SVasiliev

2022-06-22 21:24:57 Кто выиграет, если зафиксировать курс доллара на текущем уровне 53 руб?

Многие аналитики, пресса, представители Правительства и бизнеса пишут, что текущий курс в 53 руб уже очень невыгоден всем.

Давайте разберемся подробнее, почему же он не выгоден сегодня, если еще в 2015 он был вполне выгодным на уровне 55-60 руб, а в 2014-м даже на уровне 31 руб.
Что изменилось?

Действительно, долгие годы, почти все десятые до 2014-го курс доллара колебался на уровне 25-33 руб, и вроде бы он был тогда всем выгоден. И бюджету, и бизнесу, и населению.

В 2015-м он резко подскочил с 33 до 60 руб.

Кто тогда выиграл, и кто проиграл от того скачка курса?

Скажем откровенно, тогда выиграли владельцы крупного экспорт-ориентированного бизнеса и бюджет, а проиграло всё население. В 2015-м, после ввода первых санкций против России, резкое падение рубля одномоментно увеличило доходы экспортеров, а точнее прибыли бенифициаров, владельцев экспортеров, а проиграло всё население, чьи зарплаты в долларовом эквиваленте резко уменьшились.

Простые люди стали в «долларах» получать меньше, а значит у них уменьшились возможности покупать импортные товары или те же путевки на отдых за рубеж. А вот владельцы экспортеров тогда резко обогатились, ведь при стабильных рублевых расходах у них одномоментно выросли доходы от продажи по экспорту, и они стали назначать себе рекордные дивиденды. Аналогично выиграл и бюджет, чьи доходы завязаны на доходы от экспорта и доходы бюджета в те годы тоже сильно выросли.

Начиная с 2015 ситуация стала чуть выравниваться. Рублевая инфляция, рост внутренних рублевых цен на топливо, стройматерилов, рост рублевых зарплат сотрудников, стали уменьшать маржу прибыли экспортеров, а значит и маржинальность для бенефициаров экспортеров.

Но все равно, у них на начало 2020-го-го года осталась внушительная маржа по прибыли, даже с учетом того, что внутренние рублевые расходы увеличились. А с 2020-го еще и начался рост цен почти на все товары российского экспорта, и маржа опять увеличилась.

И вот мы подошли к 24.02.2022, нашей новой точки отсчета. С этого момента курс доллара упал с 75 до 53, т.е. до уровня 2015-го.

Что измениться у экспортеров и бюджета, если теперь все время жить с этим курсом? У экспортеров уменьшилась маржа, возможно очень сильно, но все равно осталась и компании-экспортеры продолжают работать в прибыль. Проиграли возможно только владельцы бизнесов, чья прибыль уменьшится и платить себе прежние дивиденды теперь будет сложно.
Бюджет особенно не проиграл, т.к. при росте цен на экспорт остались высокими налоги, завязанные на экспорт, не зря ведь с начала года мы видим большой профицит бюджета, даже в условиях адских санкций.

А что население? А население, безусловно, в огромном выигрыше, его рублевые доходы резко выросли в долларовом эквиваленте и сейчас уже превысило в долларах уровень нулевых и десятых. Средняя зарплата в стране достигла почти 1100 $/мес.

В общем, имеем. Более всего от фиксации доллара на уровне 52-53 рубл выиграет население. Мы все станем богаче. При своих останется бюджет, а может он даже и выиграет.

Более всех проиграют олигархи-сырьевики-экспортеры, они будут получать меньше дивидендов на жизнь. Ну так они за прошлые десятилетия уже достаточно заработали.

Делиться пора… Открыть/Комментировать

2022-06-22 19:48:07 В российской экономике накопилось много денег, но они остановились.

За май остатки по счетам юридических и физических лиц, а также на счетах государственных органов в банках увеличились почти на 2 трл рублей (часть в валюте, часть в рублях). Основными бенефициарами этих новых поступлений являются компании нефте-газового сектора, которые получили экспортную выручку по очень высокой цене.

