PRO инвестиции

2020-04-02 17:55:02 ​​Книги о личных финансах и инвестициях

Меня то и дело просят посоветовать хорошие книги об инвестициях. Подготовил для читателей канала большой список книг на русском и английском языке, разделив для удобства на три категории. Внутри категорий — сортировка по фамилии автора.

Рекомендую прочитать хотя бы несколько книг из списка. Это поможет вам более эффективно управлять личными финансами и разумно инвестировать.

Личные финансы и введение в инвестиции:

Богдашевский А. Основы финансовой грамотности: краткий курс.
Мэлкил Б. Десять главных правил для начинающего инвестора.
Роббинс А. Деньги. Мастер игры.
Савенок В. Как составить личный финансовый план и как его реализовать.
Смирнова Н. Деньговодство. Руководство по выращиванию ваших денег.
Стэнли Т., Данко У. Мой сосед — миллионер.
Tyson E. Personal finance for dummies (9th ed.)

Инвестиции (виды активов, составление портфеля и т. д.):

Армстронг Ф. Инвестиционные стратегии 21 века.
Баршевский Г. Хочешь выжить? Инвестируй.
Бернстайн У. Манифест инвестора. Готовимся к потрясениям, процветанию и всему остальному.
Бернстайн У. Разумное распределение активов. Как построить портфель с максимальной доходностью и минимальным риском.
Богл Дж. Не верьте цифрам!
Гибсон Р. Формирование инвестиционного портфеля. Управление финансовыми рисками.
Грэм Б. Разумный инвестор. Полное руководство по стоимостному инвестированию.
Линч П. Метод Питера Линча.
Мэлкил Б. Случайное блуждание на Уолл-стрит.
Маркс Г. О самом важном. Нетривиальные решения для думающего инвестора.
Теплова Т. Фондовый рынок США для начинающих инвесторов.
Ферри Р. Всё о распределении активов. Лёгкий способ начать свой путь.
Шиллер Р. Иррациональный оптимизм. Как безрассудное поведение управляет рынками.
Bernstein W. The four pillars of investing.
Bodie Z., Kane A., Marcus A. Essentials of investments (11th ed.)
Bogle J. Common sense on mutual funds (10th anniversary ed.)
Bogle J. The little book of common sense investing (10th anniversary ed.)
Carlson B. A wealth of common sense: why simplicity trumps complexity in any investment plan.
Edleson M. Value averaging: the safe and easy strategy for higher investment returns.
Ferri R. The power of passive investing.
Krantz M. Fundamental analysis for dummies (2nd ed.)
Larimore T., Lindauer M., LeBoeuf M. The bogleheads guide to investing (2nd ed.)
Marston R. Portfolio design. A modern approach to asset allocation.
Siegel J. Stocks for the long run (5th ed.)
Swedroe L., Balaban RC. Investment mistakes even smart investors make and how to avoid them.
Swedroe L., Kizer J. The only guide to alternative investments you'll ever need.
Swedroe L., Grogan K. The only guide you’ll ever need for the right financial plan.

Для самых смелых — узкие или сложные инвестиционные темы:

Дамодаран А. Инвестиционная оценка.
Фабоцци Ф. Рынок облигаций. Анализ и стратегии.
Adams J., Smith D. Fixed income analysis (4th ed.)
Bacon R. Practical portfolio performance. Measurement and attribution (2nd ed.)
Berkin A., Swedroe L. Your complete guide to factor-based investing.
Ghayur K. Equity smart beta and factor investing for practitioners.
Hill J. A comprehensive guide to exchange-traded funds (ETFs).
Ilmanen A. Expected returns. An investor's guide to harvesting market rewards.
Maginn J. Managing investment portfolios: a dynamic process (3rd ed.)
McClung M. Living off your money. The modern mechanics of investing during retirement with stocks and bonds.
Montier J. Behavioural investing.
Otar J. Unveiling the retirement myth.
Pfau W. How much can I spend in retirement? A guide to investment-based retirement income strategies.
Pinto J. Equity asset valuation (3rd ed.)
Stewart S. Portfolio management: theory and practice.
Zwecher M. Retirement portfolios. Theory, construction, and management.

