Юрий Иващенко | IVASCO

2024-02-01 21:01:50 Итоги заседания FOMC: разочарование рынка акций, рост бондов, девальвация доллара

Итоги заседания FOMC и выступления Дж. Пауэлла
Текущий консенсус на рынке
Когда ждать снижение ставки ФРС
Прогноз по индексам акций, бондам, валютам, металлам и крипте

Приятного просмотра:

Открыть/Комментировать

2024-01-27 22:34:55 Готовился сегодня к заключительному блоку вебинара, посвященному криптовалютам. Есть интересные слайды с отчета CoinShares & PwC & AIMА, которые не попадут в вебинар, так как не связаны с прогнозами на 2024 год, но очень важны для понимания того, какие изменения происходят у игроков на крипторынке, в частности у крипто хедж-фондов. О них и напишу.

Поскольку команды крипто хедж-фондов состоят преимущественно из выходцев с классической фондовой среды, действующих по похожим моделями оценки активов, проповедуя аналогичные принципы принятия решений, то и стратегии крипто хедж-фондов позаимствованы у классических хедж-фондов.

Какие же стратегии популярны у крипто хедж-фондов?

Market Neutral. Рыночно-нейтральные стратегии не зависят от общего тренда на рынке и созданы, чтобы генерировать доходность при любой рыночной конъюнктуре. Сделки основываются не на движении отдельного актива, а на спреде между двумя активами или корзинами активов. К примеру, спред между BTC и ETH сильно расширился и управляющий делает ставку на то, что он вернется обратно к средним значениям (при этом, неважно медвежий или бычий тренд на рынке). Рыночно-нейтральные стратегии не могут конкурировать по доходности с HODL`ингом (Long Only) на бычьем рынке, но в периоды турбулентности они показывают более стабильные результаты.

Discretionary Long Only. Эта стратегия подразумевает, что управляющий фонда может работать только с длинными позициями в активах. Как правило, в рамках этой стратегии управляющий фонда покупает крипто активы на споте, при этом не использует деривативы и плечо. Пик спроса на данную стратегию среди инвесторов приходится на активную стадию бычьего рынка.

Quantitative Long Only. От Discretionary Long Only эта стратегия отличается лишь тем, что состав аллокации активов в портфеле фонда определяет не управляющий, а запрограммированный алгоритм.

Discretionary Long/Short. В основе стратегии, в большинстве случаев, лежит принцип следования за трендом. В периоды роста котировок в активе управляющий работает от лонга, а в периоды падения - от шорта (разумеется, по разным активам могут быть и лонги, и шорты в зависимости от их тренда). Решения по позициям в портфеле фонда принимает управляющий, и, зачастую, приоритет отдается среднесрочным сделкам.

Quantitative Long/Short. В отличии от Discretionary Long/Short эта стратегия исполняется автоматизированным алгоритмом. Помимо среднесрочных сделок алгоритм может проводить и краткосрочные спекуляции, собирая доходность с микро-трендов.

Fund of Funds. В рамках этой стратегии управляющий производит аллокацию средств инвесторов фонда в другие крипто фонды. Эта стратегия используется для широкой диверсификации и предназначена для мелких инвесторов, которые не могут преодолеть порог минимального входа в большинство хедж-фондов. Данная стратегия снижает как волатильность (риск), так и доходность портфеля, при этом комиссионные издержки для инвестора в таком фонде очень высокие. Крипто хедж-фонды начали использовать эту стратегию в 2023 году, что связано с повышенным спросом мелких инвесторов на цифровые активы на бычьем рынке.

Также интересной тенденцией является уход крупных игроков с централизованных на децентрализованные биржи (в 2021 году 31% хедж-фондов использовали DEX, в 2022 году - 42%, в 2023 - 44%). Это весьма примечательно, учитывая проблемы, которые все еще сохраняются с точки зрения нормативной неопределенности и кибербезопасности, однако так их торговые стратегии публично не отслеживаются в блокчейне (в отчете выше по стратегиям институционалы добровольно заполняли опросники). Открыть/Комментировать

2024-01-24 20:51:54 Друзья, во вторник 30 января в 18:00 (GMT+2) в Premium канале я проведу эксклюзивный вебинар "Инвестиционный прогноз на 2024 год"

Мы прочитали и обработали отчеты JPMorgan, BofA, Citi, BlackRock, Fidelity, StateStreet, UBS, HSBC, Barclays, Coinbase, PwC, Messari на 2024. Но на вебинаре мы не будем делать обзор каждого отдельного отчета (это было бы скучно), мы отобрали зерна от плевел, структурировали всю информацию, чтобы показать вам маркеры и ожидания Smart Money, которые будут задавать основные тренды на рынках в этом году.

