2022-08-15 10:16:53
Роль юаня для России 12 августа ЦБ заявил, что Россия будет покупать валюту по новому «бюджетному правилу» для хранения в ФНБ. На этом настаивает правительство и, в частности, Минфин. Но поскольку приобретение долларов и евро ограничено из-за санкций, блокировки счетов, покупаться будут валюты «дружественных стран, в частности, Китая, Индии, Турции.
В Турцию в 2021 году российский экспорт составил 26,5 млрд долл., а импорт из неё – 6,5 млрд долл. Профицит — 20 млрд дол., то есть превышение оттока товаров и поступления валюты за них над притоком товаров и расходом валюты.
Для России-Индии соответствующие цифры: 9,1 млрд долл. экспорт, 4,4 млрд долл.импорт, 4,7 млрд долл. профицит.
То есть России просто не нужно, некуда будет «девать» покупаемые за рубли лиры или рупии в повышенных объёмах. Их не надо столько, на них не будет спроса для ввоза товаров из этих стран. Даже если станут увеличиваться расчёты в нацвалютах, о чём много говорят, но к чему есть сильные объективные препятствия.
Исходя из таких соображений, вряд ли Минфин и импортёры станут покупать для валютных интервенций лиры или рупии в повышенных объёмах.
А юань совсем другое дело. В 2021 году экспорт России в Китай составил 68 млрд долл., а импорт — 72,7 млрд долл. Дефицит торгового баланса — 4,7 млрд долл., на которые товаров нам поступило больше, чем мы вывезли. Соответственно, покупаемые юани «лишними» не будут, их всегда можно использовать для оплаты импорта.
Кроме того, валюта гораздо стабильнее, её не смогли пошатнуть даже недавние события вокруг Тайваня. Поэтому, вероятно, и спрос на юани по сравнению с другими «дружественными» валютами окажется выше со стороны Минфина, ЦБ, импортёров. И — по тем же причинам — со стороны населения, сбережения которого ЦБ и банки активно «выдавливают» из доллара и евро.
Можно предположить, что курс юань/рубль станет расти быстрее, чем доллар/рубль при прочих равных условиях. Если не реализуются риски масштабного обострения конфликта Вашингтона и Пекина. В таком случае стоит предполагать, что юань, торгуемый сейчас на уровне 9 руб., может подняться до конца года к сильному техническому рубежу около 11 руб., то есть примерно на 20%. Это превысит предполагаемую динамику доллара, которая при росте «зелёного» до 70 руб. даст около 17%.
Кроме того, сейчас «юань в России — больше, чем юань». В остальном мире он проигрывает доллару по ликвидности, конвертируемости, надёжности. Но в России доллар по сравнению с юанем более «токсичен», подвержен регуляторным политическим рискам, ограничениям на использование.
759 views07:16