2021-05-07 20:32:19
#инвестидея
Netflix ($NFLX)· Мы ожидаем рост выручки компании с $25,1 млрд до $52,2 млрд к концу 2026 года за счет роста количества подписчиков стримингового сервиса с 207,6 млн до 339 млн, а также благодаря росту средней выручки на пользователя с $11,61 до $13,19. Основной прирост пользователей, по нашему мнению, будет происходить за счет региона «Азии и Океания», где на горизонте 5 лет сохранятся двузначные темпы роста количества подписчиков.
· Мы прогнозируем увеличение операционной маржи с 19% (2020 год) до 30% к окончанию 2026 года за счет эффекта масштаба. В первую очередь улучшение маржинальности будет достигнуто за счет снижения доли расходов на рекламу и маркетинг, которые на текущий момент являются крупной частью издержек, а также за счет сокращения издержек на амортизацию контента.
· Мы считаем прогноз менеджмент по росту подписчиков во 2кв. 2021г. консервативным и полагаем, что снижение акций по итогам отчетности дает отличный момент для входа, поэтому повышаем рекомендацию с HOLD до BUY с целевой ценой $609 на инвестиционный горизонт 1 год.
Описание компанииNetflix – американская компания, владеющая крупнейшим в мире одноименным стриминговым сервисом, который доступен в более чем 190 странах. На конец 1 квартала 2021 года количество подписчиков сервиса составляет 207,6 млн человек. Компания зарабатывает за счет продажи ежемесячной подписки, которая предоставляет доступ к широкой базе контента, включающего в себе художественные и документальные фильмы, мультфильмы и сериалы. Компания активно развивает стратегию по созданию собственного эксклюзивного контента, среди которого сериалы «Очень странные дела», «Ведьмак» и «Академия Абрелла», а также художественные фильмы «Ирландец», «Старая гвардия» и «Тайлер Рейк: Операция по спасению».
Основные риски1) Усиление конкуренции в стриминге.
2) Рост стоимости привлечения нового клиента.
3) Замедление темпов роста пользовательской базы.
4) Валютный риск.
Тикер $NFLX
Таргет 609$-695$-778$
334 views17:32
B
