Risk Takers

2021-03-02 06:00:21 КАК ПРОХОДИТ РАЗГОСУДАРСТВЛЕНИЕ ФИНАНСОВОГО СЕКТОРА?

Руководство страны систематически говорит о важности разгосударствления экономики. Так, 24 января 2020 года Глава государства, на расширенном заседании Правительства, поднял вопрос о масштабе участия государства в экономике. После расширенного заседания, 28 января прошлого года, под председательством Премьер-министра, была создана рабочая группа и определены 10 подгрупп. Одной из них была подгруппа по разгосударствлению экономики, где председателем был бывший министр национальной экономики.

Помимо прочего, за последние три месяца Касым-Жомарт Кемелевич несколько раз говорил о разгосударствлении, но кажется, отдельные руководители понимают это выражение по-своему. В нашем понимании разгосударствление - это снижение доли государства в экономике и никак иначе.

В первую очередь мы хотим обратить внимание на реформу банковского сектора и приватизацию финансового сектора, так как по версии Международного валютного фонда, эти две реформы дают самый высокий вклад в повышение производительности (Total factor productivity). Реформа банковского сектора и приватизация финансового сектора в развивающихся экономиках повышают TFP в течение 5 лет после реформ более чем на 2%.

Согласно данным НБРК, размер активов Жилстройсбербанка по состоянию на 1 января 2017 года составлял 623 млрд или 2.5% от активов банковского сектора. Спустя три года (1.02.2020) активы ЖССБК достигли 1.36 трлн тенге или 5.14% от общего размера активов БВУ. То есть в номинальном выражении активы выросли в 2.15 раз или на 2.63 процентных пункта рыночной доли.

После вышеупомянутого расширенного заседания правительства, на котором Президент упоминал вопрос масштаба участия государства и после создания подкомитета по разгосударствлению, ЖССБК не сократил рыночную долю. Размер активов банка за год вырос до 1.7 трлн тенге или на 346 млрд тенге. По состоянию на 1 февраля текущего года активы Отбасы банка (бывший ЖССБК) составляли 5.46% от общего размера банковских активов. Более того, рост произошёл не за счёт притока средств из ЕНПФ в Отбасы банк, так как активы в январе и феврале практически не изменились. Всего за 4 года ссудный портфель банка вырос в 4.2 раза.

Мы считаем, что государству следует взять на особый контроль вопрос разгосударствления финансового сектора. Политика страны должна быть направлена на рыночные подходы и не должны создаваться альтернативные механизмы, которые имеют негативный эффект на экономику. Мы надеемся, что гигантизм отдельных организаций будет остановлен и введут практику искоренения подобных действий.

@RiskTakersKZ Открыть/Комментировать

2021-03-01 07:00:10 ОБСУДИМ ВОПРОСЫ РЕАБИЛИТАЦИИ ЗАЁМЩИКОВ В CLUBHOUSE

Тема восстановления платежеспособности физических лиц с негативной историей давно обсуждается в обществе. Необходимо определить алгоритм реабилитации, понять как это может повлиять на экономику Казахстана и что нужно для принятия закона. Эти и другие вопросы мы хотим обсудить с профессиональными финансистами.

Дорогие подписчики, приглашаем вас принять участие в обсуждении вопросов реабилитации заёмщиков 3 марта в 21:00 в ClubHouse.

Спикеры:
• Асем Нургалиева – Первое кредитное бюро;
• Даурен Салимбаев – Агентство по регулированию и развитию финансового рынка;
• Галим Хусаинов – Банк ЦентрКредит;
• Шухрат Садыров – Финансист, банкир.

Модератор:
• Тимур Абилкасымов – автор телеграм-канала @RiskTakersKZ

Присоедениться к мероприятию можно по ссылке в ClubHouse

@RiskTakersKZ Открыть/Комментировать

2021-03-01 06:30:00 НА ЭТОТ РАЗ ВСЁ БУДЕТ ИНАЧЕ?

После выхода комментария Standard & Poor’s о признаках пузыря на казахстанском рынке недвижимости, на Tengrinews появилась статья, в которой приводится мнение сотрудницы “Отбасы Банк”. Работница банка считает, что пузыря не будет.

