2024-05-16 19:33:14
Рэй Далио: облигации США под угрозойМиллиардер и основатель гигантского хедж-фонда Bridgewater Associates считает, что крупный уровень госдолга США, который растет в том числе на фоне высоких процентных ставок, может негативно сказаться на казначейских облигациях, поэтому инвесторам следует перевести часть средств на зарубежные рынки.
В США действительно растут беспокойства относительно огромного госдолга страны. Бюджетное управление Конгресса США прогнозирует, что к концу десятилетия отношение госдолга к ВВП превысит показатель второй мировой войны в 106% и продолжит расти. Тем временем директор надзорного органа предупредил о рыночном шоке по аналогии с тем, что был в Великобритании, когда премьер-министром была Лиз Трасс, если федеральный дефицит будет игнорироваться. Глава ФРС США Джером Пауэлл в этом году также комментировал госдолг, заявляя, что «
США находятся на неустойчивой фискальной траектории».
В этом году стоимость заимствований в США выросла, а доходность 10-летних казначейских облигаций подскочила с 3,88% до 4,35%, поскольку инвесторы резко снижают ожидания относительно снижения процентных ставок.
Однако некоторые эксперты считают, что опасения относительно госдолга и облигаций преувеличены. Они утверждают, что поток новых казначейских облигаций, выставленных на продажу в этом году, был в основном поглощен частными инвесторами, а увеличение размеров аукционов пока мало влияет на доходность.
Какие еще опасения высказывает Рэй ДалиоВозможное вовлечение США в еще один международный конфликт. Если США введут санкции против большего числа стран, то это может снизить международный спрос на казначейские облигации, по мнению Далио.
Среди рисков для американского рынка Далио также выделяет растущую вероятность «гражданской войны» в США, которую он оценивает в 35—40%. Вооруженные столкновения на территории США возможны, но в качестве «гражданской войны» Далио скорее рассматривает усиление политической поляризации в США: «
Американцы могут переезжать в другие штаты, которые в большей степени соответствуют их взглядам, и они могут не следовать решениям федеральных властей противоположных политических убеждений».
Далио также считает, что президентские выборы в США в этом году могут стать самыми важными в его жизни и будут определять, выйдут ли рассматриваемые им риски из-под контроля. «
Кандидат от Республиканской партии Дональд Трамп будет проводить более правую, националистическую, изоляционистскую, протекционистскую политику и более агрессивную политику борьбы с врагами (в т. ч. с политическими врагами) внутри страны и за ее пределами. Тем временем действующий президент Джо Байден или Демократическая партия без него будут скорее вести противоположную политику», — заявляет Далио.
Что делать инвесторам, по мнению Рэя ДалиоМиллиардер советует инвесторам улучшить географическую диверсификацию своих портфелей и перевести часть средств за пределы США: «
Страны, которые зарабатывают больше, чем тратят, имеют отличные балансы, внутренний порядок и нейтралитет в геополитических конфликтах выглядят привлекательно». К таким странам Далио относит Индию, Сингапур, Индонезию, Малайзию, Вьетнам и некоторые страны Персидского залива. При этом отмечает, что золото также является хорошим средством диверсификации.
#макро #сша
15.7K views16:33