FREEDOM FINANCE OFFICIAL

2023-05-04 13:52:20 У инвесторов осталось чувство недосказанности

ФРС повысила ставку на 25 б.п., до 5,25%. В релизе говорится, что регулятор открыт к паузе. То есть летом нового повышения, во-первых, можно не ждать. Во-вторых, для рынков сейчас важен вопрос, как скоро ФРС вернётся к снижению ставок? Возможно, если инфляция к концу года замедлится ещё сильнее, то регулятор начнёт снижать процентные ставки.

Инвесторы хотели получить больше уверенности в том, что 5,25% – это пиковый уровень. Обнадеживающие посылы все же присутствовали в заявлении Пауэлла. Он сохраняет позитивный настрой относительно устойчивости экономики. По его мнению, США удастся избежать рецессии. Но утверждение, что может потребоваться дополнительное ужесточение ДКП, вкупе с сомнением, что процесс замедления инфляции до 2% будет «гладким», заставляют инвесторов нервничать.

Фактором неопределённости является и то, что Пауэлл не стал комментировать состояние региональных банков, что указывает на сохранение рисков. Так же Пауэлл озвучил прежний тезис, что рост ставок будет ощущаться с некоторым временным лагом, а ужесточение кредитных условий, будет оказывать дополнительный сдерживающий эффект на экономику. Открыть/Комментировать

2023-05-04 10:30:57 Индекс биотехнологических компаний на NASDAQ в апреле продемонстрировал достаточно скромный рост (+1,5%). Оба крупнейших биотехнологических ETF закрылись на положительной территории, при этом предпочтение участники рынка отдали биотехам малой и средней капитализации (XBI: +5,24%), в то время как крупные биотехи оказались под давлением сезона отчетов под конец месяца (IBB: +1,05%).


В поле зрения в мае – Sarepta Therapeutics (SRPT), Krystal Biotech (KRYS) и PTC Therapeutics (PTCT). Подробнее в обзоре от Freedom Finance Global Открыть/Комментировать

2023-05-03 15:07:01 Рынок США: в центре внимания заседание ФРС

Сильный сезон отчетов наряду с ожиданиями того, что во втором полугодии регулятор вернется к снижению ставок, остаются главными аргументами «быков», а сегодняшнее заседание ФРС должно пролить свет на состоятельность последнего довода.

Согласно CME FedWatch Tool, вероятность повышения ставки на 25 б.п. оценивается в 88%. Более значимой станет риторика регулятора относительно дальнейших действий и ожиданий. Вероятно, ФРС действительно может взять паузу в цикле подъема ставок после сегодняшнего заседания, но трудно представить, насколько позитивно данный шаг будет оценен рынком, поскольку данная приостановка может также быть воспринята как признание серьезности проблем в банковском секторе США.

Мы прогнозируем среднюю волатильность на рынке в ближайшую сессию, баланс рисков скорее представляется позитивным. Вероятно, риторика ФРС окажется менее «ястребиной» в сравнении с ожиданиями, что может дать индексам повод для роста.

#обзорсша Открыть/Комментировать

2023-05-03 08:34:07 Назад в 2008?

Текущие проблемы отражают единичные случаи неграмотного управления балансов, когда как в 2008 году кризис был вызван некачественным обеспечением кредитов с высоким уровнем риска. Если в 2008 году основным проблемным активом были ипотечные облигации, то сейчас давление на ликвидность оказали отток депозитов и накопленные убытки в результате падения стоимости портфелей ценных бумаг. Кроме того, в текущей ситуации банковская система опирается на инфраструктуру страхования депозитов и доступ к ликвидности, в том числе через экстренное кредитование у ФРС, что позволяет ограничить распространение рисков, но оказывает давление на маржинальность.

Приобретение активов First Republic Bank крупнейшим JPMorgan, вероятно, завершит острую фазу кризиса. Квартальные отчеты банков и данные ФРС отразили стабилизацию депозитов в апреле. Однако последовательное увеличение заимствований ликвидности банками в рамках дисконтного окна и программы срочного финансирования за последние две недели до $155,2 млрд отражает то, что давление на ликвидность остается. Основной риск сохраняется в вопросе прибыльности малых и средних банков, поскольку стоимость пассивов растет быстрее, чем доходность активов. Открыть/Комментировать

2023-05-02 17:06:11 Что будет с российским рынком в мае?

В первый торговый день месяца большинство акций демонстрирует снижение. Как тут не вспомнить поговорку sell in may and go away? Правда, она была придумана не про российский фондовый рынок. И даже на американском рынке после того, как эта фраза вошла в обиход, особенно не работала.

