Khtrader

2021-02-22 10:35:00 #риски ПРЕМИИ ЗА РИСК
На прошлой неделе кривые доходности в развитых странах продолжили выгибаться

Средняя по рынку премий за риск (разница между ставками рынка капитала и денежного рынка) на прошлой неделе продолжает нарастать– это нанесено желтый пунктирной линией.
Совсем плохим остается показатель в Японии (бордовая пунктирная линия), а лидировать продолжает США (бирюзовая линия), которая уже выше уровней 2017 года.

ВЫВОД
Аппетит к риску возвращается с небывалой ранее силой, все в общем-то хорошо, пока волноваться по долгосрочным позициям нет причин. Текущая коррекция выглядит локальной.
На текущей неделе выйдут данные по инфляции в ЕС, завтра свою речь скажет Пауэлл, а под конец недели выйдут данные по новым заказам на товары и доходы/расходы потребителей в США.
@khtrader Открыть/Комментировать

2021-02-21 18:00:35 ​#валюты ПОЗИЦИИ СОТ
Распределение позиций СОТ на валютных фьючерсах, торгуемых на СМЕ, на прошлой неделе выглядели следующим образом:

Совокупно, по базовым валютам хеджеры на прошлой неделе продолжают скромно сокращать шорты по мажорам, что нанесено черной линией.
Ожидания по кенгуру (AUD - сиреневая линия) у спекулянтов остаются у многолетних максимумов, с учетом связи медь-австралиец пока оба актива отыгрывают свои ожидания;
Чистая спекулятивная позиция по йене (синяя линия) продолжает снижаться;
Позиция во франке (бордовая линия) продолжает снижаться, причина - «риск-он» на рынках;
Позиция по евро (бежевая линия) также отступили от локальных максимумов;
По фунту (красная линия) на прошлой неделе еще немного подросла, пока ожидания отыгрываются и фунт крепче остальных мажоров;
По новозеландцу (красная пунктирная) показатель остается у локальных максимумов;
По канадцу (зеленая линия) на прошлой неделе продолжил сокращаться, но остается у пиков. С учетом корреляции нефть-канадец, спекулянты пока не верят в снижение рынка нефти.

ВЫВОД
На мой взгляд, структура ожиданий на валютном рынке указывает на то, что спекулянты не ждут снижения котировок сырьевого рынка, с учетом колоссальных экспонент, которые мы увидели по меди, нефти, ранее по зерновым, платине – ожидать продолжения роста нерационально, т.к. рынки не растут до небес.
А вот слабость по йене и франку намекает на усиливающийся «риск-он», с учетом этого фактора йена и франк остаются под давлением, а валюты Океании снова оживились. Почему есть ощущении, что это последний рывок перед затяжной коррекцией.
@khtrader Открыть/Комментировать

2021-02-21 15:00:50 #валюты ИНДЕКС ДОЛЛАРА

На верхней картинке голубой областью нанесена авторская модель оценки индекса доллара. Модель на прошлой неделе продолжает расти.
Осциллятор (черная гистограмма) также нарастает.
На нижней картинке, серая область — это чистая спекулятивная позиция, а красная - динамика DX в процентном отклонении от квартальной средней. Спекулянты на прошлой неделе совсем немного нарастили шорты, и позиция остается у минимумов 10 лет.

ВЫВОД
Пока план о боковом движении до средины весны сбывается и с технической точки зрения движение вниз по DX к 89,5, весьма вероятно.
Нужно следить за лоем на 89, если недельная свеча закрепится ниже лоя, то сценарий отменяется и котировки поедут к 85-84.
@khtrader Открыть/Комментировать

2021-02-21 12:14:57 ​#медь СВЯЗЬ МЕДИ И ДЕЛОВОГО ЦИКЛА
Решил посмотреть на связь между PMI Composite, данные от агентства ISM с котировками меди, и вот что вышло

На картинке:
Синяя линия - динамика от года к году PMI Composite в США;
Красная линия - динамика от года к году цен на фьючерс меди;
Серая линия - чистая спекулятивная позиция на фьючерс меди в контрактах.