Суммарный приток в банках всего за месяц около 2 трл, вроде бы все прекрасно, но при этом одновременно совокупный объем кредитов юридических и физических лиц в банках уменьшился за май. Парадоксальная ситуация – денег в банках увеличилось, а объем выданных ими кредитов уменьшился.

Денег много, но их перестали тратить.

Росстат с начала июня фиксирует уже дефляцию в -0.13% на потребительском рынке. Даже цены пошли вниз из-за того, потребители остановили свою активность.
Сложившаяся ситуация обусловлена двумя базовыми причинами – высокой учетной ставкой и ростом рубля.

С одной стороны, компаниям не выгодно брать дорогие кредиты, да еще и в дорожающем рубле.

А с другой стороны, потребителю жалко расставаться с дорожающим каждый день рублем. Зачем покупать за рубли что-то, если завтра за те же самые рубли можно будет уже купить больше.

В общем, проблема на лицо.

Финансовые власти должны срочно что-то делать.
Либо резко снижать ставку, и административно ускорять кредит, и тем самым оживлять торговля. Либо останавливать любыми способами укрепление рубля, дав четко понять рынку, что крепче он уже не будет, пора тратить деньги. Либо делать одновременно и то, и другое.

Лично я бы – фиксировал на длительное время курс и резко понижал ставку.

И экономика взлетит мгновенно. С таким количеством денег она не может, не взлететь. Открыть/Комментировать

2022-06-22 10:21:22 «Помощь Украине в 1.6 раза превысила доходы ее бюджета за год».

Вот эта новость и объясняет всю суть, грааль, сегодняшней Украины.

Властные структуры Украины нашли для себя новую «бизнес-модель», как можно существовать, вообще не занимаясь собственной экономикой.

В стране остановились сборы налогов, бизнес либо остановился, либо полностью ушел в тень, заёмщики прекратили обслуживание и возвраты своих кредитов банкам, ссылая на военное положение.

Вся система держится исключительно на поступление внешних займов и грантов.

Финансирование украинского бюджета, т.е. выплаты зарплат бюджетникам и военным обеспечиваются за счет внешних поступлений и эмиссии Нацбанка, который вынужден покупать «военные облигации» Правительства Украины, чтобы заткнуть дефицит бюджета.

Сколько может существовать такая ситуация? Как долго может это продержаться?
Теоретически, пока внешние страны будут субсидировать Украину деньгами, столько это и будет существовать.

Зеленский искусно вошел в роль фандрайзера, ежедневно, проводящего по несколько ток-шоу, он-лайн презентаций, с просьбами и мольбами о внешней помощи Украине оружием и деньгами.

Зеленский и Ко быстро уловили момент, что в текущем моменте им легче собирать деньги с мира, ходя с протянутой рукой по миру, чем как-то налаживать экономику, улучшать собираемость налогов и прочее.

Об экономике и налогах полностью забыто! Мы теперь будем жить исключительно на внешние гранты – вот текущая бизнес модель сегодняшней Украины.

Но такая модель – ущербна, экономику, где прекращается сбор налогов, останавливаются нормальные бизнес-процесс, а все построено на ожидание новых грантов – не жизнеспособна в среднесрочной перспективе.

Это МММ, которое обязательно рано или поздно рухнет.

Территории, которые сейчас освобождает Россия тоже находятся в такой же тяжелой обстановке, там тоже все существует в основном за счет помощи из России, но…
Но перспектива включения этих территорий в состав России, сразу поменяет местный экономический ландшафт. Бюджетники этих территория станут российскими бюджетниками, а местный бизнес настроится в своей работе по российским правилам и законам, как настроился бизнес в Крыму, когда тот вошел в состав России.

С Украиной все будет гораздо сложнее. Вхождение в гипотетический «Евросоюз» ничего не даст Украине, в смысле постоянной бюджетной помощи. Евросоюз, это – объединение самостоятельных стран, с самостоятельными бюджетами. Там невозможно влиться в какую-то страну «Евросоюз», как ДНР и ЛНР смогут влиться в состав России. Украине, после окончании войны, придется заново настраивать свой бюджет, и все бюджетные процессы, полностью атрофированные за время войны.

