Papasha_blog

2022-01-17 10:24:09 #Размышления #Анализ #Макроэкономика #Инфляция #Россия #США

Всем привет, друзья! Сделали для Вас макроэкономический обзор инфляции в США и России.

Инфляция в США достигла 7% в конце 2021 года.

Это рекорд почти за 40 лет. В ноябре долларовая инфляция составляла 6,8%. Это очень высокие значения, если учитывать, что цель ФРС по инфляции составляет 2%.

Особые опасения вызывает разгон базовой инфляции, которая исключает из индекса волатильные цены на продовольствие и энергию. Она месяц к месяцу выросла на 0,6%. Причем за последние полгода базовая инфляция ни разу не росла меньше, чем на 0,5 (м./м.).

Тем не менее, цены производителей замедлили рост, "месяц к месяцу" они выросли всего лишь на 0,2% в декабре, такого низкого роста не было с ноября 2020 года.

Слишком мало информации, чтобы делать выводы о том, что благодаря падению цен производителей инфляция пойдет на спад. При этом базовая инфляция разгоняется уже сейчас - это очень серьезно для ФРС. Почти нет сомнений, что ставку начнут повышать уже в марте, а сворачивание баланса ФРС, то есть продажа активов, может начаться уже в этом году.

Инфляция в России снова разгоняется

Цены в России с 1 по 10 января выросли на 0,56%. Среднесуточный ценовой прирост за этот период более чем в 2 раза превышает среднесуточный рост цен в декабре. К 10 января оцениваем годовую инфляцию в 8,6% и не исключаем, что к концу месяца она продолжит расти. Для сравнения, на конец 2021 года инфляция составляла 8,4%.

Основная причина инфляции в январе - это повышение цен на проезд в общественном транспорте и рост стоимости продовольствия. Первое не вызывает опасений, потому что это лишь техническая причина. А вот дорожающее продовольствие - это та статья потребительской корзины, которая зависит от не контролируемых факторов. И Банк России с повышением ставок вряд ли может сдержать продовольственные цены.

На ускоряющуюся инфляцию и геополитические риски реагируют ОФЗ, которые начинают терять в цене. Ситуацию также усугубляет геополитика. Кривая доходности снова стала инвертированной (короткие доходности выше длинных). Инвесторы ожидают, что в ближайший год ставки значительно повысят, а потом начнут постепенно снижать по мере замедления инфляции в России.

На фоне инфляционных рисков и геополитики доходности российских облигаций могут еще подрасти в ближайшие дни. Цены на долгосрочные облигации особенно чувствительны к подобным рискам. Для покупки сейчас в большей степени подходят облигации со сроком погашения до 3 лет. И то, они могут еще упасть в цене и с входом в позицию, возможно, имеет смысл повременить. Открыть/Комментировать

2022-01-15 23:13:35 Открыть/Комментировать

2022-01-15 23:13:31 #ИтогиНедели

Как завершились торги во всем мире на неделе? (+ новости)

Благодаря ралли в конце дня S&P 500 закрыл пятницу в плюсе, но завершил неделю снижением из-за опасений по поводу высокой инфляции и возможной агрессивной политики ФРС, необходимой борьбы с ней. Слабость финансового сектора после разочаровывающих результатов от JPMorgan Chase (-6.2%) и Citigroup (-1.3%), а также сокращение розничных продаж в декабре сдержали рост рынка в пятницу. US Treasuries упали, а доходность 10-летних бумаг выросла на +9 бп до 1.79%, в то время как USD вырос по всем направлениям. Нефть подскочила более чем на +2.5%, а Золото упало.

S&P 500 закрылся повышением на +0.1%. Семь из 11 основных секторов снизились по итогам дня, при этом лидировали в снижении Financials (-1%) и Real Estate (-1.2%), а Energy (+2.3%) и Technology (+0.8%) выросли больше остальных.

