Финансовый грамотей

2022-06-15 08:06:42 Паника на крипторынке

13 июня окрестили «кровавым понедельником» из-за паники на криптовалютном рынке: очередной стейблкоин потерял привязку к доллару США, крупнейшая по обороту криптобиржа заморозила вывод в Bitcoin, а ряду проектов угрожает банкротство. Однако, настоящие волнения еще впереди.

От ноябрьских максимумов Bitcoin сократился уже на 60%, а Ethereum – на 70%. Альткоины традиционно тяжелее переносят медвежьи настроения – это справедливо как для предпочтений криптотрейдеров, так и институциональных инвесторов. С начала года инвестиции в криптофонды Ethereum демонстрируют сокращение на $387 млн, при этом приток в Bitcoin-фонды все еще положительный с результатом в $451 млн.

Из-за паники на крипторынке ряд проектов столкнулся с крупным оттоком инвестиций, а криптобиржи зафиксировали рост активности. 12 июня проект Celsius объявил о приостановке выводов, а 13 июня Binance заморозила вывод Bitcoin. Эти события только подлили масла в огонь, из-за чего токен CEL за сутки потерял 50%, а Bitcoin – 18%. Позже глава Binance заявил об устранении ошибки и возобновлении транзакций.

Стейблкоин USDD сети Tron является слепком печально известного UST проекта Terra. USDD обладает небольшой капитализацией, так как вышел в начале мая. Однако и он уже столкнулся с кризисом ликвидности и потерей привязки к доллару США. На криптобирже KuCoin курс падал до 91 цента и до сих пор не восстановился, что грозит рынку потерей очередного алгоритмического стейблкоина.

Падение капитализации крипторынка является стресс-тестом, который отсеет слабые компании и ориентированные на сиюминутную прибыль проекты. Публичные майнинг-компании уже перешли от накопления к продаже Bitcoin из-за дефицита средств для покрытия операционных расходов. А в ближайшем будущем ожидается череда слияний и поглощений в данном секторе.

И все же падение крипторынка не было новостью для компаний. О грядущем ужесточении монетарной политики ФРС США стало известно в конце прошлого года, когда Джером Пауэлл перестал считать инфляцию «преходящей» проблемой. Вслед за разворотом регулятора посыпались все рисковые активы, включая криптовалютный и фондовый рынки.

Не стоит забывать, что с 2020 года основной инвестиционной силой на крипторынке являются институциональные инвесторы (компании с вложениями от $1 млн), большинство из которых представляют американские резиденты. В том числе этим объясняется столь сильное влияние ФРС на крипторынок. Открыть/Комментировать

2022-06-14 08:57:59 Инфляция неудержима

Некоторое время назад нам всем казалось, что потребительская инфляция достигла локального пика. И хотя пятничные межбанковские торги, предшествовавшие публикации свежего ИПЦ, уже подразумевали, что ценовое давление еще не достигло своего пика, мало кто полагал, что подтверждение появится так скоро. Тем не менее, последний индекс потребительских цен достиг 8,6% г/г, превысив мартовский показатель.

Очевидно, что в значительной степени драйвером роста к новому пику стало ралли бензина, которые продолжилось после короткой паузы, связанной с продажей нефти из стратегического резерва на внутреннем рынке.

Следует отметить, что в пятницу Администрация объявила о поданном представителям отрасли запросе относительно возможности наращивания производства нефтепродуктов. Рынок бензина сразу же упал, свидетельствуя о непонимании многими трейдерами того факта, что на строительство и ввод в эксплуатацию нового нефтеперерабатывающего завода может уйти десятилетие, и в США этого не случалось с 1972 года.

Базовый индекс потребительских цен также превысил ожидания; и хотя он оказался ниже предыдущего пикового значения, становится понятно, что дело не только в бензине.

Сами данные отражают неизменный характер недавних трендов, а точнее ускорение инфляции жилья и ценового давления в целом, поразившего большую часть потребительской корзины. Другими словами, мы беднеем по всем фронтам.

