ИНВЕСТ НАВИГАТОР

2021-02-01 13:30:29 https://www.reddit.com/r/wallstreetbets/comments/l8rf4k/times_square_right_now/?utm_source=share&utm_medium=ios_app&utm_name=iossmf Открыть/Комментировать

2021-01-30 21:00:32 Что-то сижу я тут, читаю про Reddit, про Bitcoin. Про график погашения долгов в EM на 2021 год.

Нет апсайда по-моему.

Потом про дворец, про стихи Слепакова и тд. Здесь даже размышлять про апсайд какое-то кощунство. Не до прибыли, когда такое со страной происходит.

Вывод такой, что Covid-19 никуда не уходит, более того, растёт распространение по экспоненте да ещё и штаммов все больше. Удар нанесён непоправимый, а рынки все больше напоминают казино.

Меня всегда интересовал макроэкономический анализ, но какой от него прок? Если Nokia или Blackberry растут просто из-за толпы? Если государственные облигации все больше манипулируются центральными банками ? Если политика повсеместно вышла на передний план (оранжевые жилеты во Франции, бойня летом в США, а теперь и у нас начинается). Когда говорят пушки - музы молчат. «А моя судьба захотела на покой
Я обещал ей не участвовать в военной игре».

Может это просто погода. Может перепады давления. Только мне кажется пора делать полный risk off. По-моему не до заработков. «Автомат, униформа и противогаз». Спекуляции непредсказуемо и внезапно превращаются в инвестиции. Знаете, когда нужно будет покупать ? Когда никому не захочется. Вот помню после 2008-2009 слово ПИФ (паевой инвестиционный фонд) стало ругательным и лет 10 никто в них не инвестировал. А за 2020 только БПИФ новых появилось штук 20. Чувствуете разницу? А чем сейчас лучше, чем в 2008? По-моему так все стало в разы хуже: тогда проблемы были в США, но Китай всех вытянул. В 2011 ударная волна от 2008 наконец от США дошла до ЕС и чуть не обрушила Италию, Испанию, Португалию и Ирландию. Да и США кредитный рейтинг понизили наконец. И вот с тех пор ни одной проблемы не решили. Все тянули. Надеялись на авось. А вместо авось получили COVID-19. И до него было пасмурно. Но пандемия - просто приговор. А в России открыто 8 млн брокерских счетов - 10% работоспособного населения хотят на фондовый рынок. Самое время, господа.

Я тут сейчас читаю трилогию Марка Алданова «Ключ-Бегство-Пещера». Как раз до Бегства дошёл. Поднимаю глаза от книги и смотрю на экран. Жутко становится - так все хрупко и быстро сломалось 100 лет назад. Так много схожего. (Это не реклама, просто один из любимых писателей моих).

Удачу на рынках не надо испытывать. Она и так нам всем понадобится. И далеко не только на рынке. Открыть/Комментировать

2021-01-29 14:02:09 Открыть/Комментировать

2021-01-27 19:00:41 Например вы берёте кредит в банке на 5 лет под 7% для своего проекта, который вам обещает доходность в 8%. При этом инфляция будет все пять лет, как сейчас, 5%. Значит реальная доходность вашего проекта будет уменьшена на размер инфляции. То есть, не факт, что вы кредит берёте, учитывая все бизнес риски.

А ЦБ надеялся, что пониженная ставка вас убедит взять дешевый кредит и инвестировать в расширение производства, наём работников, что приведёт к росту производительности труда, а там и росту зарплат, а значит - к росту потребления, к росту выручки магазинов, росту прибылей и ... двигатель завёлся.

Ничего этого не происходит - вот уже 25 лет скорость обращения денег в США замедляется. Снижающиеся ставки в США не привели к росту скорости обращения денег, не привели к инвестициям в наращивание производительности труда. Вместо этого начались колоссальные buy backs и выплаты дивидендов на акциях. Финансовый инженеринг затмил все. И получилось, что чем ниже процентные ставки - тем ниже темп экономического роста. Ведь уровень отдачи на капитал не оправдывал дополнительный леверидж. Поэтому леверидж весь пошёл на выкуп акций, а не на инвестиции в производство. ФРС сама загнала себя в этот тупик. Богатые мало тратят, население в 2020 сберегало или гасило долги, а скорость обращения денег невзирая на дополнительные вливания триллионов $$$ не привели к росту скорости обращения денег: деньги осели в банках типа JP Morgan или Сбера.

Поэтому наблюдаемый рост инфляционных ожиданий в США или рост годовой инфляции в России - явления временные. Открыть/Комментировать

2021-01-27 19:00:41 Марьяж Пауэлла и Йеллен

Джанет Йеллен официально стала первой женщиной - министром финансов США (секретарем казначейства). Рынки с воодушевлением ждут турбированного печатания денег. Которое должно разогнать инфляцию, помочь экономике быстрее восстанавливаться и вообще решить все проблемы.