P. S. Краткое описание некоторых упомянутых книг и ссылки на их покупку в Ozon / Litres / Amazon есть в моей подборке книг для Тинькофф-инвестиций, опубликованной на vc.ru. Открыть/Комментировать

2020-03-25 22:03:44 ​​Новый налог для вкладчиков и инвесторов

Как вы, наверное, уже знаете, сегодня Президент выступил с обращением к гражданам России и анонсировал ряд мер для борьбы с коронавирусом и его экономическими последствиями.

Про выходные дни, оплату больничных и т. д. писать не буду: все это подробно показано, например, в свежей статье Т—Ж. Хочу рассказать лишь про то, что повлияет на вкладчиков и инвесторов в ценные бумаги. Цитирую В. Путина:

«Предлагаю для граждан, чей общий объём банковских вкладов или инвестиций в долговые ценные бумаги превышает 1 миллион рублей, установить налог на процентный доход в размере 13 процентов. То есть, повторю, не сам вклад, а только проценты, получаемые с таких вложений, будут облагаться налогом на доходы физических лиц»

Таким образом, если у россиянина есть вклады и/или облигации на общую сумму более 1 млн рублей, с процентов по вкладам и с купонов по облигациям будет удерживаться налог 13%.

Для сравнения, сейчас доход от вкладов фактически не облагается налог. Налог 35% взимается с той части ставки, что выше ставки ЦБ более чем на 5 п. п., но таких вкладов давно нет.

С купонов облигаций налога нет, если это ОФЗ или облигации регионов и местных органов власти. Купоны рублёвых облигаций российских компаний, торгующихся на бирже и выпущенных в 2017 году или позже, не облагаются налогом, если ставка купона в пределах ставки ЦБ + 5 п. п., иначе налог 35% с превышения. Есть налог 13% с купонов корпоративных облигаций, выпущенных до 2017 года, а также с купонов коммерческих облигаций и корпоративных облигаций в иностранной валюте.

Нововведение печальное и, на мой взгляд, вредное. Дополнительный налог с процентов и с купонов может привести к тому, что люди будут меньше доверять вкладам и облигациям, хотя ещё недавно власти хотели привлекать капитал на биржу. Новый налог не способствует популярности инвестиций.

При этом анонс новых налогов вызывает множество вопросов:

С какого времени заработает новый налог и как долго он просуществует?
Кто и как будет считать, если ли у конкретного человека 1 млн рублей на всех вкладах и в долговых инструментах на счетах всех российских брокеров?
Кто будет удерживать налог: банки и брокеры или сам вкладчик/инвестор должен его рассчитать и уплатить?
Будет ли это обычный НДФЛ, который можно вернуть через налоговые вычеты, или будет как с дивидендами, на налог с которых вычеты не распространяются?
Будет ли удерживаться налог с процентов по картам, где предусмотрен процент на остаток? А с процентов по накопительным счетам?
Будет ли удерживаться налог с купонов ОФЗ и субфедеральных/муниципальных облигаций?

Думаю, скоро появятся нормативно-правовые акты, где всё это будет подробно расписано. Как только станут известны детали, подготовлю отдельный текст, а пока можно лишь гадать. В любом случае, дополнительные налоги — не то, что хочется видеть как меру против коронавируса, особенно учитывая падение рынков.

P. S. А ещё выводимые за рубеж дивиденды могут обложить повышенным налогом — 15%. Если же страны, с которыми подписаны соглашения об избежании двойного налогообложения, не захотят менять соглашения, Россия выйдет из этих договоров в одностороннем порядке. Разрыв СОИДН может усложнить жизнь тем, кто инвестирует через иностранного брокера, например Interactive Brokers.