О чем поговорим?

Разберемся с прогнозами по ВВП, инфляции, рынку труда и монетарной политике США, Еврозоны и Китая;
Покопаемся в рисках, с которыми можем столкнуться в этом году;
Составим прогноз по акциям, облигациям, валютам, товарам и криптовалюте;
Разработаем пошаговый план действий инвестора в этом году.

Для участия в вебинаре необходимо иметь активную Premium подписку. До встречи! Открыть/Комментировать

2024-01-22 22:27:33 Друзья, привет! Два слова по рынку.

Шорты по S&P500 пока красные. На рынке появилась новая волна покупок, которая удерживает индекс выше исторического максимума. Вероятно, медведи не хотят показывать активность, пока не увидят отчеты bigtech компаний и результаты заседания ФРС на следующей неделе. Вероятность дальнейшего роста в ближайшее время весьма высока, поэтому взял хеджирующий лонг в Russell2000, так как там выдали весьма неплохой бычий сетап.

Несмотря на красный шорт по индексу, хорошо получилось заработать на шорте природного газа. Буквально за неделю получилось забрать в карман движение более 14%. Сейчас начинаю разгружаться, но, пожалуй, оставлю небольшой остаток позиции с целями ниже предыдущего лоу. Кстати, шорт показывал и на открытом канале в этом посте.

В крипте продолжается давление продавцов. Шорт сценарий эфира после ухода ниже 2570, который давал в этом посте, сейчас отлично реализуется. Думаю, перед новой волной роста рынку необходимо «очиститься» от лишних пассажиров, поэтому не стоит удивляться «выносам» на локальных лоу и тестом на прочность ближайших поддержек. Пока не видно сильных бычьих факторов, поэтому продолжаем падать.

Индекс доллара, вероятно, еще немного укрепится в ближайшее время, поэтому основная корзина валют и драгметаллы остаются под давлением. Со временем, думаю, в этих историях появятся очень интересные лонги, но их время еще не пришло.

Интересная ситуация наблюдается в нефтяных фьючерсах. В последнее время в жиже наблюдался жесткий распил в боковике, а сейчас котировки на объемных бычьих импульсах вплотную приблизились к локальным максимумам. Покупатели пытаются взять инициативу в свои руки и организовать пробой вверх. Посмотрим еще чем это закончится и не нарисуют ли котировки «ложный пробой» на локальных максимумах, но в случае бычьего пробоя можем без проблем подрасти до $80.00. Открыть/Комментировать

2024-01-18 20:12:20 Таргеты ведущих инвестдомов по S&P500 на 2024 год
Средний прогноз – 4900.

Лично мне реальным таргетом по S&P500 на 2024 год видится отметка 5000 (+5% апсайд с текущих цен). Рисков сейчас хватает, поэтому, вероятно, волатильность сохранится и в этом году мы увидим один-два увесистых коррекционных пролива в пределах 10% - 15%. Если получится закупиться на таких проливах, то апсайд до таргета со скромных 5% превратится в сочные 16% – 24%. Открыть/Комментировать

2024-01-17 20:16:16 Торгуем шорт в индексах и золоте

Обзор макростатистики и консенсуса на рынке
Прогноз по фьючерсам на S&P500
Межрыночный и кластерный анализ фьючерсов на золото

Приятного просмотра

Открыть/Комментировать

2024-01-12 18:22:34 В BTC идут активные продажи (ожидаемый «sell the fact»), а ETH это полностью игнорирует.
Дело в том, что в эфире зарождается новый бычий консенсус появления ETH-ETF. Сегодня Ларри Финк, CEO Blackrock, заявил, что видит ценность и перспективы в запуске ETH-ETF и это заметно подбодрило ETH быков.

Судя по всему, это именно то «ожидание» крипто рынка, которое будет двигать котировки в среднесрочной перспективе. Вероятно, бычий тренд для эфира продолжится, а пара ETHBTC нащупала дно и переходит в рост. Таким образом, подбирать эфир (и связанную с ним альту) с коррекции под продолжение бычьего тренда может стать новым консенсусом и весьма перспективным среднесрочным трейдом.

