Khtrader

2021-02-08 09:00:25 #риски ПРЕМИИ ЗА РИСК
На прошлой неделе кривые доходности в развитых странах резко выросли

Средняя по рынку премий за риск (разница между ставками рынка капитала и денежного рынка) на прошлой неделе резко выросла, уверенно обновив максимумы марта 2020 года – это нанесено желтый пунктирной линией.
Хуже остальных остается показатель в Японии (бордовая пунктирная линия), а лидировать продолжает США (бирюзовая линия).

ВЫВОД
Аппетит к риску возвращается с небывалой ранее силой, как и предполагал история с социальными брокерами в США повлияла лишь локально, и S&P500 продолжил обновлять исторические максимумы.
На текущей неделе выйдут данные по инфляции в Китае и США, также стоит отметить начало длинных выходных в Китае ввиду празднования нового года. Также можно ожидать неких действий по вопросу нового пакета помощи от администрации Байдена.
@khtrader Открыть/Комментировать

2021-02-07 17:00:10 ​#валюты ПОЗИЦИИ СОТ
Распределение позиций СОТ на валютных фьючерсах, торгуемых на СМЕ, на прошлой неделе выглядели следующим образом:

Совокупно, по базовым валютам хеджеры на прошлой неделе начали сокращать шорты по мажорам, что нанесено черной линией.
Ожидания по кенгуру (AUD - сиреневая линия) у спекулянтов остаются у многолетних максимумов.
Чистая спекулятивная позиция по йене (синяя линия) была резко распродана, но это только начало;
Позиция во франке (бордовая линия) немного сократилась, весьма вероятно, что наступает «риск-он» и спекулянты начнут распродаваться;
Позиция по евро (бежевая линия) также отступили от локальных максимумов;
По фунту (красная линия) на прошлой неделе продолжает сокращаться. По динамике видно, что спекулянты сомневаются на счет перспектив фунта, хоть котировки и выказывают силу;
По новозеландцу (красная пунктирная) показатель резко сократился, но остается у 2-летних пиков;
По канадцу (зеленая линия) на прошлой неделе снова выше, с учетом корреляции нефть-канадец, наверняка это ставка на продолжение роста котировок нефти.

ВЫВОД
На мой взгляд, структура ожиданий на валютном рынке сигнализирует о ставках на продолжение роста сырьевого рынка, что на текущих ценовых уровнях вызывает вопросы, и как минимум потенциал роста сырьевых активов все меньше.
А вот распродажа по йене и франку намекает на начинающийся «риск-он», по крайней мере показатели аппетита к риску указывают начало нового цикла.
@khtrader Открыть/Комментировать

2021-02-07 13:00:17 #валюты ИНДЕКС ДОЛЛАРА

На верхней картинке голубой областью нанесена авторская модель оценки индекса доллара. Модель на прошлой неделе резко выросла.
Осциллятор (черная гистограмма) также взорвался.
На нижней картинке, серая область — это чистая спекулятивная позиция, а красная - динамика DX в процентном отклонении от квартальной средней. Спекулянты на прошлой неделе продолжают минимально сокращать шорты, но позиция отступила от минимумов 10 лет.

ВЫВОД
Хм, DX прошел обозначенный ранее диапазон 91-91,25, но спекулянты не спешит закрывать шорты. Тем не менее, считаю, что рынок доллара поставил лой, но, если опираться на паттерны развороты, то исторический развороты тренда по DX проходят крайне вяло, с масштабной проторговкой на лоях, так скажем «отпотевание дна». Есть и риск и сейчас войти в проторговку на 2-3 месяца с выходом вверх.
@khtrader Открыть/Комментировать

2021-02-07 09:00:22 #видео ЕЖЕНЕДЕЛЬНЫЙ ПРОГНОЗ
Еженедельный прогноз финансовых рынков. Выпуск №40 от 06.02.2021г
Макроэкономика, аппетит к риску, технический анализ, сентимент, выводы и мои позиции на рынке - об этом всем в выпуске
Такого вы не найдете в СМИ!!!

В этом выпуске много уделил внимания инфляции, т.к. на мой взгляд, ситуация с годовыми темпами уровня цен нарастают, а если учесть ситуацию с издержками на единицу продукции в США и вовсе настораживают.
Пара слов о странной ситуации со статистикой США: растет деловой цикл в январе, при том, что экономика 4-й месяц подряд не создает рабочие места.

СМОТРЕТЬ ВЫПУСК
@khtrader Открыть/Комментировать

2021-02-06 17:00:27 #золото ПОЗИЦИИ НА ФИНРЫНКЕ ЗОЛОТА

На верхней картинке синей линией, нанесена чистая спекулятивная позиция по фьючерсам на золото; красная линия - это котировка фронтального фьючерса на золото.
На нижней картинке объемы от недели к неделе во взаимных фондах инвестирующие в золото, как финансовое, так и физическое; красная линия – это динамика фьючерса на золото от квартала к кварталу.
Объемы потоков во взаимные фонды на текущей недели снизились, при этом чистая спекулятивная позиция еще немного подросла.

