Spydell_finance

2022-04-27 20:10:38 Инфляция в России стабилизируется, темпы роста цен очень низкие, учитывая все обстоятельства.

За период с 16 по 22 апреля 2022 г. индекс потребительских цен вырос на 0.25% неделя к неделе. С начала апреля +1.25%, с начала года плюс 11.32%

В момент начала СВО было 0.45% неделя к неделе, далее 2.22%, 2.09%, 1.93%, 1.16%, 0.99%, 0.66% и 0.2% на предыдущей неделе.

Это значит, что к 30 апреля месячная инфляция составит около 1.5%, а с начала года 11.5%, это будет максимумом с 2001 года для апреля, но с другой стороны – есть все признаки замедления. Годовая инфляция 17.7% Открыть/Комментировать

2022-04-27 19:40:11 В России кризиса нет по данным Росстата. Промпроизводство в России в марте выросло на 3% по всем отраслям, за первый квартал рост на 5.9%. Достаточно уверенный рост на 7.8% по добыче полезных ископаемых, упало на 0.3% обрабатывающее производство, выросло на 1.5% производство и распределение электроэнергии и на 7.2% рост по водоснабжению, организации сбора и утилизации отходов.

Добыча угля минус 4.7%
Добыча нефти и природного газа плюс 7%
Добыча металлический руд минус 1%
Добыча прочих полезных ископаемых плюс 11.4%

Однако, в марте существенное падение было зафиксировано:
Производство автотранспортных средств, прицепов и полуприцепов минус 45.5%
Производство прочих транспортных средств и оборудования минус 14.1%
Производство электрического оборудования минус 11%

Но уверенно растет производство лекарственных средств и материалов на 47%, деятельность полиграфическая плюс 18% производство компьютеров, электронных и оптических изделий на 14%, как и производство прочих машин и оборудования + 14% Открыть/Комментировать

2022-04-27 19:08:32 Агрессивные санкции начали действовать с 1 марта, поэтому март – это первый полный месяц под санкциями. Однако, экономика России не ощутила кризиса в марте, все в штатном режиме. Результаты более, чем успешные при беспрецедентной и тотальной экономической войне, не имеющей аналогов. Ни на одну страну в мире не накладывали столько санкций, сколько на Россию.

Индекс выпуска товаров и услуг по базовым видам экономической деятельности плюс 1.9% к марту 2021
Индекс промышленного производства в марте плюс 3% г/г
Продукция сельского хозяйства +3% г/г
Ввод в действие жилых домов, млн м2 общей площади жилых помещений + 35% г/г
Грузооборот транспорта, млрд т-км плюс 3.5% г/г
Оборот розничной торговли + 2.2% г/г
Объем платных услуг населению +5.7%
Индекс потребительских цен +16.7% г/г
Индекс цен производителей промышленных товаров +26.7% г/г Открыть/Комментировать

2022-04-27 17:12:01 Поставки Газпрома в Европу за первые 16 недель 2022 составили 34.9 млрд куб.м газа по сравнению с 49.6 млрд куб.м за аналогичный период в 2021 по моим расчетам согласно данным трекинга физических поставок газа.

Это минус 29.6% за год, а учитывая тенденцию последних дней, за первые полные четыре месяца выйдет точно минус 30% относительно 2021.

Поставки газа начали снижаться с 1 апреля и падают четвертую неделю подряд. Польша и Болгария отказались перейти на новую схему оплаты в рублях, однако другие европейские страны постепенно подключаются к схеме «газ за рубли».

Россия поставляет газ в 23 европейские страны, из них недружественных 21 страна. Примерно половина готова работать по новым условиям, остальные подтянутся естественным путем. Открыть/Комментировать

2022-04-27 16:36:34 Спекулятивная игра в выкуп депозитарных расписок.

Банк России зафиксировал тенденцию к приобретению резидентами у нерезидентов из недружественных стран депозитарных расписок для последующей их конвертации в акции и продажи на организованных торгах. Это может привести к непропорциональному увеличению предложения локальных акций на рынке, что окажет существенное влияние на ценообразование и спровоцирует падение котировок. В свою очередь, такая ситуация повлечет за собой отрицательную переоценку активов у российских инвесторов и создаст угрозу стабильности финансового рынка. Принятые меры направлены на стабилизацию ситуации.

Банк России для поддержания финансовой стабильности предписал профучастникам-депозитариям осуществлять обособленный учет акций российских эмитентов, полученных в результате конвертации иностранных депозитарных расписок, и ограничить проведение в течение дня операций по списанию таких бумаг на уровне 0,2% от их количества. Указанные ограничения распространяются на совершение как биржевых, так и внебиржевых сделок.

Предписанные меры не касаются случаев, если иностранные депозитарные расписки были приобретены до 1 марта 2022 года либо если владелец ценных бумаг имеет разрешение Правительственной комиссии.

Напомню, что с 27 апреля по 5 мая российские компании должны произвести делистинг депозитарных расписок согласно указу правительства. Открыть/Комментировать

2022-04-27 14:41:31 Налог на тупость. Еврозона с каждым месяцем платит все большую цену за геополитическое противостояние. Рекордный разгон цен на сырье привел к тому, что торговый баланс по товарам рухнул до 10-летнего минимума, потеряв более 25 млрд евро в месяц. На февраль2022 положительное сальдо торгового баланса составило 10 млрд евро против 34 млрд в февраль 2021 и 40 млрд на пике в январь 2021.

Это произошло из-за разгона импорта на 36% за год (от 165 млрд в фев 2021 до 225 млрд в фев 2022), тогда как экспорт растет значительно медленнее – всего лишь на 18%.

