Insider

2021-03-13 08:00:25 ​#TCS #market_update
TCS опубликовала финансовые результаты, в которых показала чистую прибыль за IV квартал в 12,3 млрд рублей (+12% г/г), что соответствует прогнозу компании. По итогам всего 2020 года ЧП составила 44,2 ярда (+22% г/г), а рентабельность собственного капитала — 41%. Основными драйверами стали устойчивый рост чистых и некредитных комиссий, а также сокращение резервов.

Прогноз: также руководство предоставило оптимистичный прогноз на 2021 год и ожидает достичь показателя ЧП в размере 55 млрд рублей (+24%) за счет ускорения роста кредитов (+30%), снижения резервов и дальнейшим расширением некредитных сегментов по мере привлечения новых клиентов. Такой смелый прогноз нуждается в ресурсах и хорошо, что в «желтом банке» это понимают. Поэтому отменили дивиденды до конца 2021 года, чтобы вписаться в заданные параметры роста.

Оценка: с учетом последнего финансового отчета Goldman Sachs обновляет свою модель и теперь ожидает, что чистая прибыль вырастет на 25%/20% в 2021/22 годах на фоне ускоренного роста комиссионных, генерируемых банком, а также нормализации качества активов. Целевая цена на 12 месяцев повышена до $57 за акцию (ранее 50 долларов) с рейтингом «Покупать». Открыть/Комментировать

2021-03-12 20:29:29 ​- Хочешь знать почему акции Microsoft имеют потенциал роста в 38% в этом году?
- Хочешь получать ежедневные прогнозы аналитиков ведущих инвестиционных банков по самым горячим бумагам?
- Тебе интересно, чем живет рынок сегодня?

На канале InoStocks мы транслируемые настроения рынка зарубежных акций каждый день - чтобы ты мог принимать информированные решения! Открыть/Комментировать

2021-03-11 18:05:44 ​#AFLT #аналитика
«Аэрофлот» опубликовал результаты за 2020 финансовый год и чистый убыток в целом будет соответствовать консенсус-прогнозу:

Ключевые показатели:

Выручка: за год снизилась на 55% г/г, до 302,2 млрд рублей, что на 3% выше прогнозов Goldman Sachs. Выручка от пассажирских перевозок снизилась на 62% г/г.

passenger revenue/RPK в четвертом квартале снизилась на -5% г/г в рублевом выражении (прогноз Goldman — -6% г/г).

EBITDA: -84% г/г, до 27,0 млрд рублей, что на 21% ниже консенсус-прогноза Интерфакса. С поправкой на списание деловой репутации авиакомпании «Россия» в размере 6,5 млрд рублей EBITDA составит 33,5 млрд рублей, что всего на 2% ниже консенсус-прогноза. С поправкой на обесценивание гудвила, связанного с авиакомпанией «Россия», в размере 6,5 млрд рублей, убыток в размере 5 млрд рублей от продажи авиакомпании «Аврора» и другие разовые убытки, чистый убыток составит 113,1 млрд рублей, что в целом соответствует консенсус-прогнозу. Учитывая убыток, дивиденды за год не выплачиваются.

FCF: по итогам года потери достигли 77 млрд рублей при том, что привлеченный капитал составил 80 млрд рублей. Чистый долг AFLT (включая обязательства по аренде) увеличился на 20% до 658 млрд рублей по состоянию на конец года. Без учета аренды AFLT сохранил чистую денежную позицию на уровне 5,1 млрд рублей.

В первом квартале 2021 года руководство «Аэрофлота» отмечает некоторые незначительные улучшения в операционных показателях, коэффициентах загрузки и бронировании, но в целом ситуация остается сложной. Открыть/Комментировать

2021-03-11 15:21:30 ​#RTKM #аналитика
«Ростелеком» опубликовал сильные результаты за четвертый квартал, а выручка и EBITDA оказались ниже ожиданий «Интерфакса» из-за разового государственного проекта, который оказался низкомаржинальным. При этом RTKM показал уверенный рост мобильной вертикали, а также «цифрового» подразделения.

Цифровые услуги: доля цифровой выручки в общем объеме продолжила расти, достигнув 19% к концу года (против менее 10% в начале года). Сюда входит умный город, видеонаблюдение и облачные центры обработки данных, где ВТБ недавно получил 44,8% акций, инвестировав 35 млрд рублей.

