Alletf

2022-03-17 15:03:09 Правительство России: выплата купона по евробондам на $117 млн проведена в валюте, проблем с обслуживанием государственного долга нет Открыть/Комментировать

2022-03-16 08:41:08 Россия сегодня проведет выплаты по двум выпускам своих суверенных евробондов на $117 млн:

это будет первый платеж по внешнему долгу России после заморозки ее золотовалютных резервов

большинство держателей евробондов - иностранцы

Минфин уже дал поручение перевести средства в международную депозитарно-клиринговую систему Euroclear, депозитарий затем перечислит деньги держателям облигаций

платежное поручение дано в долларах - чтобы провести его, нужно изъять эту сумму из замороженных российских резервов

формальных запретов на операции по обслуживанию российского долга пока нет, но юристы банка могут испугаться санкций США и отказаться провести платеж

Россия намерена в любом случае выполнить свои обязательства - если поручение в валюте не будет исполнено, его отзовут и переведут сумму на счета инвесторов в рублях (по курсу ЦБ на день платежа)

если это не устроит инвесторов, это смогут обратиться в международный суд и объявить дефолт Открыть/Комментировать

2022-03-01 18:57:35 Открыть/Комментировать

2022-03-01 18:57:15 Поговорим об участниках флэшмоба “черный прямоугольник» - «нет войне» «Стыдно быть русским» и прочим подобным. Очень многие «лидеры общественного мнения», деятели культуры, литераторы, артисты публикуют на своих страницах в соцсетях антивоенные лозунги. «Стыдных русских» довольно много, чтобы их игнорировать. А какой стон стоит среди рыночных аналитиков, понимающих, что эпоха, в которую мы жили и инвестировали, ушла безвозвратно!

Очень люблю книгу Джона Ролстона Сола «Ублюдки Вольтера», которую регулярно скупаю у букинистов и дарю друзьям. Единственное издание на русском языке вышло в 2007 году. Автор – франкоговорящий канадец обращает внимание читателей на многие интересные моменты, но я ценю книгу за следующие тезисы.

До 18 века государственная власть носила сакральный характер, население обязано было терпеть причуды помазанника божьего и прощать ему глупости и ошибки. Французские энциклопедисты еще до революции 1789 года заявили, что государственная власть обязана быть рациональной. И с тех пор это очевидное требование охватило весь земной шар.

Государство во всем мире присвоило себе качество рациональности, чиновники и бюрократы с удовольствием носят звания «крепких хозяйственников» и «профессионалов».

Но у медали обнаружилась обратная сторона – ни одному государству на Земле не нужны грамотные избиратели, граждане, способные мыслить критически, анализировать предвыборные обещания и требовать их исполнения. Все равно где. И в России, и на Украине, и в США, и в Европе, и в Великобритании – нигде нужны грамотные избиратели, ими тяжело манипулировать. Образованные граждане плохо поддаются внушению и рекламе.

Поэтому во всем Западном мире (и Россия - не исключение) деградирует гуманитарное образование. Если изобразить интеллект в виде перевернутой буквы «Т», где горизонтальная палочка – кругозор, а вертикальная – профессиональная компетентность, то тенденцией последних ста лет стало удлинение вертикальной и сокращение горизонтальных «палочек».

Ты можешь быть блестящим врачом, который регулярно повышает квалификацию на курсах дополнительного образования, но твой гуманитарный потолок – три сериала в год, и в твоем доме нет ни одной книги. (Это – вольная цитата).

Теперь мои выводы.

Лиз Трасс – министр иностранных дел UK - стала символом этой эпохи и олицетворением дилетантизма в геополитике.

«Стыдные русские», достигшие неких профессиональных высот, откуда «черными квадратами» влияют на мнение широкой аудитории, называют себя интеллигенцией, но они перестали быть интеллектуалами.

«Стыдящиеся» не знают ни истории, ни географии, ничего не понимают в экономике и военном деле. Не прочитав ни одного учебника по геополитике, смело делают политические заявления. Не отличая танк от БМП, пугают нас военным поражением.

Когда война окончится, неспособность «чёрных квадратов» сострадать русским жителям Украины, сломает множество карьер.
Особенно жалко детских писательниц... Не ругайте их сильно.

Циничные англосаксы кинули «стыдных русских» в топку информационной войны, а они называют это совестью.

Жалко. Открыть/Комментировать

2022-03-01 18:54:55 Рынки шокированы боевыми действиями на Украине. Сложно давать инвестиционные советы. Жду деэскалацию. Поэтому позволю себе высказываться не только о фондовом рынке Открыть/Комментировать

2022-03-01 08:33:37 Друзья, послушайте этот откровенно циничный спич Джорджа Фридмана, основателя разведывательного Агентства Стратфор. Это 2014 год. Там вся партитура для сегодняшнего сценария для Украины, как сдерживающего фактора Россию. Открыть/Комментировать

2022-02-28 19:08:02 Оказывается, мой канал читают многие брокера, которые немедленно предложили перевести иностранные акции из управляемых мною портфелей к ним. Я спешить не буду, подумаю, плюс важно мнение владельцев этих портфелей.

