2022-04-15 18:07:00
Доллар США на фоне геополитики: настоящее и будущее
Санкции против России угрожают пошатнуть позиции доллара, пишет Financial Times. Насколько это реально, и какие перспективы у такой валюты, как доллар США?
Комментарий старшего риск-менеджера «Алго Капитал» Виталия Манжоса для СФ.
Доллар как мировое платежное средство
Доллары США, обращающиеся за пределами страны-эмитента, часто именуют «нефтедолларами». Это очень хорошо выражает роль доллара на мировой арене. В ситуации, когда нефть перестанет покупаться за доллар, этой валюте не будет места на мировой арене. В более широком смысле речь идет о вероятном сокращении торговли за доллар в мировом масштабе самыми различными видами сырья, цены на которое, опять же, устанавливаются в долларах США.
В настоящее время тревожной тенденцией для доллара и евро становится не только принципиальное решение о поэтапном отказе России от внешнеторговых расчетов в долларах и евро. Об интересе к расчетам в иных национальных валютах заявляют настолько крупные государства, как Китай и Индия, а также отдельные ближневосточные государства.
Таким образом, мы наблюдаем тенденцию к ослаблению роли доллара США в качестве ключевой мировой резервной валюты. Однако такие процессы не происходят мгновенно. Существенное сокращение объема международных расчетов в долларах США может затянуться на годы.
Какая валюта может стать заменой
Некоторые современные экономисты сейчас склоняются к тому, что мир стоит на пороге разделения на несколько крупных региональных валютных зон. Преобладающей валютой расчетов в них могут стать российские рубли, юани, евро, и т.д. В этом плане, доллар США продолжит играть свою привычную роль в регионе Северной и Южной Америки.
В более отдаленной перспективе роль мировой валюты способен взять на себя такой уже существующий инструмент, как SDR (специальные права заимствования), или его аналог. Курс SDR формируется на основе стоимости корзины из пяти ведущих валют. Таким образом, похожая на SDR валюта логично вписывается в концепцию региональных валютных зон в качестве некого глобального расчетного инструмента.
Инвестиции в доллар и их альтернативы
Если мы говорим про краткосрочные и среднесрочные инвестиции, то риск ослабления статуса доллара в качестве мировой валюты не страшен. Надо понимать, что эта тенденция относится к более крупному временному масштабу.
Не будем забывать, что в настоящее время основной альтернативой доллару в качестве валюты сбережений и инвестиций остается евро. Однако с экономической точки зрения североамериканская экономика пока выглядит более устойчивой в сравнении с экономикой ЕС или Британии.
Сейчас широко обсуждается вероятность придания статуса валюты международных расчетов китайскому юаню. Однако юань плохо подходит на данную роль с макроэкономической точки зрения. До тех пор, пока Китай играет роль «мировой фабрики», его валюта не должна быть ни сильной, ни устойчивой. С этой точки зрения доллар США и евро пока однозначно выигрывают.
Добавим, что для резидентов РФ лучшей альтернативой доллару могут стать инвестиции и накопления в рублях, но не сейчас, а позднее. Условия для этого могут сложиться в случае радикальной разрядки внешнеполитической напряженности и достаточно длительной стабилизации курса российской валюты.
С практической точки зрения имеет смысл диверсифицировать капитал и инвестиции примерно в равных долях в рублях, долларах и евро. Таким образом, будет сформирована сбалансированная валютная «корзина» с распределенным риском.
@finance_forkid #ВиталийМанжос
1.3K views15:07
Ф
