Инвестэкономика

2023-05-26 12:42:34 Сбербанк продолжает терять деньги от зарубежных активов

Международная экспансия Сбербанка, начавшаяся с привлекательных и крупных сделок, в итоге оказалась убыточной для крупнейшего игрока страны. Еще один убыток связан с продажей доли в крупнейшем ритейлере на Балканах.

В 2015 году на Петербургском международном экономическом форуме был подписан меморандум о взаимопонимании между Сбербанком и лидером восточноевропейского ритейла хорватским Agrokor (ныне Fortenova Group).

Однако взаимопонимания между кредитором и заемщиком не случилось. Уже в тот момент Fortenova была фактически банкротом — скрывала от кредиторов истинную сумму своих долгов. Спустя три года Сбербанку, выдавшему ей 1,1 млрд евро, пришлось конкурировать с местными властями за право конвертировать долг в акции, а также наличие 100% резерва по этому долгу.

Санкции

Сбербанк стал крупнейшим акционером Fortenova Group, получив около 43% акций ритейлера (вторым по величине акционером стал ВТБ, получивший 7,4% акций). Fortenova управлялась при непосредственном содействии представителей Сбербанка. Госбанк, владевший компанией через структуру SBK ART, разобрался с долгами, процессами, покупками, отчетностью и к 2023-2024 годам и планировал продать свою долю инвесторам.

Однако после начала СВО на Украине Сбербанк и все его структуры попали под блокирующие санкции США и ЕС. Fortenova использовала это, чтобы ограничить права собственности владельцев, попавших под санкции. В июне компания ввела «механизм защитных санкций». Он сводится к тому, что акционеры, подпадающие под санкции ЕС, Великобритании или США, не могут владеть более чем 50% акций самостоятельно или коллективно. Если они превышают этот порог, они теряют право голоса по ним. Сбербанку удалось оспорить этот механизм в Окружном суде Амстердама.

Новый инвестор Fortenova

2 ноября Сбербанк неожиданно объявил о продаже своей доли в Fortenova Group. Покупателем госбанк назначил инвестора из ОАЭ Саифа Алкетби. Уже на следующее утро Fortenova заявила, что подозревает Сбербанк в попытке избежать санкций, а также пригрозила уголовной ответственностью причастным к сделке. Их списки были опубликованы хорватскими газетами, а также упоминалась идея запретить им въезд в ЕС.

Риск для Газпромбанка

Сбер продал долю в балканском ритейлере за 400 млн евро, сделку профинансировал Газпромбанк. Это подтверждают опубликованные в декабре данные ЕГРЮЛ.

ООО «СБК Арт» и ООО «Айвазовский инвест» принадлежат Алькетби. Обе компании находятся в залоге у Газпромбанка с 8 декабря, о чем есть соответствующая запись в реестре. Таким образом, риски хорватского ритейлера просто перешли с одного российского госбанка на другой, только теперь под бременем санкций.

После объявления о продаже доли в Fortenova правительство Хорватии добилось включения SBK Art в девятый пакет антироссийских санкций ЕС. Этот пакет также включал продление лицензии на работу с фондом AZ. Из текста следует, что ЕС дал Сбербанку опцион на продажу или передачу имущественных прав на активы в ЕС до 17 июня 2023 года.

Таким образом, Сбербанк вышел из собственности с убытком примерно в 700 млн евро, а его структура, заложенная по долгам нового инвестора, оказалась под ограничениями.

Потери Сбербанка

Выход Сбербанка из-за границы проблематичен из-за санкций, которые мешали госбанку много лет. В 2012 году Сбербанк купил турецкий Denizbank у бельгийской группы Dexia за 2,79 млрд евро. А через семь лет признал убыток от продаж в 73 млрд руб. Активы пришлось продать после того, как банк попал под секторальные санкции США и ЕС.

Сбербанк также искал инвесторов в других странах. В 2021 году активы европейского подразделения Sberbank Europe в восьми странах — Австрии, Германии, Чехии, Боснии и Герцеговине, Хорватии, Венгрии, Сербии и Словении — составили почти 13 млрд евро. Банк планировал продать все вышеперечисленные восточноевропейские филиалы, кроме чешского, сербской группе МК в конце 2021 года за 500 млн евро, но одобрение регулирующих органов было запланировано на 2022 год. В результате сделка была сокращена до сербского подразделения. Открыть/Комментировать

2023-03-16 19:01:34 Открыть/Комментировать

2023-01-18 19:01:14 Вы ещё верите в скрины с х10-х15 за минуту?