Полный текст обращения Президента Открыть/Комментировать

2020-03-10 00:25:22 ​​Считать ли своё жильё частью портфеля?

Недвижимость это один из видов инвестиционных активов. У некоторых инвесторов возникает вопрос, можно ли своё основное жильё (квартиру или дом, используемые для проживания) считать частью инвестиционного портфеля. Ответ: «Нет, потому что основное жильё — не инвестиция».

Это во многом связано с проблемами, присущим отдельным объектам недвижимости. Вот как это объяснено в книге Ларри Суидроу и Джареда Кизера The only guide to alternative investments you'll ever need:

Квартира или дом, где вы живёте, это одиночный, концентрированный актив, расположенный в конкретном месте. У него нет географической диверсификации, что повышает риск.

Цены жилья могут сильно зависеть от состояния экономики в этом городе или регионе. Если доход владельца недвижимости зависит от той же отрасли, проблемы которой могут привести к падению цены жилья, то домовладелец может оказаться в печальной ситуации: доходы упадут, а выгодно продать жильё не получится.

Отдельная квартира или дом — не больший представитель рынка недвижимости, чем акция отдельной компании — представитель всего рынка акций. Рынок недвижимости может расти, конкретная квартира или дом могут дешеветь.

Ребалансировать портфель из акций, облигаций, золота, вкладов легко. Ребалансировать портфель с нефинансовыми активами типа квартиры гораздо сложнее: нельзя докупить или продать небольшую часть квартиры.

Вот ещё пара аргументов против идеи считать основное жильё инвестицией или частью портфеля:

Рик Ферри в книге «Всё о распределении активов» пишет, что основная функция квартиры или дома — жить в них. Жильё это предмет потребления, а изменение цены жилья не имеет прямого отношения к этой функции. Воспринимать своё жильё как часть инвестиционного портфеля значит создать себе проблемы с оценкой стоимости портфеля и его ребалансировкой.

Уильям Бернстайн в «Манифесте инвестора» напоминает, что вложение денег подразумевает отказ от потребления в настоящем ради потребления в будущем. Если недвижимость куплена, чтобы в ней жить, то это потребление в настоящем, то есть не инвестиция.

Суидроу и Кизер рекомендуют учитывать своё основное жильё как часть всего капитала, но не как финансовый актив. Я считаю это оптимальным подходом.

Другими словами, основное жильё не стоит считать вложением в рынок недвижимости и вообще частью инвестиционного портфеля — это просто дорогостоящее имущество.

А что, если вы планируете купить новое жильё, продав старое и добавив деньги? В такой ситуации из цены нового жилья следует вычесть цену, за которую реально продать старое, а ту сумму, которой не хватает, копить. Например, если вы хотите купить квартиру за 5 млн руб., а уже имеющуюся можете продать за 3,5 млн руб., остаётся накопить 1,5 млн руб.

Какие виды активов включить в портфель для достижения этой цели, зависит от вашего горизонта инвестирования, пожеланий по доходности и риску, доступных вам инструментов. В любом случае, основное жильё не должно считаться частью портфеля — это имущество, которым вы пользуетесь, и всё.

См. также Инвестиции в недвижимость: плюсы и минусы Открыть/Комментировать

2020-02-23 21:00:37 ​​Несколько заблуждений об облигациях

Облигации устроены сложнее, чем может казаться на первый взгляд. С долговыми бумагами связаны разные мифы и заблуждения, и сегодня разрушу некоторые из них.

Заблуждение 1. Облигации безопасны

Не совсем так. В среднем облигации действительно менее рискованны, чем акции: их цена меньше колеблется, а доходность более предсказуема.

Однако облигации надёжны настолько, насколько надёжен их эмитент. Если у того, кто выпустил облигации, начнутся проблемы, цена облигаций может упасть. В случае дефолта (т.е. если эмитент не расплатится по своим обязательствам) деньги, вложенные в облигации, будут потеряны.