Стоит отметить, что связь между показателями просматривается более четко именно в годовой динамике, линейно, коэффициент корреляции вообще 0,2, а в динамике 0,65 без подгонки. Что крайне редко, т.к. почти всегда линейные показатели имеют более высокие коэффициенты корреляции.
Тем не менее, мы видим, что связь между показателями очень плотная. В январе деловой цикл в США замедлился, предварительные данные за февраль указывают на плоскую динамику делового цикла. В тоже время, чистая спекулятивная позиция на историческом максимуме с момента запуска торговли медным фьючерсом с 1986 года.
Вместе с технической экспонентой, которую на наблюдали на уходящей неделе, оба рассмотренных условия указывают на шорт-сквиз на рынке меди, но вот оценить где будет точка разворота крайне сложно, т.к. до пиков 2011 года ничего не мешает расти.

ВЫВОД
Есть уверенность в том, что мы наблюдаем точку в цикле роста рынка меди, начавшегося в марте прошлого года, на это указывают рассмотренные показатели, но с технической точки зрения, до пиков 2011 года сопротивления нет, что делает торговлю медью крайне сложной.
Напомню, Международная исследовательская группа по рынку меди осенью 2020 года сделала свой прогноз на текущий год, в котором ожидается профицит мирового рынка, пока новых отчетов не было.
@khtrader Открыть/Комментировать

2021-02-21 09:00:16 #видео ЕЖЕНЕДЕЛЬНЫЙ ПРОГНОЗ
Еженедельный прогноз финансовых рынков. Выпуск №42 от 21.02.2021г: макроэкономика, аппетит к риску, технический анализ, сентимент, выводы и мои позиции на рынке - об этом всем в выпуске
Такого вы не найдете в СМИ!!!

В этом выпуске много уделил всем блокам, т.к. накопилось много информации по всем направлениям, поэтому выпуск получится чуть больше обычного.
Также по просьбе аудитории сделал более подробный блок с итогами, теперь ознакомится с моим мнением по рынку можно посмотрев данный блок.

СМОТРЕТЬ ВЫПУСК
@khtrader Открыть/Комментировать

2021-02-20 18:00:45 #золото ПОЗИЦИИ НА ФИНРЫНКЕ ЗОЛОТА

На верхней картинке синей линией, нанесена чистая спекулятивная позиция по фьючерсам на золото; красная линия - это котировка фронтального фьючерса на золото.
На нижней картинке объемы от недели к неделе во взаимных фондах инвестирующие в золото, как финансовое, так и физическое; красная линия – это динамика фьючерса на золото от квартала к кварталу.
Объемы потоков во взаимные фонды на текущей недели снова снизились, хоть Китай и вышел из праздников, при этом чистая спекулятивная позиция снизилась.

ВЫВОД
Как уже неоднократно утверждал, пока спекулянты не распродадутся - золото не возобновит бычий тренд, весьма вероятно, что мы наблюдаем зарождение нисходящего тренда в область 1700 и ниже. Пока минимумы осени пробить не удалось, но медведи не отступают.
@khtrader Открыть/Комментировать

2021-02-20 15:01:11 ​#нефть ПРОГНОЗ НА НЕДЕЛЮ
На следующую неделю мой скоринг снова ушел в нейтральную зону, но остается выше ноля - это отображено столбиками на картинке. На уходящей неделе прогноз сбылся, т.к. средняя недельная выросла, а сигнал был бычий

Информационный фон был крайне противоречивым:
Ситуация на Ближнем Востоке остается накаленной, т.к. группировки Ирана постоянно провоцируют Саудовскую Аравию, и пока все посылы со стороны коалиции игнорируются. США рассматривают возврат к ядерному соглашению;
Погода в штате Техас создала информационный и энергетический хаос, но с понедельника потепление и, похоже, что накал был локальным, и нефтяники возвращаются к работе;
Саудовская Аравия рассматривает нарастить добычу на 1 мб\д, но не ранее апреля;
Все больше экспертов физического рынка подвергают сомнению необходимости удержанию цен выше 60-и, в связи с пониженным спросом;
ННК ПЕМЕКС пересматривает свои планы хеджирования в целях смягчить удар по срочному рынку – это мексиканский хедж на более 1 млрд долларов, который осуществляется раз в год, обычно с мая по сентябрь. Текущие цены уже интересны для хеджирования, тем более, что они выше прогнозных на текущий год от многих агентств.