Лучше забыть про игру в рулетку с сигналами — криптой торгуют не так.

Этот трейдер занимается криптой уже 7 лет и исключительно в плюс, может медленно, но зато точно. Кстати, вчера уже набрали позиции (крайний пост в канале)

Последние сделки:
JASMY +11,04% за 2 дня
TON +15,73% за 4 дня
BTC +12,7% за 2 дня
WAVES +22,85% за 10 дней

Если хотите реальные деньги и знания с крипты — все это можно найти тут

https://t.me/+CmxnPrx-puphZmMy

#реклама Открыть/Комментировать

2022-12-30 10:45:40 Прогнозы курса доллара к рублю на 2023 год

В 2022 году российская валюта показывала максимальную волатильность за последние несколько лет. От роста до 140 руб. за доллар до укрепления на уровни в 55 руб. за доллар. Сейчас курс составляет около 72 рублей за доллар. О том, каким будет курс в 2023 году на данный момент активно высказываются аналитики различных инвестиционных компаний.

Рассмотрим некоторые из таких прогнозов.

Аналитики Freedom Finance Global считают, что доллар будет торговаться на уровне 75 рублей.

В ИК «Ренессанс Капитал» прогнозируют, что в первом квартале рубль может несколько укрепиться на фоне сезонного снижения импорта и «впитывания» вливаний рублевой ликвидности со стороны бюджета. Однако в течение года доллар будет торговаться на уровне 70-75 руб.

Эксперты из ФГ «Финам» ждут, что доллар будет торговаться в диапазоне 68-72 руб. При этом не исключены скачки до 80 руб./доллар.

В Промсвязьбанке ждут курс в районе ₽65 за доллар и ₽69 за евро в начале 2023 года. При этом в течение года американская валюта будет торговаться в промежутке ₽75–80 за доллар.

«БКС Мир инвестиций» аналогично ожидают укрепление рубля до ₽67,5 за доллар. Но аналитики отмечают, что к уровням конца ноября российская валюта уже скорее всего не вернется.

Таким образом почти все аналитики уверены, что рубль укрепится в начале года, но к концу снова ослабнет. В среднем эксперты ожидают, что доллар в следующем году будет торговаться на уровне ₽70-75.

Что будет влиять на рубль

Во многом влияние на национальную валюту в следующем году будет оказывать торговый баланс, в частности — экспорт нефти. Уже в конце этого года введенный странами G7 потолок цен на российскую нефть негативно сказался на стоимости энергоресурса. При стоимости нефти марки Brent на уровне $85, российская марка Urals стоит $57 за баррель, что даже ниже введенного потолка.

Президент РФ подписал указ, согласно которому правительство запрещает поставку нефти и нефтепродуктов странам, которые потребуют соблюдения потолка цен. В связи с этим, по словам вице-премьера России Александра Новака, страна может сократить добычу нефти в начале 2023 года на 500–700 тыс. баррелей в сутки.

Снижение поставок российских энергоресурсов, а также падение их цены будет негативно влиять на торговый баланс страны. Чем ниже будет поступление иностранной валюты в РФ, тем ниже будет курс рубля. Минфин ожидает, что при нефти $55 за баррель курс доллара может составить до ₽70–71, а при снижении до $50 — ₽74–75. Открыть/Комментировать

2022-12-28 09:01:30 Почему рано радоваться лицензиям для НРД?

На прошлой неделе стало известно, что НРД получил от регуляторов Бельгии и Люксембурга лицензии на разморозку активов, которые находятся в депозитариях Clearstream и Euroclear. По данным Банка России более 5 млн россиян имеют на своих счетах заблокированные акции на общую сумму 320 млрд рублей.

В чем отличия лицензий?

Разрешения двух стран существенно отличаются.

Clearstream, на счету которого заблокировано не так много акций, позволил НРД перевести активы в другой депозитарий без их продажи. При этом процедура не требует комплексной юридической оценки на предмет отсутствия выгоды для подсанкционных лиц. Российский депозитарий обязан прекратить все правоотношения с Clearstream до 7 января 2023 года.

