ProEconomics

2022-08-24 06:00:04 Открыть/Комментировать

2022-08-23 08:30:01 ​​ Антирекорд курса евро к доллару: разбираемся почему

Курс EUR/USD опустился на Forex вчера ниже 0,9935 долларов за евро (евро стал стоить меньше 1 доллара США), обновив антирекорд ещё 2002 года. И сегодня на момент написания 11:10 по Нур-Султану (08:10 по мск) курс EUR/USD находится на отметке 0,9936.

Напомню, что ещё в июле курсы евро и доллара на бирже сравнялись впервые за 20 лет.

Одна из причин удешевления евро к доллару тогда и сейчас - в монетарной политике ЦБ стран: ФРС США проводит более жёсткий цикл ужесточения ставки по сравнению с ЕЦБ. Более жёсткая риторика ФРС в сравнении с другими ЦБ развитых стран привела к росту индекса доллара США (вчера - новый рекорд в 109).

Однако это не единственная причина сложившегося курса EUR/USD. Все дело и в торговле.

Замечу, что ранее традиционная "сила" евро к доллару США на торгах на протяжении последних 20 лет объяснялась высоким профицитом внешнеторгового баланса Евросоюза с США. Европейская экономика получала больше прибыли от экспорта товаров с высокой добавленной стоимостью в США, нежели чем импортировала в США. Иными словами, раньше евро был крепче доллара за счёт профицита текущего счёта.

Однако с мая профицит счёта текущих операций ЕС стал сильно уменьшаться. Только за май текущий счёт сложился с дефицитом в 7 млрд евро. За июнь 2022 удалось добиться профицита счета текущих операций в 4 млрд евро, но это все ещё сильно меньше в сравнению с предыдущими профицитами ЕС. К примеру, за июнь 2021 года профицит счёта текущих операций составлял 28 млрд евро (а теперь всего 4 млрд евро).

Так, согласно последним данным ЕЦБ, за 12 месяцев, окончившихся в июне 2022 года счёт текущих операций сложился с профицитом всего в 112 млрд евро (0,9% к ВВП еврозоны). Для сравнения, за 12 месяцев к концу июня 2021 года профицит текущего счёта стран ЕС составлял 361 млрд евро (3,1% к ВВП еврозоны) .

Уменьшение профицита текущего счёта ЕС в июне текущего года по сравнению с прошлым было вызвано сокращением профицита товаров (с 383 млрд евро до 107 млрд евро) и первичных доходов (с 58 млрд евро до 34 млрд евро).

Так что евро удешевляется не только вследствие перетока капитала от облигаций ЕС в пользу более высокодоходных (за счёт роста ставки ФРС) облигаций США, но и вследствие изменения торговых потоков товарами и услугами

@pro_economics_kz Открыть/Комментировать

2022-08-23 06:57:04 Цены на нефть превысили 97 долл/барр

Мировые цены на нефть в понедельник вечером замедлили темпы снижения, а сегодня утром стали даже расти. На момент написания (9:55 по Нур-Султану) фьючерс на нефть Brent торгуется на отметке 97,16 долл/барр.

Причина: нефтяной рынок отреагировал ростом на заявление министра энергетики Саудовской Аравии о скором начале работы ОПЕК+ над новым нефтяным соглашением на период после 2022 года.

По словам министра энергетики Саудовской Аравии, у альянса есть все необходимые рычаги влияния на волатильность рынка, включая сокращение добычи.

Кроме того, положительно на нефтяные котировки влияет и последнее решение ЦБ Китая понизить ставки - ведь это значит настрой на поддержку экономики страны, и, как следствие, может увеличить спрос на "черное золото".

@pro_economics_kz Открыть/Комментировать

2022-08-23 06:00:03 Открыть/Комментировать

2022-08-22 08:30:01 Китай снизил основную ставку по кредитам с 3,7% до 3,65%. Почему ему можно?

Центробанк Китая принял решение сегодня снизить ставку по кредитам для первоклассных заёмщиков (LRP) на 5 базисных пунктов с 3,7% до 3,65%. Данное снижение оказалось ниже ожиданий (ожидалось снижение сразу до 3,6%).

Ещё на прошлой неделе в понедельник ЦБ Китая уже снизил на 10 б. п. две ключевые процентные ставки: ставка по кредитам сроком на год в рамках программы среднесрочного кредитования (MLF) была понижена с 2,95 до 2,85% годовых, а семидневная ставка обратного выкупа репо — с 2,2 до 2,1%.

Именно годовая LRP (loan prime rate - ставка по кредитам для первоклассных заёмщиков) с августа 2019 года является в Китае основным ориентиром для коммерческих банков при кредитовании экономики. Банки должны использовать LPR в качестве ориентира для расчета плавающих кредитных ставок, а не ключевую (базовую) банковскую кредитную ставку Центробанка Китая

Своей политикой Центробанк Китая показывает приоритет экономического роста над инфляцией в стране. Но все ли так просто?

На самом деле, несмотря на то, что инфляция в июле в Китае побила 20-летний максимум, она в годовом выражении составляет всего 2,7% при инфляционных ожиданиях 2,9%.

Основной вклад в инфляцию в Китае вносит рост цен на продоволственный товары. В июле в Китае на 20,2% подорожала свинина по сравнению с июлем прошлого года.

Однако в Китае снижаются цены на непродовольственные товары: за июль они снизились на 0,1% из-за слабого спроса.

Таким образом, даже ставка в 3,65% остаётся все ещё выше общего уровня цен в стране. Поэтому Китаю легче сейчас во главу угла ставить экономический рост, а не проблему инфляции.

