FREEDOM FINANCE OFFICIAL

2023-02-24 17:35:49 Рубль слабеет. Пара USD/RUB сегодня поднялась выше отметки 76 впервые с конца апреля, а с начала года рубль потерял 8,5% к доллару.

Причина – нехватка долларовой ликвидности, которая иногда достигает порядка сотен миллионов в день. Экспортеры сокращают операции в долларах и переходят на валюты дружественных стран, в то время, как импортеры не могут отказаться от доллара. Возникает дисбаланс спроса и предложения. И это невозможно исправить рыночными механизмами, потому что они не работают в условиях санкций и ответных мер. Банки и экспортеры минимизируют долларовые остатки на бирже из-за маржинальных требований (евро и доллары не принимаются в обеспечение) и рисков их утраты в случае санкций в отношении торгово-клиринговой инфраструктуры биржи.

Арбитражеры тоже не могут обеспечить большой приток долларов по тем же причинам. В результате нехватки долларовой ликвидности рубль слабеет, ставки свопа и фьючерсная премия, порой, становится отрицательной. Пока сложно сказать, смогут ли в ближайшем будущем заработать рыночные механизмы, которые восстановили бы баланс.

Особенно падение рубля обостряется в период отчетных дат (конец квартала, года, выходные дни в РФ и в США, когда не торгуется TOD). Открыть/Комментировать

2023-02-24 15:02:01 Рынок США: S&P 500 держит нейтралитет

По нашим прогнозам, в ходе предстоящих торгов динамика на американских фондовых площадках будет нейтральной. Движение котировок будет, в частности, зависеть от релизов статистики. Сегодня будут опубликованы январские данные:

— динамики личных доходов и расходов (консенсус: 0,9% и 1,3% против -0,2% и 0,2% в декабре)
— индекса цен PCE (консенсус: 0,4%, декабрь: 0,1%)
— базового индекса цен PCE (консенсус: 0,4%, декабрь: 0,3%)
— продаж новых домов (консенсус: 620 тыс., декабрь: 616 тыс.)
— индекса настроений потребителей, рассчитываемый Мичиганским университетом (консенсус: 66,6 пункта, январь: 66,4).

Накануне S&P 500 опустился ниже психологически значимой отметки 4000 пунктов. Покупатели не преминули воспользоваться этим падением, в результате основные индексы завершили сессию уверенным ростом. В ближайшей перспективе считаем вероятным продолжение восходящего тренда.

#обзорсша Открыть/Комментировать

2023-02-24 12:48:04 Рынок США: экономика остается сильной. Ускорение роста потребительских расходов в январе сигнализирует о том, что экономика Штатов остается сильной. Для охлаждения спроса ФРС может продолжить активное повышение ставок.

Рынок России. Рост биржевых индексов сменился коррекцией на фоне всплеска волатильности и ослабления рубля. Пара USD/RUB поднялась к пикам апреля прошлого года. Мы полагаем, что наблюдаемый отскок может оказаться непродолжительным и индекс Мосбиржи в ближайшие две недели не покинет диапазон 2150–2250 пунктов.

Что происходило на биржах в последние две недели и чего ожидать инвесторам – читайте в инвестиционном обзоре от Freedom Finance Global
https://ffin.kz/file/2023/02/24/073725743900.pdf Открыть/Комментировать

2023-02-24 09:31:34 Российский рынок: возможна коррекция

Минфин не нашел спроса на ОФЗ. Бумаги с погашением через 13 лет торгуются в районе 10,5-10,75% годовых. С учетом того, что Минфин разместил уже более половины плана за квартал, ведомство, возможно, не придерживалось тактики агрессивного размещения.

Рубль продолжает слабеть. В пятницу утром курс USD/RUB поднялся на максимум с 25 апреля. Спрос на доллары увеличился, в то время, как предложение еще больше сократилось. Помимо основных факторов ослабления рубля (недостаток долларовой ликвидности), нельзя исключать спекулятивную составляющую. Иностранные новостные агентства сообщили о рисках снижения экспорта нефти из России в марте. Однако рынок нефти на новость не отреагировал, котировки Brent вблизи отметки 83.

Прогноз
После бурного отскока рынок может вернуться к коррекции. Вероятно снижение индекса Мосбиржи ниже 2200 пунктов. Нет новостей и событий, которые подержали бы рост. Аутсайдерами могут оказаться акции банков и нефтяных компаний. Негативным фактором является и ослабление рубля. Сегодня пара USD/RUB может закрыться выше 75. Однако на следующей неделе увеличится число корпоративных отчетов, которые могут придать новый позитивный импульс.

