ФИНАМ Инвестиции

2022-06-22 14:38:01 CNY/RUB
Китайский юань показывает удивительную стабильность в валютной паре «доллар — юань», он торгуется на уровне 6,70 уже целую неделю.

В валютной паре «юань — рубль», из-за его стабильности к доллару, картина абсолютно идентична паре «доллар — рубль»:

Возможно дальнейшее укрепление рубля, с тестированием уровня 7,70–7,80, но следует проявлять повышенную осторожность при совершении торговых операций в данной валютной паре из-за риска резкой смены тренда. Открыть/Комментировать

2022-06-22 14:37:10 EUR/USD
Внеочередное заседание ЕЦБ, которое также прошло на минувшей неделе, было в основном посвящено выкупу облигаций проблемных стран ЕС, в преддверии повышения ставки.

Валютная пара «евро — доллар» на все эти события отреагировала падением, на текущей неделе наблюдается коррекционный рост.

С точки зрения ТА ситуация выглядит следующим образом:

Данный рост рынка представляется нам временным, и текущие уровни могут быть привлекательными для открытия коротких позиций в паре с целью 1,0350–1,0400. Открыть/Комментировать

2022-06-22 14:36:38 Текущий уровень цен ниже предыдущего минимума. В теории он имеет достаточно высокую вероятность продолжить снижение и протестировать уровень 50 руб.

Но действия регулятора явно направлены на прекращение текущей тенденции, но когда они дадут свои результаты — непонятно. В текущей ситуации предпочтительно открывать короткие позиции в паре «доллар — рубль», но очень внимательно следить за изменением ситуации, в случае появления предпосылок к росту доллара выходить из коротких позиций по стопу. Открыть/Комментировать

2022-06-22 14:36:10 USD/RUB
Российские чиновники все чаще высказываются о нежелательности дальнейшего укрепления рубля и ищут способы прекратить это укрепление, после того как ЦБ РФ лишился возможности осуществлять прямое вмешательство.

По слухам, просочившимся в некоторые СМИ, регулятору потребуется новый механизм для управления курсом. Среди наиболее рассматриваемых вариантов можно сказать о дальнейшем ослаблении правил валютных операций для юридических лиц, работающих с зарубежными контрагентами, и расширение возможности доступа к иностранной валюте физическим лицам.

Данная проблема приобрела особую актуальность, поскольку курс рубля вырос до семилетнего максимума, что представляет все больший дискомфорт для экспортеров и государственных финансов.

Также власти рассмотрели предложения о возможности для экспортеров конвертировать свои доходы в юани, на которые не распространяются ограничения, как на доллары и евро.

С точки зрения ТА ситуация выглядит следующим образом: Открыть/Комментировать

2022-06-22 14:35:49 #аналитика #валюта
События прошедшей недели, а именно решение ФРС по ставке, способствовало росту индекса доллара DXY.

По мере его роста крупные спекулянты, такие как хедж-фонды, наращивают открытые позиции на продолжение этого тренда. Из последних данных американской Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC) следует, что на неделе до 14 июня чистая длинная спекулятивная позиция во фьючерсах на индекс доллара DXY достигла рекордного значения за 5 лет.

Интересно, что произошло это непосредственно накануне среды, 15 июня, когда ФРС впервые с 1994 года повысила ставку сразу на 0,75%. Кроме того, на прошлой неделе несколько представителей американского регулятора подтвердили решимость во что бы то ни стало обуздать инфляцию и восстановить ценовую стабильность. Открыть/Комментировать

2022-06-22 09:30:25 Министерство финансов РФ опубликовало важный документ — «Основные направления бюджетной, налоговой и таможенно-тарифной политики на 2023 год и на плановый период 2024 и 2025 годов», в котором отображены ключевые прогнозные параметры бюджета. Приводим их с нашими комментариями:

• Дефицит бюджета в 2022 г. составит 1,2% ВВП, в 2023 г. — 1,1% ВВП. Умеренный уровень, однако пока непонятно, какими источниками он будет покрываться: на фоне налоговых послаблений долговой рынок остался без инвестора — банки требуют докапитализации, а нерезиденты ушли.

• Минфин прогнозирует рост расходов бюджета в 2022 г. на 16,7%, до 8,1 трлн руб., к 2025 г. — до 9,1 трлн руб.

• Госдолг в 2022–2024 гг. не превысит 16% ВВП — это достаточно низкий уровень, что позволит обеспечить бюджетную устойчивость.