Технологический Nasdaq 100 прибавил +0.8%, а индекс Dow Jones Industrial Average снизился на -0.6%. По словам аналитиков, S&P 500 закрыл неделю в минусе из-за непрекращающегося шквала ястребиных комментариев официальных лиц ФРС.

Отчетность банков США за 4 квартал 2021. JPMorgan (-6.2%) сообщил о более значительном снижении выручки от торговых операций, чем ожидалось, также по сравнению с прошлым годом сократились коммерческие и потребительские кредиты. Банк также сообщил о 16-процентном снижении выручки от торговли инструментами с фиксированной доходностью – тогда как аналитики ожидали, что бизнес упадет на -13.5%. Организаторы сделок показали лучший квартал на быстро растущем рынке слияний и поглощений. Выручка Citi (-1.3%) от инструментов с фиксированным доходом упала на -20% по сравнению с прошлым годом, что хуже, чем предполагалось, и упала на -3% по акциям даже после прогнозов, что она вырастет на эту величину. Акции обоих банков упали. Wells Fargo отчиталась о прибыли выше прогнозов – акции выросли на +3.7%.

BlackRock стала первой публичной компанией, активы которой под управлением достигли $10 трлн, чему способствовал резкий рост притоков в ее ETF в четвертом квартале 2021. Согласно данным, собранным Bloomberg, за три месяца, закончившихся 31 декабря, инвесторы вложили в ETF от BlackRock (бренд “iShares”) $104 млрд, что является самым квартальным рекордом с начала 2015 года.

А как у Вас прошла торговая неделя Как Вы встретили Новый 2022 Год?

Пишите в комментариях Открыть/Комментировать

2022-01-14 09:43:18 #ФиксацияПозиции

Закрываем позицию Louisiana-Pacific Corporation (#LPX) в портфеле «Гильдия - Слабо Агрессивный» по 76,00 долл. с прибылью +23,93%.

Акции компании в значительной мере реализовали свой потенциал. Мы можем зафиксировать результат, вполне удовлетворяющий требованиям стратегии. Дальнейший рост акций ограничен, по нашему мнению. Открыть/Комментировать

2022-01-14 09:43:18 #ЗакрытыйКанал

Друзья, в закрытом канале на днях полностью зафиксировали позицию по #LPX.

Итоговая прибыль по зафиксированной позиции составила +23,93% в долл. почти за 7 месяцев.

По закрытому каналу и любым другим вопросам пишите, пожалуйста:
@AMark0f (ответит быстро)
@pavelkasatkin (Паша тоже обязательно всем ответит, но не обязательно сразу ).

P.S. На подписку действуют скидки в честь Нового 2022 Года! Открыть/Комментировать

2022-01-13 10:25:42 #Размышления #Анализ #ТоварныеРынки

Всем привет, друзья! Товарные рынки. Новый год, новые высоты. Часть 2 (продолжение).

Не стоит забывать и о росте добычи вне ОПЕК. В тех же США две последние недели года стали рекордными по добыче с начала пандемии, и тут растущий тренд продолжится. На самом деле, на физическом рынке, несмотря на все проблемы, избыток нефти стал ощущаться. Саудовская Аравия довольно резко снизила премию по февральским поставкам своей нефти для азиатских клиентов. Похожее решение они принимали в начале сентября в разгар дельты,

Так что неопределенность велика, и мы, скорее, рассмотрели бы возможность краткосрочного шорта по нефти, если цена приблизится к максимумам прошлого года. То есть, еще 4-5 долл. Пробой максимума с выходом на 90 долл. и выше сейчас представляется маловероятным.

Что остальные?

Из примечательных движений на других рынках в первую неделю года отметим алюминий, который вплотную при близился к 3000 долл. за тонну. Виной тут, как обычно, энергокризис. Возможно, зафиксируем часть прибыли по алюминиевой позиции на этой неделе в личных портфелях.

