Заяц с Госбиржи

2022-04-27 19:33:56 Какие доходы нас ждут в конце года?

В начале года МинЭконом прогнозировал рост реальных доходов населения на 2,5%. Однако введение санкций сильно пошатнет финансовую стабильность обычных людей. Сейчас аналитики прогнозируют снижение реальных доходов в среднем на 7% к концу 2022 года.

Ранее аналитики АКРА прогнозировали в 2022 году рост заработной платы в среднем на 10%. При этом средняя зарплата по России должна была составить около 65 000 рублей.

А давайте посмотрим, какой средний доход на нашем канале Открыть/Комментировать

2022-04-26 12:04:06 Алроса — крупнейшая по объему добычи алмазов (28% мировой и 90% российской) компания на планете. Берем ее на обзор, поскольку уже давно пора было включить ее в нашу коллекцию.

Структура акционерного капитала (всего акций — 7 364 965 630 шт.):

• 33% — РФ;

• 25% — Республика Саха (Якутия);

• 8% — Администрация районов (улусов) Республики Саха (Якутия), на территории которых компания осуществляет деятельность;

• 34% — free-float.

Структура free-float по состоянию на 2020г по географическому принципу:

33% — США;

22% — ЕС и Великобритания;

14% — Россия.

Интересно то, что по отношению к 22 февраля 2022г акции Алросы упали на 20%. На такую же величину они уменьшились в цене с локальных максимумов после начала СВО. При этом, нерезиденты не могут продавать бумаги.

Из этого следует, что просадку в 20% организовали российские инвесторы, проводя операции с объемом, не превышающим 5% всех акций. Это к мысли о том, что будет с рынком, когда его вновь откроют для иностранцев. Пока кажется, что лучше этого в принципе не делать. Открыть/Комментировать

2022-04-26 12:03:06 Открыть/Комментировать

2022-04-25 19:05:10 Одной из составляющих денежно-кредитной политики ЦБ в ближайшее время будет снижение ставки.

Об этом прямым текстом уже сказали Набиуллина и первый зампред — Чистюхин.

Наученная опытом 2014-ого года, российская экономика смогла быстро стабилизироваться, а ЦБ знал, что нужно делать. Однако чтобы народное хозяйство не загнулось от запретительных ставок, их нужно снижать, на что и нацелился ЦБ уже на ближайших заседаниях.

Это значит, что и ставки по депозитам пойдут вниз, а среднестатистический россиянин начнёт вновь смотреть в сторону фондового рынка. Открыть/Комментировать

2022-04-20 19:04:57 Что в итоге делать с Красным Котельщиком?

Фундаментальный анализ показал, что у компании есть типичные проблемы, присущие всем представителям третьего эшелона: слабое раскрытие информации в форме финансовой отчётности и отсутствие обширных годовых отчетов.

Однако мы заметили некоторые позитивные изменения, которые могут говорить о том, что сама компания, а также ее ключевой акционер в лице Мордашова начали работать в этом направлении. Возможно, последний имеет определенные планы по форсированному развитию компании, о чем говорит недавняя докапитализация.

И хотя четкой стратегии мы не увидели, в текущих условиях санкционного режима в отношении западного оборудования мы можем увидеть рост спроса на продукцию компании. По сути, это началось еще до введения ограничений, поскольку компания уже, как минимум, третий год рапортует о наборе дополнительных сотрудников для расширения деятельности. В общем,фундаментально Красный Котельщик сейчас выглядит неплохо.

Финансовый анализ не показал истинной сути положения дела в виду отсутствия раскрытия финансовой отчетности за предыдущие годы. Отметим лишь, что отношение чистого долга к EBITDA находилось на уровне выше допустимого, по нашим меркам, однако компания смогла увеличить денежный поток и сохранить высокую ликвидность.

Анализ ценной бумаги показал нецелесообразность покупки бумаг из-за низкой доходности при достаточно высокой волатильности. При этом бумаги Красного Котельщика остаются не сильно ликвидными и за 5 лет смогли переиграть рынок 1 раз.

Рейтинг - 2,43

Независимость - 1,0
Работа для акционеров - 3,5
Стратегия - 2,0
Финансовое состояние - null
Котировки - 3,2

С сегодняшнего дня Красный Котельщик включен в наш индекс HareSmall Index-rus

P.S. В ближайшие дни возобновим публикацию индексов.

