2021-03-12 17:05:07
Несмотря на рост инфляции, все высказывания со стороны ЦБ и Минфина говорят о том, что с повышением ставки спешить не надо, т.к. приведет к удорожанию кредитов. Можно долго рассуждать о роли ставки в кредитно-денежной системе.
Но вот парадокс. На следующей неделе знакомый закрывает депозит, открытый в Росбанке осенью 2019 года. Это депозит на 1.5 года по ставке 7.5 по промокоду с Банки-ру, без него 7.2 было бы. Так вот, на момент открытия депозита инфляция замедлялась https://tass.ru/ekonomika/6998860 - была в уровень 4%. А по итогам года составила около 3%. Таким образом, ставка банка почти двукратно перекрывала официальную инфляцию. Понятно, что инфляция на продукты выше и даже 7.5% вряд ли покроют полностью. Полное раскрытие по расчету инфляции мы не знаем (где, что и когда покупалось, с каким весом в структуре, и “покажите чеки”), тем не менее, когда депозиты в 1.3-1.5 раз были выше инфляции, всех устраивало. Потому что “на глаз” казалось, что доходность все-таки “продуктовую”, “кварплатную” и прочую инфляцию большей частью покрывает.
Вот страница Сбербанка со вкладом на январь 2019 года https://www.sberbank.ru/common/img/uploaded/redirected/person/contributions/deposits/no-passport/content.html 7% на год. Она осталась не удаленной. У многих мелких банков ставка была заметно выше. Инфляция на 2019 год, то есть год будущий, оценивалась в отметке 4.6-4.9% в момент, когда создавался вклад https://cbr.ru/Collection/Collection/File/31784/Infl_exp_20-12.pdf Таким образом, вклады даже в крупных банках покрывали инфляционные ожидания.
Но что мы имеем сейчас? Депозиты до 5.8-6% по длинным вкладам, официальная инфляция упирается в это значение https://www.economy.gov.ru/material/file/84bf4c9de09de1b72f379243a410d270/20210305.pdf С этого дохода имеем налог 13%, что фактически опускает нашу доходность на ~1% даже относительно официального уровня инфляции.
Очевидно, что последние как решения, так и давления на ставку не идут на пользу консервативному инвестору. Инструменты не позволяют сберегать, инструмент save-плана фактически перестал выполнять свою прямую роль. Этот голос пока не слышен рынком. Но за ним стоят миллионы людей, которые хотят сберечь деньги от инфляции. А пока топ-банки привлекают деньги под 3.5-4.5%, чтобы покупать ОФЗ с доходностью больше и зарабатывать на разнице.
834 viewsДмитрий Hirurg, 14:05