А ещё цена облигаций падает при росте процентных ставок. Это может стать неприятным сюрпризом для начинающего инвестора.

Наконец, доходность облигаций может оказаться ниже инфляции. Это тоже риск.

Заблуждение 2. Облигации торгуются по номиналу

Не всегда. Номинал это сумма, которую эмитент облигации должен вернуть при погашении. Цена облигации на бирже может равняться номиналу, а может быть больше или меньше.

Например, номинал ОФЗ 26227 — 1000 руб. Однако 21 февраля эта ОФЗ стоила 107,1% номинала, или 1071 руб. А еврооблигация RUS-28, номинал которой 1000 $, стоила 174,75% номинала — 1747,5 $. С учётом накопленного купонного дохода, который при покупке надо заплатить предыдущему владельцу, облигации стоили ещё больше.

Заблуждение 3. Купонная доходность = сколько можно заработать на облигации

Нет. Купонная доходность это всего лишь отношение купона к номиналу облигации. Например, если номинал облигации 1000 руб., а купон выплачивается раз в полгода в размере 40 руб, то купонная доходность 8% годовых (80 руб. от 1000 руб.).

Купонная доходность не учитывает цену облигации и накопленный купонный доход. Лучше ориентироваться на текущую доходность, простую доходность к погашению и эффективную доходность к погашению.

См. Доходность облигаций: виды и расчёт

Заблуждение 4. Покупать дешевле номинала хорошо, дороже — плохо

Не совсем так. Конечно, если вы купите облигацию по номиналу или дешевле его, вы заработаете больше, чем если купите эту бумагу дороже номинала. Однако облигация А, торгующаяся за 101% номинала, может быть выгоднее, чем облигация Б, торгующаяся за 99% номинала, — из-за более щедрых купонов облигации А.

Цена облигации и её доходность не должны быть единственным фактором при выборе облигаций. Кроме этих параметров, обращайте внимание на дюрацию, дату погашения, частоту купонных выплат и их налогообложение, наличие амортизации и оферт. И, конечно, учитывайте надёжность эмитента.

Заблуждение 5. Отдельные облигации лучше фондов / фонды лучше отдельных облигаций

Нет, всё сложнее. Нет однозначно лучшего инструмента, потому что у каждого способа есть плюсы и минусы.

Через фонды можно легко собрать диверсифицированный портфель облигаций, потратив минимум денег: доля во многих фондах стоит всего несколько сотен или тысяч рублей. Не придётся тратить время на выбор бумаг, и возможен доступ к бумагам, которые обычному инвестору купить сложно.

Однако у фондов есть расходы на управление, снижающие доходность. Ещё с дохода от продажи акций фонда во многих случаях придётся платить НДФЛ.

Инвестируя в отдельные облигации, можно выбрать те бумаги, которые лучше всего подходят вам по дате погашения, частоте выплаты купонов и другим параметрам. Вы будете регулярно получать купоны, причём во многих случаях с них не надо платить налог. Вы сможете довольно точно рассчитать доходность облигаций, если планируете держать их до погашения или оферты. Нет расходов на управление, которые есть у фондов.

Однако для вложений в отдельные облигации нужно больше знаний, чем для инвестиций в фонды, и может требоваться больше денег. Кроме того, портфелем из многих облигаций сложнее управлять, чем портфелем из нескольких облигационных фондов (а иногда хватает и одного фонда).

Инвестировать в отдельные облигации или в фонды — зависит от целей инвестора, его знаний и возможностей. Во многих случаях разумно одновременно использовать и фонды, и отдельные бумаги.

