ART Invest

2022-03-09 21:02:53 Упс, это что же, нож в спину? Только-только сегодня кто-то в России их хвалил, какие они молодцы, что не наращивают экспорт... Открыть/Комментировать

2022-03-09 21:01:36 #нефть #опек #оаэ #сша #интервенции
ОАЭ ОБЕЩАЕТ НАРАЩИВАТЬ ОБЪЕМЫ ДОБЫЧИ НЕФТИ ДЛЯ СМЯГЧЕНИЯ ПОСЛЕДСТВИЙ НЫНЕШНЕЙ СЛОЖНОЙ СИТУАЦИИ НА ЭНЕРГЕТИЧЕСКИХ РЫНКАХ - БЛИНКЕН

ОАЭ БУДЕТ ПРИЗЫВАТЬ ОПЕК К НАРАЩИВАНИЮ ДОБЫЧИ НЕФТИ – AL JAZEERA Открыть/Комментировать

2022-03-04 11:51:52 События сменяются с калейдоскопической скоростью. Продолжаем разбираться с теми из них, которые касаются личных финансов, потому что про остальное слов у меня все еще нет.

Иностранные акции (США, Китай, торгуемый на США, а не Гонконге и т.д.) - продолжаю стойко держаться убеждения, что сейчас лучше закрыть все иностранные позиции, если вы резидент РФ и у вас нет зарубежного "плацдарма" с банковским счетом и счетом в IB, лучше прямо сегодня на открытии СПБ. Пока что их заморозку не ввели ни за рубежом, ни у нас. Но с учетом введения комиссии на покупку валюты ЦБ России на бирже (вчера 30% только для физиков, сегодня 12%, но для физиков и юриков) теперь есть риск не только того, что покупку иностранных акций заморозят не только "оттуда", но и "отсюда". Даже если вероятность этого не более 5%, нести такой риск я считаю крайне нецелесообразным, если у вас значимая доля сбережений в иностранных акциях.

Брокеры - на данный момент, похоже, серьезно выросли риски "выживаемости" российских брокеров. Основная причина - огромный приток российских инвесторов в прошлом году, которые в основном закупались российским рынком ввиду отсутствия статуса Квала (который типа должен защищать неопытных инвесторов от рискованных инвестиций, к которым, конечно же, не относится российский фондовый рынок, да-да...). Многие эти инвесторы пользовались плечами, особенно в дни перед самым началом всего происходящего (надеюсь, читатели канала этого не делали, но вдруг). Теперь с учетом закрытия биржи они "зависли" в позициях под риском маржинкола, если у них были плечи - я думаю, это одна из основных причин, почему было принято решение заморозить торги. В этой ситуации под риском также сам брокер - в результате маржинкола цена может значимо проскользнуть вниз, клиент может остаться должником брокера и ой как не факт, что сможет вернуть деньги, что создает риски банкротства брокера, у которого получается убыток. Что с этим делать?

Первое - если у вас, не дай бог, были плечи на российском рынке, в которых вы зависли и не можете закрыть, довносите срочно и любыми способами рубли на счет и фиксируйте иностранные позиции на СПБ бирже для повышения обеспечения, если они есть, чтобы в день открытия торгов (который точно будет в минус, размер которого заранее не известен) у вас был шанс закрыть позицию самостоятельно, а не поймать маржинкол, по которому цена закрытия может проскочить на любой размер ниже критического уровня, и вы останетесь должны брокеру больше денег, чем было на счете.

Второе - лично я сейчас большую часть средств со своих брокеров вывожу, и советую это сделать всем, у кого значимая для жизни часть сбережений хранится на брокере, особенно если это санкционный брокер или брокер без крупного банка, который сможет докапитализировать брокера в случае убытков. В обычных условиях я бы просто посоветовал купить на все деньги акций, которые можно потом перенести, но сейчас российские вы не купите, а про зарубежные см первый пункт. Поэтому я советую максимально выйти в кэш (включая депозиты), т.к. уже появились слухи про проблемы, например, у БКС (у них проблемы с головным брокером Sova capital и нет крупного банка, чтобы докапитализировать брокера). Завести потом обратно успеете.

