2021-06-23 17:01:40
Среди кейнсианских экономистов принято ассоциировать ценовую дефляцию с экономическими кризисами. Тем не менее, согласно одному исследованию с NBER, если брать данные за 100 лет из 17 стран, то в 90% (!) случаев эпизоды дефляции не сопровождались депрессией. Лишь в 8 случаях дефляция сопровождалась депрессией. Было зафиксировано 65 эпизодов дефляции без депрессии и 21 депрессия без дефляции, в основном связанные с войнами. Таким образом 65 из 73 эпизодов дефляции не сопровождались депрессией, а 8 из 29 эпизодов депрессии не имели дефляции.
Даже в острой фазе Великой депрессии с 1929-го по 1934-й гг. лишь половина (8/16) из стран, в которых наблюдалась дефляция, ощущала спад объемов производства. В другой половине дефляция не привела к сокращению экономики.
Часто дефляцию обвиняют в стагнации Японии, которая началась в 1990-х. Тем не менее, рост экономики в 3,20 был выше чем в таких странах, как Италия (1,61) и Франция (1,84).
К тому же сбережения японских домохозяйств снижаются из-за мягкой денежно-кредитной политики, а значит кейнсианские жалобы на «парадокс бережливости» неприменимы к Японии. Все наоборот - именно мягкая политика Банка Японии ответственна за снижение средств, доступных для финансирования и повышения процентных ставок, что снижает темпы роста экономики.
456 viewsedited 14:01