ВЫВОД
Быки так и не смогли выжать выгоду из кризиса вокруг социальных брокеров, вторая половина недели прошла по принципу: «не забиваешь ты, забивают тебе» и медведи наступили. С текущих уровней быкам будет крайне сложно сопротивляться, вероятней снижение продолжится.
Как писал ранее, пока спекулянты не распродадут лонги, у золота мало шансов перейти к полноценному росту.
@khtrader Открыть/Комментировать

2021-02-06 13:54:38 ​#нефть ПРОГНОЗ НА НЕДЕЛЮ
На следующую неделю мой скоринг снизился в нейтральную зону, но все еще выше ноля - это отображено столбиками на картинке, на уходящей неделе прогноз сбылся, т.к. средняя недельная выросла, следуя за бычьим сигналом скоринга

Информационный фон на неделе был умеренно бычьим:
Ситуация на Ближнем Востоке потихоньку дрейфует, проходят интенсивные контакты между американскими и европейскими дипломатами, также активно в работу включается Израиль. Все сторону ждут решения от Байдена, но «сонный Джон» пока отмалчивается;
Прошло заседание ОПЕК+ квоты на февраль остались без изменений, а значит к 1 мб\д добровольного сокращения еще и добавилось 500 тб\д, на который по плану должны были увеличить квоты;
Запасы сырой нефти в США минимально сократились, впрочем, это уже неважно;
Какие-то движения снова в Ливии, но там вроде как уладили и пришли к исторической сделке между сторонами;
Растут запасы нефтепродуктов по всему миру, т.к. локдауны наложились на низкий сезон.

ВЫВОД
Как и предполагал, триггер к продолжению роста нефти прилетел от ОПЕК+ и нефтяные быки продолжают ликовать (Андюран и Ко), но вот для потребителя это невыгодно, потребители в Индии уже начинают возмущаться.
Спрос на нефть и нефтепродукты остается низким, дефицит в США обусловлен экспортом в Китай, а мы знаем, что Китай также меньше потребляет, а значит это перетекание запасов из одного света, в другой.
Реальная экономика не равно финансовая!
@khtrader Открыть/Комментировать

2021-02-06 11:07:29 #нефть ПОЗИЦИИ НА ФИНРЫНКЕ НЕФТИ

На нижней картинке синяя гистограмма — это изменение объемов от недели к неделе в крупных взаимных фондах, инвестирующие в финансовый рынок нефти; красная линия - динамика котировок нефти от квартала к кварталу.
На верхней картинке синяя линия - совокупная чистая позиция спекулянтов по фьючерсам на Brent и WTI торгуемых на ICE и СМЕ соответственно (отчеты СОТ).
На уходящей неделе мы наблюдаем резкий рост объемов в нефтяных фондах, но чистая спекулятивная позиция во фьючерсах Brent+WTI замедляется в росте Корреляция на верхней картинке более чем очевидна, именно спекулянты толкают рынок, или же торгуют по тренду откликаясь на динамику цен.

ВЫВОД
Котировки нефти вышли до кризисных уровней, многие удивляются, мол спрос-то не восстановился, но стоит помнить о действиях ОПЕК+, результат, как говорится, на лицо.
Цели сверху еще не сделаны, но спекулянты больше не покапают, но и не распродаются, имхо, где-то рядом локальных максимум.
@khtrader Открыть/Комментировать

2021-02-05 18:20:55 #экономика РЫНОК ТРУДА США
Вышли данные по рынку труда в США за январь, безработица лучше ожиданий – 6,3%, а ждали 6,7%, тем не менее, базовые метрики рынка труда вышли хуже ожиданий

На картинке базовые метрики рынка труда: черные линии – линейные показатели, а гистограммы – это гистограмма MACD, т.е. скорость изменения показателей.
Как видим, базовые показатели остаются значительно хуже докризисного уровня - это все что нужно знать о рынке труда в США. Мало того, уже 4-й месяц подряд экономика США не создает новых рабочих мест, что крайне плохо и сигнализирует о плохих перспективах для темпов роста ВВП в I квартале.

ВЫВОД
Рынок труда больше не расширяется, что говорит о застое в реальной экономике и экономика США так и не восстановилась к докризисным уровням. Вопрос о состоянии реальной, а не финансовой экономики остается за макроэкономической статистикой.
Рынок запереживал и съехал с очередного исторического максимума, ждем выход Байдена и третьего пакета помощи.
@khtrader Открыть/Комментировать

2021-02-05 14:01:09 #экономика ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК США

На прошлой неделе денежный рынок США снова продемонстрировал избыточную ликвидность на сетах до востребования. Спрос на дневные РЕПО со стороны нерезидентов сигнализирует о росте спроса на долларовую ликвидность на международном рынке – это должно поддержать долларовых быков.
Об этом и о многом другом в данной статье.

На превью. Главный вывод из статьи вытекает из ситуации с темпами роста высоколиквидных денег, которые очевидным образом оказывают поддержку продовольственной инфляции, и по всей видимости создадут проблемы ФРС уже в текущем году, т.к. на мой взгляд, инфляция спроса после снятия локдаунов начнет ускорятся.

ЧИТАТЬ СТАТЬЮ
@khtrader Открыть/Комментировать

2021-02-05 10:38:28 ​#экономика ПРОГНОЗ ПО ВВП США

Во всех учебниках по экономической теории написано, что 70% ВВП составляют потребительские расходы, они же издержки бизнеса, т.к. ВВП это бухгалтерская запись. Отсюда можно легко прикинуть прогнозный ВВП, нужно просто годовые темпы производительности труда суммировать с темпами прироста рабочей силы и мы получим прогноз по годовому ВВП. Количественные оценки нам не важны, т.к. это качественный анализ, тем более, что количественные оценки будут меняться от кварталу к кварталу.

Синяя линия - это прогнозная модель с экстраполяцией на следующий квартал;
Рыжая линия - годовая динамика ВВП США.
Как видим, связь очень плотная и по прогнозу в последующих двух кварталах экономику США ждет резкий рост, стоит уточнить, что лаг между показателями - квартал, т.е. сначала расширяется рынок труда и производительность, потом расширяется экономика.

ВЫВОД
Это я к тому, что сегодня выходят данные по рынку труда в США за январь, выше описал почему эти данные важны.
На мой взгляд, худшее уже позади и с приходом весны экономика США начнет расширятся.
@khtrader Открыть/Комментировать