Нирвана: все про опционы

2021-10-22 15:23:15 У нас тут канал про опционы, поэтому мы не могли пройти мимо пресловутого сериала “Игра в кальмара” .

Почему? Потому что один из главных героев «Кальмара»- Сан Ву (Sang-Woo) попал на смертельное шоу от безысходности по причине того… что слил деньги клиентов …на опционах, и сейчас находится в розыске.

Он сам об этом рассказал:
“Там были не только акции, но и еще кое-что… Опционы на фьючерсы, братишка, это самый п*$&ц” - примерно так делился он опытом в одной из серий.

Кстати, Сан Ву (сейчас будет спойлер!) в итоге дошел до финала игры (как подобает хитрому опционщику), но в итоге все проиграл, убив себя сам (как подобает незадачливому опционщику).

Мораль: не будьте как Сан Ву. Следите за рисками. Ваша позиция должна быть такой, чтобы спать спокойно.

Кстати, образ Сан Ву не случаен. Опционы имеют в Южной Корее бешеную популярность. По ряду параметров ликвидности корейский рынок опционов обгоняет даже США Открыть/Комментировать

2021-10-22 10:14:07 DESK, сюрпризы дня

Здесь мы публикуем список опционов с необычным, и даже скажем, шокирующим объяемом торгов.

Первый столбец - тикер. К этим акциям можно присмотреться, даже если вы торгуете просто акциями, а не опционами. Опционы характеризуют действия smart money и могут быть опережающим индикатором

DTE - показывает, в течение скольки дней может быть движ
VOL/ OI - соотношение объема торгов к предыдущему «Открытому интересу». Иными словами, во сколько раз внезапно вырос интерес опционщиков к данной акции Открыть/Комментировать

2021-10-21 16:34:13 Глава «СПБ Биржи» Роман Горюнов в интервью Ъ рассказал:

«В следующем году появятся деривативы. Абсолютно новые продукты, которых на рынке сейчас нет.»

Очевидно, что он имеет в виду в том числе сингл-сток опционы на акции США.

Ранее СПБ Биржа хотела запустить опционы до конца 2021, но, видимо, не успевают.

Таким образом, СПБ Биржа идет ноздря с ноздрей с главным конкурентом - Мосбиржей, которая тоже обещает запустить опционы на акции в начале 2022.

Подождем. Нам, инвесторам, такая конкуренция только на руку. Открыть/Комментировать

2021-10-21 14:00:17 Читатель спросил: Объясните на пальцах на примере акции QS , что эта ваша табличка значит.

Отвечаем:

QS - первая строчка в таблице, лидер вчерашнего дня по всплеску интереса. Производитель автозапчастей, чьи акции после IPO взлетели в 13 раз, а потом обрушились в 5 раз. Уже примерно полгода акции отстаиваются в диапазоне 20-30$, и сейчас находятся ровно посередине (25$)

QS в данной таблице присутствует дважды - виден резкий всплеск интереса на 31$ и 32$ страйках.

Как видно по графику, акция долгие месяцы проторговывает дно. При этом опционы торгуются по высокой 85-той волатильности, это дорого. То есть, символизирует то, что накал страстей вокруг QS велик. Гореть может ярко и полететь быстро.

Сейчас в рынок зашла крупная ставка на то, что QS оторвется от дна и покажет наконец, мощный отскок. С одной стороны, кто-то купил много дорогих опционов (может быть , трейдеры Reddit или кто-то еще, надо изучать фон вокруг компании). То есть, покупатель коллов очень агрессивно поставил на то, чтобы сделать «иксы» на отскоке в течение месяца.

С другой стороны, кто-то продал ему эти опционы. С большой вероятностью, это хедж крупной позции в акции, то есть опять же говорит, что кто-то набрал много акций QS по 20-25$ ,и готов в них долго сидеть (стратег?), продавая ради дополнительного дохода ОТМ-коллы.

Если же это чья-то медвежья ставка (например, «акции никуда расти не будут, нагреем дурачков с Reddit и нальем им дорогих коллов» подумал какой-то фонд), то тут надо смотреть расклад сил, и кто окажется сильнее. Скорее всего, будет сильный движ, в какую-то сторону. См. пример GME.

Если акции попала на опционный радар, надо проводить более тщательный ресерч фона вокруг компании.

В любом случае, компанией резко заинтересовалось большое количество трейдеров/инвесторов (не только мы с вами смотрим на эти таблички), а значит движение может быть сильным.
Если акция нравится , то оптимальнее купить ее и продать под ее залог тот же 31$ колл. Даже если не вырастет, по крайне мере, получите допдоход около 30% годовых в доллларах. Not bad. Открыть/Комментировать

2021-10-21 11:19:11 Возобновляем супер-рубрику DESK, сюрпризы дня

Здесь мы публикуем список опционов с необычным, и даже скажем, шокирующим объяемом торгов.

Первый столбец - тикер. К этим акциям можно присмотреться, даже если вы торгуете просто акциями, а не опционами. Опционы характеризуют действия smart money и могут быть опережающим индикатором

DTE - показывает, в течение скольки дней может быть движ
VOL/ OI - соотношение объема торгов к открытому интересу на конец прошлой сессии. Иными словами, во сколько раз внезапно вырос интерес опционщиков к данной акции Открыть/Комментировать

2021-10-20 18:08:55 Развенчанные мифы об опционах

Миф №1: Большинство опционов истекают вне денег.

Распространено утверждение, что 90% опционов утрачивают свою ценность, и поэтому лучше быть продавцом опционов, чем их покупателем. Это утверждение искажает статистику, опубликованную Чикагской биржей опционов (CBOE), которая на самом деле гласит, что только 10% опционных контрактов исполняются с прибылью на экспирации.