Почему назначение Йеллен так позитивно расценивается? Потому что каждый раз, когда правительству нужно увеличить расходы (например профинансировать очередной пакет стимулов от Байдена, ведь каждый такой пакет - это расходы СВЕРХ предусмотренных, то есть экстра расходы), ему нужно прогарантировать успешную продажу долга США на эквивалентную сумму. Все расходы бюджета, не обеспеченные доходами бюджета от налоговых поступлений, финансируются за счёт привлечения долга, то есть, долг закрывает бюджетную «дыру». В последние несколько лет главные торговые партнеры США не очень то хотят покупать такое огромное количество американских долгов. Поэтому ФРС постоянно покупает трежериз (сейчас со скоростью $80 млрд в месяц). Считается, что Пауэлл и Йеллен единомышленники, а значит ФРС официально сращивается с Минфином и теряет свою независимость ко всеобщей выгоде. Логика рынка такова, что уж теперь ФРС точно не повысит ставку и вообще будет делать все, чтобы доходности трежериз не выросли. Другими словами, yield curve control (контроль кривой доходностей США) стал ещё реальнее и ближе.

Проблема в том, что доходности по облигациям всегда отражают риски: облигации ВДО дают доходность больше, чем ОФЗ из-за кредитного риска. И тд.

Доходности непременно должны отражать инфляционные ожидания. Зачем мне покупать стандартную ОФЗ на 10 лет под 6% если я думаю, что инфляция в среднем за следующие 10 лет будет 7%?

Проблема в том, что YCC разрушает рынок. Он искусственно занижает доходности и отрывает их от темпа инфляции.

Рынок ждёт, что вакцины быстро помогут огромному числу людей. Проблема в том, что вакцины были сделаны на штамме Covid-19, который превалировал год назад. У коронавирусов есть свойство мутировать и тем самым понижать эффективность прививки. К марту основным штаммом COVID-19 в США станет британский. Кроме него в США появился бразильский и южноафриканский. Эффективность существующих вакцин против этих штаммов неизвестна.

Например в прививке от гриппа всего 3-4-5 штаммов гриппа. Из 100. Поэтому высок риск, что даже уколовшись, вы все равно заболеете гриппом. С COVID-19 получается ровно это же.

В любом случае, на ожиданиях и надеждах, связанных с вакцинами, растут и инфляционные ожидания: локдауны снимут, народ займётся revenge traveling, цены начнут расти на выросшем спросе. Однако теперь ФРС не позволит доходностям трежериз вырасти.

Чтобы денежно-кредитная политика ЦБ заработала необходимо, чтобы вслед за изменением ключевой ставки менялась бы и скорость обращения денежной массы. Например если ставка понижена, кредит становится доступнее, значит и потребление должно вырасти - вуаля, скорость обращения денег в системе растёт. Не все так просто. Пониженная ставка вовсе не означает, что дешевый кредит кому-то нужен. Открыть/Комментировать

2021-01-26 12:55:26 Правительство задумало остановить рост цен на сталь

ЦИАН: собственники подняли цены на жилье в России на 16%

«Аэрофлот» предложил уменьшить размеры багажа
Авиакомпания предложила Минтрансу на 20% снизить размеры багажа, который можно провозить бесплатно.

В декабре 2020 года было подписано соглашение о предельных оптовых и розничных ценах на сахар и подсолнечное масло. Это произошло после того, как на рост цен обратил внимание президент Владимир Путин. Предельная отпускная цена масла составила 95 руб. за 1 л, розничная — 110 руб. за 1 л. Для сахара — 36 руб. и 46 руб. за 1 кг соответственно. По данным “Ъ”, Минсельхоз готов применить механизм при дальнейшем росте цен на зерно и макаронные изделия.

Половина сетей АЗС Москвы подняла цены на бензин

Дальнобойщикам снова повысят тарифы "Платона"

А еще ввели прогрессивную шкалу НДФЛ, отменили все налоговые льготы при торговле облигациями, ужесточили требования для получения налогового вычета по ИИС тип А, обложили все вклады НДФЛ - но при этом По итогам 2020 года бюджет не успеет потратить 1 трлн руб., или около 4% от уточненного плана расходов, сообщил министр финансов Антон Силуанов

Но инфляция у нас - жалкие 5% год к году...
Удивительное рядом: если инфляция такая низкая, отчего же правительство начинает контролировать цены на все подряд? В сочетании с запретом на собрания все это очень напоминает мне СССР.

Все под контролем?

