Фининди | Александр Елисеев

2021-04-16 13:09:30 "Мы будем понижать комиссии по мере роста наших фондов" - главный миф ETF и БПИФ

Ни для кого не секрет, что каждый индексный фонд имеет издержки, которые удерживаются в зависимости от полной стоимости чистых активов (СЧА) внутри фонда независимо от рыночной ситуации и независимо от доходности самих бумаг внутри этого фонда.
Эти издержки мы называем Expense Ratio (ER), Total Expense Ratio (TER) или просто комиссия фонда. Не стоит путать её с комиссией брокера за транзакцию! Иногда так бывает, что брокеры пользуются неопытностью клиента и выпячивают напоказ фразы типа "на наши индексные фонды мы не берем комиссию!" Не берут комиссию за транзакцию, но это не та комиссия. Комиссия фонда удерживается вообще всегда, кто-то прячет её глубоко в уставных документах и старается "не засветить", кто-то показывает её на своих официальных ресурсах. Комиссии на наших фондах акций варьируются в диапазоне 0,8-1% с разными аномалиями. И это очень много. Вы можете воспользоваться калькулятором стоимости комиссионных для ваших цифр и поразиться от того, как много денег "утечет" со временем от вас при таком высоком Expense Ratio

Часто приходится слышать ответ из заголовка на вопрос "а когда понизите комиссии?"
Как говорят у нас на Космопоезде, it is bull shit!

Никто не будет понижать комиссионные покуда мы покупаем эти индексные фонды на сегодняшних условиях, и СЧА российских фондов растёт!

Поставьте себя на место управляющего фондом. Каков будет главный показатель того, что вы всё делаете правильно? Увеличение СЧА! В первую очередь, увеличение за счёт покупки клиентами новых паев (СЧА растет ещё и из-за того что рынок растет). Если этот показатель растет ожидаемыми темпами, то только идиот будет снижать комиссии! Вы же в таком случае стреляете себе в ногу, идёте на осознанное понижение своего дохода ради 5% гиков, которые парятся насчет комиссий и что-то там бухтят в интернете. С такими можно и поработать хитрыми и не самыми этичными способами, например, руководитель отдела клиентского сервиса может сыграть роль довольного клиента, почему бы и нет. Меньше покупать всё равно не станут.

Покупая индексный фонд с 0,9% TER, мы соглашаемся с правилами игры. И надеяться на снижение комиссий в этой ситуации - инфантилизм.

Так что мой выбор в сторону отдельных акций - это не только про рациональность. Это ещё и форма протеста. Открыть/Комментировать

2021-04-15 16:47:48 Известные компании, прошедшие через банкротство, ч.2 - General Motors

Уверен, вы слышали об авто Chevrolet, Opel, Cadillac, Hummer - это марки General Motors, ведущей свою историю с 1908 года! Но вот незадача: акции компании, которую мы сейчас знаем под именем General Motors и которые прямо сейчас есть даже у меня в портфеле, торгуются с 2010 года.

Всё началось ещё задолго до кризиса 2008 года, может быть еще в 1990-х годах. Долг компании рос, а тенденция перехода потребителя на авто других брендов - усугублялась. Так, в 1980 году GM имела долю 42% на американском авторынке, в 1990 - 35%, в 2000 - 27%, а к 2008 - опустилась ниже 20%.
В 2005 компания отчиталась об убытке в $10 млрд, а в 2006 сократила дивиденды, начала распродавать свои активы (пакеты акций Suzuki и Isuzu, своё банковско-страховое подразделение). Уже в 2006 некоторые начали заговаривать о том, что похоже GM будет банкротиться, а акции торговались по цене 1982 года.
Но компания продержалась ещё 3 года после этого, наращивая долги и показывая рекорды по убытку (-$38.7 млрд по итогам 2007 года).
В 2008 на трудности наложилось резкое снижение спроса на автомобили во всём мире. В России почему-то люди действуют наоборот, но обычно когда в будущем неопределённость, а в стране кризис, спрос на автомобили падает одним из первых.
У компании оставалось два пути - продолжать распродавать активы, пытаясь выплыть или... Кстати, в это время велись переговоры о продаже Opel группе новых акционеров, среди которых на первой позиции шёл Сбербанк. Но до сделки не дошло, GM резко свернул многочисленные переговоры о продаже активов и пошел по второму пути.

1 июня 2009 года компания перестала мучить себя и акционеров, и обратилась в суд по Chapter 11 для защиты от кредиторов при процедуре банкротства и реорганизации. Были заявлены активы на сумму $82 млрд и обязательства на сумму $173 млрд.