Резюме: в текущей ситуации cash is king, причем самый-самый king это валютный наличный кэш. В рублях, в общем, не важно - можно и электронный, очень сомневаюсь, что с ним что-то будет на депозите, кроме инфляции. А вот электронный доллар в самом негативном сценарии могут принудительно конвертировать по невыгодному курсу указом ЦБ, так что его лучше либо конвертировать частями по текущему выросшему курсу в цифровом виде, либо перевести в наличную форму. В следующих постах поговорим про валюты, что делать дальше и другие насущные вопросы. Обычный дисклеймер - все написанное выше касается резидентов РФ, если вы таковым не являетесь, у вас продолжается business as usual, с чем вас и поздравляю, но пока пишу для тех, кто в самой серьезной ситуации.

@ArtInvests Открыть/Комментировать

2022-03-01 23:52:17 Если вы в России, у вас ещё есть иностранные акции и ещё есть возможность их продать, я бы продал их прямо сейчас. Есть неподтвержденный риск нового указа ЦБ. Если риск не подтвердится, откупить успеете. Открыть/Комментировать

2022-03-01 18:51:25 После поста про выход в кэш сразу несколько человек задали схожие вопросы: во-первых, ты шо, заканчиваешь с инвестициями? А вдруг долларовые акции вырастут? И если не хочется все продавать, то в чем имеет смысл сидеть?

Начнём с последних двух вопросов, они проще. Во-первых, можно продавать не все долларовые позиции, а просто нарастить долю кэша и, соответственно, снизить размер долларовых позиций до такой доли, по которой вам не страшно будет в худшем сценарии получить полную заморозку без возможности выхода (не факт, что это случится, но риск, увы есть). Я продал всё по двум причинам - у меня было много и я надеюсь, что в течение нескольких недель напряженность спадет в результате переговоров (происходящий кошмар, с учетом накала, надеюсь, не сможет продолжаться долго). Во-вторых, относительно того, в каких акциях пересидеть - мне наименее рисковыми видятся следующие идеи:

Самый очевидный и интересный в текущей ситуации, на мой взгляд, это нероссийский нефтегаз. При нефти, устойчиво перевалившей за 100$, нефтегаз зарабатывает сумасшедшие деньги, выплачивает долги, платит большие дивы и делает байбеки. Можно просто купить ETF XLE с широким выбором, можно выбрать из него самые качественные или дивидендные компании (Chevron, который уже повысил байбек и доступен неквалам, EOG). Еще Suncor (канадцы) выглядят очень интересными. Я думаю, что на горизонте минимум года, а скорее 2 у иностранного нефтегаза всё будет в шоколаде (если ставку не будут повышать слишком резко и не вызовут рецессию, но здесь, если что, нас предупредит инверсия). Даже если поймаете заморозку этих акций, вероятно, они вырастут в цене на горизонте года-двух (надеюсь, заморозка не продлится дольше), да еще по ним прилетит 6-8% дивидендов.

Наиболее стабильные акции с большими дивами. Приходят на ум табачники (Philipp Morris, Altria, BTI) с доходностью 6-8% и американские midstream компании, т.е. транспортировщики нефти и газа (EPD, Magellan midstream), крупные фармкомпании с дивами (Abbvie, BMS, JNJ - осторожно, это более рисковые ставки, чем табачники и мидстрим, из-за патентных обрывов у Abbvie и BMS). В целом, идея та же - я не думаю, что на горизонте года двух у таких акций есть значимый даунсайд (20+%), и в случае, если вам эти акции заморозят, то на горизонте года-двух вы много не потеряете и выведете примерно столько, сколько вложили + дивиденд.

Наконец, для ясности напишу - ни с какими инвестициями я не заканчиваю, это все равно один из самых интересных видов деятельности, которые есть в мире, и если у меня будет возможность им заниматься в каком-либо виде, в какой-либо валюте и на каком-либо рынке, я буду продолжать это делать. Другого не дождутся.

@ArtInvests Открыть/Комментировать

2022-03-01 17:13:35 Не перепроверял цифры РДВ, но, если они верные, то формально получается, что условный Баффет может купить весь российский бизнес целиком и сразу - вот это был бы ход в стиле "разумного инвестора", когда активы покупаются за 0,5-1 P/B или даже меньше. Один Сургутнефтегаз отбил бы такую сделку своей кубышкой.

Я почти уверен, что с реальностью эти оценки ничего общего не имеют и когда наши торги откроются, таких оценок не будет на российской бирже (хотя приличный минус с открытия может быть), просто в торгующихся в Лондоне российских расписках попросту нет спроса, а еще по ним заблокировали дивиденды. Кроме того сегодня прошла новость про 1 трлн руб, который направят на выкуп акций, но пока большой вопрос, у кого их будут выкупать (т.е. будет ли допэмиссия или купят с рынка) и по какой цене, так что пока ждём.

