MMI MARKET SENTIMENT INDEX

2021-05-23 22:28:38 Российские риски по итогам недели практически не изменились. Индекс MMI MSI RUS остается вблизи годовых минимумов.

Этот индекс является композицией различных риск-индикаторов на Россию (кредитные спрэды, индексы волатильности валютных пар, цены на сырьё). Каждый из этих индикаторов нормирован от 0 до 100 (мы смотрим, в какой части исторического диапазона находится тот или иной индикатор). Нынешнее значение индекса – около 25 пунктов – означает, что средняя всех индикаторов, участвующих в расчете, находится на низком уровне, что можно трактовать, как высокий аппетит к рискам. Говорить об эйфории в отношении России можно будет, если этот индикатор уйдёт ниже 20. Это может произойти, если глобальные риски будут оставаться стабильными, а встреча Байдена и Путина (если она вообще состоится) принесет позитивные сдвиги в двусторонних отношениях.

Очень надеемся, что сегодняшние шокирующие новости из Белоруссии не приведут к росту российских рисков. Вроде бы не должно. Но кто знает, что у них там в голове… Открыть/Комментировать

2021-05-23 22:15:47 Индекс MMI MSI, характеризующий динамику глобальных рисков, по итогам недели показал слабый рост.

Индекс с середины марта находится в узком канале, не демонстрируя выраженного тренда.

Этот индекс является композицией различных индикаторов риска (кредитные спрэды, индексы волатильности, валюты сбережений, спрэды денежных рынков, индикаторы экономического цикла), каждый из которых нормирован от 0 до 100 (мы смотрим, в какой части исторического диапазона находится тот или иной индикатор). Нынешнее значение индекса – около 20 пунктов – означает, что средняя всех индикаторов, участвующих в расчете, находится на крайне низком уровне, что можно трактовать, как очень высокий аппетит к рискам. Последняя волна переоценки произошла после выборов в США, но сложно сказать, что сыграло основную роль – победа Байдена или создание вакцин.

Поверить в ещё одну такую волну переоценки риска сложно, особенно учитывая текущие уровни. Есть ощущение, что отсюда у рисков только одна дорога - вверх Открыть/Комментировать

2021-05-23 21:58:55 В пятницу Китай заколотил ещё один гвоздь в крышку гроба биткойна (хотя, конечно, до окончательного конца ещё далеко).

По итогам состоявшегося заседания Комитета Государственного совета по финансовой стабильности и развитию был опубликован короткий пресс-релиз, в котором предельно ясно было заявлено о необходимости принимать меры против майнинга биткойнов и проведения транзакций с ним.

Биткойн все выходные находится под давлением, хотя волатильность очень высокая. Сегодня курс приближался к 31К, текущие значения в районе 32.5К.
Ждём продолжения обвала. И дело не только в Китае. Восстановлением мировой экономики приобретает всё более серьёзный оборот. Мир явно движется выше прогнозных траекторий. А это значит, что и разворот политики мировых Центробанков произойдёт раньше, чем многие думают.

Напомним, что во время предыдущего цикла повышения ставки в США в 2018г биткойн сдулся в 6 (!) раз до 3К. Туда ему и дорога Открыть/Комментировать

2021-05-20 23:16:46 Если для глобальных рынков коррекция в commodities - однозначный позитив. То для России снижение цен на нефть перевешивает все остальные факторы. Индекс MMI MSI RUS растёт третий день подряд, сигнализируя о некотором ухудшении сентимента в отношении России. Открыть/Комментировать

2021-05-20 23:14:54 Новости из Китая, на которые мы обращали сегодня внимание https://t.me/mmi_msi/136, весьма важные. Мы неоднократно говорили, что глобальная инфляция, риски которой усилились на фоне майского ралли в commodities, является главной угрозой финансовой стабильности. То, что Китай обратил внимание на эту угрозу, но при этом не намерен реагировать на неё повышением ставок, многими было воспринято позитивно. Поэтому сегодня мы видели продолжение коррекции на сырьевых рынках, но позитивную динамику в акциях и облигациях.

Влияние этих новостей мы оцениваем как краткосрочное. Восстановление мировой экономики идёт бурно, и ситуация в США пока явно складывается лучше прогнозов. Да и в отношении самого Китая никаких опасений пока нет. Поэтому инфляционные риски вернутся, а вместе с ними и повышенная турбулентность финансовых рынков. Но пока можно отметить некоторое успокоение. Индекс MMI MSI немного снизился, отражая улучшение сентимента. Биткойн поднялся выше 40К. Открыть/Комментировать

2021-05-20 19:09:21 ОДНОГО ЖЕЛАНИЯ МОЖЕТ БЫТЬ МАЛО...