FCF: здесь перспективы пока неоднозначные. Например, рост выручки на 3-9% в 2021-23 годах будет обеспечиваться мобильной и цифровой связью. Но аналитики JPMorgan ожидают увеличения капитальных расходов, чтобы отразить более быстрое развертывание этих вертикалей. Соответственно, прогнозируемая доходность FCF аходится в диапазоне 9-11%, что ниже, чем у МТС.

Прогноз: в рамках обновленной модели JPM устанавливает price-target на 21 декабря на уровне 100 рублей для обыкновенных акций (ранее 90 рублей) и 90 рублей для «префов» (ранее 81) с рейтингом «ниже рынка». Открыть/Комментировать

2021-03-11 10:11:26 ​#ALRS #market_update
АЛРОСА объявила о предварительных данные о продажах алмазов и бриллиантов в феврале 2021 года, которые показали некоторые снижение в сравнении с зафиксированными ранее максимумами. Наши друзья из Goldman Sachs считают, что важно отслеживать выручку и тенденции в марте, чтобы понять тенденцию на рынке (среднее значение за последние 4 года составило $351 млн).

Ключевые показатели:

Февральские продажи алмазов и бриллиантов снизились на 13% м/м, до $372 млн (рост на 8% г/г, поскольку в прошлом году уже было заложено снижение спроса на фоне распространения COVID-19, при этом выручка в феврале 2020 года снизилась на 20% г/г). Февральские продажи в основном отражали высокую базу января (сезонно высокие продажи из-за пополнения запасов после праздников).

По данным компании, текущий баланс спроса и предложения благоприятен как для добытчиков, так и для огранщиков, поскольку восстановление спроса на ювелирные изделия с бриллиантами на ключевых рынках продолжалось в начале 2021 года.

Прогноз: аналитики Goldman устанавливают price-target на 12 месяцев на уровне 130 рублей за акцию и присваивает рейтинг «Покупать».

Риски: основные риски связаны с более слабым спросом на алмазы, укреплением рубля, более высокой инфляцией затрат, капвложениями, использованием денежных средств (M&A) и инфляцией социальных расходов. Открыть/Комментировать

2021-03-10 19:30:01 ​#LKOH #аналитика
«Лукойл» опубликовала результаты за четвертый квартал и 2020 год. Отметим, что чистая прибыль в IV квартале составила 29,4 млрд рублей против 119,3 млрд рублей годом ранее. Теперь пробежимся по основным показателям:

EBITDA: в целом соответствует ожиданиям — на уровне 190 млрд рублей.

Дивиденды: в четвертом квартале были на уровне 54 млрд рублей, что ниже, чем ожидания аналитиков JPM (78 млрд рублей). Связано это с более высокими капиталовложениями (+20% кв/кв, до 135 млрд рублей и за весь год капвложения составили 495 млрд рублей). Учитывая, что LUK объявил промежуточные размер выплаты акционерам в 46 рублей на акцию в 2020 году, это предполагает окончательный дивиденд в 213 рублей (доходность 3,4%).

FCF: в IV квартале составил 85,5 млрд рублей, а за весь прошлый год – чуть более 280 млрд рублей (год назад было 701,9 млрд рублей).

Также очень важно будет следить за конференц-звонком для инвесторов, на котором руководство должно раскрыть ряд вопросов:

сроки обновления стратегии и любые другие предварительные комментарии по деятельности компании. Ранее Вагит Алекперов объявил, что презентация новой стратегии состоится весной, и подчеркнул, что «время отказываться от нефти еще не пришло»;
обновленная информация о планах «Лукойла» по международным проектам в области разведки и добычи;
обновление прогноза капитальных вложений на 2021 год. В ноябре 2020 года LUK запланировал капиталовложения в размере 450 млрд рублей. Учитывая, что цены на нефть и краткосрочные рыночные прогнозы с тех пор существенно выросли, эта цифра может быть значительно скорректирована. Открыть/Комментировать

2021-03-10 19:06:23 #NVTK #на_рынке_говорят
Новатэк подписал с Repsol долгосрочный контракт на поставку миллиона тонн СПГ с «Арктик СПГ-2», сообщает «Коммерсантъ» со ссылкой на неназванные источники. При этом издание пишет, что сделка была подписана еще в 2020 году, а срок контракта составляет 15 лет.

Сообщается, что СПГ будет поставляться в Испанию на основе DES (поставка с судна), а стоимость контракта будет привязана к Brent и TTF. Ни Новатэк, ни Repsol пока официально информацию не подтвердили.

