Actual | Бизнес-идеи

2022-09-07 14:41:06 Во что лучше инвестировать в сентябре 2022 года
Какой инструмент выбрать для инвестирования? Предпочтение стоит отдавать тому способу инвестирования, который подходит под ваш риск-профиль. 1. Если вы сверхконсервативный инвестор с небольшим капиталом, то ваш выбор — это банковский вклад. 2. Если вы консервативный инвестор с большим капиталом, то лучше обратить внимание на недвижимость. 3. Если вы готовы к небольшому риску, то стоит рассматривать российский облигационный рынок. 4. Если вы инвестор с повышенным уровнем риска, то ваш выбор — фондовый Открыть/Комментировать

2022-09-07 13:46:15 Channel photo updated Открыть/Комментировать

2022-09-07 12:37:57 Channel name was changed to «Actual | Бизнес-идеи» Открыть/Комментировать

2021-07-16 11:37:54 ​ Подводные камни инвестирования в REIT

Инвестиции в недвижимость довольно популярны. В России вложения в «бумажную недвижимость» в 90% случаев обсуждаются в негативном ключе. Но и в США, с их развитой системой защиты прав инвесторов и высоким уровнем корпоративного управления, вложения «в бумажную недвижимость» могут оказаться неудачными. В статье рассмотрим моменты, на которые инвесторы не всегда обращают внимание при первоначальном знакомстве с фондом недвижимости.

Высокие дивиденды

Одним из преимуществ инвестирования в REIT обычно указывают высокую дивидендную доходность. Если компания активно развивается, наращивает выручку и FFO на акцию растёт, — инвесторы оценивают REIT положительно. При этом дивидендная доходность может оказаться меньше 2% — среднерыночного уровня. Следует учитывать и налоговый режим, присущий REIT — 30% налогов на дивиденды.

Например, в скринере вы сделали фильтрацию акций по дивидендной доходности в 2%, и среди акций обычных компаний оказались REIT. В этом случае с учётом налогов акция обычной компании с 2% дивдоходности принесёт 1,8% «чистой» дивдоходности, а REIT — 1,4% «чистой» дивдоходности.

Различия в динамике FFO и FFO на акцию

Особенности налогового режима REIT таковы, что у компании нет собственных средств для развития бизнеса. Она вынуждена постоянно занимать средства на инвестиционные проекты. Следствие этого — высокая закредитованность фондов недвижимости и постоянные допэмиссии. В некоторых случаях акционерный капитал может размываться кратно в течение короткого промежутка времени. В качестве примера на рисунке показано, как изменился капитал Arbor Realty Trust за последние пять лет.

Допэмиссии в REIT не всегда являются однозначным негативом для миноритарных акционеров, но могут существенно искажать представление о компании: инвестор может читать отчёт и видеть темпы роста FFO, но если вычислить этот показатель в пересчёте на акцию, то картина может оказаться не столь радужной.

Дыры в балансе

Типичное явление для REIT — выплата дивидендов не из чистой прибыли, а из FFO (чистая прибыль с поправкой на амортизацию и обесценение). Обычно акционеры довольны — такой подход позволяет показать гладкую растущую дивидендную историю. Объясняют это тем, что REIT — особенная система: необходимо ориентироваться на FFO (живой денежный поток), а не на чистую прибыль.

Выплата дивидендов из FFO приводит к тому, что со временем накопленная чистая прибыль компании устремляется к нулю и выходит в отрицательную зону. У большинства REIT вместо накопленных прибылей — недостаток капитала (дыры в балансе). Дефицит капитала в балансе означает, что у компании не хватает своих средств и их где-то надо брать: кредиты и допэмиссии. Если компания набирает долгов, чтобы залатать дыры в балансе, а не для развития бизнеса, то от неё стоит держаться подальше.