@pro_economics_kz Открыть/Комментировать

2022-08-22 07:13:39 ​​ Вопреки санкциям экспорт нефти из России в Европу продолжает расти

Согласно исследованию S&P GLOBAL, морской экспорт нефти и нефтепродуктов из России в первой половине августа продолжил расти, превысив 6 млн барр в сутки - впервые достигнув апрельского постпандемического максимума.

Экспорт сырой нефти из России вырос с 1 по 16 августа на 140 тыс барр в сутки до среднего за месяц уровня в 3,36 млн барр в сутки, оставаясь выше довоенного уровня пятый месяц подряд.

Экспорт нефтепродуктов из России также растет, причем третий месяц подряд в среднем до 2,75 млн баррелей в сутки. Это является самым высоким показателем с момента вторжения России в Украину 24 февраля.

ПЕРЕОРИЕНТАЦИИ НА ВОСТОК НЕ СЛУЧИЛОСЬ?
Экспорт российской нефти в Китай и Индию в первой половине августа сократился до 1,56 млн барр в сутки по сравнению с 1,74 млн барр в сутки в июле. Напротив, российский экспорт в Нидерланды, Италию и Турцию резко вырос в начале августа. По сравнению с июлем потоки российской нефти у трёх стран выросли в сумме на 400 тыс барр в сутки.

Потоки российской нефти в Нидерланды, где находится нефтеперерабатывающий узел Амстердам-Роттердам-Антверпен, находятся в центре внимания, поскольку санкции ЕС запрещают большую часть поставок российской нефти в торговый блок к началу следующего года.

Но после падения до послевоенного минимума в 240 тыс барр в сутки в июле, потоки российской сырой нефти в Нидерланды подскочили в августе.

Таким образом, хотя совокупный импорт российской нефти в ЕС упал более чем на 1 млн барр в сутки по сравнению с довоенным уровнем, Россия по-прежнему является крупнейшим источником поставок нефти в Европу с объемами экспорта в более чем 1,8 млн барр в сутки в начале августа. Данные показывают, что ключевыми альтернативными поставщиками для Европы стали США, Норвегия, Египет, Ирак, Бразилия и Ангола. Однако в совокупности они с февраля 2022 года поставляют не более 1 млн барр в сутки - этого недостаточно для полного отказа от российской нефти.

@pro_economics_kz Открыть/Комментировать

2022-08-22 06:00:03 Открыть/Комментировать

2022-08-20 07:00:05 ​​Краткая сводка: события недели

Казахстанская экономика не страдает от рецессии из-за монетарной политики: индекс промышленности вырос в годовом выражении на 2,7% за январь-июль 2022 года

В Казахстане снова нет обещанной координации монетарной и фискальной политики: об этом говорит статистика по денежной массе

Российский рубль: взлет и падение

Китай определяет цены на нефтяном рынке

Инфляция в Великобритании уже 10,1%

Пик инфляции может быть пройден для нас: давление на цепочки мировых поставок снижается с мая, а в России продолжается недельная дефляция

Доллар США завершает неделю рекордным удорожанием: индекс доллара берет максимум в 108

ДБ АО "СБЕРБАНК" Казахстана продал дочку холдингу "Байтерек"

Вопрос недели: ястрибиный настрой ФРС не обрадовал фондовый рынок. Всё-таки медвежий тренд?

@pro_economics_kz Открыть/Комментировать

2022-08-19 16:15:59 Нефть за травку и изюм

И под вечер забавное предложение России от Афганистана: Афганистан предлагает России бартерную схему расчетов. В обмен на поставки из России нефти Кабул предлагает Москве полезные ископаемые, изюм и лекарственные травы.

Министр промышленности и торговли Афганистана, Нуриддин Азизи, предложивший такую схему, добавил, что Афганистан планирует до конца года договориться с Россией о поставках около 1 млн т бензина и такого же количества дизеля. Вдобавок, по словам Азизи, Кабулу сейчас нужно более 4 млн т нефти.

Прощай финансовый прогресс и здравствуйте "лекарственные травы"? Конечно, это сарказм, хотя при текущей обстановке скоро можно будет не удивляться и бартеру в международной торговле

@pro_economics_kz Открыть/Комментировать

2022-08-19 15:40:20 ​​ Индекс доллара США берет новый максимум

Индекс доллара США, отражающий курс доллара к 6 другим валютам, растет третий день подряд и сегодня в моменте пробивал отметку 108.

На момент написания, в 18:30 по Нур-Султану (15:30 по мск) индекс доллара США находится на отметке 107,99.

Такой рост доллар устроил после выхода протокола заседания ФРС, в котором монетарной регулятор заявил о своем намерении продолжать ужесточение монетарной политики. В принципе такой настрой ФРС был ожидаем, ведь инфляция в 8,5% ещё далека от таргета ФРС, о чем я писал тут.

Удорожание доллара в текущих условиях означает, при прочих равных, ослабление тенге к нему

Но несмотря на рост стоимости доллара, эталонный индекс S&P500 после вчерашнего снижения на 0,72% уже сегодня вырос. Однако положительная динамика фондового рынка США выглядит неустойчивой в текущих условиях. Ведь растут доходности по казначейским облигациям (уже близко к 3%).

Через пару недель выйдут уже новые данные по инфляции в США за август и новое заседание ФРС в Джексон-Хоуле. Оно и определит дальнейшую динамику доллара и фондового рынка США

@pro_economics_kz Открыть/Комментировать