Insider

2021-02-15 20:00:08 Сегодня новостные ленты переполнены информацией о будущей динамике финансовых рынков. Аналитики прогнозируют, что будет с нефтью, курсом доллара и какие акции вырастут в цене. В такие моменты очень важно найти проверенный источник, который поможет принимать правильные решения.

Telegram-канал «Фондовый рынок» — оперативная информация и анализ финансовых рынков, разбор стратегий успешных инвесторов.

Подпишись и будь в курсе всех событий! Открыть/Комментировать

2021-02-15 17:35:12 ​#OZON #SBER #YNDX
Прошлый пост про Ozon закончился на конкурентах. А теперь более подробно посмотрим на сегмент eCommerce в России с этой точки зрения:

AliExpress Россия: В середине 2020 года гендиректор AER Дмитрий Сергеев объявил амбициозные цели по увеличению GMV к 2022-2023 году до $10 млрд, включая трансграничные и местные предприятия. На сентябрь 2020 местный бизнес AER генерировал >20% от общего GMV по сравнению с 10% в октябре 2019 года.

Сбер: в декабре Сбер объявил, что eCommerce станет флагманской услугой компании, несвязанной с финансами. Помимо существующей платформы доставки продуктов «Сбермаркет» которая нацелена на GMV 120 млрд руб. к 2022 году, Сбер планирует запустить полноценную мультикатегорийную платформу с глубокой интеграцией в собственную экосистему.

На горизонте 10 лет Сбер нацелен стать игроком №1 в отрасли. 28 января банк объявил о планах приобрести goods.ru у «М.Видео» и вложить в его развитие 30 млрд рублей. Более подробно эту сделку мы разбирали ранее (ссылка на пост).

Яндекс.Маркет: площадка имеет большой потенциал в среднесрочной перспективе. Она пользуется большой популярностью среди потребителей, особенно тех, которые лояльны к бренду «Яндекса» благодаря программе лояльности. По мнению инвестбанкиров, у компании есть все шансы удвоить свой GMV в 2020 году и достичь 3-4% доли рынка.

WB: частная компания не озвучивает свои цели, но тем не менее она остается крупнейшим игроком отечественного сегмента eCommerce по размеру GMV и сможет удерживать лидерство благодаря своей логистике. Кроме того, Wildberries - единственная российская торговая площадка с присутствием в других регионах (10 стран в Европе и СНГ, а также есть планы по выходу на рынки Франции, Италии и Испании).

Другие: скорее всего, вышеперечисленные площадки разделят между собой основной рынок, но также не стоит списывать игроков из других отраслей. Например, «Детский мир», Х5 и остальные ритейлеры уже объявили о расширении в смежные категории, что поможет им конкурировать с маркетплейсами или, по крайней мере, защищать свои позиции в основных категориях. В целом, они могут консолидировать до 40% всего сегмента eCommerce до 2025 года. Открыть/Комментировать

2021-02-15 16:53:07 ​#OZON #аналитика
После успешного IPO Ozon очень быстро стал самым дорогим активов в структуре АФК «Система». Рынок ценит маркетплейс за лучший в своем классе рост GMV (общий объем оборота товаров) на одном из крупнейших рынков в мире. Добавляем сюда развитую логистику и узнаваемый бренд и получаем гремучую смесь, привлекающую, покупателей, продавцов и инвесторов.

eCommerce в России: Ozon - единственный в России представитель данного сегмента, который не ведет бизнес в других направлениях. У компании есть большой потенциал для роста, учитывая большой адресный рынок. Оборот отечественной онлайн-розницы оценивается в $520 млрд — шестой показатель в мире, а вот уровень проникновения онлайн-продаж все еще низкий (9% в 2020E). По прогнозам, он может расти на 28% в год до 2025 года и достичь уровня проникновения 20%.

Бизнес-модель: широкий ассортимент и хорошо организованное выполнение заказов - важнейшие конкурентные преимущества. Ozon построил одну из крупнейших сетей фулфилмента в России общей площадью около 231 000 квадратов, а его ассортимент насчитывает 9 млн единиц товаров.