В случае с Euroclear, где расположена основная часть заблокированных бумаг россиян, ситуация иная. Если ранее предполагалось, что депозитарий разрешил только продажу активов, то вчера НРД дал пояснения. Теперь предполагается, что продать необходимо только те бумаги, которые эмитированы российскими компаниями. В отношении бумаг, эмитентами которых не являются российские компании, может пониматься их перевод в европейский банк или брокер. В отношении денежных средств, связанных с выплатами по ценным бумагам, может пониматься конверсионная операция (например, рубли на евро). При этом значение термина «российская компания» не было пояснено.

Также европейский депозитарий должен получить гарантии, что прибыль от продажи бумаг была получена неподсанкционными лицами в организации, не подпадающие под санкции. Дать эти гарантии должен именно европейский оператор, которого НРД обязан нанять в качестве гаранта. При это в случае нарушения санкций, такого гаранта ждет наказание вплоть до заведения уголовного дела. Сроки в этом случае также определены до 7 января 2023 года.

Проблемы разблокировки

Таким образом, разблокировка активов в Euroclear осложняется сразу двумя факторами. Во-первых, очень сжатые сроки. Впереди праздники, а значит многие европейские организации просто не будут работать. Сделать все необходимое за неделю практически невозможно. Если срок не будет продлен, НРД не сможет разблокировать свои активы. Вторая причина состоит в том, что найти европейское юридическое лицо, которое сможет своей репутацией и возможно свободой отвечать за НРД, не так то и просто. Для этого российскому депозитарию также предстоит приложить немало усилий.

По разблокировке активов в Clearstream дела обстоят гораздо проще, и НРД уже представил инструкцию для участников рынка по процедуре разблокировки ценных бумаг. По поводу разморозки. О процедуре разблокировки активов в Euroclear информация появится позже. Открыть/Комментировать

2022-12-26 09:30:29 Сбербанк продолжает терять деньги от зарубежных активов

Международная экспансия Сбербанка, начавшаяся с привлекательных и крупных сделок, в итоге оказалась убыточной для крупнейшего игрока страны. Еще один убыток связан с продажей доли в крупнейшем ритейлере на Балканах.

В 2015 году на Петербургском международном экономическом форуме был подписан меморандум о взаимопонимании между Сбербанком и лидером восточноевропейского ритейла хорватским Agrokor (ныне Fortenova Group).

Однако взаимопонимания между кредитором и заемщиком не случилось. Уже в тот момент Fortenova была фактически банкротом — скрывала от кредиторов истинную сумму своих долгов. Спустя три года Сбербанку, выдавшему ей 1,1 млрд евро, пришлось конкурировать с местными властями за право конвертировать долг в акции, а также наличие 100% резерва по этому долгу.

Санкции

Сбербанк стал крупнейшим акционером Fortenova Group, получив около 43% акций ритейлера (вторым по величине акционером стал ВТБ, получивший 7,4% акций). Fortenova управлялась при непосредственном содействии представителей Сбербанка. Госбанк, владевший компанией через структуру SBK ART, разобрался с долгами, процессами, покупками, отчетностью и к 2023-2024 годам и планировал продать свою долю инвесторам.

Однако после начала СВО на Украине Сбербанк и все его структуры попали под блокирующие санкции США и ЕС. Fortenova использовала это, чтобы ограничить права собственности владельцев, попавших под санкции. В июне компания ввела «механизм защитных санкций». Он сводится к тому, что акционеры, подпадающие под санкции ЕС, Великобритании или США, не могут владеть более чем 50% акций самостоятельно или коллективно. Если они превышают этот порог, они теряют право голоса по ним. Сбербанку удалось оспорить этот механизм в Окружном суде Амстердама.

Новый инвестор Fortenova

2 ноября Сбербанк неожиданно объявил о продаже своей доли в Fortenova Group. Покупателем госбанк назначил инвестора из ОАЭ Саифа Алкетби. Уже на следующее утро Fortenova заявила, что подозревает Сбербанк в попытке избежать санкций, а также пригрозила уголовной ответственностью причастным к сделке. Их списки были опубликованы хорватскими газетами, а также упоминалась идея запретить им въезд в ЕС.

Риск для Газпромбанка

Сбер продал долю в балканском ритейлере за 400 млн евро, сделку профинансировал Газпромбанк. Это подтверждают опубликованные в декабре данные ЕГРЮЛ.

