2021-09-29 16:03:05
Кому нужны облигации с доходностью ниже нуля?
Обычно в периоды рыночной нестабильности инвесторы ищут активы-убежища, и тут их внимание привлекают государственные облигации. Однако гособлигации таких эмитентов, как Япония и многие страны Евросоюза, сейчас имеют отрицательную доходность.
По данным Bloomberg, в декабре 2020 года около 27% мирового рынка облигаций имели доходность ниже нуля, а общий объем таких бумаг на тот момент составлял примерно $1 трлн.
Давайте разберемся, откуда берутся бонды с отрицательной доходностью и почему инвесторы в них инвестируют.
Как возникает отрицательная доходность?
В периоды экономических кризисов центробанки нередко осуществляют программы выкупа активов, и в первую очередь государственных облигаций. Также в такие времена гособлигации пользуются популярностью и у частных инвесторов, которые хотят обезопасить себя от обвала на рынке акций и переводят средства в более консервативные инструменты.
В результате на рынке гособлигаций создается повышенный спрос, и их котировки растут.
Как известно, цена и доходность на рынке облигаций имеют обратную зависимость: при росте котировок доходность снижается и даже может стать отрицательной.
Зачем инвестировать в такие бумаги?
Прежде всего это желание защититься от рыночных колебаний. Когда инвестор ожидает падения на рынке акций, то надежные государственные облигации, даже с отрицательной доходностью, могут стать хорошей защитой.
Если вы покупаете облигацию с отрицательной доходностью, это не значит, что вы обязательно получите убыток. Инвестирование в такие бумаги будет убыточным лишь в том случае, если вы будете держать их до погашения.
Рассмотрим пример.
Инвестор купил за $105 облигацию номиналом $100 с купоном 2% годовых, до погашения которой остается два года. Таким образом, за эти два года он получит $4 купонного дохода, а при погашении ему будет выплачен номинал в $100.
Если инвестор будет держать эту облигацию до погашения, его инвестиция окажется убыточной: вложив $105, он вернет себе лишь $104.
Но в период до погашения цена облигации может подняться выше $105. Если инвестор в такой момент продаст облигацию по рыночной цене, он может не только выйти на безубыточность, но и получить прибыль.
#IF_образование
7.9K views13:03
I