Украина, и до войны, была глубоко дефицитной страной, а после войны, после потери территорий, портов, эмигрировавшего населения, будет на долгие годы погружена в экономическую депрессию.

Зеленский и Ко искусно вошли в роль мировых фандрайзеров и грантоедов. Именно в состоянии войны они и могут существовать. Именно в состоянии войны их МММ еще держится, но истории всех финансовых пирамид одинаковы.

Они рушатся… Открыть/Комментировать

2022-06-22 08:43:18 Самым удивительным явлением в мае было поведение нашего населения.

Согласно последнему отчёту ЦБ, средства населения в банках суммарно увеличились на 257 млрд руб, но при этом валютные остатки росли активнее (валюта: +2.2. млрд $ или +159 млрд руб в рублевом эквиваленте; рубли: +98 млрд руб).

Т.е. народ активно конвертировал свои рублевые остатки в валюту, и это при постоянно падающих в мае $ и евро, и дополнительно купил в мае 2.2 млрд $.

Такое впечатление, что народ решил закупиться дешевеющей валютой, как на бирже покупают упавшие акции, в надежде на завтрашний рост.

Но по факту доллар и евро продолжили своё падение.
Средний курс в мае был 63, а сейчас он уже 54, т.е. вкладчики, решившие в мае «поиграть» в валюту только за месяц проиграли уже 15% в рублях, а могли спокойно разместить свои сбережения в рублевый депозит, и заработать 9% годовых.

В общем, заигрались… Открыть/Комментировать

2022-06-20 22:58:19 На рынке недвижимости долгие годы работало одно просто не хитрое правило - цены на квадратный метр в долларах падали, а в рублях были примерно на одном уровне.

Если вы хотели продать свою квартиру/дом/участок, несколько лет назад, то главным аргументом от продавца было - показать цену в рублях на сравнимые объекты пару лет назад.

Мол, смотрите - я готов продать по той же цене в рублях, что было пару лет назад. Это было - главным аргументом в торговле и сделки шли.

Сейчас, когда рубль так сильно укрепился, все перевернулось. Теперь все будет наоборот!

Если ты хочешь продать свою квартиру/дом/участок, то придётся продавать по той же цене, что было пол-года назад, но в… долларах.

Только снизив цены на недвижимость в рублях, соразмерно падение доллара можно будет её продать… Открыть/Комментировать

2022-06-19 18:06:26 Нужно останавливать поставки энергоносителей в Европу!

Как это ни странно, но для России сейчас будет выгоднее пойти именно на то, чего требует сама Европа.

Сегодня получается так, что Россия кредитует Европу огромными деньгами, на покупку ими наших же нефти и газа.

Действительно, когда мы продаём Европе нефть и газ, а полученную валюту не можем потратить на импорт (из-за санкций), то вынуждены оставлять эту валюту на коррсчетах в европейских банках.

И получается, что остатками денег на этих коррсчетах мы по-сути кредитуем европейские банки, суть кредитуем Европу.

Причём объём этих остатков на коррсчетах, накопленных с начала года, соизмерим с величиной совокупного дефицита по торговому счету Европы с начала года.

За счёт дорогих цен на энергоносители Европа сильно переплачивает России, но Россия все полученные деньги из-за ограничений на импорт оставляет в европейских же банках, бесплатно кредитуя Европу, смягчая для них последствия повышения цен на топливо.

В такой ситуации для России будет выгоднее остановить поставки нефти и газа в Европу, чего собственно говоря сама же Европа и требует, вводя эмбарго.

От этого Европа проиграет дважды, а Россия только выиграет.

Цены на энергоносители ещё более вырастут, а при этом Россия одновременно перестанет их кредитовать, оставляя деньги на коррсчетах в Европе.