См. также Заблуждения о ETF Открыть/Комментировать

2020-01-24 19:53:31 ​​Как получить налоговый вычет на взнос (ИИС)

Если в 2019 году вы вносили деньги на ИИС, уже сейчас вы можете обратиться в налоговую за вычетом на взнос и вернуть НДФЛ, уплаченный в 2019 году. Напомню, что вернуть можно 13% от внесённой на ИИС суммы, но не более 52 000 руб. за один год (13% от 400 000 руб.) и не более фактически уплаченного НДФЛ.

Подать документы для получения вычета можно на сайте налоговой, это займёт примерно полчаса, если у вас собраны все нужные документы. Как это происходит в 2020 году:

1. Зайдите в личный кабинет на сайте налоговой. Это можно сделать в том числе через логин и пароль от сервиса «Госуслуги».

2. Зайдите в раздел «Жизненные ситуации» и выберите пункт «Подать декларацию 3-НДФЛ». Появится выбор — заполнить декларацию онлайн либо через специальную программу. Далее пишу про вариант «онлайн».

3. Укажите, за какой год декларация, впервые ли подаёте её за этот год и являетесь ли налоговым резидентом России. Автоматически выставлено 2019, «впервые» и «резидент», и тут вряд ли что-то придётся менять.

4. Добавьте источник дохода и заполните данные по нему. Нужно внести данные организации-работодателя (название, ИНН и т.д.), виды дохода, суммы дохода, сумму удержанного с вас за 2019 год НДФЛ. Все эти данные есть в справке 2-НДФЛ.

5. Выберите из списка вычетов инвестиционный налоговый вычет. Впишите размер вычета — сумму, которую внесли на ИИС. Вычет не может быть больше 400 000 руб. Далее будет написан размер суммы к возврату по итогам предварительного расчёта.

6. Теперь надо прикрепить подтверждающие документы. Это:

Справка 2-НДФЛ от работодателя за нужный год. Получить можно у работодателя.
Договор с брокером или УК на ведение ИИС, или заявление о присоединении к регламенту, или извещение об открытии ИИС и т.п. Его можно запросить у брокера/УК или он может быть в личном кабинете на сайте брокера/УК.
Платёжка из банка о переводе денег на ИИС или чек/квитанция из онлайн-банка о том же.
Можно также добавить брокерский отчёт как подтверждение того, что деньги были зачислены на ИИС.

Общий объём документов 20 Мб, один файл не более 10 Мб.

7. Теперь надо ввести пароль к сертификату электронной подписи. Если его у вас нет, то на каком-то этапе сайт налоговой должен был предложить вам его создать или предложит сделать это сейчас.

Всё, заявление отправлено. На экране появится сообщение «Готово» с комментарием о камеральной проверке.

Можно сразу же оформить заявление на возврат НДФЛ — для этого в упомянутом сообщении будет кнопка. В нём надо написать, на какие банковские реквизиты налоговая должна перечислить возвращаемый НДФЛ. Заявление на возврат можно заполнить и позже. Для этого в разделе «Жизненные ситуации» есть пункт «Распорядиться переплатой».

Остаётся ждать, когда налоговая переведёт вам деньги. На камеральную проверку у налоговой есть три месяца и ещё месяц — чтобы перечислить возврат НДФЛ.

Если хотите более подробную инструкцию с множеством скриншотов, посмотрите старую статью Т—Ж. Интерфейс личного кабинета на сайте налоговой с тех пор изменился, но всё равно может быть полезно. Открыть/Комментировать

2020-01-18 17:03:22 ​​FinEx закроет три своих ETF

И ещё кое-что про фонды FinEx на Московской бирже. 16 января компания объявила, что закроет три ETF. Это фонды акций FXAU (Австралия), FXJP (Япония) и FXUK (Великобритания).

Акции этих фондов будут торговаться на Московской бирже по 14 февраля 2020 года. После этого фонды будут ликвидированы, а их активы распроданы.

FinEx объясняет это тем, что фонды оказались непопулярными, а их активы составляют менее 5% от всех активов в фондах FinEx. Подозреваю, что из-за малого объёма активов в этих трёх ETF компания не отбивает расходы, связанные с их работой, так что выгоднее закрыть фонды, чем поддерживать их. Другие свои фонды компания закрывать не планирует.