ВЫВОД
Ситуация на нефтяном рынке достаточно сложная: спекулянты, подогретые идеями «нефть по 100» продолжают скупать фьючерсные контракты, и по правде говоря, там еще есть ресурсы для покупок, что мы видели из первого поста сегодня; с другой стороны, в условиях пониженного спроса цены уже достаточно высоки, а с учетом накопленных запасов бензина ставит под сомнение расширение спроса. Вопрос в том, будут ли сбивать цену, судя по риторике США и Саудовской Аравии, уже пошло некое давление на цены, да и Мексика о себе напомнила неспроста.
В общем, для кульминации не хватает еще роста на 5-8% экспонентной, но это не обязательно. Но и глубокую и затяжную в текущих условиях ожидать не стоит, вероятней всего резкий сброс до 10%.
@khtrader Открыть/Комментировать

2021-02-20 11:07:11 ​#нефть ПОЗИЦИИ НА ФИНРЫНКЕ НЕФТИ

На нижней картинке синяя гистограмма — это изменение объемов от недели к неделе в крупных взаимных фондах, инвестирующие в финансовый рынок нефти; красная линия - динамика котировок нефти от квартала к кварталу.
На верхней картинке синяя линия - совокупная чистая позиция спекулянтов по фьючерсам на Brent и WTI торгуемых на ICE и СМЕ соответственно (отчеты СОТ).
На уходящей неделе мы наблюдаем резкий рост объемов в нефтяных фондах, это связано с возобновлением торговли крупного тайваньского фонда, и чистая спекулятивная позиция во фьючерсах Brent+WTI продолжает нарастать. Корреляция на верхней картинке более чем очевидна, именно спекулянты толкают рынок, или же торгуют по тренду откликаясь на динамику цен.

ВЫВОД
Спекулянты продолжают упорствовать с покупками, но во вторую половину недели котировки съехали с пиков и закрылись на уровне прошлой недели.
Настораживает то, что спекулятивная позиция только вышла на уровни лета прошлого года и до уровней 2018 года еще расти и расти, что создает условия для долгосрочного роста рынка выше 85 долларов за бочку Брент.
Технический, на младших масштабах локальный хай уже поставлен, но на мой взгляд, есть риск продолжения роста на 5-8%, но играть его не стану.
@khtrader Открыть/Комментировать

2021-02-19 18:25:23 #экономика ДЕЛОВОЙ ЦИКЛ
Согласно предварительным данным в феврале, деловой цикл в развитых странах остался без существенных изменений

На картинке:
Бежевая линия - показатель PMI Composite в ЕС
Зеленая линия - показатель в Великобритании
Бирюзовая линия - показатель в США
Красная, пунктирная линия - показатель в Японии.

Что мы видим: хуже всех в феврале Японии, показатель остается ниже 50 пунктов. Иждивения экономической активности наблюдается в ЕС и Великобритании, у последнего дела в феврале значительно улучшились. А вот экономика США стала в плоскую тенденцию относительно январе, что, видимо, обусловлено сезонным циклом.

ВЫВОД
Предварительные данные по деловому циклу в феврале с учетом оживления в Великобритании можно назвать позитивными, сильно плохи дела в Японии, о чем мы уже не раз слышали от чиновников.
Рынки продолжают выказывать позитив – волатильность по S&P500 падает дальше, вместе с ценами на длинные трежерис!
@khtrader Открыть/Комментировать

2021-02-19 15:00:50 #экономика СТРОЙКА В США
В январе заявки на новое строительство продолжали расти ускоряющимися темпами

Выкуп ипотечных облигаций вместе с исторической низкой ставкой по ипотеке запустили бум на рынке недвижимости в США. По свежим данным заявки на новое строительство в январе продолжили стремительно расти, а продажи новых домов замедлилась. Создается впечатление об очередном пузыре на рынке недвижимости.
Скорость роста показателя, которая нанесена синей линией уже прошла 1-е ст. отклонение - это точно оказывает поддержку инфляции.

ВЫВОД
Чтобы там не говорили из ФРС, ситуация с пузырем на рынке недвижимости, фондовом и товарном рынках явно несет в себе повышенный риск роста цен уже к лету текущего года, о чем мной уже много сказано под разными углами.
Стоит ли покупать секторальные ETF, думаю еще можно, но вот нужна коррекция!
@khtrader Открыть/Комментировать