Цитата заместителя директора алматинского филиала Отбасы Банк:
"Могу сказать, что повторение случая, который был в 2008 году, маловероятно. На сегодняшний день стоимость жилья на рынке, то, как она поднимается, это все в любом случае находится на контроле государства. Есть определенные рычаги, которые могут повлиять на рост цен, но они также на удержание.
...
Как мы понимаем, на рост цен на рынке в основном влияют спрос и предложение на жилье. Если сегодня со стороны государства уже приняты меры касательно увеличения объема строительства, то это повлияет на то, что предложение на рынке увеличится. В свою очередь это повлияет на то, чтобы цена на недвижимость сильно не повышалась. Учитывая, что мы, наоборот, ожидаем понижение цен. Думаю, что ситуация, что была именно в 2008 году, не повторится"

Прочитав данную статью, на ум приходит книга “На этот раз всё будет иначе: Восемь столетий финансового безрассудства”. Авторами книги являются Кармен Рейнхарт и Кеннет С. Рогофф. Авторы изучили несколько различных типов финансовых кризисов из 66 стран за более чем 800 лет. В предисловии книги авторы пишут, что, погрузившись в детали кризисов, они пришли к выводу, что самая “дорогая” фраза, в преддверии финансовых кризисов была “На этот раз всё будет иначе”.

Мы считаем, что в комментарии работника Отбасы Банка чётко прослеживается связь с выводами авторов книги о финансовом безрассудстве. Кажется, что авторы обращались к нашим чиновникам, когда писали, что надеются книга заставит их задуматься прежде, чем заявлять: “На этот раз всё будет иначе”.

Синдром “На этот раз всё будет иначе” будет часто упоминаться чиновниками и заинтересованными сторонами, пока кризис не вернётся в Казахстан.

@RiskTakersKZ Открыть/Комментировать

2021-03-01 06:00:08 ​​СВОДКА ЭКОНОМИЧЕСКИХ СОБЫТИЙ С 22 ПО 28 ФЕВРАЛЯ

Экономические данные, которые появляются в мире ежедневно имеют особый интерес у экономистов и финансистов. Мы хотим представить важнейшие экономические новости 10 крупнейших экономик мира за прошедшую неделю. События перечислены согласно очередности их публикаций.

1) В феврале индекс делового климата IFO Германии составил 92.4 пункта при прогнозе 90.5 ( ).
2) Выступление председателя ЕЦБ К.Лагард.
3) В декабре средний уровень заработной платы (с учетом премий) в Великобритании вырос на 4.7% при прогнозе (+)4.1% ( ).
4) В январе число заявок на пособие по безработице в Великобритании сократилось на 20 тысяч при прогнозе (+)35 тысяч ( ).
5) В январе индекс потребительских цен (ИПЦ) в еврозоне (г/г) вырос на 0.9% при аналогичном прогнозе ( ).
6) В феврале индекс доверия потребителей США от CB составил 91.3 пункта при прогнозе 90 ( ).
7) Выступление главы ФРС США г-на Д.Пауэлла.
8) В IV квартале ВВП Германии (кв/кв) вырос на 0.3% при прогнозе (+)0.1% ( ).
9) Выступление главы Банка Англии Э.Бейли.
10) В январе продажи нового жилья в США составили 923 тысячи при прогнозе 855 тысяч ( ).
11) На прошлой неделе запасы сырой нефти в США выросли на 1285 млн баррелей при прогнозе (-)5190 млн ( ).
12) В январе базовые заказы на товары длительного пользования в США (м/м) выросли на 1.4% при прогнозе (+)0.7% ( ).
13) По предварительным оценкам ВВП США (кв/кв) в IV квартале вырос на 4.1% при прогнозе (+)4.2% ( ).
14) На прошлой неделе число первичных заявок на получение пособий по безработице в США составило 730 тысяч при прогнозе 838 тысяч( ).
15) В январе индекс незавершенных продаж на рынке недвижимости США (м/м) снизился на 2.8% при прогнозе (-)0.2% ( ).
16) В феврале индекс деловой активности в производственном секторе (PMI) Китая составил 50.6 пунктов при прогнозе 51.1 ( ).

Мы публикуем фактические и прогнозные данные, так как показатели выше ожидаемых рассматриваются как позитивное или бычье направление, а показатели ниже ожидаемых указывают на негативный или медвежий тренд. Позитивные экономические данные в свою очередь благоприятно влияют на обменный курс страны и наоборот.

@RiskTakersKZ Открыть/Комментировать

2021-02-26 17:50:41 ПУЗЫРЬ ВИДЕН УЖЕ ПОЧТИ ВСЕМ

Стимулирование рынка недвижимости в Казахстане, в том числе из-за получения гражданами возможности использовать часть своих пенсионных накоплений для улучшения жилищных условий, вызывает у экспертов опасения по поводу «пузыря» на этом рынке, пишет Reuters.

— Рост предложения кажется недостаточным, чтобы компенсировать всплеск спроса, — считает директора группы финансовых услуг рейтингового агентства Standard and Poor's Екатерина Марушкевич. — Таким образом, видны потенциальные признаки перегрева в секторе недвижимости. В долгосрочной перспективе пузырь может нанести ущерб банкам, предоставляющим ипотечные кредиты.