Вообще, закрывать фонды, не получившие интерес инвесторов, нормальная практика. Свои ETF закрывали Blackrock, WisdomTree и другие крупные провайдеры.

По мнению FinEx, фонды FXWO и FXRW (см. предыдущий текст) должны стать заменой FXAU, FXJP и FXUK, и в двух новых фондах в том числе есть акции австралийских, британских и японских компаний. Однако новые фонды устроены иначе, а их расходы на управление выше: 1,36% вместо 0,9% в год.

Если у вас в портфеле есть FXAU, FXJP или FXUK, вы можете до вечера 14 февраля продать акции этих фондов на бирже в обычном порядке. Советую использовать лимитированные заявки, а не рыночные. Также лучше совершать сделки, когда на торгах присутствует маркет-мейкер фондов, обеспечивающий их ликвидность. Иначе есть шанс продать акции фондов по цене, сильно отличающейся от справедливой.

Другой вариант — не продавать акции фондов, а просто ждать. В районе 17 февраля фонды будут ликвидированы, а примерно 20 февраля на брокерские счета и ИИС поступят деньги от продажи активов фондов. Акции этих ETF к тому времени исчезнут со счетов. При этом деньги могут поступить в валюте фондов (FXAU и FXJP — доллары США, FXUK — фунты стерлингов), а могут и в рублях, если ваш брокер решит конвертировать эти выплаты.

При продаже или погашении акций этих ETF может возникнуть база для уплаты НДФЛ. Налог можно избежать, если вы владели акциями фондов более трёх лет или если они учитываются на ИИС, к которому при закрытии примените вычет типа Б (на доход).

В общем, процедура соответствует тому, о чём я писал в октябре в статье «Что будет, если ETF перестанет работать?».

Деньги, вложенные в FXAU, FXJP и FXUK, не пропадут, так что ничего ужасного не случилось. Проблема в том, что новые FXWO и FXRW — не полноценная замена этим фондам, и вообще они неоднозначны из-за расходов на управление и используемой стратегии. Кроме того, некоторым инвесторам теперь придётся спешно пересматривать свои портфели, ведь FXAU, FXJP и FXUK исчезнут уже через месяц. Открыть/Комментировать

2020-01-16 14:42:40 ​​Новые ETF FinEx на Мосбирже

Сегодня на Московской бирже появились два новых ETF FinEx — FXWO и FXRW. Они позиционируются как глобальные фонды акций, и моей первой мыслью было «ну наконец-то!». Однако реальность оказалась не столь радужной. Рассказываю, что у новинок хорошо и что плохо.

FXWO — фонд, внутри которого акции США (40%), Китая (20%), Японии (16%), Великобритании (15%), Австралии (7%), Германии (1%) и России (1%). Фонд отслеживает индекс Solactive Global Equity Large Cap Select Index NTR, созданный совместно с FinEx, а пропорции рынков выбраны не исходя из капитализации, а на основе математических моделей с использованием CAPE. В общем, фонд хоть и индексный, но индекс под него и создан. В некотором смысле фонд активно управляемый (не осуждаю, а констатирую). Всего в составе фонда должно быть более 500 бумаг, однако в данный момент их меньше: из-за недавнего запуска пока используется частичная репликация.

Общие расходы на управление (TER) по конец марта 2020 года -0,1% (да, отрицательная комиссия), затем до 30 июня 2020 года 0,99%, потом 1,36%. Акции фонда торгуются за рубли и за доллары.

FXRW — то же самое, но используется хеджирование. Акции FXRW торгуются только за рубли, и их цена благодаря хеджированию не зависит от курса доллара — как и у давно существующих FXMM и FXRB. При этом хеджирование из-за разницы ставок в России и США даёт несколько процентов годовых дополнительной рублёвой доходности (форвардная премия). FinEx утверждает, что если базовый актив упадёт на 4-5% за год, то дополнительная доходность от хеджирования компенсирует эту просадку.