Также продолжается ренессанс сои, благодаря сухой погоде в ключевых регионах Бразилии. Это эффект Ла-Ниньи, о котором мы много говорили в ноябре декабре. Этот же эффект принес наконец похолодание в Северную Америку, где начали расти цены на газ, несмотря на охлаждение ралли в Европе. Впрочем, в Европе сейчас цены могут подскочить быстро и в любой момент. Открыть/Комментировать

2022-01-12 09:06:28 #Размышления #Анализ #ТоварныеРынки

Всем привет, друзья! Товарные рынки. Новый год, новые высоты. Часть 1.

Не того боялись

В декабре 2021 года центральной темой оценок аналитиков был размер профицита рынка нефти в 2022 году. Об этом говорили отраслевые организации и банки. Ожидалось и планомерное наращивание добычи от ОПЕК+, и оживление вне картеля. Спрос же должен был более-менее стабилизироваться после бурного роста в прошлом году.

Еще больше беспокойства вызывал первый квартал, на который приходится большая часть продаж стратегических резервов и опасений по поводу омикрона. ОПЕК оценивала профицит в первом квартале более чем в 3 млн б/д. Это не особо их беспокоило, потому что «лишняя» нефть пошла бы на пополнение похудевших запасов. Однако рост цен виделся маловероятным.

И что же мы видим в первую неделю года? Рост выше 80 долл. за баррель даже по WTI. Началось все с подтверждения плана повышения добычи ОПЕК+ на февраль, но тут же пошли разговоры, что не все участники сделки могут обеспечить добычу по январским квотам. Даже Россия близка к максимуму. Плюс рынок окончательно перестал бояться Омикрона, несмотря на рекорды заболеваемости в Европе и США и локдаун в китайском Сиане.

Вишенками на торте стали беспорядки в Казахстане и закрытие на ремонт основного нефтепровода в Ливии. Оказалось, что бояться надо не профицита, а дефицита. В таких случаях рынок всегда острее реагирует на любые потенциально бычьи новости. Например, на то, что запасы нефти в США снижаются 7 недель подряд. И вообще на многолетнем минимуме для этого времени года. Запасы бензина были в районе такого минимума пару месяцев назад.

Когда ждать 100 долл.?

Резонный вопрос, но, на наш взгляд, чрезмерный оптимизм по поводу цен сейчас также неуместен, как и пессимизм. Начнем с американских запасов. Они имеют четкую сезонность с минимумами в сентябре и в январе, так что скоро развернутся вверх. Если этого не произойдет, то можно будет говорить о новом ралли. Запасы бензина от своего сезонного минимума оттолкнулись и резко летят вверх.

Беспокойство по поводу перебоев в поставках из Казахстана должно пройти уже на этой неделе. С Ливией определенности меньше, хотя на текущий момент все плохое уже случилось. Фактор ограниченных возможностей некоторых членов ОПЕК по наращиванию добычи более долгосрочный, но до тех пор, пока у лидеров картеля в запасе немало свободных мощностей, определяющим он не будет. Открыть/Комментировать

2022-01-11 09:09:26 #Размышления #Анализ #Макроэкономика #США #ФРС #РынокТруда

Всем привет, друзья! Макроэкономический обзор. США: политика ФРС и рынок труда.

ФРС может ускорить сворачивание стимулов

Опубликованный протокол заседания ФРС свидетельствует о том, что:

- Программа покупки активов завершится в марте.
- Первый подъем ставки ожидается уже в марте этого года.
- Ожидается три повышения ставки в 2022 и 2023 годах.
- Дальнейшие темпы нормализации монетарной политики могут ускориться.
- Планируется определить дату и темпы сокращения баланса ФРС.

Рынок труда в США продолжает восстанавливаться

- Количество открытых вакансий на рынке труда составило 10,56 млн. в ноябре после роста до 11,03 млн. в октябре.
- Количество занятых выросло на 199 тыс. в декабре после роста на 249 тыс. месяцем ранее.
- Безработица в декабре составила 3,9% после 4,2% месяцем ранее.