Это данные на февраль 2022, когда цены на сырье были еще относительно умеренные. С марта все значительно ухудшилось. Нет сомнений в том, что к середине года торговый баланс обнулится или даже уйдет в минус.

Европа является основным поставщиком капитала в США, формируя в последние годы 2/3 всех чистых покупок ценных бумаг США. Ресурсом является положительное сальдо торгового баланса. Теперь не будет, а значит всему западному направлению будет очень больно. Открыть/Комментировать

2022-04-27 14:20:00 Одной из глобальных тем на рынке США сейчас является высокая инфляция и риск обвала рынка акций.

В СМИ активно пишут о будущей рецессии в экономике США, инверсии кривой доходности и волатильности на рынках.

Мы подготовили СПЕЦВЫПУСК ПОСТОВ, из которых вы узнаете:

инверсия кривой доходности - что это?
когда в США наступит рецессия?
как ведет себя рынок акций США после инверсии
что такое QT (сокращение баланса) ФРС?
как это может повлиять на рынок акции США

Читать анализ ЗДЕСЬ

Подписаться на канал Pravda Invest (https://t.me/PravdaInvest)
___
#реклама (о рекламе) Открыть/Комментировать

2022-04-27 10:55:14 Экономика США – это один большой фейк. Все это фиктивное корпоративное могущество обусловлено двумя составляющими- дешевой и неограниченной ликвидностью от QE и фискальными стимулами, которые выражаются в рекордно низкой налоговой нагрузке.

В США для публичных нефинансовых компаний снижаются все налоги, которые только можно снизить.
С учетом налога на прибыль государство субсидирует бизнесу не менее 4.5% маржи в 2022 относительно нормы в 2000-2019.
Текущая чистая налоговая нагрузка находится на историческом минимуме.
Корпоративные долги в облигациях удвоились с 2008, тогда как долги в кредитах выросли на 30% - практически весь рост долговой нагрузки генерировался долгами под дивиденды и байбек.
Эмиссия корпоративных облигаций в таком объеме обусловлена целиком и полностью политикой ФРС и шальными спекулятивными деньгами. Бизнес занимал под почти нулевые ставки на траектории неограниченной ликвидности из всех щелей.
Американский бизнес через байбеки и дивиденды разгонял капитализацию, чтобы создать иллюзию успеха. Ресурсом под байбек были долги в облигациях.
С аналогичными целями ФРС через первичных дилеров и связанных инвестиционных фондов разгоняли фондовой рынок, ресурсом стала ликвидность от QE.
Чистая маржа публичных нефинансовых компаний США снижается последние 10 лет с 8.8% в 3 кв 2010 до 5% к 3 кв 2021.
Если налоговую нагрузку привести к средним значениями 2000-2019, с 2020 года американский бизнес демонстрирует чудовищную неэффективность, находясь на грани убытков – настолько плохо не было никогда!
Все корпоративное могущество США с 2020 года – это мерзкий постыдный фейк, обусловленный фискальными стимулами через рекордно низкие налоги и монетарными стимулами, что позволило бизнесу неограниченно занимать под нулевые ставки.
Реальная экономика США имеет отрицательную рентабельность и держится на стимулах, допинге. Открыть/Комментировать

2022-04-27 09:31:13 Чистая маржа публичных нефинансовых компаний США снижается последние 10 лет с 8.8% в 3 кв 2010 до 5% к 3 кв 2021. Это вам не история успеха 10 ведущих компаний из S&P 500 (Apple, Google, Microsoft, Amazon, Meta и другие), которые создают видимость благополучия корпоративной Америки.

В этих расчетах объединены ВСЕ публичные нефинансовые компании, которые котируются на американских биржах в момент отсечки финансовых показателей. Чистая маржа от добавленной стоимости несколько отличается от привычной чистой прибыли от выручки примерно в два раза, но это значительно лучше показывает эффективность бизнеса.

Гораздо важнее оценить маржу с нормализованной налоговой нагрузкой, как если бы налоги сейчас были на среднем уровне 2000-2019. И здесь катастрофа. Весь рост в 2020-2022 – это фейк, обусловленный субсидиями и низкими налогами. Реальная эффективность бизнеса чудовищно низкая – они на грани убытков балансирует. Т.е. экономика США не генерирует реальный денежный поток – все на фискальном и монетарном допинге. Открыть/Комментировать

2022-04-27 08:10:08 На фоне снижающиеся налоговой нагрузки последние 30 лет с полным обвалом налоговых сборов в постковидной эпохе, публичный американский бизнес агрессивно наращивает долг, но не так как раньше. До 2008 года основным спросом пользовались банковские кредиты и инструменты фондирования, после 2008 года спросом пользуется открытый рынок, т.е. заимствования в корпоративных облигациях.

С 2009 года долг в корпоративных облигациях удвоился, тогда как долг в банковских кредитах вырос лишь на 30%, да и то благодаря субсидируемым кредитам в 2020-2022. Такая тенденция обуславливает исключительную простоту в доступе к открытому рынку и низкие ставки, по которым бизнес выгребал все, что мог, а шальные спекулянты и инвесторы на деньги от ФРС скупали все, что движется, впрочем, даже то, что не движется тоже скупали.

Это история монетарной вакханалии подошла к концу - дешевых, быстрых и необеспеченных денег. Бизнес финансировал дивиденды+байбек на заемные деньги в корпоративных облигациях – теперь все, безумие закончилось. Открыть/Комментировать