Заяц с Госбиржи

2022-05-18 18:32:04 Открыть/Комментировать

2022-05-18 18:31:54 Вчера стало известно, что Газпром не будет публиковать отчетность за 1кв22 и годовой отчёт за 2021 г. Ранее Правительство разрешило российским компаниям до конца 2022 года не раскрывать отчетность для защиты от санкций. От публикаций отказались также и некоторые другие эмитенты.

В свою очередь, мы не перестаём удивляться, как быстро исчезают привычные для нас источники информации о компаниях. Разбираемся сейчас со стратегией развития Алросы, а единственный документ по этой тематике сейчас — прошлогодняя презентация. И то, ее, возможно, просто забыли удалить.

В этих условиях мы существенно сократили свою инвестиционную активность, а с момента открытия рынка совершили всего одну сделку. Кто-то даже писал в комментах, что мы раскисли

А как у вас? Открыть/Комментировать

2022-05-16 18:03:06 Алроса — производственный процесс

В предыдущих постах мы рассказали о сырьевой базе Алросы и способах добычи. Теперь более подробно остановимся на цепочке производства.

Итак, сначала различными способами (открытым, закрытым, на россыпях) добывается руда. Между месторождениями (там, где это выгодней с логистической точки зрения) располагаются горно-обогатительные предприятия (ГОКи). На них свозится добытая руда, которая затем обрабатывается и обогащается.

На этой стадии применяются различные методики, обо всех из которых говорить не будем. Что нам показалось интересным — это рентгенолюминесцентная сепарация. Руда, прошедшая первичную обработку, облучается рентгеновскими лучами из-за свойства алмазов светится под их воздействием. Так части руды с алмазами отсеиваются из общей массы.

Выделенные из руды алмазы поступают в цех окончательной доводки, где они чистятся, рассеиваются, сортируются и упаковываются. Все добытые на месторождениях в Якутии алмазы направляются в Центр сортировки в г. Мирный. Здесь происходит разделение алмазов по классам крупности.

Далее камни отправляются в Москву, в Единую сбытовую организацию, где проходит окончательная сортировка по международным стандартам. Большинство алмазов продается партнерам по долгосрочным контрактам, но часть отправляется на собственные гранильные предприятия Алросы, где из алмазов создаются бриллианты.

К сожалению, данных за 2021г нет, но в 2019 и 2020 гг на Индию и Бельгию приходилось более половины всех продаж алмазов. Как уже сказали выше, 3/4 камней поставляются по долгосрочным контрактам. Порядка 10% продаются на споте, остальные — на конкурсных торгах.

#Алроса #alrs #бизнес Открыть/Комментировать

2022-05-14 14:17:47 Открыть/Комментировать

2022-05-14 14:17:30 ​​ Изменение индексов

Показываем изменение российских индексов за неделю:

HareSmall Index-rus упал на 2% (с начала отсчета -21%)

HareMedium Index-rus упал на 3% (с начала отсчета -37%)

HareHigh Index-rus упал на 1% (с начала отсчета -43%)

За неделю российские индексы продолжили падение. Хотим отметить, что американские индексы также снизились. С начала отчета индексов (это было начало января) американские индексы в среднем снизились на 25%, в то время как российские упали на 30%. Как видите, геополитическая ситуация негативно сказалась на обоих рынках.

На данный момент наш портфель за всё время просел на 6%, что, на наш взгляд, не сильно критично, учитывая сегодняшние цены и ситуацию.

Что случилось с вашими накоплениям после 24 февраля?

#Индексы Открыть/Комментировать

2022-05-13 19:07:00 США могут вывести из оборота 100-долларовые купюры.

Сделать это предложил Маркос Куналакис (научный сотрудник Института Гувера) в статье в Wall Street Journal. Довод заключается в том, что население России хранит валюту, преимущественно, в 100-долларовых купюрах.