Прогноз: рынок предполагает, что Ozon начнет генерировать свободный денежный поток в 2023-24 годах. Но здесь также стоит отметить, что Ozon работает в жесткой конкурентной среде. Wildberries, «Яндекс», Сбер и Mail.ru Group обладают соответствующими платформами, узнаваемыми брендами и имеют доступ к широкой базе пользователей. Открыть/Комментировать

2021-02-14 19:24:06 #LKOH #market_update
Весной «Лукойл» презентует новую долгосрочную стратегию

Гендиректор «Лукойла» Вагит Алекперов заявил, что новую стратегию компании мы увидим уже весной. Во время своего анонса Алекперов подчеркнул, что время отказываться от нефти еще не пришло и новая стратегия станет отражением того, как компания видит будущее мировой энергетики и нефтяного сегмента в частности, а также свои шаги в этом контексте.

Сегодня мы наблюдаем столкновение двух реальностей. С одной стороны «зеленая» энергия должна оказать давление на спрос на нефть в мире на длинных дистанциях. Но одновременно с этим мы видим, что российские производители, хоть и не без потерь, но все же остаются прибыльными (что видно в отчете «Роснефти»). Благодарить за это отечественные нефтяники должны, в первую очередь, огромные запасы.

Но это не исключает тот факт, что наша нефтянка должна задуматься о необходимости подготовки к новой реальности и не только за счет ускорения разработки углеводородных ресурсов (например, Арктика), но и за счет работы над CCUS, водородными технологиями и мерами по устранению потенциальных налогов на выбросы углерода.

И вот на фоне всего этого мы с интересом ждем презентацию «Лукойла», из которой должно стать понятно, как компания намерена бороться с вызовами, возникающими перед отраслью. Открыть/Комментировать

2021-02-14 14:00:23 #MAIL #на_рынке_говорят
Mail.ru Group, USM, «МегаФон», РФПИ и Ant Group подписали обязывающее соглашения о создании двух СП, которые будут предоставлять платежные решения (PJV) и финансовые услуги (FSJV). На основе пересчета долей участия Mail.ru в 100% предполагается, что стоимость PJV составит 11,3 млрд рублей, а FSJV - 14,6 млрд рублей. Все бюрократические моменты будут закрыты уже в 2021 году.

Ключевые детали сделки:

Mail.ru внесет в PJV 4,5 млрд рублей активов (включая 100% долю в «Деньги.Мэйл.Ру» и платежной системе VK Pay) в обмен на 40%-ную долю, что сделает ее крупнейшим акционером. Компания также внесет еще 870 млн рублей в FSJV в обмен на 5,95% акций.

USM — по 100% в АСК «Ренессанс», «Банке Раунд» и «ИнПлат», а также ряд других активов и денежные средства в FSJV.

Другие акционеры — денежные средства, активы или комбинацию денежных средств и активов как в FSJV, так и в PJV.

Взгляд на индустрию

Общий вклад Mail.ru в СП относительно невелик с точки зрения масштаба компании (1,2% от рыночной капитализации, а денежная часть - всего 0,2%). Но здесь важно выделить общий тренд — основные российские технологические платформы быстро переходят в финтех, чтобы получить больше данных о пользователях, проводить перекрестные продажи, генерировать дополнительные потоки доходов и конкурировать с финансовыми организациями, предлагающими цифровые продукты.

По этой же причине «Яндекс» ищет возможности для покупки банка, а Wildberries недавно уже приобрел банк «Стандарт-кредит». И в этой гонке выиграет тот, кто предоставит оптимальный продукт и максимально быстро интегрирует его в свою бизнес-модель. Открыть/Комментировать

2021-02-13 18:50:37 #market_trends #CBR
Ну что, после «Роснефти» обсудим еще одно интересное событие? Намедни ЦБ выкатил решение по процентной ставке и сохранил ее на уровне 4,25%, что в целом и ожидалось.

А все из-за роста цен на продукты питания и нехватки рабочей силы из-за запрета на поездки. Нехватка рабочей силы оказывает давление на заработную плату, тем самым усугубляя проинфляционное давление в стране. Сразу отметим, что следующее заседание состоится 19 марта и перейдем к комментариям ЦБ.

Регулятор ожидает, что проинфляционное давление будет наблюдаться в течение 2021 года на фоне сбоя в цепочке поставок и повышения цен на продукты. Сюда же относится нестабильность на мировых рынках и геополитический риск и их влияние на курс и инфляционные ожидания.