Хорошая новость заключается в ускоряющемся росте заработной платы, что хотя бы частично компенсирует рост стоимости жизни. Всплеск стоимости продуктов питания и энергоносителей еще не завершен, однако общая инфляция сказалась на заработной плате.

Да, безработица низка, а экономика все еще растет. Но было бы поистине удивительно, если бы за двукратным скачком цен на нефть и ростом процентных ставок не последовала рецессия; известно, что любой из этих факторов обычно вызывает экономический спад.

Однако помните, что рецессия не является лекарством от инфляции. За примером далеко ходить не нужно: вспомните, хотя бы, о событиях 1970-х. Для борьбы с ценами необходимо сократить денежную массу, и впервые с момента появления современных центральных банков ФРС пытается замедлить инфляцию, изменяя процентные ставки, а не ограничивая резервы.

Сейчас не самое подходящее время для подобных экспериментов, но, если ты понятия не имеешь, что делаешь, то каждый новый день превращается в эксперимент. Открыть/Комментировать

2022-06-13 19:13:45 Если вы интересуетесь криптовалютами, то ловите полезный проект

CriptoPost заменит вам все инфоплощадки о криптовалютах и вы всегда будете получать новостную сводку в удобном формате.

Как и на каких криптовалютах зарабатывать?
Когда покупать или продавать биткоин?
Какие монеты сейчас на хайпе?
Что думают эксперты о рынке?

Узнавайте первыми на CriptoPost
Ссылка на канал https://t.me/+jv8tx7e-L9plNDA6
Сайт: criptopost.pro

#реклама Открыть/Комментировать

2022-06-10 09:35:44 Инфляция отступает

В мае рост инфляции прекратился (+0,1% м/м, после +1,6% м/м в апреле и 7,6% м/м в марте), а ее годовой уровень заметно снизился (17,1% г/г, после 17,8% г/г в апреле). Инфляционный тренд не только откатился от пиковых значений и вышел на «плато», но и имеет все шансы развернуться вниз при сохранении выраженности дезинфляционных процессов.

Фактически инфляция развивается существенно ниже прогноза Банка России (18-23% г/г на конец 2022 г.). Таким образом, пространство для снижения ключевой ставки сохраняется и остается существенным. На пятничном заседании (10 июня) ждем снижения ключевой ставки на 100 б.п. до 10%, а прогноз ставки на конец 2022 г. снижаем с 10% до 8,5-9,0%.
Стабилизация инфляционной ситуации имеет все шансы стать устойчивым процессом. В мае, впервые с начала кризиса, базовая инфляция снизилась (19,9% г/г, против 20,4% г/г в апреле). Этот показатель характеризует динамику цен на товары, в меньшей степени зависимые от разовых и сезонных факторов – то есть показывает устойчивый инфляционный тренд. Разворот тренда базовой инфляции – позитивный сигнал, указывающий на возможное дальнейшее снижение общей инфляции. Однако пока спред между базовой и общей инфляцией остается на пиковом уровне (2,8 п.п., а в 2015 году на пике было 1,5 п.п.) и не позволяет рассчитывать на существенное снижение общей инфляции. В этих условиях ЦБ РФ может перейти к «тонкой настройке» денежно-кредитной политики – после июньского заседания ждем более медленного снижения ключевой ставки (с шагом в 25-50 базисных пунктов).

Главными факторами стабилизации инфляции на текущий момент являются укрепление рубля и снижение потребительского спроса. Эти факторы в мае обеспечили снижение цен на услуги населению и непродовольственные товары. Наиболее сильно подешевели услуги по зарубежному туризму и услуги пассажирского транспорта, а также лекарства, бытовая техника, электроника и стройматериалы.  Кроме того, второй месяц подряд фиксируется снижение цен на бензин, из-за избытка предложения на внутреннем рынке. При этом заметно подорожали бытовая химия, страховые и медицинские услуги.

