Spydell_finance

2024-04-22 13:03:01 Кредитование юрлиц в России возобновилось в рекордных темпах.

В марте прирост кредитования юрлиц составил 1.32 трлн руб, что превышает предыдущий рекорд в марте 2023 на 42%, а за первый квартал прирост на 1.73 трлн, что также является историческим рекордом (+4.2% к 1кв23). Объем кредитного портфеля юрлиц вырос до 76 трлн.

Фазы аккумуляции и распределения ликвидности и инвестиционные циклы в России предполагают усиление темпов кредитования под конец года, поэтому столь сильный рывок в начале года является аномальным. Для сравнения, за 1 квартал в 2023 – 1.66 трлн, в 1кв22 – 1.08 трлн, 1кв21 – 0.38 трлн, 1кв20 – 0.76 трлн.

За последние 12 месяцев кредитование юрлиц выросло на 12.4 трлн руб, что близко к максимуму за все время. Для сравнения, до 2022 годовой темп прироста был 4-6 трлн руб.

С сентября 2023 (цикл ужесточения ДКП начал действовать по полной программе) по март 2024 среднемесячный темп прироста кредитования составил 1.07 трлн vs 0.8 трлн с января по август 2023 и 0.87 трлн с сен.22 по мар.23.

При любом рассмотрении после ужесточения ДКП кредитование растет более высокими темпами, чем до ужесточения.

В этих кредитах присутствует нефинансовый корпоративный сектор и финансовые организации (любые финструктуры за исключением ЦБ и банков), как для валютных, так и для рублевых кредитов.

Данных за март по структуре кредитования нет, но если оценивать за февраль, при объеме кредитного портфеля на уровне 74.6 трлн на рублевые кредиты пришлось 62.1 трлн, а на валютные – 12.5 трлн. В общем портфеле на нефинансовые организации – 62.8 трлн (51.7 трлн рублевые + 11.1 трлн валютные), а на финансовые организации – 10.1 трлн (8.8 + 1.3 трлн).

В марте прирост кредитования обеспечили транспортные, нефтегазовые компании и девелоперы в рамках проектного финансирования строительства жилья. Высокий спрос был связан с необходимостью уплаты налогов (НДС, НДД, налог на прибыль).

Спустя более, чем полгода с момента ужесточения ДКП, реакция обратная – ускорение кредитования. Открыть/Комментировать

2024-04-22 12:00:38 Имя: Диана
Возраст: 30
Заработок: от 300 тысяч руб.

Я профессиональный трейдер. Автор торговой системы, которая приносит стабильный заработок от 10% на любой фазе рынка и работает, как часы.

Мой опыт более 7 лет, и за это время, я обучила >500 человек стабильно зарабатывать от 100 000 руб, работая 2-3 часа в день.

Сейчас я начала бесплатно делиться знаниями и обучать людей трейдингу в Телеграм.

На бесплатном курсе я раскрою свою систему торговли на бирже, которая успешно приносит стабильный заработок от 10% на любой фазе рынка.

Следуя ей, можно выйти на доход от 100 000 рублей уже в первый месяц.

Весь алгоритм действий дам пошагово, простым и доступным языком, чтобы получилось у каждого.

Успейте записаться

И заберите подарок — моё личное пособие «Первые шаги трейдера»

Реклама. ИП Маркина Д. Д., ИНН: 165809314498 Открыть/Комментировать

2024-04-22 06:30:44 Стратегическая диспозиция по рублю – стоит ли ждать прорыва выше сотки?

В среднесрочной перспективе тренд на девальвацию рубля предопределен в соответствии с актуальной конфигурацией трансграничных потоков капитала и приростом рублевой денежной массы.

В данном случае не так важно, будет ли девальвация ступенчатой (агрессивный период ослабления рубля с последующей консолидацией на 6-10 месяцев) или в плавном непрерывном режиме низкой интенсивности.