В мае инвесторы, закупившиеся акциями, ждут дивидендов, и редко фиксируют прибыль. Как правило, продажи связаны либо с низкой дивидендной доходностью, либо с резко негативными трендами на внешних площадках, от которых динамика на нашем рынке больше не зависит. Коррекция за май редко превышала 5%.
#взгляд_изза_рубежа Открыть/Комментировать

2023-05-02 15:20:32 Рынок США: инвесторы включили режим ожидания

Рассчитываем на сохранение пониженной волатильности и продолжение консолидации фондовых индексов в преддверии заседания ФРС. VIX (как месячный, так и недавно запущенный однодневный) остается на низких уровнях. Баланс рисков находится в нейтральной зоне, однако техническая картина указывает на существенное ослабление импульса.

Данные JOLTS за март, которые будут опубликованы сегодня, могут отразить умеренное сокращение числа открытых вакансий. Это уменьшило бы опасения по поводу жесткой посадки экономики, одновременно подтвердив необходимость удержания высоких ставок ФРС.

#обзорсша Открыть/Комментировать

2023-05-02 14:06:18 В 2022 году госдолг США вырос примерно на $2 трлн и в январе 2023-го превысил установленный властями порог в $31,4 трлн. Правительство США может к 1 июня исчерпать чрезвычайные меры — это может привести к дефолту, отмечает глава Минфина США Джанет Йеллен.

Что предлагают для решения проблемы?

Демократы – повысить налоги на «богатых» и корпоративные налоги.

Республиканцы против дополнительной налоговой нагрузки, и предлагают сокращение бюджета и ограничение динамики роста бюджетных расходов на 1% на ближайшее десятилетие.

Аналитики Freedom Finance Global считают, что вероятность дефолта по госдолга США является очень низкой. Сторонам в итоге удастся договориться, при этом по мере приближения к дедлайну (вероятно, к середине июня), фондовый и долговой рынок будет острее реагировать на новости. Частью нашего базового сценария, относительно потолка госдолга, является достижение договоренности по частичному секвестру бюджета и повышению налоговой нагрузки по отдельных элементам. Открыть/Комментировать

2023-05-01 15:45:37 Рынок США: драйверами движения котировок остаются отчеты крупных компаний

В понедельник волатильность перед началом торгов невысока - макроданные, вышедшие в пятницу, преимущественно говорят в пользу повышения ставки ФРС на 25 б.п., что соответствует ожиданиям участников торгов. Сегодня будут опубликованы апрельские данные индексов деловой активности в производственном секторе, которые должны показать уверенность в росте промышленности и восстановление экономики согласно прогнозам.

Утром, до начала основных торгов, стала известна судьба проблемного First Republic Bank - JPMorgan Chase & Co. купит активы организации, и отделения FRC на этой недели уже отроются как филиалы JPM.

Из значимых для движения фондовых индексов квартальных отчетов сегодня можно отметить лишь релизы Global Payments и ON Semiconductor. Такие гиганты, как Pfizer, BP и Apple будут отчитываться позже на этой неделе: 2 и 4 мая.

#обзорсша Открыть/Комментировать

2023-05-01 08:45:54 Что будет происходить на фондовых рынках на этой неделе и чего ожидать инвесторам – смотрите в наших видеообзорах

Рынок США https://dzen.ru/video/watch/644f4d189fd1ff5e4f1ea628

Рынок РФ https://dzen.ru/video/watch/644f4c6a614c082c0cc8849b

Желаем удачной инвестиционной недели! Открыть/Комментировать

2023-04-28 15:06:07 Рынок США: в ожидании данных о расходах и новых отчетов

Бюро экономического анализа сегодня опубликует свежие данные базового ценового индекса расходов на личное потребление (PCE) за март. Если показатель продолжит демонстрировать рост, даже несущественный (0,1% м/м), то это в любом случае станет достаточным аргументом для ФРС в пользу повышения базовой ставки в мае несмотря на то, что прирост в 0,1% будет являться существенным замедлением на фоне февральского значения в +0,3%.

Участники рынка также продолжат следить за результатами крупных компаний в 1-м квартале. Вчера на торгах IT-сектор США обеспечил положительный импульс для индекса S&P 500. Однако, после окончания основных торгов не самые позитивные отчеты представили Intel, Amazon, Snap, и, например, акции Amazon практически растеряли весь свой рост. Сегодня, в числе гигантов, отчитываются Chevron и Exxon Mobil. Поэтому, среди прочего, внимание инвесторов может быть обращено на нефтегазовый сектор США.

#обзорсша Открыть/Комментировать