Что касается локального разреза в эфире, то обратите внимание на прикрепленный кластерный график, где признаков продаж пока не видно и с локальными шортами спешить не надо. Весь фокус рынка сосредоточен на уровне 2570 и пока он не будет пробит вниз медведям стоит быть вне игры. Лично я участвую в локальном шорте битка под «sell the fact» и причин шортить эфир под коррекцию пока не вижу… хотя посмотрим еще какие объемные сетапы нарисуют на пробое 2570. Открыть/Комментировать

2024-01-05 18:26:27 Вы оливье уже доели? Я - да! Со второго января погрузился в работу - торгую, успел нарезать порцию торговых идей в Premium канале, читаю и разбираю "по косточкам" прогнозы инвестбанков на 2024 год (буду выкладывать самые интересные слайды со своими комментариями… Открыть/Комментировать

2024-01-05 14:35:24 Вы оливье уже доели?

Я - да! Со второго января погрузился в работу - торгую, успел нарезать порцию торговых идей в Premium канале, читаю и разбираю "по косточкам" прогнозы инвестбанков на 2024 год (буду выкладывать самые интересные слайды со своими комментариями по мере прочтения). А еще подвели с командой итоги торговых идей на Premium подписке за 2023 год, у меня все транспаретно, результат отработки торговых идей можно посмотреть тут: https://drive.google.com/file/d/1B1csBlyKckmhy2gcOKV-Ai7XD73F4_Hu/view?usp=sharing.

В конце марта прошлого года мы сменили ежедневные обзоры на конкретные торговые идеи на подписке, где каждая торговая идея содержит диапазон для входа, стоп-лосс и два уровня для фиксации профита. Сделки среднесрочные, отбираются по нашей авторской модели оценки активов, Risk/Reward всегда находится в пределах от 1:1 до 1:3 (потенциальный профит всегда больше, чем потенциальный риск, это очень важно для того, чтоб зарабатывать на торговле).

Итого, что имеем:
118 торговых идей за 9 месяцев (то есть в среднем 13 торговых идей в месяц);
81 торговая идея в плюс (то есть ~70% winrate, при этом мы не становимся "долгосрочными инвесторами" в убыточной сделке на два года и не замораживаем капитал, наращивая убыток);
если взять средний Risk/Reward 1:1.5, то за 9 мес это +85% к депозиту при условии, что мы рисковали в каждой сделке всего 1% от капитала (разница прибыльных и убыточных сделок с коэффициентом Risk/Reward: 81*1.5-37*1.0).

Я результатом доволен, если хотите зарабатывать вместе со мной, доступ к подписке получите-распишитесь тут: @ivascopremiumbot Открыть/Комментировать

2023-12-26 01:07:33 Друзья, с Рождеством!!!

Традиционно пересматриваем "Один дома" в Рождество.
Признайтесь, вас тоже интересовало, сколько зарабатывали родители Кевина, чтоб позволить себе такой шикарный дом и отпуск в Париже на девять человек?

Экономисты Федерального резервного банка Чикаго подсчитали, что дом, находящийся в престижном районе Winnetka в пригороде Чикаго (точный адрес 671 Lincoln Avenue), был доступен только 1% семей в Чикаго в 1990 году, в момент выхода фильма на экраны.
По оценке Zillow стоимость этого дома сейчас составляет $2,328,000 (он не доступен к продаже, оценка была сделана риэлторами Zillow по запросу NYT).

Итак, основываясь на предположении, что Маккалистеры не тратили более 30% своего дохода на "housing", экономисты определили, что этот дом мог быть доступен семье с годовым доходом $305k в 1990 году, что эквивалентно годовому доходу $665k в 2022 году.

Я вам так скажу, я как налоговый резидент США (не то, чтобы я так сильно этого хотел, но согласно налоговым правилам IRS, пробыв в США 31 день я выполнил критерий налогового резидентства), понимаю, что годовой доход $665k до вычета налогов это около $380k в год чистыми (в зависимости от штата размер налогов может варьироваться).

Таким образом, можем предположить, что 30% годового чистого дохода (то есть $114k) у Маккалистеров уходит на содержание дома ежегодно:
Ипотека - $55k;
Налог на недвижимость (в Иллинойсе 2.29%) - $53k;
средний размер страховки недвижимого имущества (ипотека обязывает иметь страховку) - $1k;
средний размер коммуналки у household в США составляет - $5k.
Как по мне, налог на недвижимость - это самый злой налог, так как равен примерно выплатам по ипотеке и совсем не зависит от того есть ли у вас сейчас доход или нет...

Кем же могли работать Маккалистеры?
Todd Strasser, автор официальных новелл «Один дома», повествует о том, что мама Кевина была модельером (исходя из большого количества манекенов у них дома), а папа бизнесменом, так как это "беспроигрышный вариант".

В это Рождество стало одной тайной меньше Открыть/Комментировать