Прогноз: новый прогноз на среднесрок от ЦБ предполагает инфляцию на уровне 3,7-4,2% (+0,2%), а вот ВВП остался без изменений — 3,0 - 4,0%. Наибольшие изменения произошли в экспорте — рост с -0,8% — -1,2% до +1,1% - 3,0% и импорте с +3,9% — 5,9% до +8,9% — 10,9%. Прогноз на 2022 и 2023 годы в целом не изменился.

Инфляция: общий рост на 0,3%, с + 4,9% г/г в декабре до +5,2% в январе. Катализаторами выступили продовольственная инфляция и отложенный эффект от ослабления рубля. Но в конечном итоге дезинфляционные факторы должны взять свое.

Ожидания: с учетом новых прогнозов ЦБ, можно предположить, что ставка будет снижена только в том случае, если инфляция упадет значительно ниже прогнозов. Возможно, что ждать придется аж до четвертого квартала. К тому времени глобальный рост, вероятно, будет очень сильным. Однако, учитывая налогово-бюджетную основу России и относительно низкую степень интеграции в мировую экономику, навряд ли вторичные эффекты окажут свое влияние, что потребует более благоприятной политики спроса. Риск заключается в том, что высокие ставки, сдерживающие внутренний спрос, усилят давление, вынуждая использовать фискальную политику для возврата экономики к потенциальному уровню, повторяя фискальную экспансию, запланированную в 2018 году. Открыть/Комментировать

2021-02-13 17:30:14 ​#ROSN #аналитика
Дождались наконец-то отчета по МСФО от «Роснефти». Теперь точно знаем, что компания продала 10% долю «Восток Ойл» Trafigura за 7 млрд евро и получила деньги в декабре 2020 г. Это означает, что общая оценка проекта составляет порядка $86,5 млрд. ROSN также получила около $13 млрд в качестве предоплаты от Китая. Теперь ждем еще новостей о продаже акций «Востока», которые позволят увеличить стоимость актива.

Ключевые данные отчета:

Покупка Пайяхи: размер сделки $9,6 млрд + ряд «хвостовых активов» (еще $1.45 млрд). На конец четвертого квартала компания выплатила 85% стоимости актива. Остаток ожидается в 2021 году. В целом, это достаточно выгодная сделка для ROSN. Исходя из заложенной цены в $51 за баррель, стоимость Пайяхи с учетом ее запасов сырья, оценивается в 17,8 млрд долл. Таким образом, выгода «Роснефти» могла бы составить $6,7 млрд, но из-за списаний в размере $6,2 млрд (по большей части из-за операций с «хвостовыми активами») чистая прибыль составляет всего 500 мультов.

Китай: также в отчете сказано, что «Роснефть» получила предоплату в размере $13 млрд от Китая — долгожданный катализатор наконец материализовался. Эта предоплата должна улучшить ликвидность ROSN в долларах и позволит ей брать меньше займов в рублях, что должно привести к снижению процентных сборов ($650 млн / 42 млрд рублей).

Финансы: выручка составила 1 521 млрд руб (-1% в сравнении с консенсусом) хотя скорректированная EBITDA осталась на уровне прошлого квартала — 364 млрд руб. Этому способствовали показатели сегмента добычи. FCF — 73 млрд руб.

Чистая прибыль: за четвертый квартал ROSN указала цифру 324 млрд рублей, а по итогам всего года — 147 ярдов. Несмотря на падение — очень хороший результат на фоне международных конкурентов, которые вообще ушли в «минус», как, например, Exxon.

Дивиденды: политика «Роснефти» предполагает, что общая чистая прибыль по МСФО за финансовый год должна быть принята в качестве дивидендной базы с выплатой 50%. Учитываем этот факт и получаем 6,9 руб на акцию (дивдоходность 1,4%), что в целом неплохо учитывая консенсус, который предполагал по итогам 2020 года убыток в 41 млрд рублей и отсутствие дивидендов. Открыть/Комментировать

2021-02-12 19:05:19 #VEON #на_рынке_говорят
VEON нанимает Светлану Кирсанову, еще одного топ-менеджера из Сбера, для ведения розничного бизнеса в «Билайн».