Сегодняшний избыточный экспорт в Европу ничего не приносит России, кроме «иллюзии» торгового и бюджетного профицита. Именно остановка избыточного экспорта решит главный вопрос дня - переукрепление рубля.

В общем - нужно прекращать экспорт нефти и газа в Европу.

Им будет хуже, а нам только лучше. Открыть/Комментировать

2022-06-16 18:42:26 Из многочисленных цифр, названных спикерами на Питерском форуме на разных панелях, я бы выдели про общий кредитный портфель банков.

Заместитель Министерства экономики ставит задачу за три года достичь цифры в 75 трл рублей всех кредитов.

Сейчас эта цифра - 52 трл, и рост означает на 50% за три года. Вроде бы не мало, но и не много - по 15% в год.

Если инфляция в этом году будет 15-17%, а мы по прогнозам идём к этой цифре, то номинальный рост всех кредитов на 15% означает, что реальный (очищенный от инфляции) рост в этом году будет нулевым.
Если мы замедлим инфляции в следующем году до 8-10%, то наконец-то увидим и реальный рост кредитов, а значит и денежной массы в стране.

Ведь, рост кредитов, это одновременно и рост денежной массы.

В общем, МЭРТ вроде бы ставит серьезные цифры по планам на рост кредитов бизнесу, но это все равно пока мало, что бы экономика могла показать серьезные устойчивые цифры роста.

И безусловно, это сейчас прежде всего зависит от ЦБ, и его учётной ставки. При 9.5% трудно планировать рост кредитов даже на 15% в год.

А если мы хотим рост кредитов на 25-30% в год, а именно такой рост и нужен, чтобы быстро росла реальная денежная масса и соответственно ВВП, то учетная ставка нужна максимум 3-4%.

Но Набиуллина и Силуанов об этом отмолчались, как будто они не причём… Открыть/Комментировать

2022-06-16 10:22:39 Странная дискуссия на стартовой панели Питерского экономического форума.

На сцене Набиуллина, Силуанов, Орешкин, Решетникрв. Вроде бы самые главные люди, определяющие финансово-экономическую политику страны. Все ждут ответов на нравные вопросы, которые волнуют всех.

Какая будет процентная ставка? Что будет с курсом рубля? Что будет с бюджетом и куда идёт ВВП?

Если уж не ответы на эти вопросы, то хотя бы намеки. Куда идём, что волнует и тд.

Час разговора, дискуссии….

И ни один из них ВООБЩЕ ничего не сказал про курс, процентную ставку, как будто этих вопросов и нет…

Невероятное умение говорить и обсуждать ни о чем… Открыть/Комментировать

2022-06-16 09:02:40 Начало экономического форума. Открыть/Комментировать

2022-06-15 22:37:27 Несколько сравнений наших дней и начала нулевых.

В марте 2000 рухнул индекс Nasdaq, обозначив биржевой обвал доткомов. В тот год индекс
американских компаний «новой экономики» упали на 25%, а потом ещё больше, на долгие годы остановив инвестиционные процессы в мире.

Так и сейчас, за прошедший 2021-2022 год, индекс Nasdaq уже упал на 30% , а индекс S&P500 упал на 20%, и падение продолжается.

С 1999-2000-го начался бычий тренд на нефтяном рынке и цена нефти с 20$ за баррель, за десять лет достигла 140$, увеличившись в 7 раз.
Так и сейчас, очевидно начался новый рост цен на нефть/газ.
С 2020 по июнь 2022-го года цена нефти Брент увеличилась с 20$ до 120$, т.е. в 6 раз, и рост продолжается.

Есть и другие , не экономические, аналогии.

В начале нулевых началась Вторая Чеченская война. А сейчас - вторая Украинская.

Тогда ее начал Путин и сейчас начал он.

В общем - много общего.

Но тогда, получается. Что, если тогда, в 2000-ом, начались те самые, «пухлые нулевые», самые удачные годы в истории современной России, значит и сейчас нас ждут очень активные успешные десять лет. Открыть/Комментировать