Существует ещё один неочевидный момент выплат дивидендов из FFO, а не из чистой прибыли. Если для выплаты дивидендов не хватает чистой прибыли, используют допэмиссии и кредиты, либо производят бумажные переоценки. Одной из таких переоценок является обесценение и амортизация. Зная механизм амортизационных отчислений, можно сделать вывод, что амортизация, растраченная сейчас, означает новые долги в будущем. Такой подход не сулит ничего хорошего в долгосрочной перспективе.

Если вы хотите инвестировать в REIT, не рассчитывайте на высокую дивидендную доходность и особенности бухучёта. И ещё до начала инвестирования проверьте некоторые моменты.

• Для дивдоходности сделайте поправки на налог в 30%.

• Сделайте пересчёт прибыли на одну акцию.

• Проверяйте наличие «дыр в балансе»: если вы видите, что недостаток капитала (accumulated deficit) увеличивается, в такую компанию лучше не вкладывать.

Не является инвестиционной рекомендацией. Открыть/Комментировать

2021-07-15 10:23:43 ​ Использование мультипликаторов P/E и P/S

Насколько оправдано применение коэффициентов P/E и P/S к акциям технологических компаний

В период инвестиционных бумов, наподобие того, что происходит сейчас в связи с пандемией коронавируса, растут все акции. Особым спросом сейчас пользуются акции телекоммуникационных компаний, позволяющих проводить видеоконференции, а также компаний возобновляемой энергетики, основанной на использовании возобновляемых источников энергии (ветрогенерация, солнечная генерация, гидрогенерация).

При этом не так важно, развивается бизнес или стагнирует, есть ли у данных компаний прибыль. Главное, чтобы... Кстати, что «чтобы»? Чтобы акции росли в цене? Но они не должны расти в цене, если прибыли нет. Акционеры не получат отдачу от своих вложений, если денег на дивиденды и бай-бэки нет по определению, а есть растущие долги. Хорошо, если выручка хоть как-то растёт...

Опытные инвесторы, глядя на компанию с мультипликаторами P/E = 2500 и P/S = 150, обойдут её акции стороной. Менее опытные будут покупать подобные акции, возможно даже с плечом, объясняя покупку тем, что к технологическим компаниям, которые относятся к новой экономике, P/E и P/S не применяются. Однако это не так.

Мультипликаторы P/E (цена / чистая прибыль) и P/S (цена/выручка) применимы ко всем компаниями новой экономики. Но необходимо понимать, что означают данные мультипликаторы, и уметь правильно ими пользоваться. Открыть/Комментировать

2021-07-09 14:56:16 ​ Футбол и рынки: как победа в Евро может влиять на индексы Англии и Италии

Исследования показывают, что фондовые индексы страны — победительницы чемпионата Европы около полугода обгоняют по динамике глобальный рынок акций. Аналогичная взаимосвязь наблюдается и с победителями чемпионата мира.

Футбольные достижения национальных команд не только радуют фанатов, но и приносят пользу инвесторам. Как отмечает Reuters, за победой футбольной сборной, как правило, следует рост фондового рынка страны, которую она представляла на турнире.

По наблюдению агентства, фондовые индексы Греции (2004 год) и Испании (2008 и 2012 годы) после побед на чемпионате Европы превосходили по доходности общеевропейский индекс STOXX 600. Исключением стала победа Португалии на этом турнире в 2016 году — тогда индекс страны уступил европейскому индикатору.

За полгода после неожиданной победы в Евро греческий индекс вырос на 20%, тогда как STOXX 600 прибавил 6,57% за этот же период. Победа сборной Испании в 2008 году пришлась на пик мирового финансового кризиса, из-за чего все индексы показывали отрицательную динамику. Однако испанский индекс (IBEX 35) снижался медленнее европейского на 7 процентных пунктов (со дня финала до конца года). IBEX 35 упал на 24%, а STOXX 600 — на 31%.