• Минфин вернется к бюджетному правилу. Ранее идея балансировки цикличности доходов практически никогда не была использована — последний раз эти резервы вообще заблокировали недружественные страны. Необходимо, чтобы государство больше инвестировало, а не копило.

• Объем ФНБ по итогам 2022 г. прогнозируется в 12,8 трлн руб., в 2023 г. — 11,7 трлн руб., в 2024 г. — 11,3 трлн руб. Напомним, значительная часть ФНБ заблокирована, ЦБ делает рублевую эмиссию для бюджета под эти резервы.

• Минфин прогнозирует рост реальных зарплат (темп прироста минус инфляция) в России в 2023 г. на 0,8%, реальных располагаемых доходов — на 1,3%. Очень оптимистичный прогноз, инфляция на май 17,1%, а многие работодатели еле сдержались от увольнений.

• Минфин прогнозирует цену на нефть Urals в $ 80,1 по итогам 2022 г., затем постепенное ее снижение до $ 61 к 2025 г. Часть нефти продается с дисконтом 15–20%, рост нефтегазовых доходов бюджета составит 15,2% в 2022 г. — до 10,4 трлн руб.

• Минфин понизил прогноз добычи нефти в России в 2022 г. до 475,3 млн тонн на фоне отказа ряда стран от сотрудничества с РФ в нефтяной сфере, в 2023 г. — до 472,8 млн тонн. Ожидаемая добыча нефти в нашей стране в 2024–2025 гг. — в среднем на уровне 478 млн тонн.

• Финансовое обеспечение плана первоочередных действий в условиях санкций против РФ составляет около 5 трлн руб. Сумма достаточная, чтобы купировать краткосрочные шоки, но без массового импортозамещения рост экономики будет ограничен.

#аналитика #события Открыть/Комментировать

2022-06-21 14:36:27 Китай
В Китае на текущей неделе ожидается решение регулятора по ключевой ставке. В свете последних заявлений китайских чиновников дальнейшее снижение ставки не планируется в связи с резким повышением ставки ФРС. Каких-то иных значимых новостей из Китая, которые повлияли бы на фондовый рынок, нет.

С точки зрения ТА ситуация выглядит следующим образом:

Китайский фондовый рынок на фоне американского выглядит островком стабильности, демонстрируя рост практически каждую неделю. По нашему мнению, данная тенденция продолжится и на текущей неделе, а значение индекса на закрытии торговой недели может протестировать уровень 3350–3380. Открыть/Комментировать

2022-06-21 14:35:28 Значения индекса находятся вблизи сопротивления в текущем боковом тренде, но в силу озвученных выше факторов есть вероятность пробития данного уровня и тестирование новых локальных максимумов в районе 2450–2500. Открыть/Комментировать

2022-06-21 14:35:15 Индекс МосБиржи
На российском фондовом рынке все более проявляются признаки восстановления. За прошедшую неделю индекс МосБиржи вырос на 4%. Как показывает практика, предыдущее падение индекса, обусловленное неблагоприятной геополитикой, оборачивается более высоким потенциалом его роста.

Что может повлиять на дальнейшую динамику фондового рынка? Прежде всего снижение ключевой ставки, хотя и более медленными темпами, чем ранее. Ввиду ограниченности апсайда роста цен ОФЗ, обусловленного темпами снижения ключевой ставки, все больше институциональных инвесторов задумываются о перекладывании из ОФЗ в акции.

По данным Мосбиржи, все больший объем операций совершают физлица — около 70% в общем объеме торгов акциями. На фоне окончания депозитов по высокой ставке, открытых в конце февраля — начале марта, часть этих средств перетечет на фондовый рынок, что усилит спрос на акции, потому как инструменты с фиксированной доходностью и депозиты становятся все менее интересными.

С точки зрения ТА ситуация выглядит следующим образом: Открыть/Комментировать

2022-06-21 14:34:26 S&P
Индекс S&P находится в явно перепроданном состоянии, в начале текущей недели возможно его коррекционное движение вверх, до уровня 3750, но говорить о более длительном растущем движении пока нет оснований. Вероятной коррекцией можно воспользоваться, чтобы закрыть длинные позиции.

Для фондового рынка на текущей неделе произойдет ряд важных событий, которые могут придать повышенной волатильности. Это отчет Дж. Пауэлла о ДКП 22 июня Банковскому комитету Сената США, 23 июня ФРС опубликует результаты стресс-тестирования крупнейших американских банков. Кроме того, из важной статистики ожидается публикация данных по продажам жилья на вторичном рынке. Открыть/Комментировать