ООО «СБК Арт» и ООО «Айвазовский инвест» принадлежат Алькетби. Обе компании находятся в залоге у Газпромбанка с 8 декабря, о чем есть соответствующая запись в реестре. Таким образом, риски хорватского ритейлера просто перешли с одного российского госбанка на другой, только теперь под бременем санкций.

После объявления о продаже доли в Fortenova правительство Хорватии добилось включения SBK Art в девятый пакет антироссийских санкций ЕС. Этот пакет также включал продление лицензии на работу с фондом AZ. Из текста следует, что ЕС дал Сбербанку опцион на продажу или передачу имущественных прав на активы в ЕС до 17 июня 2023 года.

Таким образом, Сбербанк вышел из собственности с убытком примерно в 700 млн евро, а его структура, заложенная по долгам нового инвестора, оказалась под ограничениями.

Потери Сбербанка

Выход Сбербанка из-за границы проблематичен из-за санкций, которые мешали госбанку много лет. В 2012 году Сбербанк купил турецкий Denizbank у бельгийской группы Dexia за 2,79 млрд евро. А через семь лет признал убыток от продаж в 73 млрд руб. Активы пришлось продать после того, как банк попал под секторальные санкции США и ЕС.

Сбербанк также искал инвесторов в других странах. В 2021 году активы европейского подразделения Sberbank Europe в восьми странах — Австрии, Германии, Чехии, Боснии и Герцеговине, Хорватии, Венгрии, Сербии и Словении — составили почти 13 млрд евро. Банк планировал продать все вышеперечисленные восточноевропейские филиалы, кроме чешского, сербской группе МК в конце 2021 года за 500 млн евро, но одобрение регулирующих органов было запланировано на 2022 год. В результате сделка была сокращена до сербского подразделения. Открыть/Комментировать

2022-12-23 09:30:25 Сможет ли экономика США избежать рецессии?

На прошлой неделе Федеральная резервная система США повысила ключевую ставку на 50 базисных пунктов — с 3,75–4% до 4,25-4,5%. Регулятор также планово продал долговые бумаги на сумму $95 млрд: $60 млрд казначейских и $35 млрд ипотечных облигаций.

Какой будет ставка в будущем

Регулятор дал четко понять, что будет продолжать повышать ставку, пока инфляция не достигнет целевого уровня в 2%. В ноябре индекс потребительских цен в США составил 7,1% по сравнению с 7,7% месяцем ранее. Инфляция в США замедляется пятый месяц подряд: в июне она достигла рекордного с 1981 года уровня в 9,1%. На замедление роста цен влияют два фактора: во-первых, ужесточение денежно-кредитной политики ФРС, во-вторых, нормализация ситуации с цепочками поставок и ценами на нефть.

Рынки отреагировали на повышение умеренно негативно. Несмотря на то что темпы повышения ставки снизились, настроения инвесторов остаются подавленными. Участников рынка беспокоит то, что высокие ставки продержатся дольше, чем ожидалось ранее. По медианному прогнозу регулятора, к концу 2023 года ставка будет на уровне 5,1% (предыдущий прогноз — 4,6%), а затем снизится до 4,1% в 2024 году, это также более высокий уровень, чем указывалось ранее (3,9%).

Избежит ли экономика США рецессии

Эксперты прогнозируют, что из-за повышения ставок экономику США ждет стагнация в первом квартале 2023 года и незначительный спад — во втором квартале. Во втором полугодии, по прогнозам экспертов, экономика США снова перейдет к восстановлению, и по итогам года ВВП страны вырастет на 0,3%.

Рынок акций при этом будет снижаться в первом полугодии следующего года. По итогам 2023 года ожидается, что S&P 500 достигнет 3750 пунктов — лишь на 1% ниже текущих отметок. Открыть/Комментировать

2022-12-21 09:30:54 В США новый налог. Что нужно знать инвестору

Некоторые брокеры (такие как «Финам») предупредили клиентов, не являющихся налоговыми резидентами США, о вынужденном временном ограничении на открытие новых позиций по паям PTP (Publicly Traded Partnerships) с 16 декабря 2022 года. Решение брокеры объяснили тем, что с 1 января 2023 года в США вводится новый налог в размере 10% для нерезидентов на продажу по указанным инструментам. Дополнительно они отметили, что дата прекращения ограничения пока неизвестна.

