Усиленные Инвестиции

2023-06-29 19:30:11 Что нового сегодня: - 5 человек попросили нас помочь с покупкой расписок за рубежом - помогаем - девальвация продолжается как мы и ожидали и говорим тут с ноября (а другие каналы в основном нет) - курс уже выше 86 - наш Сургут преф про который писали тут продолжает… Открыть/Комментировать

2023-06-29 18:56:26 Небольшой апдейт дня:
- Adobe неплохо отчитался и на этом растет (хотя до исторических темпов роста бизнеса конечно далеко)
- Баффет снова стал покупать Occidental
- В целом по международным рынкам хорошо что все длинные позиции уравновесили (на своем счету и клиентских) короткой стратегией, она за последнюю неделю +5% прибавляет
- Девальвация продолжается, рос стратегия обновляет супермаксимумы (уже +78% с начала года)
- На фоне продолжения девальвации несколько подсократили шорты и поддокупили акций; также прорабатываем некоторые новые идеи
- Цены расписок на иностранном контуре быстро растут (уже +18% относительно того что брали на прошлой неделе)
- Созвонились сегодня с международным провайдером спутниковых данных - будем изучать возможность их обработки и получения дополнительных инсайтов по сырьевым компаниям на базе этого
- Объем активов подключенных напрямую к стратегиям пробил $25 млн (до учета средств в стратегиях автоследования, там еще около $10 млн); по графику видно, что это неровный путь, но с трудами и потом каждый год идем наверх
- Финализируем решение по арбитражу на товарных рынках, думаем что сегодня-завтра запустим в бой

В целом готовимся к завершению 2го квартала на позитивной (с точки зрения бизнеса) ноте Открыть/Комментировать

2023-06-29 18:56:20 Открыть/Комментировать

2023-06-29 18:13:21 #insider #OXY
✓ Компания доступна на бирже СПБ

Инсайдерские сделки по компании Occidental Petroleum (Нефтегазовая компания):

$36.4 млн (+0.068%) BERKSHIRE HATHAWAY INC
$70.8 млн (+0.133%) BERKSHIRE HATHAWAY INC
$14.9 млн (+0.028%) BERKSHIRE HATHAWAY INC Открыть/Комментировать

2023-06-29 18:13:21 #reports #ADBE

Adobe (Разработчик программных продуктов и технологий) отчиталась за 2023 q2
(2023-06-15, After Market Close):

- Выручка +9.8% г/г (против +9.2% в предыдущем квартале и исторического темпа +15.4%)
- EBITDA +5.9% г/г (против +0.3% в предыдущем квартале и исторического темпа +15.7%)
- Рентабельность по EBITDA 38.3% сократилась по сравнению с 39.7% в аналогичном квартале прошлого года
- Чистый долг сократился на $1.0 млрд за отчетный период (0.4% от капитализации)
- FCF годовой +$5.2 млрд (положительный), 2.4% от капитализации
- EV/EBITDA мультипликатор равен 30.7x при историческом 75м перцентиле 48.3x

Компания показала EPS +$3.91 на акцию при прогнозе аналитиков +$3.79. Цена акции на открытии сессии отреагировала на отчет ростом на +5.6% против индекса S&P500 +0.3% Открыть/Комментировать

2023-06-29 18:13:20 Открыть/Комментировать

2023-06-29 10:09:18 #SNGSP

Сургутнефтегаз – бенефициар ослабления рубля, одна из ключевых идей портфеля, высокий апсайд которой сохраняется на фоне продолжающейся девальвации – потенциальная див. доходностью 25-30% (!) по итогам года

Посмотрели внимательнее на отчет Сургутнефтегаза по РСБУ за 2022 год

Кубышка сохранилась и составила 4.4 трлн руб, главный вопрос – осталась ли она валютной?

Для понимания этого сделали сравнение прогнозной и фактической валютной переоценки за разные годы. Во все года разница не превышала 68 млрд руб, кроме 2022 года, где она составила 371 млрд руб, что выбивается из общей статистики и могло бы свидетельствовать о сделках с кубышкой

С 2022 года, согласно новым правилам РСБУ, компания провела тест на обесценение основных средств, поэтому прошло списание активов, убыток от которого составил 358 млрд руб, что может объяснить полученное нами расхождение в 371 млрд руб

На фоне просевшей на списании прибыли Сургутнефтегаз за 2022 заплатил минимальные 0.8 руб на акцию, вместо ~3 руб

Таким образом, кубышка, вероятнее всего, осталась в валюте, хотя и могла быть частично переложена из доллара в юань