В 2012 году триумф сборной Испании снова был омрачен неблагоприятной экономической обстановкой — второй пик долгового кризиса Еврозоны. Индексы снова находились в отрицательной зоне, но к концу году IBEX 35 вырос на 15%, а STOXX 600 — на 11,35%.

Аналитики изучали такого рода корреляцию и раньше, отмечает Reuters. Агентство ссылается на исследование, проведенное Goldman Sachs в 2014 году, которое показало, что индекс каждой страны — победительницы чемпионата мира с 1974 года превосходил результаты мирового рынка. Исключением стал турнир 2002 года, когда победа Бразилии была омрачена глубокой рецессией.

В среднем индекс страны-победительницы опережал мировой рынок на 3,5 п.п. в первый месяц после финала. Однако расчеты Goldman Sachs показали, что в течение следующих трех месяцев рост обычно угасал, и к годовщине победы индексы уже отставали от глобального рынка в среднем на 4%.

С начала Евро-2020 фондовый индекс Дании, одного из полуфиналистов чемпионата, вырос уже на 5%. Индекс другого участника 1/2 финала, Испании, за это же время упал на 4,95%. Индексы финалистов Англии и Италии снизились на 0,24% и 3,89% соответственно.

По мере того как Италия продвигалась вверх по турнирной сетке Евро-2020 и дошла до финала, в ту же сторону шли котировки акций Puma. Бумаги производителя спортивных товаров с начала турнира вырастали максимум на 14%. С ускорением акции росли 7 июля, когда Италия обыграла в полуфинале Испанию и вышла в финал. Puma поставляет спортивную экипировку четырем сборным, участвующим в чемпионате, одна из которых — Италия.

C начала турнира акции Nike выросли на 22,64%, а аdidas — на 7,55%. Основной рост бумаг Nike пришелся на 25 июня, когда компания опубликовала финансовый отчет. Американский производитель поставляет спортивную форму для сборной Англии.

Финал чемпионата Европы по футболу между сборными Италии и Англии пройдет в воскресенье, 11 июля. Открыть/Комментировать

2021-07-01 11:47:45 ​​ «Пока соседка запасалась баксами, я пополняла ИИС»

Частный инвестор пять лет инвестировала в российские компании и теперь может ответить на вопрос, что покупать — доллары или акции

Тема инвестиций на фондовом рынке пошла в народ. Ещё лет пять назад о них говорили только специалисты из узкого круга интересующихся, а теперь об инвестировании запросто рассуждают домохозяйки и пенсионеры.

Публика в блогах делится на четыре основные категории. Сочувствующие в основном благодарят и задают вопросы. Нытики жалуются на нищету и беспросветность жизни за МКАДом. Хейтеры уверены, что любые «инвестиции» — та же пирамида, как «МММ», и с пеной у рта требуют прекратить рекламу «лохотрона». И, наконец, скептики — они в целом согласны, что сбережения нужны и важны, но доверяют исключительно доллару (в крайнем случае, доллару и евро). Это у них двоюродная племянница маминой соседки по даче с каждой получки покупала валюту, а когда грянул кризис, обменяла заначку на шикарную трёшку в центре города.

Если с первыми тремя категориями всё ясно, то скептики нет-нет, да заронят зерно сомнения. Может, и правда — лучше в доллар?

Но зачем сомневаться, если можно проверить!

В июне 2021 г. моему индивидуальному инвестиционному счёту (ИИС) исполнилось пять лет, и за это время я внесла на него 250 тыс. руб. Кстати, это как раз те самые 5 тыс. руб. в месяц, которые любят приводить в разных расчётах, но мне было удобнее перечислять более крупные суммы три-четыре раза в год. Поскольку даты и суммы пополнений известны — давайте посчитаем, что получилось бы, если бы вместо акций я покупала доллары США по курсу.

ИИС — мой личный пенсионный фонд. Я с самого начала определилась со стратегией — только акции, только российские, покупай и держи. Несколько раз я продавала акции, которыми передумала владеть (в большой или не очень плюс). Я выбрала ИИС типа А и уже получила налоговые вычеты за 2017–2020 гг. Разумеется, все дивиденды и вычеты я реинвестирую, так что фактически от зарплаты отщипываю даже меньше пяти тысяч в месяц.

