БонДовик

2021-04-07 18:24:22 Динамика ОФЗ и рублевых процентных ставок на год и их разница (снизу). @bondovik Открыть/Комментировать

2021-04-07 13:46:44 ​​​​Я два месяца ждал, когда Банк России признается, чего он на самом деле боится больше всего. Конечно же динамики долларовых ставок. Инфляция и прочее, это все понятно, но ставкой концептуально это не изменить (даже повысив за год на 1%), а вот сюрпризы от UST, это был, есть и пока будет главный риск для рынков развивающихся стран, кто бы что ни говорил. На фото скрин с текстом о ситуации. @bondovik Открыть/Комментировать

2021-03-26 10:00:42 Не обманули коллеги, когда говорили, что облигации появятся на российских биржах. Последние розничные сделки на внебиржи были выше 103%.

https://www.kommersant.ru/doc/4743382?from=main_2 Открыть/Комментировать

2021-03-23 14:59:41 Тем временем в дикой Турции спасают свою валюту самыми масштабными FX ставками. После такого, против лиры никто не захотел играть, по крайней мере пока... @bondovik Открыть/Комментировать

2021-03-23 14:43:49 Пошли дальше. Макроэкономисты до сих пор вангуют над своими моделями, как же так ЦБ поступил и взял поднял ставку. Однако трейдеры на денежном рынке уже с февраля закрывали (более активно) свои позиции в рублевых ставках на денежном рынке. Особенно это хорошо видно примерно за одну неделю до заседания Банка России, короткие ставки рванули очень быстро вверх, что отразилось и на ОФЗ. Я думаю ребята поняли, что меняется цикл и очень быстро, но об кого закрываться? На денежном рынке ситуация сложнее, там ликвидность в меняющемся тренде ДКП просто исчезает. При этом спреды расширяются по новым ставкам, и ты попадаешь в жесткую ловушку, когда тебе либо фиксировать мощный убыток и быть расчлененным перед акционерами или дальше ловить лося или хеджироваться через фьючерсы на доллар/рубль (вот он и пошел в попу). Все навалилось как снежный ком. Мы видим результат. Я бы даже сказал, что ЦБ в этом отчасти виноват. Инвесторы не знают куда в конечном счете улетит ставка, отсюда моделируются на рынке самые негативные сценария… отсюда и начинается мощная резня позиций….И дело тут не в санкциях, точнее отчасти в них, все взаимосвязано.. но не потому что «завтра Байден всех поставит на колени». На рынке все взаимосвязано (ОФЗ неотъемлемая часть денежного рынка), нужно четко понимать. Обычный снежный ком. Конец квартала – а это очень важно. @bondovik Открыть/Комментировать

2021-03-23 14:43:11 Позволю и себе немного высказаться субъективно про ситуацию на рынке ОФЗ и соответственно, почему настолько слаб рубль относительно доллара. Я не хочу выступать Нострадамусом относительно санкций против облигаций Минфина. Сегодня мы наблюдаем довольно мощное падение ОФЗ особенно без отсутствия существенных оборотов. Но главнее всего, другое - отсутствуют покупатели, об которых так или иначе закрываются сделки. Далее продолжается бесконечный выход иностранных инвесторов. Их политика довольно проста, если принято решение сокращать позиции из стран ЕМ, они выходят делают долго и мучительно. В России сложилась отчасти парадоксальная ситуация, потому что локальные инвесторы испуганы чтением СМИ про санкции. Соответственно продавцам просто в некого всунуть свой пирог облигаций. В других странах ЕМ ситуация намного проще, им не угрожает западный «партнер» расправиться за всякие делишки. @bondovik Открыть/Комментировать

2021-03-22 15:09:42 Текущая ситуация на рынке долларовых облигаций Турции после отставки главы ЦБ. Слева: суверенный долг и изменение доходности в базисных пунктах (1% = 100 бп). Справа: корпоративный дог и изменение доходности в базисных пунктах. @bondovik Открыть/Комментировать

2021-03-22 10:23:56 Турция @bondovik Открыть/Комментировать

2021-03-21 22:56:41 Практически все турецкие качественные корпораты торгуются очень дорого относительно суверенного долга. 3.5% - это не компенсация за риск. В ближайшее время, думаю, можно поинтереснее вложиться, по крайней мере, я этого хотел бы. @bondovik Открыть/Комментировать

2021-03-21 22:51:54 Интересно посмотреть как вырастут ставки по валютным свопам, видимо может повториться кризисный момент 2018 года. Ранее о Турции коротко: https://t.me/bondovik/3095 Открыть/Комментировать