2021-05-17 14:46:07
#инвестидея
Johnson & Johnson ($JNJ)· В качестве главного драйвера роста выручки мы выделяем сегмент «Биофарма» и считаем, что перспективы существенного роста выручки сохраняются в подсегментах лекарств против рака и аутоиммунных заболеваний. По Imbruvica и Darzalex (онкология) мы ожидаем роста продаж к уровню $8,5 млрд и $6,3 млрд с текущих $3 млрд и $3,5 млрд, соответственно. Из иммунологии мы выделяем препарат Tremfya, по которому ожидаем роста продаж с $1 млрд до $4,5 млрд.
· Наиболее уязвимым сегментом компании во время пандемии covid-19 оказался сегмент «Медтехника», продажи которого снизились из-за отмены и переноса большинства необязательных процедур. Мы считаем, что сегмент останется под давлением до конца 1П 2021г. из-за новой волны covid-19, но мы также полагаем, что часть отложенного спроса вернется во второй половине 2021г.
· По итогам отчетности мы подтверждаем рекомендацию HOLD, но повышаем целевую цену с $157 до $167 на инвестиционный горизонт в 1 год, так как считаем, что у компании широко диверсифицированный бизнес, который особо устойчив в текущих экономических реалиях.
Описание компанииJohnson & Johnson – крупная американская фармацевтическая компания, занимающаяся производством лекарственных препаратов, медицинской техники и потребительских товаров. Больше половины выручки компании приходится на биофармацевтический сегмент, который занимается производством препаратов для лечения онкологических, неврологических, иммунологических и инфекционных заболеваний. Сегмент медтехники производит оборудование для проведение хирургических операций, ортопедическое оборудование и приборы для больных диабетом. Сегмент потребительского здоровья известен линейкой товаров для детей под брендом Johnson’s baby.
Основные риски1) Реформа здравоохранения.
2) Провал экспериментальных препаратов и усиление конкуренции в сегментах компании.
3) Проигрыш судебных разбирательств.
4) Продолжительная пандемия covid-19.
Тикер $JNJ
Таргет 167$-180$-195$
345 views11:46
B