В «зеленом банке» Кирсанова отвечала за розницу и цифровую трансформацию. Теперь в VEON формируется уже клан бывших выходцев из Сбера — нынешний гендиректор Beeline Александр Торбакчёв также пришел из Сбера, где уже успел поработать с Кирсановой.

Еще одна новость из телекоммуникационного сектора касается «Мегафон», который вместе со своей материнской компанией, USM Holding (владеет 100% акций), формирует СП с властями Узбекистана, которое получит название Digital Holding. Уже известно, что в СП войдет Ucell, узбекский оператор мобильной связи (100% принадлежит государству), а также ряд телекоммуникационных активов, которыми USM владеет в Узбекистане (включая CRPT Turon и ICS Holding).

По условиям сделки, «Мегафон» и USM Holding через дочернюю компанию будут владеть 51% акций СП, а оставшиеся 49% — переданы под контроль государства.

Проведем короткий ликбез по телеком-рынку Узбекистана. Ucell является ведущим оператором с долей рынка 33%. За ним следует дочерняя компания VEON с почти 30%, На Uzmobile и Mobiuz приходится 24% и 13% соответственно. Что касается «Мегафона», то эта сделка позволит ему расширить свое международное присутствие. Открыть/Комментировать

2021-02-12 12:17:16 #TRNFP #на_рынке_говорят
В «Транснефти» заговорили о рисках банкротства своей дочерней компании в Беларуси «Запад-Транснефтепродукт». Вчера сразу несколько СМИ написали о возможном банкротстве из-за существенного увеличения экологического налога и налога на прибыль в Беларуси. В дальнейшем Минск получит возможность национализировать актив.

Мы, в свою очередь, напоминаем инвесторам, что «Транснефть» — российская государственная компания. Она занимается переработкой нефти и газа, а также управляет экспортными нефтепроводами и нефтепродуктопроводами в России и странах СНГ. И для понимания всей ситуации — «Запад-Транснефтепродукт» - «дочка» TRNFP, которая управляет магистральным трубопроводом в Беларуси.

Балансовая стоимость активов в Беларуси оценивается примерно 7 ярдов рублями. Помимо всего прочего, «Запад-Транснефтепродукт» может приносить чистые убытки в размере 800 миллионов рублей в год с 2021 по 2024 годы из-за повышения налога с 18% до каких-то совсем уж космических 50%. Неудивительно, что в «Транснефти» считают это дискриминационной мерой.

Коммерсант предполагает, что, национализация обеспечит Минску альтернативный канал поставки нефти для своих нефтеперерабатывающих заводов (из Европы), ведь исторически Беларусь импортировала сырье только из России (около 18-20 млн тонн в год).

В 2020 году Россия и Беларусь пытались согласовать тарифы на нефть, и власти РБ даже потребовали компенсацию за налоговый маневр, чтобы поддержать экономику своих НПЗ. Кроме того, страны сейчас обсуждают различные варианты транзита нефтепродуктов из Беларуси (например, через российские порты Усть-Луга и Санкт-Петербург). Открыть/Комментировать

2021-02-11 20:00:05 Одним из самых сложных видов анализа рынка является волновой анализ, вот почему
За аналитику по волновому принципу Эллиотта зарубежные ресурсы берут тысячи долларов в месяц!

Подписывайтесь абсолютно бесплатно на SvetaFX /Trade Waves
Четкая аргументированная разметка, реально крутой и интересный взгляд на рынок
От Руководителя Банковского Дилинга

На канале:
Никакой пустой фундаментальной болтовни
Никакого инвестиционного трепа по типу "Упадёт, я ещё подкуплю... и ещё ... и ещё..."

Бесплатные ежедневные торговые сигналы
Конкретные точки входа в позицию (Стоп-лосс,Тейк-профит).
Разборы Российских и Зарубежных акций, курс рубля, нефть, металлы, индексы и многое др.

это по настоящему глубокий уровень аналитики , В качестве контента легко убедиться просто посмотрев прогнозы за последний месяц ЗДЕСЬ

Внимание Через день канал переходит в режим закрытого клуба! Подписаться - @SvetaFXTradingBlog Открыть/Комментировать