@FINANCEkaz отмечает, что мы одни из первых, кто привлекал внимание к проблеме пузыря на рынке. Сейчас этот пузырь видят буквально все эксперты — он не виден только тем, кто регулярно поддувает в него свежей ликвидности, то есть находится внутри пузыря. Открыть/Комментировать

2021-02-26 12:01:10 ​​ЛУЧШИЕ ПРАКТИКИ. ПРОДОЛЖЕНИЕ

Помимо того, что НБРК создал комитет по денежно-кредитной политики, о котором мы писали в прошлом посте, хотим рассказать про АРРФР. Так, в агентстве ожидается создание экспертного совета, по аналогии с консультативными советами при ФРС. Так как создание совета было инициировано недавно, ещё заседания не проводились. Мы ожидаем, что в марте пройдёт первое заседание, на котором будет обсуждаться Концепция развития финансовых рынков до 2030г.

Несомненно, создание подобных консультативных органов является положительным знаком, но всё будет зависеть от того, как они будут функционировать, как часто будут собираться и как ним будет относиться руководство регулятора.

Помимо прочего, стоит отметить, что после AQR в прошлом году, агентство провело стресс-тестирование, которое не могли провести с 2015 года. Это правильное упражнение, которое обязательно должно проводиться ежегодно. Но учитывая, что моделирование стресс-тестирования является крайне специфичным упражнением, мы считаем, что по примеру ФРС США стоит создать Совет по валидации моделей. В него могут войти профессиональные модельеры кредитных рисков, банкиры и макроэконометристы. Это поможет АРРФР улучшить процесс оценки качества кредитных моделей, их валидации, а также поможет расширить инструменты стресс-тестирования.

@RiskTakersKZ Открыть/Комментировать

2021-02-26 06:00:14 ​​ЛУЧШИЕ ПРАКТИКИ ОТ ФРС США

Недавно мы писали про “лучшие” практики от Зимбабве. Хотим продолжить тему и написать про ФРС США. Это две явно противоположные системы. Если ЦБ Зимбабве яркий пример как делать не следует, то Федрезерв отличный показатель к чему нам следует стремиться.

В данном посте мы хотим рассказать про консультативные советы и комитеты ФРС США. Всего у Федрезерва 4 консультативных совета и один комитет.

Community Advisory Council
Консультативный Совет Сообщества (CAC) был сформирован в 2015 году для того, чтобы предлагать различные точки зрения на экономические условия и потребности потребителей и сообществ в финансовых услугах, уделяя особое внимание проблемам населения с низким и средним уровнем доходов. CAC дополняет два других консультативных совета - Федеральный консультативный совет и Консультативный совет местных депозитных учреждений, члены которых представляют депозитарные учреждения. CAC встречается раз в полгода с членами Совета управляющих.

Federal Advisory Council
Федеральный консультативный совет (FAC), который состоит из двенадцати представителей банковской отрасли, консультирует и даёт рекомендации Совету управляющих по всем вопросам, входящим в его компетенцию. Совет обычно собирается четыре раза в год - минимальное количество заседаний, требуемое Законом о Федеральной резервной системе. Ежегодно каждый Резервный банк выбирает одного человека для представления своего округа в FAC, и его члены обычно избираются на три года.

Community Depository Institutions Advisory Council
Консультативный совет депозитных учреждений сообщества (CDIAC) был создан в 2010 году для предоставления Совету управляющих ФРС информации по экономике, условиям кредитования и другим вопросам, представляющим интерес для депозитных учреждений сообщества. В отличие от Федерального консультативного совета, CDIAC не является официальным органом, но он выполняет параллельную функцию, предоставляя Совету управляющих из первых рук информацию по экономике, условиям кредитования и другим вопросам. Члены избираются из числа представителей банков, сберегательных организаций и кредитных союзов, входящих в недавно созданные местные консультативные советы при двенадцати Федеральных резервных банках. По одному члену каждого совета Резервного банка избирается для работы в CDIAC, который будет встречаться два раза в год с Советом управляющих в Вашингтоне.

Insurance Policy Advisory Committee
Консультативный комитет по страховой политике (IPAC) был учрежден при Совете управляющих в 2018 году. IPAC предоставляет информацию, советы и рекомендации по международным стандартам страхового капитала и другим вопросам страхования.

Model Validation Council
Совет по валидации моделей (MVC) был создан в 2012 году для предоставления экспертных и независимых рекомендаций и тщательной оценки моделей, используемых в стресс-тестах банковских учреждений. Закон Додда-Франка о реформе Уолл-стрит и защите потребителей требовал от Федеральной резервной системы проводить ежегодные стресс-тесты крупных банковских холдинговых компаний и системно значимых небанковских финансовых учреждений, находящихся под надзором. MVC призван улучшить качество оценочных моделей Федеральной резервной системы.