Но если на экспирации исполняется только 10%, это не значит, что остальные 90% теряют свою ценность .

По данным CBOE, 55-60% открытых опционных контрактов закрываются сторонами до истечения срока.

Таким образом, если 10% опционных контрактов в конечном итоге исполняются с прибылью, а 55-60% закрываются до истечения срока действия, то остается только 30-35% контрактов, которые фактически истекают вне денег для покупателя (точно выиграл продавец опционов)

Большой вопрос: из 55-60%, которые закрываются до истечения срока действия опциона, как часто продавец опциона получал прибыль, и как часто покупатель опциона получал прибыль?

Очевидно, ответ зависит от движения базовой акции.

В упрощенном примере выберите любой опцион комании Х и предположите, что с этого дня и до истечения срока действия опциона акции не двигаются ни вверх, ни вниз. Любые АТМ и ОТМ-опционы, находящиеся вне денег, в конечном итоге потеряют свою ценность, и поэтому продавцы любых опционов (как со стороны путов, так и со стороны коллов) будут радоваться своей прибыли.

Теперь предположим, что завтра акции значительно подскочат и останутся на этих высоких уровнях до истечения срока действия. В этом сценарии путы, которые были вне денег (и даже некоторые опционы, которые были в деньгах), потеряют свою ценность, но многие коллы, которые были вне денег, теперь будут в деньгах, и покупатели коллов (а не продавцы) будут радоваться своим прибылям.

В качестве третьего сценария предположим, что завтра акции упадут на фоне каких-то катастрофических новостей. В этом сценарии коллы, которые были вне денег (и даже некоторые опционы, которые были в деньгах), потеряют свою ценность, но многие путы, которые были вне денег, теперь будут в деньгах, и покупатели путов (а не продавцы) будут радоваться своим прибылям. Открыть/Комментировать

2021-10-20 10:18:40 Американский регулятор SEC опубликовал подробное 45-ти страничное расследование ситуации с пампом «мемных» акций GameStop и его влияния на рынок опционов.

Многие частные трейдеры заходили в GameStop через опционы, в результате чего, как считалось, случился так называемый “гамма-сквиз”, спровоцировавший еще больший взлет котировок.

Однако, SEC пришла к неожиданному выводу: “состава преступления” в целом в ситуации с “мемными акциями” нет, это рынок, так бывает, опционы не виноуны.

Вообщем, расходимся

Судя по форумам и статьям в СМИ, профессиональное сообщество мягко говоря удивлено тем, что SEC в итоге спустило все на тормозах.

Полную версию расследования SEC можно почитать здесь Открыть/Комментировать

2021-10-19 11:53:56 Что выбрать: акцию или опцион на акцию?

Или «Опционы как эффект плеча»

Для примера возьмем акции Сбера.

Так как пока на Мосбирже не ввели опционы на акции, распишем историю через опционы на фьючерс Сбера, доступ к которым мы имеем.

Итак, фьючерс на акцию Сбера стоит 37 610 (цена из расчёта на 100 акций), отсюда стоимость 1 акции будет составлять 376,1 рубль.

Опцион колл центрального страйка (37 500) с датой экспирации 17.11.21 стоит 1070 рублей, то есть всего 10,7 рублей на 1 акцию, что составляет +/-3% от цены.

Теперь простыми словами: мы приобретаем право купить акцию Сбера по 375 рублей и платим за это всего лишь 10,7 рублей.

Если цена акции вырастет, то мы можем реализовать свое право: купить акции по 375 рублей и продать тут же по рыночной цене.

Рассмотрим 2 сценария:

- купили акцию Сбера;
- купили опцион call со страйком 37 500.

Представим, что мы очень крутые аналитики, и цена действительно пошла в нашу сторону, потому что «а я же говорил!», и, допустим, цена акции выросла на 6%. Теперь к расчетам. Те, кто просто купил акцию сбера заработали свои 6%. Неплохо

А теперь посмотрим, что стало с опционом. Цена базового актива стала: 376,1+6%=398,67 рублей. Однако, у нас есть право приобрести актив по цене 375 рублей за акцию, выходит 398,67-375=23,67 - это наш доход. Приобретая опцион колл , мы заплатили 10,7 рублей. Подсчитаем прибыль: 23,67-10,7=12,97.
То есть доходность нашей сделки составила (12,97/10,7)*100%=121,2%.

121,2% , Карл! И это при том, что акция выросла всего лишь на 6%!

Ну что ж, здесь каждый делает вывод сам, выбрать акцию или опцион на акцию (опцион на фьючерс на акцию).

Внимательные читатели заметили, что в расчете учтена только внутренняя стоимость опциона, к которой необходимо прибавить еще и временную стоимость, то есть на практике доходность будет еще выше. Открыть/Комментировать

2021-10-18 20:24:48 Количество открытых опционных контрактов на то, что нефть WTI преодолеет отметку $100 выросло до рекордных значений

Источник: CME Открыть/Комментировать

2021-10-18 12:10:58 На опционной бирже Deribit появилась возможность строить аналитику по портфелю опционов и моделировать, как будет вести себя позиция при различных сценариях.

Новая функция называется Position Builder

Deribit - ведущая площадка для торговли опционами колл и пут на BTC и ETH. Сейчас на Deribit торгуются 10 серий опционов, с экспирацией до сентября 2022 года.

Почему Deribit - один из лучших вариантов, с которого можно начать знакомство с опционами, мы рассказывали здесь. Открыть/Комментировать