Сейчас мой портфель выглядит так. Открыть/Комментировать

2021-06-30 10:54:49 ​​ Нефтяное ралли: нестабильность цены на фоне третьей волны коронавируса

Цены на нефть эталонных марок заметно снижаются, отступив от установленных на прошлой неделе максимумов. Напомним, тогда стоимость нефти марки Brent превысила уровень октября 2018 г. и закрепилась в диапазоне 75 долл. за баррель.

По мнению экспертов, данная нестабильность показывает, что рынок закладывает в цены возможность ужесточения ограничений, вызванных коронавирусной инфекцией нового типа в большинстве стран Европы и Азии. Эксперты считают, что более заразный штамм коронавируса может стать причиной осторожного подхода к наращиванию добычи нефти, передаёт S&P Global Platts.

Стоимость августовских фьючерсов на Brent на бирже ICE Futures в Лондоне к 10:48 (мск) во вторник, 29 июня, составила 74,52 долл. за баррель, что на 0,16 долл. (0,21%) ниже цены во время закрытия предыдущей сессии. По итогам торгов в понедельник, 28 июня, эти контракты упали в цене на 1,5 долл. (2%) — до 74,68 долл. за баррель.

Добыча нефти в США восстанавливается, но медленно, поскольку сланцевые компании пока в большей степени сосредоточены на стабилизации финансового положения, нежели на новом бурении. Согласно отчётам Baker Hughes, количество активных буровых установок растёт более медленными темпами в сравнении с периодом 2017–2019 гг., и их число почти в два раза меньше, чем было до 2020 г. Сегодня рынок нефти находится в дефиците — в августе ОПЕК прогнозирует сохранение дефицита предложения в размере 1,5 млн баррелей в сутки.

В таких условиях акционеры нефтяных компаний намерены получать дивиденды от высоких цен на нефть и не планируют активно вкладывать в развитие текущих и новых месторождений.

Рынок также сдерживает ожидание переговоров между США и Ираном о снятии эмбарго на экспорт иранской нефти и возвращении Тегерана в «ядерную сделку». Но это возвращение находится под большим вопросом в связи с победой на президентских выборах ультраконсерватора Эбрахима Раиси, который находится в санкционных списках ЕС и США. При этом неясность со сроками может осложнить предстоящий диалог на встрече ОПЕК +, который будет проходить 1 июля.

Что делать частным инвесторам?

Личный брокер отдела персонального брокерского обслуживания АО «Открытие Брокер» Сергей Трощенков отмечает, что по акциям многих компаний дивидендная доходность может превысить 10% на годовом интервале. При этом скачок цен на нефть уже повлиял на котировки бумаг российских нефтяников. 28 июня 2021 г. цена одной акции «Лукойла» достигала 6867 руб., что является историческим максимум. «Газпром нефть» и «Роснефть» также близки к рекордам.

«Как показывает практика, можно ожидать любого сценария развития событий. Хотя во многих странах процент привитого населения уже превышает 30–50%, существует риск мутации коронавируса и неспособности фармакологических компаний быстро адаптировать вакцину под новые штаммы. Но, даже если это произойдёт, ожидать краха нефтяного рынка, как в прошлом году, не стоит. Всё-таки подобные события повторяются крайне редко, а участники как нефтяного рынка, так и финансовые регуляторы выработали инструменты поддержки финансовых и сырьевых рынков», — заключил эксперт. Открыть/Комментировать

2021-06-27 13:03:54 ​​ Заработать на защите цифровых данных. Какие акции покупать и почему

Кибербезопасность является одной из наиболее важных тем для многих современных корпораций. Чтобы бизнес стал эффективнее, он должен пройти через цифровую трансформацию. Однако, это несет огромные риски в виде хакерских атак. После блокировки топливопровода в США потребность в надежной IT-защите стала очевидным трендом.