Нынешнее предложение труда не удовлетворяет потребности американской экономики. Эти дисбалансы сохранятся в будущем и, судя по всему, будут поддерживать рост зарплат в 2022 году, что создаст дополнительное инфляционное давление.

Рынок труда, который является одним из важнейших индикаторов для ФРС, продолжает заметно восстанавливаться. Новый штамм омикрон, судя по данным, не навредит значительно экономическому восстановлению. Несмотря на то, что существуют риски замедления деловой активности, у ФРС в приоритете борьба с инфляцией. Поэтому мы можем увидеть новые неожиданности в денежно-кредитной политике в 2022 году. Например, несколько повышений ставок и/или начало снижения баланса ФРС (то есть программы продажи активов). Для рынков подобные неожиданные новости могут оказаться достаточно негативными. Открыть/Комментировать

2022-01-10 09:37:16 #Теория #Блокчейн #Атака51%

Атака 51%

Друзья, всем привет Сегодня углубимся в очень популярную технологию блокчейн. А точнее расскажем про известную атаку на блокчейн - атаку 51%.

Что такое атака 51%?
Атака 51% относится к атаке на блокчейн - чаще всего блокчейн биткоина, для которого такая атака все еще является гипотетической - группой майнеров, контролирующих более 50% скорости хеширования или вычислительной мощности сети.

Злоумышленники смогут помешать новым транзакциям получать подтверждения, что позволит им остановить платежи между некоторыми или всеми пользователями. Они также смогут отменять транзакции, которые были завершены, пока находились под контролем сети биткоина, что означает, что злоумышленники могут дважды тратить монеты. При этом они почти наверняка не смогут создавать новые монеты или изменять старые блоки. Атака 51%, вероятно, не уничтожит Биткойн или другую валюту на основе блокчейна, даже если она окажется очень разрушительной.

Как работает атака 51%?
Биткойн и другие криптовалюты основаны на блокчейнах, форме распределенного реестра. Эти цифровые файлы записывают каждую транзакцию, совершенную в сети криптовалюты, и доступны для просмотра всем пользователям. В результате никто не может потратить монету дважды.

Как следует из названия, блокчейн представляет собой цепочку блоков, представляющих собой наборы данных, которые записывают все завершенные транзакции за определенный период. Для биткойна новый блок генерируется примерно каждые 10 минут. После того, как блок завершен или добыт, его нельзя изменить, поскольку мошенническая версия блока будет быстро обнаружена и отклонена пользователями сети.

Однако, контролируя большую часть вычислительной мощности в сети, злоумышленник или группа злоумышленников могут помешать процессу записи новых блоков. Они могут помешать другим майнерам завершать блоки, теоретически позволяя им монополизировать добычу новых блоков и получать все вознаграждения.

Биткойн и атака 51%
Злоумышленники могут блокировать транзакции других пользователей, а также могут отправить транзакцию, а затем отменить ее, создав впечатление, что у них все еще есть монета, которую они только что потратили. Эта уязвимость, известная как двойная трата, является цифровым эквивалентом идеальной подделки и основным криптографическим препятствием, для преодоления которого был создан блокчейн. Таким образом, сеть, допускающая двойные траты, быстро потеряет доверие.

Изменение исторических блоков будет крайне сложно осуществить даже в случае атаки 51%. Чем "старее" транзакции, тем сложнее будет их изменить.

Атака 51% на реальных примерах
Krypton и Shift, два блокчейна, основанные на Ethereum, подверглись атакам 51% в августе 2016 года.

В мае 2018 года Bitcoin Gold, в то время 26-я по величине криптовалюта, подверглась атаке 51%. Bitcoin Gold снова пострадал в 2020 году.

Недавно сеть Bitcoin SV (BSV) подверглась атаке в августе 2021 года.

Друзья, что Вы думаете про блокчейн и атаку 51%? Пишите в комментариях ниже. Открыть/Комментировать

2022-01-09 23:08:18 Открыть/Комментировать