В этом сценарии по итогам 2023 года Сургутнефтегаз может распределить 9-11 руб на привилегированную акцию или 25-30% (!) див. доходности (при сохранении на конец года текущего курса доллара) и ~10% долгосрочной нормализованной долларовой див. доходности

При этом, даже если предположить, что Сургутнефтегаз переложил всю кубышку в рубли, то, вероятно, разместил ее во вклады по сравнимой ставке с ОФЗ – под ~9%, что тоже довольно неплохо, так как кубышка генерировала бы более стабильный доход. Тогда долгосрочная див. доходность составила бы 7 руб на акцию или 17% див. доходности к текущей цене

На наш взгляд, префы Сургутнефтегаза продолжают выглядеть привлекательно, особенно в контексте ставки на продолжение девальвации рубля в 2023 году. + Акции все еще торгуются на 17% ниже исторического максимума Открыть/Комментировать

2023-06-29 10:09:11 Открыть/Комментировать

2023-06-28 17:38:54 Что нового сегодня:
- 5 человек попросили нас помочь с покупкой расписок за рубежом - помогаем
- девальвация продолжается как мы и ожидали и говорим тут с ноября (а другие каналы в основном нет) - курс уже выше 86
- наш Сургут преф про который писали тут продолжает расти
- поставил брекеты!
- прикупили акций компании - бенефициара девальвации в портфель
- созвонились с игроком отрасли удобрений чтобы понять что там со старыми и потенциальными налогами - учитываем в моделях
- среди клиентов появился руководитель известной торгуемой компании (приятно)
- Магнит объявил что расширяет объем выкупа расписок - об этом поподробнее:

По уровню корп. управления российские публичные компании делятся на три типа
- Черные, на которых пятна негде ставить (могут проводить доп эмиссии, могут кидать с дивами, не публикуют отчеты) - например ВТБ, Газпром, Русгидро
- Светлые рыцари без страха и упрека (всегда публикующие отчеты, платящие дивы, отвечающие на вопросы) (их не так много и их мы держим в портфеле)
- Но есть и компании-хамелеоны - они порядочные когда им удобно, и перестают быть порядочными когда хотят, а потом снова как бы становятся. А т.к. у рынка память короткая, он снова их начинает высоко чтить

Одна из них например компания Магнит
Была вроде порядочной при старом бенефициаре
Потом ее купил ВТБ и Марафон, сделку структурировали так чтобы не выставлять оферту минорам (непорядочно)
Потом купили у Марафона проблемный актив Сиа Интернешнл (непорядочность)
Потом играли в порядочную компанию и публиковали отчеты, отвечали на вопросы
Потом решили высадить миноров/иностранцев и перестали публиковать отчеты и отвечать на вопросы
Сейчас видимо решили их выкупить и снова опубликовали отчет, да и объявили выкуп на их акции

Может ли быть, что это будет выгодно и после этого она вырастет?
Может быть!
Может ли быть такое, что потом снова решит высадить миноров?
Тоже может быть!
Будем ли мы в такой ситуации в нее инвестировать?
Говорим этому решительное нет! Открыть/Комментировать

2023-06-27 17:14:28 #TCSG #YNDX #OZON #FIVE #QIWI

Мысль по компаниям с иностранной пропиской: Тинькофф, Озон, X5, Яндекс, Киви и так далее

По ним есть такая развилка:
- их редомицилируют в рф, и те кто держал иностранные компании начнут держать рос компании (самый вероятный вариант)
- их не редомицилируют в РФ

Так вот, если их не редомицилируют и денежные ограничения не снимут, то все останутся с носом

А если их редомицилируют (или перенесут владение например на российское ПАО), то скорее всего все смогут заявить права на акции - что те, кто держит расписки на российском контуре, что те кто держит расписки на иностранном контуре - так как это по сути один и тот же актив/инструмент

Условный Потанин же покупал Тинькофф на иностранном контуре
Или Таврин долю в Хедхантере
Или Солонин долю в Киви
Врядли их кинут)

В этом плане если покупать такие компании, то логичнее покупать их на иностранном контуре, где их можно купить с дисконтом ~50%
(что мы от части и делаем)

Некоторым клиентам активно покупаем сейчас их и уже показывают хороший рост
(при этом они отличаются по дисконтам и вероятности того что все пройдет ок - написали подписчикам и клиентам в какие больше верим)

Сам себе тоже склоняюсь к тому чтобы купить условно на 15% портфеля

Если вдруг и вам актуально купить такие - напишите нам, поможем это сделать
(объем от $50 тыс там) Открыть/Комментировать