Что следует учитывать в контексте рубля? Темпы прироста рублевой денежной, специфику трансграничных расчетов, склонность к оттоку капитала, величину профицита счета текущих операций.

Сейчас двухлетние темпы прироста денежной массы в России составляют 46-50% (это около 32 трлн руб чистого прироста за два года) по сравнению с 13-26%, которые наблюдались с 2015 по 2021 (в среднем чуть больше 20%), т.е. с 2022 темпы выросли в 2.5 раза в относительном выражении. Основным источником прироста денежной массы являются кредитный и бюджетный каналы.

Насыщение экономики ликвидностью создает платежеспособный спрос на импорт товаров и услуг и увеличивает способность (но не всегда склонность) к оттоку капитала. Рублевая денежная масса, выраженная в долларах, имеет высокую долгосрочную корреляцию с интегральным оттоком валюты по всем направлениям.

Чем балансируется дисбаланс избыточности рублевой денежной массы в контексте валютного рынка?

• Высоким притоком валюты (экспорт товаров и услуг, инвестсчета в рамках прямых или портфельных инвестиций, внешнее фондирование и так далее). Так было в 2004-2008, когда высокие темпы роста денежной массы балансировались рекордным за всю историю России притоком капитала относительно ВВП и рубль укреплялся, а резервы росли.

• Рыночными механизмами через курс рубля. В среднесрочной перспективе среднеквартальный курс рубля балансируется в соответствии с профицитом СТО. Другими словами, если профицита СТО недостаточно, а денежная масса растет быстро, курс рубля ослабевает в темпах прироста денежной массы, чтобы сбить избыточный платежеспособный спрос на импорт и отток капитала – это было в середине 2023.

В 2015-2020 профицит СТО был относительно слабым, но тогда денежная масса росла экстремально низкими темпами, и это позволяло курсу рубля быть устойчивым.

• Стравливание золотовалютных резервов (ограниченно эффективная мера), чтобы устранить разрывы в платежном балансе, генерируемыми частным сектором экономики, и стабилизировать валютный рынок. Примерно этим занимается Банк России с 2023, «погасив» ЗВР на 10 млрд в 2023 и еще на 6.9 млрд в 1кв24.

Сброс ЗВР не может продолжаться вечно, учитывая, что ликвидных и доступных к продаже ЗВР осталось достаточно мало (около 200 млрд долл).

• Административные меры контроля капитала (эффективны исключительно краткосрочно в режиме экстренного закрытия дыр в пределах 1-6 месяцев, но крайне неэффективны долгосрочно). Всегда, во все времена и во всех странах мира административные меры контроля капитала приводили к появлению черного рынка валюты, множественным курсам и неизбежной будущей девальвации опережающими темпами. Можно держать курс два-три года, а потом девальвировать в три раза, законы экономики обмануть и обуздать невозможно.

Хороший сценарий для России заключается в темпах девальвации плюс-минус на уровне прироста денежной массы, но может быть и плохой сценарий.

• Специфика трансграничных расчетов с 2022 предполагает накопление дебиторки и торговых кредитов из-за особых партнеров (Белоруссия, Турция, страны СНГ) и часто возникающих трудностей в расчетах с Китаем и Индией (лаги в расчетах и ограниченно конвертируемая валюта).

• По комплексу причин может возникнуть концентрированный отток капитала, который был в 3кв23, что усиливало давление на рубль.

• Может произойти сжатие СТО из-за усиление контроля за санкциями, падения цен, спроса на сырье вследствие глобального кризиса.

Поэтому прорыв выше сотки – вопрос времени, в конце 2024 – скорее да, чем нет. Открыть/Комментировать

2024-04-21 08:52:01 О масштабе снижения на американском рынке.

