях, когда Вы планируете сделку на срок опциона. В таком случае проданный опцион позволит Вам чуть снизить стоимость покупки актива и тем самым точку безубыточности стратегии
1.4K viewsedited 10:09
Н