Что такое PTP (Publicly Traded Partnerships)

Publicly Traded Partnerships (PTP) – это тип коммерческой организации в США – партнерское товарищество с ограниченной ответственностью, акции которого доступны для свободной торговли на бирже ценных бумаг. Публичные товарищества должны заниматься определенными видами бизнеса, согласно Кодексу США, включая бизнес, связанный с использованием природных ресурсов, таких как добыча и транспортировка нефти и природного газа. Особенно много таких партнерств в сырьевом секторе США – например, это Black Stone Minerals, Brookfield Renewable Partners, Energy Transfer LP, CVR Partners и прочие.

Что следует знать и помнить инвестору

Пока, к примеру «Финам», опубликовал список из 92 ценных бумаг, в отношении которых будет действовать ограничение, и предупредил, что этот перечень может быть изменен без дополнительного оповещения.

Инвесторам, которые примут решение продать бумаги из списка до введения налога – до 1 января 2023 года, это следует сделать, ориентируясь на торговый календарь с учетом сроков расчета.

Например, при условии стандартных расчетов на второй день после сделки (T+2) продажу следует сделать не позже 28 декабря, так как 30 декабря – последний рабочий день (до 1 января) на NYSE и NASDAQ.

Руководитель управления риск-менеджмента «Финам» Геннадий Кузнецов уточнил, что брокер полностью ограничивает покупку бумаг PTP, а не только маржинальные позиции по ним.
Геннадий Кузнецов также отметил, что инвесторы, подписавшие форму W–8BEN, от нового налога не освобождаются: «Новый налог берется с нерезидентов США, заполнение формы W–8BEN не делает человека резидентом».

Справка: Инвестор, подписавший через брокера справку W8–BEN, подтверждает, что не является налоговым агентом США. Российским инвесторам она нужна в основном для того, чтобы платить подоходный налог с дивидендов по акциям США в размере 13% (10% удерживают в США, еще 3% нужно доплатить в России). В случае если инвестор не подписывал такую справку, он фактически облагается штрафной ставкой в размере 30%.

Что объясняет США

Согласно разъяснениям Налогового управления США (IRS), с 1 января 2023 года физические и юридические лица, не являющиеся резидентами США, будут платить 10% налога на валовую выручку от продажи или торговли ценными бумагами PTP в США, то есть не только на разницу между покупкой и продажей, а на всю стоимость проданных паев. Обязанности по удержанию налога при продаже паев на бирже будут исполнять брокеры.

Что говорят иностранные брокеры

Interactive Brokers не ограничивает операции с PTP и приводит свой список бумаг, подпадающих под это определение.
Tiger Brokers с 1 декабря 2022 года прекратил принимать заявки на открытие позиций по ценным бумагам PTP и соответствующим производным инструментам. С 29 декабря 2022 года Tiger Brokers перестанет принимать заявки на закрытие позиций по PTP, клиенты смогут их перевести к другим брокерам. Schwab также опубликовал список бумаг, на которые распространится новый налог. Открыть/Комментировать

2022-12-19 10:02:43 Лучшие российские акции на 2023 год

Аналитики SberCIB прогнозируют, что к концу 2023 года рост индекс Мосбиржи вырастет на 20% до 2600 пунктов. Эксперты выделили несколько акций-фаворитов, которые по их мнению покажут наиболее хорошие результаты в следующем году. Рассмотрим их подробнее.

Интер РАО
Согласно прогнозу чистая прибыль Интер РАО в 2022 году вырастет на 27% из-за роста цен на электроэнергию и мощности. Однако, скорректированная чистая прибыль к 2024 году может снизиться на 23%.

Глобалтранс
2022 год станет рекордным для компании благодаря увеличению среднегодовых спотовых ставок аренды полувагонов. В 2023 году ставки снизятся, что приведет к сокращению скорректированной EBITDA на 34%.

Транснефть
Компания не зависит от цен на нефть, а тарифы на прокачку индексируются на уровень ожидаемой инфляции: в декабре 2022 года запланировано их повышение на 6%. Аналитики ожидают, что объемы добычи нефти существенно не пострадают от эмбарго и потолка цен.

Ozon
Компания смогла улучшить рентабельность бизнеса, а также стала уделять много внимания сокращению убытков и повышению операционной эффективности. В долгосрочной перспективе рентабельность Ozon по скорректированной EBITDA как процент от оборота вырастет до 3% к 2025 году.

ЛУКОЙЛ
Компания наконец объявила о выплате финального дивиденда за 2021-й и первую половину 2022 года. Совокупная доходность составит 15%, что должно оказать поддержку акциям до конца года.