Итак, зафиксировано 6 дней снижения подряд. Редкое ли это событие? Достаточно редкое, за последние 10 лет подобное случалось лишь 9 раз, включая текущий эпизод при оценке по закрытию дня:

• 19.04.2024 (-4.5% снижение рынка) – 6 дней
• 12.10.2022 (-5.6%) – 6 дней
• 27.09.2022 (-6.5%) – 6 дней
• 28.02.2020 (-12.8%) – 7 дней (начало локдаунов)
• 05.08.2019 (-6%) – 6 дней
• 24.10.2018 (-5.5%) – 6 дней
• 11.10.2018 (-6.8%) – 6 дней
• 04.11.2016 (-3.1%) – 9 дней (продолжительное, но низкоинтенсивное падение перед выборами в США, где Трамп победил)
• 25.08.2015 (-11.2%) – 6 дней.

Общий масштаб коррекции от 31 марта по закрытию дня составил 5.5%, а от исторического максимума к минимуму в рамках основной торговой сессии – 5.9%. Это не является сильной коррекцией, учитывая контекст ситуации.

По закрытию дня масштаб ралли составил 27.6% (от 27.10.2023 к началу апреля), а глубина коррекции за три недели составила чуть более четверти от роста рынка за 5 месяцев.

От минимума к максимуму роста составил 28.1%, а глубина коррекции 26% от накопленного роста.

Достаточная ли коррекция? Нет, т.к. в рамках бычьего тренда типичная разгрузочная коррекция составляет 40-50% от накопленного роста, а в последнем случае – это 4686 пунктов по S&P 500 (50% коррекция от накопленного роста), соответственно балансировка в диапазоне 4700-4800 является нормальной разгрузкой.

Однако, в фазе коллапса пузырей глубина коррекции составляет 80-100% (возвращаются туда, откуда начали и даже уходят в минус).

По совокупности факторов, все что происходило в последние 5 месяцев – чистейший идиотизм и рост абсолютно на пустом месте на искусственном медийном пампе в рамках ИИ-хайпа. Учитывая фейковость роста, есть основания полагать, что вернуться туда, откуда начали, а скорее всего сильно ниже.

Есть ли значимые аргументы в пользу снижения? Есть и это прежде всего баланс ликвидности с явным ухудшением на всех уровнях, объективные макроэкономические факторы перехода в стагфляцию и композиция факторов риска, которая все больше смещается в сторону кризисного сценария в рамках реализации долгового кризиса. Об этом я подробно пишу последние полгода, поэтому все есть в истории канала, сейчас повторяться не буду, но в будущем подробно актуализирую все ключевые факторы и аспекты.

О чем пишут мировые СМИ? Три базовых нарратива: переоценка траектории процентных ставок, геополитика и истощение ИИ-хайпа.

Ставки - полная брехня. Переоценка ожиданий снижения ставки ФРС с 7 до 2 понижений с января по март не помешало рынку показать сильнейший памп за всю историю торгов, т.к. рынок посчитал, что «чем жестче-тем лучше».

Геополитика никогда не смущала рынки и на инфотреке начала войны Израиль-Хамас с конца октября рынки росли так, как никогда раньше (шутка ли, 20 трлн прироста капитализации).

С ИИ можно подробнее. Я очень подробно слежу за финансовым медиа простраством и со всей ответственностью могу заявить, что эскалация ИИ хайпа в ведущих западных СМИ в контексте пампа рынков началась с января 2024 по нарастающей. Первая волна была в апреле-июле 2023, но с 2024 началось полное безумие.

Количество скептической аналитики и негативной информации последовательно снижалось, а искусственно синтезированная псевдо-оптимистическая требуха про «невероятные перспективы ИИ» только нарастала.

Разворот рынков произошел по банальной причине – количество платежеспособных идиотов, клюющих на ИИ хайп истощилось до уровня, где количество продаж стало перекрывать чистый приток новых идиотов. ФРС, геополитика здесь не при делах.

Рынки начали формировать пик в середине марта, далее пошла раздача, а терминальная стадия медийного ошаления произошла в начале апреля (тогда негатива стало почти ноль, а позитива выше всех норм приличия).