Акционеры | Сегменты | Продукция | Фин анализ | Анализ ЦБ | Тех анализ | Позитив | Негатив

#Красныйкотельщик #krkop #Идеи #Вывод Открыть/Комментировать

2022-04-20 16:03:06 МВФ «предложила» России обходить санкции через криптовалюту. Но это необычный способ.

Мнение МВФ: с помощью майнинга крипты некоторые страны могут монетизировать ресурсы, которые нельзя экспортировать.

На примере России: представим, что Европа вводит бан на поставки российской нефти. Это около 47% всего экспорта.

Тогда Россия начинает эту «выпадающую» нефть отправлять на электростанции, добывать излишнюю энергию и использовать ее для майнинга криптовалют. Затем электронные деньги продаются на децентрализованных биржах.

Говорят, у Дерипаски на ГЭС En+ стоят майнинг-фермы. Так что тема не нова.

К каким последствиям это может привести, какие сферы экономики за собой подтянуть — порассуждаем в следующих постах. Открыть/Комментировать

2022-04-18 19:06:06 Сбер — санкции, приложения, доставка, кредиты. На банк обрушился комплекс причин, которые могут усилить отток клиентов из него и его "экосистемы".

Блокировка приложения. Как показал опыт Instagram* (падение аудитории на 16% за день после блокировки), люди не любят долгий процесс входа в привычное приложение. Чтобы попасть в Инстаграм*, нужно включить VPN. Чтобы зайти в Сбер нужно будет делать это через браузер с авторизацией по логину и паролю, которых большинство не помнит.

Понятно, что это будет происходить постепенно, по мере того, как люди начнут менять свои гаджеты. Однако установленное приложение ВТБ тоже должно было продолжить работать, но через пару дней оно навернулось. Что могут придумать заокеанские разработчики для соблюдения санкций никому не известно.

Сбер ID. Банк строил экосистему. Для авторизации на всех ее сервисах использовалось мобильное приложение (зайти через него или по QR-коду через него). Теперь Сбер ID, как и приложения, нет, вход в сервисы также замедлился.

Экосистема Сбера была способом привлечь новых и сохранить старых клиентов. Для этого была запущена подписка Сбер Прайм, а позже — Сбер Прайм+. По рейтингу от Frank RG на начало года эти подписки были признаны самыми выгодными в стране.

Однако недавно Сбер отменил бесплатную доставку из Сбермаркета и убрал 7% скидку в Самокате по первому варианту подписки (возможно, еще что-то, но мы пользовались этим). Реакция в сети неутешительная — клиенты пишут, что пользовались подпиской только ради доставки продуктов. Такси Ситимобил вообще закрылось.

Таким образом, экосистема Сбера начала трещать по швам: все, что было сделано за последние годы может вот-вот развалиться. Мы предсказывали это в финале обзора Сбера год назад.

Крах экосистемы вместе с неудобством по входу в приложение ускорят переток клиентов в другие банки, например, в Тинькофф. По результатам 2021г, на те или иные кредиты физическим лицам у Сбера приходилось 42% средств.

@hare_brief

*признан экстремистским Открыть/Комментировать

2022-04-14 19:03:31 Проблемы, риски и негативные факторы Красного котельщика:

Оборудование. Да, вероятно, Красный котельщик сможет заменить часть энергетического оборудования, которое нам поставлял Запад. Однако для самой компании также нужны станки и машины. И здесь возникает вопрос, кто являлся поставщиком оборудования для самого Котельщика. Если Запад — дела также не очень.

С другой стороны, завод был основан еще в 19 веке, поэтому сам сформировал целую школу котлостроения — таганрогскую. Вероятно, формировалась она на отечественных станках. Хотя представить полностью изолированное от Запада в плане технологий предприятие довольно сложно. Кроме того, станки могут быть уже значительно изношены.

Низкая ликвидность. Ввиду низкого free-float. Сложновато будет как нарастить, так и уменьшить позицию в акциях компании без значительного изменения цены.

Завышенные ожидания. Сейчас мы видим, что у компании:

а) растет прибыль;

б) пошли подвижки в раскрытии информации;

в) увеличивается количество заказов.