Здесь стоит напомнить, что в 2019 году NVTK и Repsol подписали необязательное соглашение с теми же параметрами (1 млн тонн СПГ из АЛНГ-2 в течение 15 лет) - таким образом, похоже, что это соглашение могло быть оформлено в прошлом году. В конце февраля Новатэк объявил о подписании контракта с китайской Shenergy Group на поставку 3 млн тонн СПГ из АЛНГ-2 в течение тех же 15 лет. Подробнее эту сделку мы уже разбирали на канале. Открыть/Комментировать

2021-03-10 13:04:44 ​#MOEX #аналитика
Вслед за объемами торгов в феврале Мосбиржа представила данные за четвертый квартал по МСФО. Чистая прибыль составила 6,6 млрд рублей (+17% кв/кв; 16% г/г, а за весь год она достигла 25 млрд рублей (+14% г/г).

Основные показатели отчета:

Комиссионные доходы: +41% г/г и +21% кв/кв, что примерно на 5% выше ожиданий. Комиссии за торговлю акциями показали самый сильный рост — +67% г/г и +23% кв/кв благодаря росту розничной активности, продлению торговых часов и добавлению забугорных эмитентов.

Финансы: рублевая процентная доходность (по оценкам Goldman) осталась неизменной по сравнению с предыдущим кварталом, но в иностранной валюте снизилась примерно на 5-10 пунктов. По заявлению менеджмента, чистая чистая прибыль от основной деятельности в этом году ожидается в пределах 2,7–3,0 млрд рублей.

Операционные расходы: здесь рост на +16% г/г в четвертом квартале, а за весь год — +8,5%. В первую очередь, выросли расходы на персонал на 19% г/г из-за увеличения его численности и начисления бонусов. Остальные виды расходов практически не изменились за год. В 2021 году руководство прогнозирует ускорение роста базовых операционных расходов до 11-14% г/г за счет инфляции стандартных затрат на 5-6 п.п. и разработки новых проектов.

Дивиденды: руководство рекомендовало выплатить дивиденды в размере 9,45 рублей на акцию, что предполагает коэффициент выплат 85% и доходность 5,6%. Окончательное решение по дивидендам будет принято на годовом собрании акционеров 28 апреля.

Прогноз: с учетом последнего отчета Goldman сохраняет PT на 12 месяцев на уровне 175 рублей за акцию с нейтральным рейтингом.

Риски: более высокие требования к капиталу, ограничивающие выплату дивидендов, более слабая торговая активность, низкая процентная доходность в рублях и иностранной валюте, высокая инфляция и отток средств клиентов. Открыть/Комментировать

2021-03-09 16:33:44 ​#VEON #inside
Аналитики Goldman Sachs обновили свои прогнозы по компании Veon и теперь ожидают, что в 2021-24 годах выручка увеличится в среднем на 0,5%.

EBITDA: Goldman прогнозирует рост за этот же период на 1,7%, в основном за счет более высокой выручки и более низких, чем ожидалось, расходов.

Чистая прибыль: здесь ожидается рост в среднем примерно на 12% (с большим увеличением в ближайшие годы), что обусловлено более высокой EBITDA и более низкими прогнозами расходов на D&A (амортизацию и износ).

Прогноз: price-target на 12 месяцев повышен до $2,2 (предыдущий прогноз $2,1) с рейтингом «Покупать».

Риски: главными рисками для Veon инвестбанкиры называют:

ухудшение конкурентной/нормативной/макроэкономической среды в ключевых регионах;
деструктивные слияния и поглощения;
снижение дивдоходности;
более высокая стоимость капитала в России;
более слабые операционные результаты;
потеря доли рынка в России. Открыть/Комментировать

2021-03-09 15:36:24 #NLMK #на_рынке_говорят
Протестующие в США прогнули манагеров из NLMK Pennsylvania и теперь компания подписывает новый трудовой договор с рабочими. Таким образом, прекращается забастовка, которая длилась с августа прошлого года.

NLMK Pennsylvania (входит в состав NLMK USA) и United Steelworkers подписали новый четырехлетний контракт, который вступил в силу с 1 марта, предусматривает повышение заработной платы и расширенные возможности медицинского страхования, а также новый план стимулирования (увеличение производства будет оказывать прямое влияние на рост заработной платы).

Новая сделка является логичным завершением переговоров и забастовки на заводе NLMK Pennsylvania в Фаррелле. Сотрудники должны выйти на работу а ближайшие несколько недель. Открыть/Комментировать