#обзоррф Открыть/Комментировать

2023-02-23 15:51:06 Рынок США: торги пройдут без резких движений

Прогнозируем спокойную динамику на американских фондовых площадках в ходе предстоящей сессии. В центре внимания будет публикация пересмотренной оценки динамики ВВП за четвертый квартал (предварительный результат: +2,9%). Сильной реакции рынка на эти данные мы не ожидаем, поскольку на данный момент более актуальными для инвесторов становятся перспективы экономики в текущем году. Некоторые аналитики пересматривают свои ориентиры: JPMorgan повысил прогноз роста ВВП США на 2023-й с 0,1% до 0,4%. Также инвесторам будет интересен комментарий главы ФРБ Нью-Йорка и голосующего члена FOMC Джона Уильямса по вопросу инфляции.

Давление на акции по-прежнему способен оказать пересмотр консенсуса в отношении корпоративной прибыли на акцию на 2023-2024 годы. Также негативны для фондового рынка сигналы рецессии от глубоко инвертированной кривой доходности. В то же время прогнозы по ставке приближаются к ориентирам ФРС и других ведущих центральных банков, которые в ближайшие месяцы должны будут оценить кумулятивный эффект своих предыдущих активных шагов по ужесточению ДКП.


#обзорсша Открыть/Комментировать

2023-02-22 12:29:44 Сезон отчетности подходит к концу. Несмотря на признаки ухудшения динамики EPS в среднесрочной перспективе, результаты квартальных отчетов оказывались лучше ожиданий инвесторов и не оправдали худшие прогнозы участников рынка. Это поддержало настроение инвесторов.

Аналитики Freedom Finance Global подготовили инвестиционные идеи, которые могут показать хорошую доходность в этом году.

#инвестидея Открыть/Комментировать

2023-02-22 09:12:32 Российский рынок: рост может оказаться краткосрочным

Рубль вновь слабеет. Несмотря на то, что послание Президента придало динамизма фондовому рынку, рубль возобновил снижение. Отчасти это связано со снижением цен на нефть и газ, но основная причина в недостатке долларовой ликвидности на фоне того, что рыночные механизмы в условиях санкций и ответных мер не могут эффективно работать. В ближайшее время ситуация не изменится, и спрос на доллары будет сталкиваться с недостатком предложения.

Прогноз
Ожидаем смешанную динамику. Участники рынка могут фиксировать длинные позиции в отдельных бумагах перед выходным днем и на фоне бурного роста накануне. Внешний и новостной фон спокойны. Ориентир для индекса Мосбиржи: 2200-2220 пунктов. Прогноз для пары USD/RUB: 75– 75,5.

#обзоррф Открыть/Комментировать

2023-02-21 15:50:28 Рынок США: S&P 500 готов к боковику

Сегодня выйдут данные PMI в производстве и сфере услуг. Консенсус предполагает небольшой рост индекса, который тем не менее продолжает сигнализировать о спаде экономики. В то же время всплесков волатильности для индекса широкого рынка мы не ожидаем, поскольку более значимые макроданные уже были опубликованы на прошлой неделе. Фьючерс на S&P 500 перед открытием основных торгов демонстрирует нисходящую динамику, что сигнализирует о сохраняющейся вероятности продолжения коррекции. Техническая картина предполагает боковую динамику в ближайшую неделю.

#обзорсша Открыть/Комментировать

2023-02-21 14:37:30 Акции Полюса прибавляют 2% на общем позитивном фоне

Во 2 полугодии производство увеличилось на 31% г/г, до 1 394 тыс. унций. Удалось решить производственные проблемы и повысить уровень добычи. В дальнейшем ожидается, что содержание золота в руде, запланированной к разработке в этом году, не упадет, благодаря чему намеченный объем производства на текущий год составляет 2,8-2,9 млн унций. Существенный рост производства возможен после освоения новых месторождений и расширения действующих мощностей через 3-5 лет.

По итогам года было реализовано на 11% меньше золота, но это не станет причиной ухудшения финансовых результатов. Мы ожидаем, что по итогам прошлого года в базовом сценарии выручка составит $4 902 млн (13% г/г), показатель EBITDA $3 347 млн, прибыль $2 180 млн. В текущем году объем реализации в натуральном и денежном выражении может увеличиться за счет реализации накопленных запасов, которые не удалось продать в прошлом году.

Компания может выплатить дивиденд, но пока его размер не прогнозируем из-за высокой неопределенности. Целевой уровень – 9600 руб. на горизонте 12 мес. Открыть/Комментировать

2023-02-21 13:28:31 Пока не сообщалось, что банковский сектор может вернуться к дивидендам в этом году. Однако глава Сбербанка Герман Греф рассматривает возможность выплатить дивиденды акционерам по итогам 2022 года.

«Инвесторы не исключали, что Сбербанк может получить разрешение выплатить дивиденды. Маловероятно, что дивиденд превысит 40% от прибыли, а возможная доходность будет менее 5%. Сегодня акции Сбербанка растут на 2%. Если выплаты возобновятся в этом году, значит определенно сохранятся и в следующем. По итогам 2023 года прибыль Сбербанка может превысить 1,2 трлн руб., а значит, дивиденд по итогам текущего года может быть очень существенным: 20-25 руб. на акцию», – считает Георгий Ващенко, заместитель директора аналитического департамента Freedom Finance Global. Открыть/Комментировать