Полюс
Компания, вероятно, нарастит объемы добычи до 2,9–3,0 млн унций в этом году на фоне роста содержания драгметалла в руде на основном месторождении.

Полиметалл
Менеджмент принял решение о переводе головной компании в дружественную юрисдикцию, что устранило риск продажи активов по цене ниже их справедливой стоимости. Также продажи компании также начали нормализовываться за счет направления слитков из России на экспорт при минимальных дисконтах. Аналитики считают, что постепенное снижение рисков в сочетании с ростом цены на золото в свете смягчения ДКП послужит триггером для котировок «Полиметалла».

Мосбиржа
Компания смогла компенсировать снижение объема торгов за счет введения новой тарификации. Аналитики видят возможность сохранения высоких процентных доходов. Комиссионные доходы от торгов должны снова начать расти в последующие годы.

Магнит
Компания сохранила рост рентабельности на фоне успешной интеграции сети «Дикси», а также из-за эффективности операционных затрат и развития онлайн-сегмента. При этом Российская регистрация повышает вероятность дивидендов. Однако, скрытие отчетности на 3 квартал вызывает сомнения.

Группа ЛСР
Компания имеет высокую рентабельность в секторе и диверсифицированный бизнес. Помимо строительства ЛСР производит строительные материалы, в том числе для инфраструктурных проектов. Кроме того, по мнению аналитиков SberCIB, акции девелопера недооценены рынком. Открыть/Комментировать

2022-12-16 10:02:25 У Сегежи проблемы. Сможет ли она с ними справиться?

Лесопромышленный холдинг Сегежа отчитался за 3 квартал 2022 года.

Рассмотрим основные результаты.

Выручка увеличилась на 28% год к году, до 87,4 млрд руб.
OIBDA составила 20,3 млрд руб., произошло снижение на 7%.
Чистая прибыль составила 7,0 млрд руб., снизившись на 37%.

В этом году Сегежа столкнулась с рядом проблем, которые оказали сильное влияние на её бизнес. Во-первых, выручка выросла только за счет отражения показателей АО «НЛХК» и ООО «Интер Форест Рус», которые Сегежа приобрела в прошлом году. Без этих активов выручка компании так же снизилась, как и остальные показатели.

Основных проблем выделяют три:

В третьем квартале европейский рынок закрылся из-за санкций. Продажа фанеры в Европу была одним из самых маржинальных направлений. Теперь же производство этого материала пришлось снизить на 50% и искать новых покупателей на Востоке. Из-за этого на китайском рынке появился профицит, что негативно сказалось на ценах реализации. Кроме того, европейские заводы компании испытывают трудности со сбытом продукции и с получением сырья из России. Сейчас компания рассматривает возможность их продажи.

Вторая проблема вытекает из первой, и это — рост логистических затрат. Из-за перенаправления экспортных потоков, затраты на логистику выросли в 3-4 раза. Как заявляет менеджмент, пик расходов пройден, но возвращение к уровням 2021 года не ожидается.

Третья проблема заключается в крепком рубле.По итогам 9 месяцев 69% выручки пришлось на экспорт. Ранее этот показатель был еще выше и достигал 80%. Укрепление рубля сильно давит на маржинальность компании: OIBDA в годовом выражении растет сразу на 0,5 млрд. рублей при изменении курса на 1 рубль.

Высокий долг

Помимо прочего у Сегежи высокая долговая нагрузка, которая очень сильно давит на бизнес. Из-за cнижения операционной прибыли, соотношение чистый долг/OIBDA достигло 3,5х. Это очень опасный уровень. Если компания не решит вышеперечисленные проблемы, её бизнес ждут серьезные изменения. Как сообщил президент компании Михаил Шамолин, Сегежа будет договариваться с банками о реструктуризации и просить деньги у АФК Системы через займы или допэмиссию. Это будет негативным фактором как для владельцев, так и для инвесторов.

Вывод

Сейчас у Сегежи настали очень непростые времена. Эксперты считают, что поскольку компания цикличная, мы достигли дна цикла, и в будущем ситуация начнет налаживаться. Если во втором квартале 2023 года конъюнктура изменится, рубль ослабеет, а компания сможет найти новых покупателей высокомаржинальной продукции, то дела резко пойдут в гору. Однако на данный момент риски очень высоки, и ситуация с Сегежей неопределенная. Открыть/Комментировать