MMI MARKET SENTIMENT INDEX

2021-06-10 23:27:43 На глобальных рынках сплошной оптимизм. Американские фондовые индексы обновляют исторические максимумы. Самое удивительное - ралли в UST. 5-ти процентная инфляция в Штатах никого не пугает. Индекс MMI MSI, характеризующий уровень глобальных рисков на финансовых рынках, остается в области экстремально-низких значений.

Рынок США сегодня:
S&P500: +0.47%, Nasdaq: +0.78%, UST10: 1.44%. Открыть/Комментировать

2021-06-10 19:12:12 ИНФЛЯЦИЯ? 5%? НЕ, НЕ СЛЫШАЛИ…

Рынок госдолга США (умные деньги) торгуется сегодня так, как будто и нет никаких сюрпризов по инфляции в мае – снижение доходностей по всей кривой. А сюрприз был – плюс 0.3 пп к прогнозу. Да и сама инфляция (базовая) на максимуме за последние 29 лет (!!!)

Евро/доллар, дёрнувшись туда-сюда, стоит на месте. Фондовый рынок США торгуется в уверенном плюсе.

Мы удивлены такому оптимизму. Хотя и отмечали в предыдущие дни, что никаких признаков тревоги перед публикацией важных данных рынок не проявляет.

Что ж, будет ждать заседания FOMC на следующей неделе. Он будет сопровождаться ещё и пересмотром прогнозов. Так что будет возможность понять, как ФРС оценивают нынешнюю весьма небанальную ситуацию в экономике… Открыть/Комментировать

2021-06-10 00:07:47 Индекс MMI MSI RUS, характеризующий уровень российских рисков, продолжает дрейфовать на юг, находясь в районе отметки 22 пункта. Это допандемейный уровень января 2020г. Это ещё не область экстремально-низкого риска, но тем в этой области можно говорить о высоком аппетите к российскому риску, покупку которого мы видим и в рубле, и в акциях российских компаний. Открыть/Комментировать

2021-06-09 23:55:26 Ещё один индикатор уверенного и повсеместного снижения рисков. На этом графике - динамика CDS развивающихся стран. Все страны с наиболее высоким уровнем риска демонстрируют его снижение, причем сегодня оно было весьма приличным. Российские 5Y CDS опустились в район 87 пунктов, где последний раз находились три месяца назад Открыть/Комментировать

2021-06-09 23:48:54 Рынок США не боится инфляции https://t.me/mmi_msi/176 от слова СОВСЕМ! Нас в текущей ситуации более всего впечатляет динамика US Treasuries – 10-летки спикировали в доходности ниже 1.5%, уровня, на котором последний раз они были в начале марта. Считается, что американский госдолг – это самые «умные деньги», являющиеся лучшим индикатором того, что в реальности происходит в экономике. Этот индикатор показывает сейчас, что экономика после первоначального фискального импульса начинает остывать, и все инфляционные страхи – это полный пшик! Поверить в такое сейчас невозможно. Интересно, что будут показывать «умные деньги» после завтрашней статистике по инфляции в США за май, особенно, если она превысит 5%.

Рынок США сегодня:
S&P500: -0.18%, Nasdaq: -0.09%, UST10: 1.49%.

Наш индекс MMI MSI немного подрос, но по-прежнему остается в области экстремально-низкого риска, свидетельствующего об очень высоком глобальном аппетите к риску. Открыть/Комментировать

2021-06-09 23:34:41 ПИК ИНФЛЯЦИИ В США МОЖЕТ ПРЕВЫСИТЬ 5.5%

Bloomberg Economics использовал модель экс-председателя ФРС Бена Бернанке для прогнозирования перспектив инфляции в США. Результаты показали, что рост потребительских цен в мае достигнет 4.8% в годовом исчислении и продержится на этом уровне до августа, а затем снизится до 3.7% в конце года (красная линия на графике).

Тем не менее, неопределенность в отношении прогноза модели повышена, и диапазон неопределенности в 70% вокруг центрального прогноза указывает на явную возможность: пик ИПЦ может превысить 5,5%, но по-прежнему будет близок к 5% в конце года (верхняя линия на графике).

https://www.bloomberg.com/news/articles/2021-06-09/bernanke-model-flags-sizzling-summer-for-u-s-inflation-chart Открыть/Комментировать

2021-06-08 23:19:25 Небольшой рост риска сегодня отмечен и по российским рынкам. На наш взгляд, движение техническое. Мы очень позитивно смотрим на складывающуюся картину по России, отмечая в качестве основного риска предстоящую встречу Байдена и Путина. Открыть/Комментировать

2021-06-08 23:14:20 По итогам сегодняшних торгов индекс MMI MSI зафиксировал небольшой рост рисков на глобальных рынках. В США – нейтральная динамика фондового рынка и дальнейшее снижение доходностей UST. Похоже, народ совсем не боится выходящий в этот четверг инфляции.
S&P500: +0.02%, Nasdaq: +0.31%, UST10: 1.531%. Открыть/Комментировать

2021-06-08 20:50:26 РУБЛЬ – РАЛЛИ ТОЛЬКО НАЧИНАЕТСЯ

Сегодняшнее движение в рубле – это исключительно реакция на пересмотр рыночных ожиданий по ставке (те, кто торгуют, уже давно заметили, что рубль стал намного чувствительней к ставке ЦБ, чем ещё несколько лет назад). После вчерашней инфляции https://t.me/russianmacro/11285 практически все аналитики инвестбанков переобулись по прогнозу, написав, что ждут в пятницу +50 бп от ЦБ. А GS не исключает даже +75 бп.
Стоит ли ставить на дальнейшего укрепление рубля? Мы считаем, что СТОИТ!

Мы также, как и рынок, ждём от ЦБ +50 бп в пятницу. Но полагаем, что этим дело не ограничится. Наша модель (которая всё больше и больше убеждает нас в своей предсказательной силе https://t.me/russianmacro/11287) показывает выход инфляции на 6.5% осенью. Это очень много. Если ЦБ хочет быстро вернуть инфляцию к цели (вряд ли уже получится ранее конца след года), то ему надо переходить в область жесткой ДКП. А это, с учетом высоких инфляционных ожиданий, уже не выше 6% по ключу, а, как минимум, выше 7%.

Мы совершенно не удивимся, если ЦБ начнет быстро двигаться в сторону 7%, а то и выше. Макростатистика подтверждает, что экономика практически полностью восстановилась, а по многим секторам уже существенно выше докризисного уровня https://t.me/russianmacro/11279. Так что серьёзных ограничений для сильного роста ставки мы не видим.

7% по ключу – явно не в цене! И когда рынок это осознает, рубль очень сильно укрепится. И произойти это может очень быстро! Если, конечно, встреча президентов 16 июня не завершится скандалом. Открыть/Комментировать

2021-06-08 20:41:28 Рубль сегодня – лучший среди валют крупнейших развивающихся стран. Почему так – читайте далее.. Открыть/Комментировать