Из сегодняшних новостей мы хотим обратить Ваше внимание вот на эту статью в Bloomberg. Китай всерьёз обеспокоился ростом цен на товарных рынках и намерен предпринять решительные меры, чтобы не допустить «импортирования» инфляции на внутренний рынок. При этом власти Китая действовать будут административными методами, не используя инструменты денежно-кредитной политики. Риск скорого повышения ключевой ставки Банком Китая снят с повестки дня. И это очень хорошая новость для инвесторов. Сможет ли Китай повлиять на цены commodities на мировых рынках? Это неочевидно. Китай, действительно, является главным «виновником» случившегося в последнее время ралли на многих рынках, прежде всего, на рынке стали и мяса. По мере роста благосостояния (а Китай в прошлом году обогнал Россию по ВВП на душу населения) потребления мяса в Китае устойчиво растет, и это подогревает спрос на зерновые. Но для того, чтобы спрос Китая на мировых рынках снизился, ему требуется нарастить внутреннее производство. Сделать это быстро, сложно.

Мы считаем, что одного желания Китая остановить ралли в сырье может быть недостаточно. Без охлаждения спроса (т.е. включения инструментов ДКП) миссия может оказаться невыполнимой.

https://www.bloomberg.com/news/articles/2021-05-20/china-seeks-to-stave-off-inflation-by-warning-commodity-markets Открыть/Комментировать

2021-05-19 23:16:04 Резкая коррекция в нефти (Urals ушёл сегодня ниже $65, потеряв $4 от вчерашних хаёв) является главным фактором роста российских рисков, наблюдаемого последние пару дней. Тем не менее, пока что этот рост рисков очень и очень сдержанный. Открыть/Комментировать

2021-05-19 23:10:07 Самые интересные события происходили сегодня вокруг криптовалют https://t.me/mmi_msi/133.

На наш взгляд, эти события могут быть предвестником глобального sell in may на рынках традиционных активов, которые пока что находятся лишь под очень умеренным давлением.
Американские акции сегодня: S&P500 -0.29%, Nasdaq -0.03%. Доходность UST10 поднялась до 1.68%.

Индекс MMI MSI фиксирует рост глобальных рисков третий день подряд, но пока что он носит сдержанный характер. Говорить о том, что настроения как-то кардинально изменились, не приходится. Открыть/Комментировать

2021-05-19 22:59:19 После новостей из Китая биткойн падал в моменте до 30000. Напомним, что на хаях эти тюльпаны 21-го века превышали 65000. Таким образом, потери от хаёв были более половины.

Большинство подобных быстрых коррекций – это ВСЕГДА смена тренда.

У начала конца биткойна есть серьёзные основания.

1. Цифровые валюты Центробанков уже на подходе. Главная задача цифровых валют (не слишком афишируемая) – сделать ещё более прозрачным денежный оборот. НИКТО из регуляторов не заинтересован в существовании крипты, как средства платежа. Пока не было своих цифровых валют, запрещать биткойн никто не спешил. Но сейчас уже можно. Китай – первая ласточка. Ждём других заявлений со стороны мировых ЦБ.

2. Хайп вокруг ESG достиг невероятных размеров, которые трудно было предположить. Главная фундаментальная проблема битка – огромный углеродный след. Понятно, что хайп пройдёт, но энергопереход – это уже новая реальность. И биток будет первой жертвой этого тренда.

3. Ну и не менее важный фактор - разворот глобальных трендов ДКП Открыть/Комментировать

2021-05-19 22:36:49 США НЕ ВВОДЯТ САНКЦИИ ПРОТИВ ОПЕРАТОРА СЕВЕРНОГО ПОТОКА-2, НО ВВЕДУТ ПРОТИВ 8 НОВЫХ КОМПАНИЙ, СВЯЗАННЫХ С ПРОЕКТОМ – СЕНАТОР США – Reuters News
======
Поспешили мы вчера с предположением, что смягчение позиции США по СП2 может быть частью договоренностей в преддверие саммита Байден-Путин. А может быть это реакция на отсутствие встречных движение со стороны Кремля. Но в любом случае эти новости не позволяют пока делать выводы о качественном изменении в оценке российского риска. Открыть/Комментировать