Однако все это может быть вызвано какими-то разовыми эффектами. Возможно, что дальше будет очередной спад, как после санкций в 2018г.

Отсутствие дивидендов. Компания не делится прибылью с акционерами. А поскольку котировки не растут, особого смысла открывать позицию прямо сейчас нет. Будут ли дивиденды в будущем — также большой вопрос.

Неуважение миноритариев. В 2020г Красный котельщик провел допэмиссию, увеличив количество акций в 4 раза. Это привело к тому, что несмотря на рост прибыли последних лет прибыль на акцию почти не изменилась. Если бы завод платил дивиденды, акционеры бы разницы не заметили.

#KRKOP #КрасныйКотельщик #Идеи #ЗаПротив Открыть/Комментировать

2022-04-12 19:03:06 Решили вернуться к обзорам, несмотря на негативный внешний фон и постоянное введение новых санкций. Вообще, как мы писали в Premium, скорее всего придем к полному эмбарго со стороны стран Запада, как по импорту, так и по экспорту.

Соответственно, пока интересны компании, которые либо работают на внутренний рынок, либо на экспорт на Восток. При этом такие фирмы должны испытывать минимальную зависимость от западного оборудования и технологий. Вариантов, подходящих под критерии не так много, но пара идей есть. Будем работать над ними в Premium.

Перед прочтением лучше освежите в памяти прошлые посты.

Сильные стороны Красного котельщика и позитивные факторы для него:

Работа над раскрытием информации. Как говорили ранее, последние МСФО за полный год у компании наблюдались в 2015 году. В прошлом произошли какие-то подвижки, и была опубликована отчетность за 6м 2021г. На днях, к нашему удивлению, появилась МСФО за 2021 год. Это посылает сигнал о том, что компания стала работать над открытостью перед инвесторами.

Рост прибыли на 230% г/г. Произошло это, в основном, из-за оптимизации, поскольку выручка прибавила чуть больше 10%. Правда, в 2021г компания провела огромную допэмиссию, поэтому прибыль на акцию увеличилась незначительно: до 1,54 руб/акция против 1,40 годом ранее.

По итогам 2020г Красный котельщик возглавил рейтинг как лучший поставщик котельного оборудования для ТЭКа среди российских компаний. Правда, по рейтингу 2021г Котельщика обошел Барнаульский котельный завод.

Устойчивость к санкциям. Против котельщика уже вводили санкции в 2018г, в связи с чем компании пришлось изменить рынки сбыта. В 2021г на Россию пришлось 76% выручки против 66% годом ранее. На Индию и Западную Азию по +/- 10%, на Европу — 3%.

Таким образом, компания не отрезана от рынков сбыта. Ее котлы хоть и уступают в "навороченности" по сравнению с европейскими аналогами, однако значительно дешевле и довольно надежны. То есть это как раз подходящая для развивающихся стран продукция — недорогая, но качественная.

Водородные разработки. Уже говорили об этом в начале обзора, однако в связи с санкциями это выходит в разряд сказок. Маловероятны какие-то водородные открытия без сотрудничества с Западом.

Апгрейды. России нужно модернизировать свои электростанции. Некоторые из них уже устарели во всех возможных отношениях, особенно, на Дальнем востоке. В текущих условиях в России вряд ли будут развиваться ВИЭ, поэтому газ — наше все. А оборудование для газовой генерации как раз и производит Котельщик.

Атомная энергетика. Котельщик производит подогреватели низкого давления (ПНД) и подогреватели высокого давления (ПВД) — писали, что это, ранее. В общем-то тезис тот же. Россия — одна из 4 стран, которая умеет строить нормальные АЭС. Соответственно, нужно и оборудование.

Санкции на оборудование. Вроде как, Запад ввёл санкции на поставки энергетического оборудования в РФ. Таким образом, у Красного котельщика значительно снижается количество конкурентов.

#KRKOP #КрасныйКотельщик #Идеи #ЗаПротив Открыть/Комментировать

2022-03-28 18:03:06 #Русал #RUAL #Идеи #Вывод Что в итоге делать с Русалом? Фундаментальный анализ показал, что Русал находится на пике своих производственных возможностей. Без значительного притока инвестиций в основной капитал компания не просто будет стагнировать, она… Открыть/Комментировать