Рост цен на продукты питания сохранился, но его темпы существенно замедлились (+0,6% м/м, после +2,9% м/м в апреле и 6,7% м/м в марте). Причина замедления – ранняя и заметная сезонная дефляция на овощи, сахар и яйца. Кроме того, избыток товарного предложения обеспечил снижение цен на мясо кур. По большинству остальных продуктов питания рост цен пока сохранился и был относительно высоким (хлеб, крупы, масло, молочные продукты и т.д.).

Динамику инфляции в ближайшие месяцы будет определять степень выраженности сезонного снижения цен на продукты питания и динамика курса рубля. Пока факторы указывают на высокую вероятность дальнейшего снижения инфляции (ожидания хорошего с/х урожая и сохранение заметного навеса экспортной выручки в условиях высоких сырьевых цен). Открыть/Комментировать

2022-06-09 08:54:06 У рубля нет причин слабеть

Курс рубля в последнюю неделю колебался в довольно узком диапазоне, особенно в сравнении с той волатильностью, которая наблюдалась в последнюю неделю мая. В основном курс держался в диапазоне USD/RUB 60–62, и, судя по вчерашней сессии, скорее склонялся к укреплению. Новостей, способных серьезно повлиять на баланс спроса и предложения рубля на рынке, по-прежнему нет. Косвенные данные об объемах экспорта и импорта, а также проблемы с движением капитала продолжают указывать на сохранение дисбаланса спроса и предложения валюты. Предложение по-прежнему превышает спрос, поэтому возможностей для серьезного ослабления рубля сейчас очень немного. Разве что в рамках спекулятивного движения.
 
На этой неделе пройдет очередное заседание ЦБ РФ, в ходе которого ожидается еще снижение ключевой ставки. Скорее всего, оно будет меньше 3 п.п., что не должно будет воспринято как повод попробовать сыграть против рубля.
 
Недавний всплеск волатильности в рубле был примечателен и тем, что курс евро к доллару США, рассчитанный через курсы рубля на Мосбирже, некоторое время серьезно отличался от курса евро к доллару на глобальных площадках. Так, на Мосбирже он составлял EUR/USD 1,03, а в те же моменты на глобальном рынке он был EUR/USD 1,07.
 
Столь большое расхождение объясняется двумя вещами. Во-первых, увеличением предложения евро на рынке, связанным с оплатой газа европейскими импортерами. В рамках существующей схемы платеж в евро должен быстро конвертироваться в рубли, что создавало давление на курс. Во-вторых, ограничениями на движение капитала, из-за чего участники рынка не могли быстро воспользоваться арбитражной возможностью. Открыть/Комментировать

2022-06-08 18:14:31 Тинькофф заботливо предлагает мне заморозить еще немного денег)

Спасибо, Владимир Олегович, я пока пас Открыть/Комментировать

2022-06-08 08:22:31 Самый пострадавший сегмент российской экономики

В мае 2022 года продажи новых легковых автомобилей в РФ усилили темпы снижения до 84% г/г — минимального уровня за всю историю наблюдения и сильнее, чем во время пандемии. Падение продаж объясняется дефицитом автомобилей вследствие приостановки деятельности иностранными брендами, а также нехватки критических для производства автокомпонентов.

В отчетном периоде все автомобильные марки показали снижение. Продажи отдельных автомобильных брендов приостановились почти полностью, в частности марки Toyota, Volkswagen, Skoda сократили реализацию в России более, чем на 90% г/г.
 
Четверть продаж автомобилей пришлась на LADA, хотя снижение реализации составило в мае 84% г/г. В марте и апреле компания была вынуждена простаивать из-за дефицита автокомпонентов для сборки. В частности, из-за ухода с российского рынка Bosch. Сейчас компания адаптирует сборочные линии для производства упрощенных моделей. Так, 6 июня началось производство упрощенной модели LADA Granta.
 
