2023-04-28 20:05:38
Тезисы выступления Эльвиры Набиуллиной
Про инфляцию
Прогноз по инфляции на 2023 год понижен до 4.5-6.5%. Но если увидим ускорение инфляции, угрожающее достижению таргета 4% в 2024 году на ближайших заседаниях может понадобиться
повышение ставки.
На 24 апреля годовая инфляция в России составила 2.5%. Но баланс рисков для инфляции существенно не изменился. Временное снижение инфляции не нужно воспринимать как достижение цели.
Ускорение инфляции сдерживается разовыми факторами, в частности рекордный урожай снижает давление на продовольственных рынках. Также компании сформировали повышенный уровень запасов на фоне крепкого рубля и в ожидании сложностей с поставками.
Средняя ключевая ставка по итогам года ожидается на уровне 7.3-8.2. Будущие решения по ДКП будут в большей степени влиять на инфляцию в следующем году.
Ослабление рубля уже оказывает эффект на инфляцию. Считаем, что падение рубля не окажет резкого влияния на рост цен. Эффект будет растянутым.
Снижение инфляции не указывает на необходимость снижения ставки. Решения ЦБ действуют с лагом и учитывают будущие изменения.
Не ждем двухзначных данных по инфляции
Про экономику
Экономическая активность в РФ растет быстрее, чем предполагалось в февральском прогнозе. В 1кв2023 объем стоимостного экспорта сократился по сравнению с прошлым годом, но остался вблизи уровней прошлых лет
ЦБ РФ сохранил прогноз цены нефти Urals на 2023-2025 гг. на уровне $55 баррель.
ЦБ улучшил прогноз по динамике ВВП РФ на 2023 г., ожидает роста в пределах 0,5-2%. Экономика РФ к концу 2024 года достигнет уровня 2021. Адаптация экономики происходит быстрее прогнозов.
Про банки
В 1кв2023 банки получили хорошую прибыль. Есть признаки снижения склонности к сбережениям среди населения.
ЦБ РФ повысил прогноз по росту ипотеки в 2023 году с +12-16% до +13-17%. В марте продолжился активный рост на кредитном рынке. Возрос аппетит банков к риску на розничном рынке. Банки готовы предлагать более выгодные условия.
Ипотека с околонулевой ставкой занимает около 5% рынка ипотеки — не несет существенных рисков для банков.
Разовые взносы ряда банков в бюджет не окажут влияния на их финансовые показатели.
Про все остальное
Темпы роста цен на жилье должны снижаться, что может увеличить спрос на ипотеку. Запасы нераспроданного жилья в некоторых регионах — результат в том числе очень быстрого роста цен на первичке.
Наклон кривой ОФЗ стал более крутым.
Поддерживаем установление лимитов на продажу валюты от иностранных компаний, которые продают российские активы. Параметры лимита будут определяться правительством.
Идея фонда компенсаций потерь инвесторов, пострадавших из-за внешних ограничений, не вернулась в повестку.
У цифрового рубля, в отличие от криптовалют, нет никаких рисков.
Пассивный доход
2.0K views17:05
П