Всплеск спроса услуг после пандемии и новые горизонты развития рынка цифровой защиты

Еще одним ускорителем цифровой трансформации стала организация удаленной работы во время COVID-19. Согласно данным Gartner, в 2021 году, 64% сотрудников теперь могут работать удаленно, при этом 40% пользуются этой возможностью. Два года назад такая опция была доступна лишь руководящему персоналу. Ожидается, что даже после решения вопроса с пандемией многие сотрудники продолжат работать удаленно. Это потребует изменить подходы к безопасности.

Обычно данные хранились внутри организации на локальных серверах. Эффективным средством защиты служила система файрвол. Это система, которая огораживала данные предприятия от внешнего проникновения вредоносных программ из интернета. Защита устанавливалась на серверы предприятия. Это программы, которые лицензировались у компаний-разработчиков и не были динамичными.

Во время перехода данных в облачное хранение, система файрвол перестала быть надежным защитником. Все больше данных стало храниться вне организации на облачных платформах. При этом значительно увеличилось количество конечных девайсов в виде компьютеров и мобильных устройств, которые теперь могут подключаться к этим данным, создавая дополнительные слабости в защите. Возникла необходимость создания новой системы безопасности, которая бы отвечала на эти вызовы.

Компании-лидеры рынка цифровой безопасности

В качестве примера крупных компаний, которые предоставляют услуги цифровой-безопасности приведу американскую Palo Alto Network. Компания отчиталась за третий финансовый квартал 2021 года, в котором увеличила выручку на 23,5% до $1,07 млрд. Это один из лидеров по разработке файрвол-систем. Со временем Palo Alto Network успешно трансформировалась и предложила комплексные решения, включая облачную безопасность данных.

Другим примером является компания CrowdStrike. За первый финансовый квартал 2021 года ее выручка увеличилась на 70%, до $302,8 млн. Компания CrowdStrike с момента своего образования сразу поставила цель создания системы безопасности на облачной основе и миновала файрвол-этап в своем развитии.

Работа в облачном сегменте оказывается весьма привлекательной для компаний, специализирующихся на кибербезопасности. Это позволяет предлагать услуги по подписке (SaaS), что приводит к увеличению выручки и делает бизнес более стабильным. В облачном пространстве разработчики могут идентифицировать не только известные угрозы, но и за счет анализа большого количества данных, распознать потенциальные векторы угроз.

Другими словами, программы становятся обучаемыми и активными, способными отразить новые угрозы. Они не перегружают индивидуальные устройства конечных пользователей избыточной нагрузкой. В итоге эффективность системы безопасности повышается.

Согласно данным исследовательского агентства Grand View Research, совокупный размер рынка кибербезопасности в 2020 году оценивался в $167 млрд. Агентство также прогнозирует среднегодовой рост этого сектора в размере 10,9% в год на протяжении 2021-2028 годов.

Можно ли на этом заработать и как это сделать?

Облачное хранение данных продолжает расширять свое присутствие благодаря высокой эффективности. Крупные игроки на рынке делают большой упор в сторону развития своих облачных платформ. Среди них Amazon, Microsoft и Google.

Для участия в этом тренде необязательно выбирать отдельные компании, которые подвержены конкуренции и индивидуальным рискам. Как инструмент можно рассматривать тематические ETF, покрывающие сегмент кибербезопасности. В качестве примера можно привести iShares Cybersecurity and Tech ETF. Открыть/Комментировать

2021-06-24 11:19:37 ​​ В какие банки не нужно вкладывать деньги: 5 признаков ненадежности

К выбору банка нужно подходить ответственно — от этого зависит сохранность ваших денег. Рассказываем, каких звоночков стоит остерегаться и какие факторы могут говорить о том, что банку не стоит доверять Открыть/Комментировать