А дальше произошел следующий финт ушами:
* Правительство США создало новую компанию NGMCO Inc ("New GM"). 61% акций у правительства США, 12% - у правительства Канады, 17% - у профсоюзов и работников, 10% - у держателей облигаций старого GM;
* Старый GM в ходе судебных слушаний переименовался в Motors Liquidation Company, её акции были перенесены на внебиржевой рынок с тикером GMGMQ (впоследствии MTLQQ);
* Старый GM начал продавать активы с молотка. Дорого. Единственным покупателем стала NGMCO;
* Вырученные деньги закончились на этапе распределения между держателями облигаций старого GM, акционерам старого GM не осталось ничего, их акции превратились в $0.00;
* В 2010 NGMCO переименовалась в GM и совершила IPO. Правительство США распродало весь пакет акций в 2010-2013 гг. Оно получило убыток от финта ушами, но этот убыток стократно вернулся благодаря сохраненным 1,5 млн рабочих мест. Если бы этого не произошло, восстановление после 2009 года было бы гораздо более медленным и тяжелым. Открыть/Комментировать

2021-04-14 12:56:15 Хорошая новость! Сегодня (за 1 день до окончания 3-месячного срока камеральной проверки) позвонили из налоговой, уточнили пару вопросов по заявлениям на возврат вычета и сказали ждать поступления на банковский счёт в течение 5 рабочих дней.

А что это значит? А это значит, что моя налоговая приняла мой метод подачи данных об иностранных дивидендах!

Напомню, что я подал декларацию, отчитавшись в ней по дивидендам от иностранных компаний своим способом, сформировав таблицу, которая упростила мне жизнь.

Описывал эту таблицу и весь процесс здесь.

В видео-формате здесь и здесь

Как итог, мой метод, который позволил мне заполнить не 241 лист по каждой дивидендной выплате отдельно, а 6 листов с суммой по каждому типу выплаты - сработал!
Я всё ещё предупреждаю, что это может не сработать у вас, ведь инспектор может не понять, задать лишние вопросы и попросить заполнить по-другому. Если и собираетесь это использовать, то на свой страх и риск!
———

Это означает, что в скором времени я опубликую таблицу на 2021 год, которая будет забирать в онлайн-формате данные с сайта ЦБ РФ об официальном курсе валют, необходимом для расчета рублевого эквивалента по формулам налоговой. И буду заполнять её время от времени по мере прихода дивидендов, а не разом в конце года.
Это также означает, что в доходах за апрель будет фигурировать мой вычет по ИИС типа А за минусом удержанных за дивиденды налогов. Открыть/Комментировать

2021-04-14 09:30:47 Новый ETF на развитые рынки на Мосбирже

Вчера начал торговаться новый ETF - FXDM - и в его составе акции компаний развитых рынков без США. Такого фонда сильно не хватало, и вот почему:

* У нас широко представлены компании из США - порядка 1400 штук! Есть где разгуляться, собирая самостоятельно портфель из акций, но управляющие компании упорно штампуют друг за другом фонды на акции США;
* У нас ограниченные возможности в части акций из других стран, вне России и США. СПб Бирже легче налаживать доступ к акциям, торгующимся на американских биржах (Мосбиржа тоже пошла по этому пути), поэтому даже если мы найдём Toyota, это будут депозитарные расписки с Нью-Йоркской биржи, а не акции с Токийской биржи;
* Очень популярное утверждение сейчас: "Акции США опережали остальные акции последние 12 лет! Не может быть, что и в следующее десятилетие будет то же самое. Акции других стран покажут лучший результат!" Это не мои слова, но это популярная гипотеза сегодня.

