где карту открывали

2021-04-15 17:28:46 Что же, санкции введены, реакция весьма сдержанная. Продажи в локальном долге и самом рубле шли против внешних факторов уже некоторое время, так что, во всей видимости, на данный момент существующий негатив в цене. Бай зэ румор, сэлл зэ фэкт. Ждем тех самых переговоров Байдена и Путина, а также, конечно, развития событий на Украине.

Если повезет, локальный максимум по USDRUB остался 7-го числа в районе 78. Но вы сами видите этот график. Начинающая турецкая лира. Открыть/Комментировать

2021-04-15 08:48:27 BIDEN TO ISSUE EXECUTIVE ORDER TO EXPAND PROHIBITIONS ON U.S. BANKING TRADING IN RUSSIAN GOVERNMENT DEBT - WSJ

Вот вам и переговорное окно) USDRUB снова 77+ Открыть/Комментировать

2021-04-14 20:54:36 Итак, промежуточная геополитическая кульминация. Джозеф Байден телефонировал Владимиру Путину и предложил встретиться "в ближайшие месяцы" для обсуждения наиболее острых вопросов. Безусловно, это предложение разумно принять. Насколько позитивен такой поворот для российских активов, в первую очередь, ОФЗ и рубля?

Умеренный позитив, конечно, присутствует, но по состоянию на сейчас все уже в ценах. Ситуацию, как говорится, "подвесили". Белый Дом уже уточнил, что суть звонка заключалась в прояснении российскому руководству "неизбежности ответственности за свои действия". Звучит недружелюбно.

Как будет развиваться далее украинский вопрос, непонятно. Местные телеграм-каналы пишут о том, что цель американской стороны — дать украинцам время принять закон о возможности размещения на своей территории иностранных баз. И далее США могут без вступления Украины в НАТО перебросить туда свой контингент. Я не политолог и, так, субъективно, дал бы процентов 70-80, что это фантазии авторов подобных сообщений. Но если таки нет, то, опять же, звучит недружелюбно.

Сейчас можно говорить о том, что началась активная стадия большого геополитического торга. Пока он идет, наши рынки постоят на месте. Продажи в ОФЗ, наверняка, приостановятся, рубль также будет спокойнее. К сожалению, переговорное окно весьма узко. Западная сторона прекрасно понимает, что август — крайний срок. Интенсивный поток новостей и утечек по этой теме должен появиться уже в июне. А полностью расслабляться вообще не стоит. Открыть/Комментировать

2021-04-13 18:38:07 Байден позвонил Путину. Война, надо полагать, откладывается. Открыть/Комментировать

2021-04-08 17:44:06 Творожников И.И. “Частные инвесторы покидают биржу”. Открыть/Комментировать

2021-04-07 17:48:01 Про долгосрок. Из письма Джейми Даймона инвесторам: "У меня практически нет сомнений, что избыточные сбережения, сбережения, которые возникнут по мере претворения в жизнь нового пакета стимулирования, огромный дефицит бюджета, еще больше QE, потенциальный билль, направленный на развитие инфтраструктуры, а также успех вакцин и эйфория, связанная с концом пандемии, приведут к буму в экономике США. Этот бум легко может продлиться до конца 2023 года".

И это то, что нам коммуницируют доходности казначейских бумаг. И то, почему доходности будут еще выше. И почему будет только коррекция рубля, но не девальвация (в отсутствие радикальной военной эскалации, конечно). Открыть/Комментировать

2021-04-07 16:44:13 Рубль пока просто направляется туда, куда ожидаемо следует ему сходить (USDRUB ~82). Геополитика, конечно, хороший предлог, но фундаментальное давление должно было разрядиться.

Исход из российских активов обрел вполне конкретные формы. Идет спекуляция на тему санкций на новый долг, и вроде как Украина может наконец стать поводом для подобных мер. На этой теме мы снижаемся локально, отбившись от коллектива остальных развивающихся рынков.

Однако ж коррекции требует практически все, что связано с риском. Мы, возможно, начали шествие вниз первыми, но остальной мир может нас догнать (как было в 2014-2016 гг).

Что же дальше именно с рублем? В какой-то момент ЦБ и минфин объявят, что временно прекращают интервенции ввиду избыточной волатильности. Никакой особенной волатильности на рынке, конечно, нет; есть тренд (а это моменты разных порядков), на который повесят более нарядную табличку. На этих новостях доллар и евро потеряют копеек 50-70, но эту просадку быстро выкупят, и продажи рубля усилятся. Собственно, вот они 80-82. Дальше надо будет посмотреть. А то ведь к тому моменту могут начать падать все валюты ЕМ, нефть и иже с ними. Открыть/Комментировать

2021-03-29 08:16:59 Credit Suisse и Nomura предупреждают о значительных убытках из-за дефолта американского хедж-фонда. Еще предстоит выяснить, идет ли речь об одной и той же институции, но видимо да, и видимо это Archegos. Убыток Nomura составит порядка $2 млрд, CS пока не называет цифру.

Не читал таких новостей со времен краха ипотечных монолайнеров во главе с Bear Stearns.

https://www.credit-suisse.com/about-us-news/en/articles/media-releases/trading-update-us-based-hedge-fund-202103.html Открыть/Комментировать

2021-03-19 16:07:52 А вот и действительно важная новость: ФРС не станет продлевать регуляторные послабления, введённые в связи с пандемией.

До первой остановки на долговом рынке (1.8% по 10-летним трежерис), считай, доехали. Видимо, это не конечная.

https://www.federalreserve.gov/newsevents/pressreleases/bcreg20210319a.htm Открыть/Комментировать

2021-03-13 15:19:50 Заявление г-на Пауэлла о том, что он обратил внимание на продажи трежерис ('The move was notable and caught my attention') — сигнал готовности сохранить регуляторные поблажки ковидного периода. Речь, главным образом, об исключениях в отношении т.н. SLR (supplementary leverage ratio).

На данном этапе речи о контроле кривой доходности не идет. Наоборот, Фед продолжает всячески демонстрировать аллергию на отрицательные ставки. Плюс, за пределами долгового рынка так-то по факту пока ничего больше и не страдает. Просто подросла волатильность. Открыть/Комментировать