Я пока не верю в разгон инфляции, однако новость, что ЦБ Чехии (посреди ЕС, с отрицательной ключевой ставкой ЕЦБ) обдумывает возможность ДВАЖДЫ повысить ключевую ставку в этом году... заронила сомнения... Открыть/Комментировать

2021-01-22 14:09:44 Ещё недавно биткоин торговался по $40000. Сейчас он на 25-30% дешевле: в районе $30000. Не забываем про высокие трансакционные издержки: им не очень-то поспекулируешь. О чем это мне говорит? О том, что на рынке начинается risk off. О том, что Tesla может запросто упасть в два раза, а компания все равно останется супер дорогой. У биткоина и Теслы - много общего. И то и другое - это секта. Слепая вера. Культ. Вера не подразумевает логического обоснования или доказательств. Вера всегда слепа и абсолютна. Многие думают, что в будущем $ не будет. Что все американы начнут расплачиваться биткоинами. Вы в это верите? Если да - биткоин будет стоить $1 млн. Однако ровно столько же шансов, что он будет стоить и ноль. Это же справедливо и для Tesla (в меньшей степени, но все же). Отсюда вопрос: акции нужно держать вечно и никогда не продавать? Ведь считается, что со временем акции только растут? С 1929 по 1946 акции США не росли. И с 1969 по 1982 тоже... Не говоря про Японию с 1989 по сей день несмотря на QE. Открыть/Комментировать

2021-01-19 17:34:56 Я построил мысленную картину предполагаемой схемы мошенников:

1. Боб, инвестор, вкладывает в Coinbase $100
2. Боб использует эти доллары для покупки биткоинов на Coinbase
3. Боб переводит свои $100 в биткоинах на биржу без банковского обслуживания, например на Bybit.
4. Боб начинает торговать на Bybit с плечом и получает рекламные призы, номинированные в Титер.
5. Титер Лтд покупает у Боба биткоинах на бирже и платит Бобу в Титер.
6. Титер Лтд берет биткоин Боба и перемещает их на Coinbase.
7. Наконец, Титер Лтд продаёт биткоин Боба на Coinbase за $ и уходит с рынка.

С $50 млрд, проходящих в день через Binance даже маленькая комиссия - это огромная прибыль. Если бы вы стояли у метафорической будки Coinbase, соединённой с финансовой системой США, вы б/у увидели две очереди: одна инвесторы, выкладывающие $, вторая очередь мошенники, снимающие $.

(Ровно такую картину я наблюдал своими глазами в 1998 в июле в Менатепе, только вместо мошенников был покорный слуга - примечание переводчика)

Эпилог:

В своей повседневной жизни я являюсь основателем довольно успешного стартапа. В Твиттере я вижу Сообщения других основателей и венчурных капиталистов. Все они компетентны, доброжелательны и умны.
(Далее даётся миллион твитов, восхваляющих криптовалюты в целом и биткоин в частности - прим перевод)
Причина их слепоты - неликвидность. Экосистема стартапов очень неликвидна. Их невозможно быстро обналичить. Именно поэтому в ней мало мошенников.
Мошенникам требуется мгновенная ликвидность, чтобы успеть все обналичить до того, как их раскроют. У стартаперов есть коллективный радар для вещей, которые : а) начинаются с малого б) быстро растут в) бросают вызов статус-кво г) в целом неправильно поняты. Пропустить одно из таких - это очень дорого для стартапера.
Стартапы редко встречаются с мошенниками и потому не «привиты». А многие вещи в криптографии, которые выглядят, как многообещающие стартапы, на самом деле - мошенничество.

Каждый раз, когда вы продаёте Tether на Kraken, вы заставляете Tether Ltd платить вам в $$$. Если вам удастся продать достаточно Tether за $,то у Tether Ltd закончатся $$$. Тогда вся машина, обеспечивающая до 70% всех потоков криптовалютной торговли - развалится. Открыть/Комментировать

2021-01-19 17:34:56 «26 февраля» 2019 OAG запрашивает большое количество документов у Титер Лтд.
25 апреля начинается официальное следствие и за 15 месяцев Титер Лтд выдвигает ряд юридических претензий к расследованию, которые призваны задержать их ответ на запрос документов OAG.
9 июля 2020 Верховный суд Нью Йорка отклоняет последнюю жалобу Титер Лтд, вынуждая Титер Лтд предоставить требуемые документы. Далее я задумался, что там произошло с Титер после 9 июля?
С 13 января 2019 по 25 апреля 2019 капитализация Титер растёт очень медленно, ведь курс одного Титер = $1,значит капитализация растёт только вместе с ростом эмиссии Титер. По мере продвижения расследования скорость эмиссии Титер начинает расти - сначала большими отдельными блоками, около $1 млрд, каждые несколько месяцев. Через 2 недели после 9 июля Титер выпускает блок в $800 млн, затем 1 сентября полностью меняется схема эмиссии Титер. Начиная с сентября Титер Лтд начинает выпускать несколько больших блоков Титер В ДЕНЬ. Только за первую неделю 2021 года было выпущено $2,3 млрд в Титер. Титер пытается успеть выпустить максимум до того, как ее закроют. Особенно плохо то, что график роста обьемов эмиссии Титер совпадает с графиком курса биткоина. На этом месте я принял решение выйти из позиции по биткоину, но продолжил мое расследование.