У нас также имеются продвижения в данном направлении. В начале текущего года НБРК создал комитет по денежно-кредитной политике и в среднесрочной перспективе в его состав войдут независимые члены. В компетенцию Комитета входит принятие решений по базовой ставке, установление ставок вознаграждения по основным операциям денежно-кредитной политики и принятие решений по иным вопросам денежно-кредитной политики. Мы считаем, что НБРК делает правильно и становится более открытым. Привлечение независимых экспертов прибавит доверия монетарному регулятору, поэтому надеемся, что решение о привлечении экспертов не будет отлагаться в долгий ящик.

Продолжение следует...

@RiskTakersKZ Открыть/Комментировать

2021-02-25 08:30:01 ​​#pr
Не стихает ажиотаж из-за новой социальной сети Clubhouse. Платформа уже стала самым скачиваемым приложением в мире и самым популярным в нескольких странах в СНГ. Ситуация напоминает прошлогодний бум TikTok.
Эксперты Института анализа социально-политических процессов проанализировали резкий всплеск популярности площадки и оценили дальнейшие перспективы платформы.

Подписывайтесь на телеграм-канал с актуальной и независимой оценкой социально-политических процессов ИАСПП
https://t.me/iaspp_kz Открыть/Комментировать

2021-02-25 06:00:13 ​​ГЛОБАЛЬНЫЙ МАКРОЭКОНОМИЧЕСКИЙ ПРОГНОЗ MOODY’S НА 2021-22 ГОДЫ

Moody’s обновил свой Глобальный макроэкономический прогноз на 2021-22 годы. Как пишет агентство, глобальное восстановление останется несбалансированным. Восстановление в отдельных секторах и регионах по-прежнему будет неравномерным, а кризис COVID-19 станет вызовом на срок более 2-х лет. Аналитики отмечают, что имеет место отсутствие сотрудничества между странами по предоставлению вакцин против КВИ.

– Для большинства экономик G-20 реальный ВВП не вернется к уровням 2019 года до 2022 года. Экономики стран G-20 в совокупности вырастут на 5.3% в 2021 году и на 4.5% в 2022 году после сокращения на 3.3% в 2020 году. Вторая половина 2020 года удивила позитивным фактором. Тем не менее, восстановление в 2021 году останется неравномерным и неполным, поскольку активность в таких отраслях, где интенсивно ведется контакт, таких как путешествия и туризм, остаётся ограниченной.

Moody’s в своём отчёте также даёт прогнозы по росту реального ВВП, инфляции и безработицы в разрезе стран. Из опубликованного списка стран лидерами согласно прогнозу роста ВВП в 2021 стали:

• Индия – 13.9%;
• Китай – 7.5%;
• Мексика – 5.5%.

В то время как экономики развитых стран вырастут на 4.2%, развивающиеся страны G-20 могут вырасти на 7%. Среди развитых стран ожидается самый высокий рост ВВП во Франции – 4.8%. В прошлом году, у страны падение экономики составило 8.3%. Отметим, что согласно оценкам Moody’s, самое существенное снижение наблюдалось в Аргентине (-)10%. Из стран G-20, по предварительным оценкам, только две страны в 2020 году имели положительный рост, а именно Турция (1.1%) и Китай (2.3%).

В целом, оценки Moody's выглядят очень позитивно. Совокупный рост экономик G-20 выше 5% даёт надежду, что распространение бедности в мире будет медленнее чем в пессимистичных сценариях озвученных в прошлом году. Тем более нефть марки Brent, которая торгуется выше $65 за баррель, даёт нам повод порадоваться за нашу экономику.

@RiskTakersKZ Открыть/Комментировать

2021-02-24 12:53:41 ВРЕДНАЯ СТИМУЛЯЦИЯ РОСТА

Рекомендуем к прочтению статью бывшего советника главы НБРК Айдархана Кусаинова. В статье "Проекты строительства от «Отбасы банка» — вредная симуляция роста" говорится, что необходима саморегуляция рынка.

Самый лучший способ нормализовать цены на недвижимость — перестать государству с ними бороться и помогать рынку.

Как считает Айдархан, все эти льготные стройки и ипотеки, досрочные изъятия из ЕНПФ влекут негативные последствия. Мы поддерживаем данный тезис и считаем, что государству пора задуматься о негативном эффекте.

Айдархан пишет, если ставка составляет 15%, пусть люди берут ипотеку под 15%. Рынок должен сам заниматься ценообразованием. Мы ранее делали расчёт гипотетической ставки по ипотеке и считаем, что на данный момент она составляет 15%, однако при выходе государства из различных программ стимулирования, ставки по кредитам станут ниже (прим. рассчитанных 15%).

Подробнее читайте в статье.

@RiskTakersKZ Открыть/Комментировать