И вот несколько фактов о FXDM:
1. В состав ETF входят компании из 18 стран, наибольшие доли у японских, британских, канадских и швейцарских компаний.
2. В Финансовом секторе целых 22%, а вот в IT скромные 10%.
3. В фонде должно быть 200 компаний, но сейчас их 194. Несмотря на то, что заявлена 100% репликация индекса, Финекс решил упростить его :) где-то я это уже видел! Но мне, простому смертному, - такое нельзя (сразу записывают в дилетанты), а управляющей компании с $1 млрд под управлением - можно! Не путать.
4. На 10-летнем периоде ex-US Dev Mkts показали скромные 6% годовых против 14% у акций США, на 15-летнем - 5,5% против 10%, да и на более длинных периодах Америка обгоняет. Но ничего, то ли ещё будет! ;) Кстати, цифры пришлось искать в других источниках, так как Factsheet FXDM не демонстрирует такие неудобные факты. Зато показан рост +42% за последний год - со дна прошлогодней просадки! Кстати, в Factsheet немецкого Solactive, за которым следует фонд, тоже ни слова о долгосрочных доходностях, но есть данные за 30, 60, 180, 365 дней.
5. В первый день торгов маркетмейкер (фирма, обязанная обеспечивать справедливую стоимость пая на протяжении дня) "пропал" на 10 минут, и люди, выставлявшие заявки "по рынку", купили паи фонда на 20% дороже. Ну ничего! Через 2-4 года рынок вернет им за оплошность маркетмейкера, обязанного обеспечивать отсутствие таких провалов! Если будет расти, конечно. НИКОГДА не ставьте "Купить по рыночной цене" в случае с ETF. Только лимитная заявка с выставленной вручную ценой.
6. Факты 3-5 - это мелочи по сравнению с огромной пользой этого инструмента на нашем "безрыбье". Не записывайте в хейтеры Финекса, пожалуйста.
7. Комиссия фонда 0,9% в год.
8. FXWO (комиссия 1,36%) больше можете не покупать, он запросто собирается фондами с комиссией 0,9% и ниже: FXUS/TSPX 40% | FXDM 45% | FXCN 10% | VTBX/TMOS 5% - будет то же самое.
———
Буду ли я разбавлять свою Америку этим ETF? Пока не знаю, подожду ясности с осенними событиями. Открыть/Комментировать

2021-04-13 17:00:00 Для инвесторов будет полезно почитать канал, в котором команда управляющих каждый день анализирует состояние рынка, проводит глубокий разбор компаний и сравнивает их с конкурентами.
Эти ребята в открытом доступе совершают сделки, показывают точки входа и делятся своими результатами.
Ниже представлены примеры анализа от команды INV

АНАЛИЗ МТС
АНАЛИЗ X5
АНАЛИЗ #LKOH
ЧТО БУДЕТ С #GMKN ?

Товары и валюта:

ПРОГНОЗ ПО ЗОЛОТУ
ПРОГНОЗ ПО ДОЛЛАРУ

И это лишь малая часть контента, со всем остальным вы можете ознакомиться по ссылке https://t.me/invvv01

Сообщество INV поможет вам разобраться на рынке и научит выбирать правильные сектора для инвестирования.

#реклама Открыть/Комментировать

2021-04-13 09:25:00 Часто слышу утверждение: "У компании Х богатая история! Это системообразующая компания! Да что с ней будет! Ну и что, что несколько лет убытки, её обязательно спасут!"

Такое часто бывает: компании с историей действительно спасают всеми доступными способами. Правда, для инвестора в акции такой компании это заканчивается не всегда хорошо. Расскажу о нескольких таких компаниях, и сегодня...

Delta Air Lines

Возможно, для кого-то будет открытием, но акции одного из крупнейших авиаперевозчиков США, которые сейчас торгуются на бирже и являются невероятно популярными среди частных инвесторов (особенно после падения стоимости в 2020 году), - это не первые акции Delta. Компания ведёт свою историю с 1929 года, но если вы откроете график акций под тикером DAL, то вы увидите, что начали они торговаться в 2007 году.
11 сентября 2001 "прилетел" Чёрный Лебедь для всей американской авиаотрасли в виде захваченных террористами бортов. С этого дня популярность авиаперевозок в США резко уменьшилась, и Delta наряду с другой авиакомпанией Northwest Airlines (которой сейчас не существует) не справилась со своей долговой нагрузкой. В 2005 году Delta после 4 лет убытков, сославшись на рост цен на топливо (который добил её окончательно), обращается в суд для защиты от кредиторов по "Chapter 11" и, объявляя дефолты по своим облигациям, начинает реструктуризацию и сокращение персонала.
Реструктуризация уже к 2007 году проведена успешно, и 2007 год компания закрыла с прибылью. После чего руководство Delta Air Lines решило сделать следующее:
1. Выпустить новые обыкновенные акции в счет погашения исков о банкротстве и в рамках программы компенсаций после выхода на пенсию для сотрудников Delta. Новые акции торговать на бирже под тикером DAL (современные акции)
2. Старые акции Delta, которые торговались на внебиржевом рынке под тикером DALRQ, - аннулировать. В компании заявили, что держатели этих акций ничего не получат по плану реорганизации.