@ArtInvests Открыть/Комментировать

2022-02-28 18:23:05 Друзья, важное сообщение

Я решил временно выйти в кэш из всей зарубежной доли портфеля/сбережений - имеются в виду торгуемые за доллары акции, в том числе Китай, как на СПБ бирже, так и все, что куплено напрямую на американских биржах. Причины:

Первое - сначала в Европе был введен бан на операции для резидентов РФ с европейскими акциями номинированными в евро - это терпимый удар, такие акции это больше "экзотика" для российского инвестора. Далее пошла "эскалация" - ЦБ России сегодня запретил нерезидентам продавать российские ценные бумаги на российской бирже (в Лондоне торги расписками идут). Причем, насколько я понял, запрет для нерезов с незамедлительным эффектом, т.е. выскочить с российских бирж после объявления они бы не успели - если я не прав, пишите, пожалуйста, в личные сообщения. Как бы шокирован я ни был от того, что пишу это, но все эти действия повышают риск того, что США "для полноты картины" закроет рынки капитала для физиков в РФ и наложит бан на торговлю долларовыми бумагами, причём, возможно, с немедленным вступлением в силу, и выскочить из долларовых бумаг не получится. Это не значит, что все купленное обязательно конфискуют (почти наверняка нет, такое на западе не практикуется), но бумаги могут быть заморожены на неопределённый срок без возможности сделать с ними что-либо независимо от того, что происходит с бизнесом. А у меня в долларовых бумагах существенная часть всех жизненных сбережений (50+%) - для меня риск слишком велик.

Второе - пока что явных свидетельств этому нет, но есть отличный от нуля риск, что Китай может воспользоваться хаосом, чтобы "решить Тайваньский вопрос". Российские акции в результате военных действий сейчас торгуется по 0,5-4 годовых прибыли, а Китай - по 12-19 прибылей (и это еще дешевые акции типа Alibaba и Baidu), т.е. можно себе представить даунсайд в 50-80+% в случае войны. Как знают подписчики, Китае у меня прилично, и в текущей ситуации я такой риск нести не готов.

Третье - если быть предельно честным, я как-то не жду в текущей ситуации бычьего рынка в долларовых акциях на 100% и больше, даже в нефтегазовых акциях, которые могут выиграть от ситуации. А возможность заработать 10-20-30% под риском заморозки половины портфеля - так себе выбор, с моей личной точки зрения. Я психологически гораздо спокойнее переживу недозаработанное, чем потерю половины сбережений.

Я не претендую на то, что мои действия являются верным и хорошим решением, в текущей ситуации мы выбираем между Большим Злом и Очень Большим Злом (без опции "я предпочту не выбирать вовсе"), не зная заранее, что есть что. Да, есть риск того, что наличность на счетах брокеров (в отличие от банков до 1,4 млн руб) не застрахована, и в случае банкротства брокера они могут быть потеряны, поэтому, возможно, я переведу часть или всё на банковские счета. Когда всё это закончится (а оно точно закончится тем или иным образом), будем разбираться, что делать дальше - переоткрыть позиции не проблема. В рамках индекса Art Invest отражу также закрытие всех долларовых позиций, как плюсовых, так и убыточных - увы, расчет индекса пока, похоже, придется заморозить, но сейчас есть вопросы поважнее. На всякий случай напишу, что все описанное выше, конечно же, имеет смысл для гражданина и налогового резидента РФ, если у вас другое гражданство и статус резидента, то не должно быть проблем сидеть в долларовых акциях (помня про пузырь в индексах и прочее бла-бла-бла, про которое мы говорили раньше, до того, как времена стали интересными). Такие вот не самые радостные, зато искренние мысли на текущий момент.

@ArtInvests Открыть/Комментировать

2022-02-28 11:05:45 Итак, после безумных выходных и утра, где минута чтения новостей шла за час, продолжаем хроники катастрофы (с фокусом на экономике и бирже, потому что с точки зрения политики и этики цензурных слов у меня не осталось):

ЦБ поднял ставку разом до 20%, а также заставит экспортёров продавать 80% валютной выручки - это очень хорошие и своевременные решения, которые могут помочь сдержать обвал рубля. Я искренне надеюсь, что на той неделе, как я писал, вы добавили долларов в портфель в диапазоне 83-87, потому что не уверен, что такие цены мы еще увидим когда-нибудь. После продаж Сбера и ВТБ на той неделе у меня чуть больше 60% долларов в портфеле. Надеюсь, что меры ЦБ помогут удержать доллар в диапазоне 90-100, хотя за рубежом доллар торгуется сейчас в районе 110-118. Другой вопрос, что теперь есть риск сохранности самих долларов на брокерском счете, но про это мы будем думать позже. И еще, пожалуйста, не надо бежать в обменники и покупать баксы по 130-150 или сколько там поставят озверевшие от жадности банкиры.