"Под подушками" в банкнотах с таким номиналом у россиян якобы хранится более $30 млрд. Вывод купюр из обращения превратит такие накопления в фантики. Негативная реакция граждан РФ на это поможет остановиться СВО на Украине, считает Маркос Куналакис.

Для справедливости добавим, что разговоры на данную тему идут уже больше 7 лет, а официальные намерения МинФина США по выводу купюр из обращения никогда не озвучивались. Открыть/Комментировать

2022-05-13 07:02:28 Мультипликационный анализ

EV/EBITDA
20 : 5,31
20 : 5,58
20 : 7,38
20 : 8,76
20 : 4,77

Отношение стоимости компании к EBITDA заметно снизилось в 2021. При этом EBITDA в 2021 значительно превзошла значения 2019-2020. Это говорит о низкой оценке компании со стороны инвесторов. Для нивелирования этого значения капитализаций компании должна быть выше.

P/E
20 : 7,20
20 : 8,27
20 : 10,02
20 : 22,61
20 : 6,23

Показатель P/E аналогично предыдущему значительно ниже предыдущих лет. В свою очередь снижению поспособствовало резкое увеличение чистой прибыли.

P/S
20 : 2,10
20 : 2,55
20 : 2,70
20 : 3,36
20 : 1,74

Отношение цены к выручке также находится ниже уровней 2017-2020 года, что говорит о потенциале роста цены акций.

P/B
20 : 2,13
20 : 3,02
20 : 2,47
20 : 2,64
20 : 2,55

Отношение цены к балансовой стоимости находится на среднегодовом уровне, что на наш взгляд, вполне нормально.

#Алроса #ALRS #Мульты Открыть/Комментировать

2022-05-12 18:02:57 ​​ Анализ ценной бумаги

E(M)= 25,84%
CV= 17,86

Средняя годовая доходность по акциям Алросы за последние 10 лет с учетом дивидендов выше 25%, что на наш взгляд, достаточно высоко. Однако при этом присутствует сильная волатильность, которая гораздо выше среднего по рынку.

beta= 0,74

Историческая бета ниже единицы, что говорит о медленном росте акций во время синхронного движения с рынком.

correl= 0,48

Корреляционный анализ показал среднюю зависимость акций Алросы от индекса Мосбиржи. В целом, считаем, это значение невысоким.

Min= 22,4
Max= 149,17
Цена= 77,26

В настоящий момент стоимость акций на 48% ниже исторического максимума. Отметим, что до 24 февраля цена была около 95 рублей.

TSR= (-35,26)%
km= (-36,56)%

Текущая доходность с начала 2022 упала на 35%, что на 1% ниже доходности рынка.

MAR
20 : 85,52%
20 : 138,77%
20 : 71,27%
20 : 108,09%
20 : 123,05%

За 5 лет акции Алросы 3 раза переиграли рынок, что по нашему мнению, является хорошим результатом, учитывая среднюю годовую доходность.

Значение показателей читайте по этой ссылке

#Алроса #ALRS #АнализЦБ Открыть/Комментировать

2022-05-12 07:05:19 Что нужно знать о дивидендах Алросы?

1. Дивиденды платит раз в полгода (ближайшая выплата в конце июля).

2. По див политике должна заплатить от 70% (10,1 руб/акция) до 100% (14,4 руб/акция) свободного денежного потока.

3. За последние 10 лет не заплатила дивиденды только за 1 полугодие 2020.

4. Отказалась от моратория на банкротство (что даёт право на выплату дивидендов).

Прибыль, продажи алмазов, дивиденды за отчетный год:

2018 - 90,4 | $4,4 | ₽10,04
2019 - 62,7 | $3,3 | ₽6,47
2020 - 32,2 | $2,7 | ₽9,54
2021 - 91,3 | $4,0 | ₽8,79 (за 1 полугодие).

Таким образом, в связи с рекордной прибылью и такими же продажами алмазов мы оцениваем вероятность выплаты дивидендов Алросой как высокую и рассчитываем на не менее 10 рублей. Открыть/Комментировать

2022-05-11 18:08:42 Открыть/Комментировать