Продажи китайских автомобилей в мае также неожиданно снизились, но более сдержанно. В результате марки Geely (-55% г/г) и Haval (-72% г/г) впервые вошли в топ-10 наиболее продаваемых в России автомобилей. Суммарно доля китайских автомобилей без учета Cheryexceed составила около 10%.
 
Летом ситуация на рынке новых легковых автомобилей будет оставаться сложной. Консервативный сценарий предполагает снижение продаж новых легковых авто и LCV в 2022 году на 40% г/г. Стабилизация может начаться осенью, когда производство будет адаптировано под текущие условия, заводы иностранных автопроизводителей в России выйдут из простоя и начнутся продажи автомобилей в рамках параллельного импорта.  Открыть/Комментировать

2022-06-07 10:42:19 Какой криптоактив консервативней?

Ethereum обладает большей практичностью из-за поддержки смарт-контрактов. Эта особенность позволила альткоину в 2020-21 гг. превзойти Bitcoin по темпам роста как раз с момента расцвета рынков DeFi и NFT, завязанных на смарт-контрактах. Однако сейчас Ethereum теряет силу.

Крах в первой половине мая третьего по величине стейблкоина UST/USD проекта Terra привел к снижению доверия ко всему сектору децентрализованных финансов. Ethereum с 50% долей не остался в стороне – сумма заблокированных средств рухнула с $75 млрд до $51 млрд за две недели.

Однако потеря капитализации DeFi обусловлена не только подрывом доверия к рынку, но и общей макроэкономической обстановкой. С начала года ФРС взяла курс на ужесточение монетарной политики, что привело к обновлению индексом доллара США девятилетнего максимума.

Из-за политики ФРС институциональные инвесторы перекладывают деньги из высокорискованных активов в более консервативные. Это нашло отражение и в криптопредпочтениях, поскольку Bitcoin последние годы называют «цифровым золотом». В результате еженедельный приток в Bitcoin-фонды составил в мае $63,4 млн, тогда как фонды с Ethereum зафиксировали отток в $13,2 млн.

Снижение интереса к DeFi и NFT отражается в возвращении комиссии за транзакцию к минимальным уровням. Ethereum обладает низкой пропускной способностью, поэтому во время ажиотажа на рынке пользователи вынуждены увеличивать премию майнерам, чтобы их транзакция как можно скорее была обработана.

Все вышеперечисленные события приводят к тому, что инвестиционный интерес к Ethereum снижается. И если в отношении Bitcoin криптовалютные биржи по-прежнему фиксируют отток на холодные кошельки, приток Ethereum находится на локальных максимумах.

У Bitcoin есть еще один козырь – дефляционный механизм. Каждые четыре года происходит халвинг (уполовинивание награды за создание блока), а число монет ограничено 21 млн. У Ethereum в августе прошлого года был запущен механизм сжигания, но приток по-прежнему превышает объем сожженных монет, и нет лимита на выпуск.

В случае выхода инфляции в США из-под контроля в предпочтениях инвесторов Bitcoin вновь займет роль сберегательного актива и страховки от инфляции. При прочих равных это приведет к его дальнейшему укреплению против Ethereum. Открыть/Комментировать

2022-06-06 08:51:42 Тем не менее, новая сделка ОПЕК+ может не оказать желаемого воздействия на стоимость нефти и нефтепродуктов в США.
Аналитики отмечают, что июльское и августовское увеличение добычи ОПЕК+ на 648 000 баррелей в сутки будет пропорционально разделено между членами картеля.

Проблема в том, что Россия является членом организации, и уже лишилась одного миллиона баррелей в сутки из-за санкций. Кроме того, такие страны, как Ангола и Нигерия, регулярно не выбирали собственную квоту. Открыть/Комментировать

2022-06-06 08:51:42 Добьётся ли своего Байден от Саудовской Аравии?

Желание ОПЕК нарастить добычу в июле и августе сверх ранее озвученных объемов многими рассматривается как попытка Саудовской Аравии подготовить почву для предстоящего визита президента Джозефа Байдена в Эр-Рияд.