Что дальше? Скорее всего технический рост до 5060-5100 пунктов перед новым снижением. Неделю ранее крипта показала (один из сильнейших обвалов в истории крипто-рынка) направление на текущую неделю, как и сейчас (мощный восстановительный импульс, компенсировав более 70% от падения). Открыть/Комментировать

2024-04-20 07:12:35 Разрыв ИИ пузыря…

Пятница отметилась самыми концентрированными продажами перехайпованных ИИ компаний за последние два года и вот, как это было.

Снижение широкого рынка (учитывает капитализацию всех публичных компаний США) составило 0.8% или почти 400 млрд долл, однако, более половины от снижения внесла всего одна компаний – Nvidia, обрушившись на 10% и срезав 212 млрд капитализации на основе собственных расчетов.

Для Nvidia обвал на 10% стал максимальным с 16 марта 2020 (!), однако в денежном выражении – это рекордная капитуляция на очень высоких объемах – более 70 млрд оборота (второй результат в истории) при максимуме от 8 марта 2024 (около 100 млрд, тогда же установили максимум капитализации и резко обвалились).

Оказывается, что пятничный обвал обеспечили всего 6 компаний! Nvidia – 211 млрд, Meta – 53 млрд, Amazon – 48 млрд, Microsoft – 38 млрд, Apple – 32 млрд и Broadcom – 25 млрд в совокупности сформировав вычет более 405 млрд капитализации при общем снижении всего рынка на 399 млрд, т.е. весь остальной рынок интегрально в нуле был.

Общий вклад в капитализацию шести компаний составляет 11 трлн от 51.3 трлн или 21.4%, но именно они задавили рынок.

За неделю широкий рынок упал на 3.9% (S&P500 минус 3.1%), что стало сильнейшим снижением с начала марта 2023 (банковский кризис в США), но не все упали.

Даже при сильнейшем падении более, чем за год, - рост показали компании с совокупной капитализацией 10.2 трлн или почти 20% рынка. 41 компания показала прирост капитализации более, чем на 1 млрд, а 3 компании более 10 млрд вклада в прирост капитализации (UnitedHealth – 56 млрд, Wells Fargo – 15.5 млрд, American Express – 10.2 млрд).

80% рынка в фазе снижения, а весь вклад в падение рынка внесли 300 компаний, формирующие 33.3 трлн капитализации или 65% от всего рынка.

Основной удар идет от технологических компаний с учетом Amazon (Розничная торговля) и Tesla (Потребительские товары длительного пользования). Компании в этой классификации внесли ¾ в общее снижение всего рынка при 40.5% капитализации.

Таким образом, основное давление продавцов идет от технологических компаний, тогда как весь прочий рынок показывает умеренное снижение и даже разнонаправленные движения согласно собственным расчетам.

В процентном отношении для высоко-капитализированных компаний (более 20 млрд долл) наибольшие потери у Super Micro – 22.5% (весь разгром был в пятницу), Coinbase – 18.7%, NVIDIA – 15.1%, Micron – 14.8%, Tesla – 14.7%, Applovin – 13.8%, так же в обвале Netflix – 11.7%, AMD и Broadcom – 11%.

В целом, группа ИИ-хайпонутых компаний внесла более 70% (!) в общее снижение рынка за неделю, т.е. основной триггер от ИИ компаний (прямо или косвенно связанных с ИИ и общим хайпом вокруг техов), а они в свою очередь ранее были лидерами роста с начала года.

Только 6 компаний внесли вклад более 47% в общее снижение рынка за неделю: Nvidia, Microsoft, Apple, Amazon, Meta и Tesla.

Продажи происходят на очень высоких оборотах, пятница стала кульминацией агрессивности продавцов, но не во всем рынке, а только в группе ИИ-хайпа. Открыть/Комментировать

2024-04-19 18:21:38 Открыть/Комментировать

2024-04-19 16:07:01 Открыть/Комментировать

2024-04-19 15:03:08 Как оформить зарубежную банковскую карту и платить по ВСЕМУ миру без ограничений?