В одном фонде содержатся акции многих компаний сразу из нескольких стран, так что с помощью FXWO и/или FXRW очень просто создать диверсифицированный портфель акций. Ещё и ребалансировать не придётся — всё сделает ETF-провайдер.
Цена акции 1 рубль или 0,02 $ — удобно купить «на сдачу». Аналогично недавно сделала УК «Тинькофф Капитал» со своими биржевыми ПИФами.
Можно выбрать между хеджированным и нехеджированным ETF с одними и теми же активами внутри. Это полезно: кто-то верит в то, что рубль упадёт, кто-то считает, что курс не изменится или рубль укрепится. FXWO подходит для первых, FXRW для вторых.

Активы в портфеле фондов взвешены не по капитализации, а более хитрым способом. Возможно, это обеспечит более высокую доходность и/или снизит риск по сравнению с обычным подходом. А может получиться наоборот. Это не плюс и не минус, а скорее особенность.

Фонды не дают доступ к каким-то новым активам. Все эти семь рынков были и раньше доступны через фонды FinEx на Московской бирже: FXUS, FXCN, FXUK и т.д. Значительную часть акций из состава этих фондов просто объединили в один пакет.
Глобальными новые фонды можно считать с очень большой натяжкой. В них акции 500+ компаний из 7 стран, это никак не «весь мир». Для сравнения, в фонде Vanguard Total World Stock (VT) содержатся акции 8400+ компаний из более чем 40 государств.
Высокие расходы на управление. В течение 2020 года в среднем получается 0,91% от активов фонда, а в 2021 году и далее 1,36% в год. Если у хеджированного FXRW это ещё хоть как-то оправдано (да и то много), то у обычного FXWO — нет. Для сравнения, у FXUS, FXCN, FXRL и других фондов акций от FinEx расходы составляют 0,9% в год. Только у FXKZ (Казахстан) — 1,39% в год. Эти фонды без валютного хеджирования.

В целом новинки любопытны объединением нескольких рынков акций в один фонд и используемыми математическими моделями. Однако из-за высоких расходов на управление я считаю новые ETF очень неоднозначными. Открыть/Комментировать

2020-01-12 13:21:26 ​​Инфографика от Visual Capitalist показывает результаты различных активов за 2019 год. Заметно подорожали нефть, золото, акции крупных и малых компаний США, акции компаний из развивающихся стран и т.д. На иллюстрации этого нет, но индекс Московской биржи вырос примерно на 35% с учётом дивидендов, а его долларовая версия RTS подросла примерно на 55% — из-за укрепления рубля.

Это был хороший год Впрочем, тем, кто инвестирует на очень большой срок и пока создаёт капитал, более полезным было бы падение рынков — чтобы купить нужные активы подешевле.

Напоминаю, что прошлая доходность не гарантирует будущую. Другими словами, в 2020 или 2021 году всё может быть cовершенно иначе. См. периодическую таблицу доходности инвестиций, где доходность активов и их рейтинг по доходности каждый год разные.

Источник, перевод мой. Открыть/Комментировать

2020-01-03 16:18:05 Запостил в своём Твиттере тред с переводом «Двадцати правил для рынков и инвестирования» от Чарли Билелло. На мой взгляд, это неплохая попытка синтезировать в паре десятков тезисов основные принципы, которые должен помнить любой разумный инвестор (иллюстрирующие примеры и графики прилагаются):

https://twitter.com/Rational_Answer/status/1212657187115413514 Открыть/Комментировать

2020-01-03 16:18:05 Ещё одна хорошая подборка правил для инвесторов в переводе Павла Комаровского (канал RationalAnswer). По ссылке в Twitter есть пояснения к большинству тезисов: Открыть/Комментировать