Популярность президента США падает в преддверии ноябрьских промежуточных выборов, поскольку цены на топливо, продукты питания и товары первой необходимости стремительно растут на фоне 40-летних пиков инфляции.

Из 23 стран, входящих в Организацию стран-экспортеров нефти (ОПЕК) или ее союзников, только Саудовская Аравия (и, в некоторой степени, Объединенные Арабские Эмираты) может немедленно дать США то, что им нужно: больше нефти.

Камнем преткновения в отношениях Вашингтона и Эр-Рияда вот уже продолжительное время является отношение Белого дома к наследному принцу Мухаммеду ибн Салмана, которого ЦРУ обвиняет в организации убийства журналиста Джамаля Хашогги.

Помимо того уважения, которого он заслуживает как будущий король Саудовской Аравии, принц также хочет заручиться более решительной поддержкой США в Йемене. И наследный принц, и его коллега из ОАЭ Мухаммед бен Заид Аль Нахайян разочарованы безразличием Байдена к ним, а также неспособностью Вашингтона решить проблему ракетной программы Ирана и его распространяющегося влияния в регионе.

Похоже, у сторон есть все необходимое для конструктивного диалога. В четверг Белый дом быстро сделал это, признав роль наследного принца Саудовской Аравии в продлении режима прекращения огня в Йемене. «Мы особенно признаем лидерство короля Салмана и наследного принца Саудовской Аравии в содействии укреплению перемирия», — заявила пресс-секретарь Белого дома Карин Жан-Пьер.

Всего 24 часа назад Администрация заявляла, что президент Байден по-прежнему считает наследного принца «изгоем» за его предполагаемую роль в убийстве журналиста Washington Post Джамаля Хашогги (уроженца Саудовской Аравии, ставшего резидентом США), произошедшем в 2018 году в Турции.

Американские дипломаты, по-видимому, несколько недель работали над организацией визита Байдена в Эр-Рияд. Последние два года отношения были очень натянутыми из-за убийства Хашогги и разногласий по поводу прав человека, войны в Йемене и поставок Королевству американского оружия. По сообщениям СМИ, всего три месяца назад наследный принц даже отказался разговаривать с лидером США по телефону.

В четверг Белый Дом продолжил свои попытки завоевать расположение Эр-Рияда, признав роль Саудовской Аравии в согласовании решения ОПЕК по увеличению экспорта нефти.
Это подводит нас к тому, чего добивается Байден.

В четверг страны ОПЕК+ договорились нарастить добычу на 648 000 баррелей в сутки как в июле, так и в августе.

В ОПЕК+ входят 13 стран-участниц ОПЕК, возглавляемой Саудовской Аравией, и 10 союзников картеля, самым влиятельным из которых является Россия.

Уже почти два года ОПЕК+ занимается созданием искусственного дефицита на рынке нефти для поддержания оптимальной цены после обвала 2020 года, вызванного пандемией COVID.

До июня ОПЕК+ ежемесячно наращивала добычу на согласованные ранее 432 000 баррелей в сутки, несмотря на неоднократные просьбы США, Китая и Индии о более активном увеличении экспорт на фоне антироссийских санкций (которые лишили рынок как минимум миллиона баррелей в сутки).

Вдобавок ко всему, ОПЕК+ из месяца в месяц перевыполняла условия сделки, при этом различные страны ссылались на дефицит резервных мощностей, вызванный недофинансированием нефтяных проектов во время пандемии.

Таким образом, вчерашнее заявление было воспринято как первый признак готовности Саудовской Аравии и других членов ОПЕК+ нарастить экспорт (особенно после того, как Европейский союз одобрил частичное эмбарго на российскую нефть, способное лишить европейский рынок еще 2 млн баррелей в сутки уже к концу года).

Президент Байден особенно заинтересован в решении проблемы цен на топливо (и инфляции в целом), поскольку его Демократическая партия готовится к ноябрьским промежуточным выборам. Люди все сильнее разочаровываются в его Администрации, неспособной контролировать цены. Открыть/Комментировать