9 января 2021 я продал всю свою позицию в биткоинах, которую я могу только описать, как изменяющую жизнь. На тот момент я все еще думал, что есть шанс, что Титер обеспечен реальными активами. По Читой случайности у меня произошёл разговор с другом, который меня поразил:

Я: у тебя нет криптовалюты? Я обеспокоен, что в экосистеме могут быть мошенники.
Боб: На самом деле у меня целая куча крипто на Bybit. Ты знал, что она самая рискованная?
Я: Не уверен, а там можно торговать за $?
Боб: Нет, фактически ты даже не можешь внести $ на свой счёт на Bybit
Я: Правда? Но тогда как вывести свои деньги на эту биржу?
Боб: Отправляешь свои $ на Coinbase, покупаешь на них биткоин, затем переводишь биткоин на Bybit и там торгуешь.
Я: А зачем мне Bybit,что он такого может, чего не может Coinbase?
Боб: Кредитное плечо. Я лично использую 2-3-кратное но можно и 100-кратное, если хочешь. Coinbase такого не предложит.
Я: (хватаю ртом воздух)
Боб: они также проводят массу рекламных акций, где можно зарабатывать Титеры за приглашение друзей, присоединение к группе в Телеграмм или за торговлю на их платформе.
Я: Вот срань!!№%&
Боб: Спасибо, что предупредил, я вытащу свою крипто как можно скорее, хотя придётся ждать пока подключиться мой VPN
Я: VPN??? Но зачем?
Боб: Потому что мне нужно обмануть боливийского провайдера для доступа к бирже. Их использование незаконно, если ты находишься в США.
Я: Взрыв мозга.

В фильме Игра на понижение Майк Баум встречает стриптизершу, у которой заложено пять домов. Впервые Майк встречает человека, который находится по другую сторону его сделки. С этого момента я понял, что Титер - мошенники. Анонимный поиск в Гугл выдал страницу binance.com , на которой было написано: «специальная акция в конце года, по которой мы будем предлагать пользователю накопительный ваучер на сумму $500 в Титер». Открыть/Комментировать

2021-01-19 17:34:56 «Шок»

«В Harper News я прочитал, что Титер манипулирует ценой биткоинов. Меня потрясло, что Титер не удалён с крипторынков. Но сколько на самом деле Титер может быть на рынке, не так уж и много? Меня поразило: МНОГО.

Более двух третей всех биткоинов - на сумму в $10млрд - которые были куплены за предыдущие 24 часа, были куплены на Титер. Более того, это справедливо и для других валют: Ethereum, Litecoin, Bitcoin Cash, Cardano.
Это меня сильно напрягло: большая часть моего богатства была в биткоинах, а биткоин торговался за Титер, а Титер Лтд был под следствием. Если потоки в Титер будут хотя бы частично мошенническими - это сразу отразится на ценообразовании биткоинов.

Несмотря на то, что потоки Титер в размере $10 млрд составляют лишь 1,4% от рыночной стоимости биткоинов в $700 млрд, самое главное - это какую долю ежедневного объема покупок биткоинов составляет Титер, а эта доля: 70%.

Как узнать, что Титер - мошенники? Например, посмотреть на каких биржах он торгуется. Coinbase Ией подобные имеют продвинутые системы KYC пресекают отмывание. Почти все валюты, поступающие на Coinbase - это доллары, фунты или евро, то есть, валюты с сильным контролем происхождения. А вот потоки через Binance, HitBTC, Bit-Z - три крупнейшие биржи по номинальному обьему - отличаются - там правит бал Титер.За доллары на них практически ничего не покупается. Только на Binance приходится более $50 млрд обьема криптовалюты, большая часть которой продаётся за Титер. Binance, Bit-Z, HitBTC -не обслуживаются банками.

Ни Coinbase, ни Bitstamp - неподдерживают Титер. Они пожертвовали комиссиями по сделкам Титер. Почему? Видимо их комплайенс не разрешил проводить сделки с ним.

К этому моменту я был сильно обеспокоен моей позицией в биткоинах, но мне нужно было больше подтверждений моих выводов. Я нашёл, то, что искал в досье продолжающегося расследования против Титер Лтд (в расследовании оно проходит как iFinex Inc и тд). Открыть/Комментировать