После старта торгов новыми акциями, компания вновь стала второй по величине публичной авиакомпанией в США после Southwest Airlines. Компания очистилась от долгов, все это время её самолеты летали, активы сохранены в собственности и даже бренд с названием сохранён. Логотип, правда, немного изменили. И вывески пообещали заменить на новые. А старые инвесторы остались с акциями, стоимость которых составляла $0.00. Открыть/Комментировать

2021-04-12 15:10:12 Алгоритм

Это многократно обсуждалось здесь, но дабы исключить неправильное толкование моих действий, собрал все условия для покупки акций.

Этот алгоритм действует при покупке компаний в американскую часть портфеля. Если заменить "S&P100" на "Индекс Мосбиржи" и убрать Шаг №2 (все российские акции обращаются на Мосбирже), будет алгоритм действий для покупки компаний в российскую часть портфеля.

Я не смотрю на "фундаментальные" мультипликаторы при покупке акций компаний. Но я с удовольствием просматриваю отчётность 10-15 интересных мне компаний в оригинале каждый квартал.
Я не смотрю на "фигуры технического анализа" при покупке.
Я не смотрю на индикаторы перекупленности и перепроданности при покупке.
Я научился не смотреть на стоимость акций компании и на то, как близко к историческим максимумам цена в данный момент.
Я всё ещё прокрастинирую, когда вижу, что рынок в целом на исторических максимумах в надежде, что он немного упадет через неделю, но я не затягиваю с покупками на месяцы. Открыть/Комментировать

2021-04-11 15:04:13 Воскресный прямой эфир - Еврооблигации

Четыре недели не было прямых эфиров на YouTube! Пора исправлять ситуацию. Приглашаю всех желающих сегодня, в воскресенье 11 апреля, в 17:45 (время московское) на прямой эфир, где немного поговорим на озвученную тему и не только! Ссылка на эфир:


Запись, естественно, сохранится для всех тех, кому в это время и в этот день неудобно.

* Еврооблигации - что это за зверь такой на российском фондовом рынке и почему о нем так мало слышно?
* А как купить? И главное - зачем?
* А от чего зависит цена и доходность? Может, есть другие похожие штуки?
* А какая там доходность?
* А где смотреть информацию? И главное - на что вообще смотреть при выборе?
* А чем отличаются фонды на еврооблигации от самих еврооблигаций? Рублевый хедж - это вообще что такое и зачем он нужен кроме как мозг окончательно сломать?
* Мой опыт с еврооблигациями
* Ваши вопросы на любые острые темы Открыть/Комментировать

2021-04-10 17:42:03 10 полезных (и не очень) ссылок

1. Индекс Мосбиржи в Google-Таблице (видео-инструкция здесь)
2. Индекс S&P500+S&P100+Nasdaq100 в Google-Таблице (видео-инструкция здесь)
3. Пенсионный калькулятор (видео-инструкция здесь)
4. Как собрать портфель из дивидендных аристократов США (видео)
Свою копию таблицы вы можете сделать, нажав ФАЙЛ - СОЗДАТЬ КОПИЮ. Не сохраняйте в Excel, таблицы не будут работать после экспорта в Excel
———
5. Инвестиции в России - 45 фактов, о которых должен знать каждый
6. Отзывы участников чата о российских брокерах
7. Важный (лично для меня) критерий при выборе брокера (видео)
8. А как задекларировать американские дивиденды в налоговой? (видео)
———
Мой портфель в публичном доступе для всех без регистрации и SMS:
9. Российская часть, 15% от всех акций;
10. Американско-китайская часть, 85% от всех акций;
Помимо акций у меня только кэш для будущих покупок (примерно 10-11% от всех активов сейчас), российские облигации с погашением через несколько месяцев (1,4% от всех активов) и "подушка" примерно на 5 месяцев жизни.

Ещё больше информации - в путеводителе по блогу. Открыть/Комментировать

2021-04-09 13:34:57 Где жить на "ранней пенсии"? Составляем рейтинг городов/стран. Часть первая: собираю мнения

Внезапно, вчерашняя тема оказалась очень жаркой и актуальной! На вычитывание 790 комментариев может уйти полдня, и поэтому я сокмпилировал вашу обратную связь в отдельный пост:

https://telegra.ph/Gde-zhit-na-rannej-pensii-Sostavlyaem-rejting-gorodovstran-04-09

Планирую через 1-2 недели опубликовать вторую часть, где я раскрою свой личный скоринг (критерии и систему оценок) и попытаюсь присвоить очки, чтобы получился хоть и субъективный, зато свой рейтинг мест для жизни.
Всем вам огромное спасибо, ваши отзывы имеют огромную ценность для меня! Открыть/Комментировать