ЕС и США ввели санкции против ЦБ, заморозив его активы и введя запрет на операции с ним, но пока нет понимания, какая часть резервов ЦБ "накрылась" (видел в разных источниках крайне разные оценки). Рублевые интервенции ЦБ уже проводит, золото уже выкупает в резервы, ставку уже повысил, то есть пока вроде эти санкции не исчерпали резерв ЦБ в борьбе с крахом рубля. Хуже другое - ЦБ запретил нерезидентам (иностранным инвесторам) продавать российские акции, чтобы сдержать падение котировок. Это повышает риск того, что американские акции станут закрыты для российских физиков - это будет финансовая катастрофа, которая закроет для жителей России единственный легальный способ защититься от происходящего вокруг финансового и экономического кошмара.

Interactive Brokers разослал письмо, где предупреждает о возможном прекращении работы с клиентами из России, что повышает риски той части портфеля, которая там лежит - я бы сказал, что есть смысл ограничить долю в IB теми средствами, которые вы готовы списать полностью в худшем случае (у меня там есть микросчет на 1-2% сбережений, я не планирую пока ничего менять). Я видел мнения о том, что, наоборот, счёт в IB сейчас стоит пополнять, чтобы снизить риск изъятия валюты и сбережений у населения в России, но согласиться с этим могу только частично. Для понимания причины важно сделать ремарку - IB позволяет выводить деньги только на те счета, с которых вы его же пополняли. Если вы это делали только с российского счета, то у вас не получится провернуть "финт ушами" с выводом всех денег на IB, "отъездом" за рубеж и снятием денег с IB. Если же у вас зарубежные счета есть и вы можете с них пополнить IB и вывести на них деньги, то пополнение счета в IB может иметь смысл.

Российские торги пока на паузе, в 13 должны принять решение продолжать их или нет. Я искренне надеюсь, что их закроют хотя бы на неделю, или, как минимум, до конца переговоров о мире (первый раунд должен быть сегодня в 12). Во время и после 11 сентября американские биржи закрывали больше чем на неделю, и это правильно для избегания маржин колов, паники и вообще с точки зрения этики.

В качестве вывода я напишу очевидные вещи: первое - никаких плечей нигде ни в каком виде ни в одной валюте ни на одном рынке. Второе - доля рублевых активов не более 20-30% от ваших сбережений. Третье - максимальная диверсификация тех мест, где вы держите деньги. И последнее - забудьте про мысли о плюсах, сейчас в приоритете должна быть сохранность капитала и минимизация потерь. В текущей ситуации наиболее безопасными местами для денег, на МОЙ взгляд, является банковские и брокерские счета, которые (пока) не попали под санкции - например, Райффайзен, Тинькофф, Финам (я могу и ошибаться, как уже не раз ошибался, но пока вижу так).

На этом пока заканчиваем и ждём развития событий - желаю всем силы и терпения.

@ArtInvests Открыть/Комментировать

2022-02-24 11:34:58 ​​Ничего необычного, просто рыночный индекс уполовинился за сутки. Можно работать дальше. Открыть/Комментировать

2022-02-24 10:57:39 ​​РТС 788 и торги снова встали. Ошалеть, с 1900 в октябре до 788 в феврале, -60%. Я думал, что во время ковида уже видел всё, когда российская делегация ушла с заседания с ОПЕК. Просто очешуеть, как там теории портфельного управления, пацаны?

Ключевые новости и моменты:
1) на российском рынке планки по всему фронту.

2) Сбербанк по неподтврежденной пока инфе отключен от валютных операций (уже опровергли, но могут и ввести). Судя по фьючам там минус 80-90%. Поразительно, что успел выскочить, повезло с маленькой позицией.

3) Рубль чрезвычайно крепок для такой ситуации. 86-87 - это очень сильно при том, что рынок сложился на 30% только сегодня. Любую ликвидность, которые вы сможете достать из российского рынка или из кэша, советую направлять в доллар, цель - 80+% портфеля. Открыть/Комментировать