Карта зарубежного банка – открываем без доверенности за 4 дня! Картой можно оплачивать все зарубежные сервисы и подписки, авиабилеты, отели, а так же снимать наличные в банкоматах

По удобству можно сравнить с Тинькофф

Карта мультивалютная - доллар, евро, тенге, рубль
Открывается на ваше имя
Оформляется на 3 года!
Mastercard
Привязывается к вашему российскому номеру телефона
Поддержка Apple Pay и Google Pay
SWIFT-переводы
Пополнять можно через Сбер

Успейте оформить карту со скидкой - пишите в бот промокод "..."

А так же мы оплачиваем любые иностранные сервисы - ChatGPT, Midjourney, Airbnb, Onlyfans и другие!

Наш сайт - Oplata.Guru

Чтоб узнать СУПЕРЦЕНУ и заказать карту - скорее кликай на кнопку ниже
ЗАКАЗАТЬ КАРТУ
__
Реклама. ИП Есипова К.Я., ИНН:298304699050, erid:2SDnjcNT7ub Открыть/Комментировать

2024-04-19 08:36:01 Открыть/Комментировать

2024-04-19 05:23:34 Начался обвал. Уровень 5000 по S&P500 пробит, идет шестой день падения подряд.

На основной сессии за уровень 5000 цеплялись, но в промежуточной сессии на ночных торгах не удержались и пролили на волне маржинколлов слабых участников, в том числе трендовых фондов, инициировавших каскадную волну продаж.

Формальная причина - удар Израиля по Ирану, но рынок всегда притягивает новости к балансу ликвидности. Подобные события месяцем ранее не вызывали бы даже тревоги.

Последний раз 6-дневная непрерывная негативная серия была с 5 по 12 октября 2022 (-6.15%) и с 20 по 27 сентября 2022 (-6.5%) по min/max. В этот раз рухнули почти на 5.5%, по крайней мере, если оценивать по промежуточной сессии (локальный минимум 4928 пунктов). Достаточно редкое событие и бывает в среднем 1-2 раза в год, тем более с подобной интенсивностью.

Общая глубина коррекции составила уже 6.8%. Всего за несколько дней уничтожена производительность ралли за два месяца (февраль-март), т.е. вернулись на уровень начала февраля 2024.

По S&P500 прирост с начала года снизился с 10.4% на пике до всего 3.4%.

Индекс Nikkei завалили уже на 10.4% с мартовского максимума, а общая производительность с начала года снизилась с невероятных 22.8% до 10-10.4%, японский рынок также вернулся к уровням 8-9 февраля. Все равно много, но уже не так экстремально.

Здесь не было никакой конкретной причины – типичный принцип каскадного обрушения, когда одно неразрешимое противоречие цепляет за собой другое неразрешимое противоречие, пока слабые участники не утилизируются.

Проблема в том, что слабых участников слишком много. 5 месяцев непрерывного пампа в любых условиях создали целый класс отмороженных мечтателей, полностью утративших чувство меры, баланса и ощущение риска.

Создалось ложное представление о том, что кризис невозможен с базовым нарративом «если пережили два года ужесточения ДКП без каких-либо последствий в условиях, когда экономика распухает, то уже ничем не испугать и дальше будет точно лучше и веселее».

Здесь и неистовый ИИ-хайп и ложное ощущение безопасности, вера в силу экономики и скрытые резервы устойчивости. Как обычно бывает, король оказался голым, а пузырь фейковым, что, собственно, и требовалось доказать.

О масштабах пузыря и причинах неизбежного падения за последние 3-4 месяца было сказано достаточно, но отмечу лишь то, что любое отклонение от нормы не может быть постоянным, и возврат в естественное состояние неизбежен. Открыть/Комментировать