Очевидно, что после девальвации рубля, доля иностранных активов значительно превысит эталонную долю. Но пока торги российскими акциями не возобновилась, оценить это невозможно. Девальвация в условиях невозможности валютных интервенций ЦБ может продолжиться.

Видимо, стоит обождать если не окончания войны, то деэскалации.

Хочется, чтоб война окончилась за неделю, но мои оценки не на чем не основаны. Просто выдаю желаемое за действительное. Ждём.

Эмоционально я ощущаю себя 1.1.1992 года, когда вышел на улицы Питера и увидел, что в магазинах появились продукты. Тридцатилетняя эпоха окончилась.
Впереди перезапуск глобальной экономики, где России придётся искать свое место заново, перезапуск фондового рынка, новая геополитическая реальность, где у России тоже будет новое место.
Откроется большое количество новых ниш для российского бизнеса, поэтому не нужно бояться. У тех, кто не успел к приватизации 90х, появится шанс! Все будет хорошо! Открыть/Комментировать

2022-02-28 18:45:35 https://ria.ru/20220228/genotsid-1775431977.html Открыть/Комментировать

2022-02-28 09:23:08 Ситуация вокруг Украины будет иметь долгосрочные последствия для рынков сырьевых товаров, энергетической политики и энергетического перехода - считают в WoodMac. Лонгрид, но важно.

Зависимость мира от России по некоторым товарам трудно переоценить – от газа, угля, нефти, железной руды, алюминия, металлов платиновой группы и цинка до меди, свинца, нефтехимии и удобрений.

Импорт трубопроводного газа из России обеспечивает 38% спроса ЕС. Если ЕС сегодня введет санкции, остановившие потоки российского газа, то страны ЕС смогут пережить эту зиму, но с трудом смогут накопить запасы газа на следующую. Цены будут расти. Промышленность будет остановлена. Инфляция пойдет по спирали. Аналитики полагают, что европейский энергетический кризис спровоцирует глобальную рецессию.

Если до этого дойдёт, то необходимость замены российского угля приведет к ценовому шоку на мировых рынках и дефициту угля в ЕС. На российский уголь приходится 30% европейского импорта металлургического угля и более 60% энергетического. Основной проблемой при замещении экспорта российского угля в Европе является его зависимость от российского угля определенного качества.

На угольную генерацию приходится около 14% всей выработки в Европе. Влияние на европейские энергетические рынки дефицита российского угля будет не таким значительным, как газа, но Европа, возможно, не сможет положиться на угольные электростанции, чтобы компенсировать потери газовой генерации.

Аналитики не ожидают, что Россия сократит экспорт нефти в ответ на санкции, но предполагают что возможность отключения от SWIFT и другой платежной инфраструктуры в долларах может вызвать временные проблемы с расчётами. Отмечается, что у России есть альтернативные способы оплаты, но переход может временно нарушить экспорт.

Отказа от российского экспорта нефтепродуктов не ожидают. Российское дизельное топливо/газойль имеет большее значение для Европы, так как регион импортирует более 8% потребления из России. Мазут продаётся по всему миру и часто потребляются НПЗ на побережье Мексиканского залива США и в качестве бункерного топлива для коммерческого судоходства в Азии.

Любые ограничения возможности российских металлургов импортировать сырье или экспортировать готовую продукцию из России могут обернуться серьезными последствиями.

Нефтехимия: на долю России приходится немногим менее 16% всего европейского нефтехимического производства, при этом ее доля в полиэтиленовой цепочке самая высокая. Это делает Россию важным, но не критическим участником отрасли.

Как итог, экономика России находится в лучшем положении, чтобы противостоять санкциям, чем в 2014 году. Конфликт больше всего наносит удар по экономике Украины. Если будет затронуты энергетические потоки, глобальные последствия могут быть серьезными. Ни Россия, ни западные союзники не захотят нарушать потоки, но этого нельзя исключать. Открыть/Комментировать

2022-02-27 10:16:07 Это значит, что с одной стороны никто не может запретить ЦБ продавать доллары и поддерживать рубль, но с другой, это делать будет крайне опасно, так как валютная доля будет постоянно сокращается, что ограничит возможности ЦБ поддерживать рубль. У ЦБ останутся возможность операций с юанем, но считаю, что этого недостаточно. Также наш нефтяной и металлургический сектор будет поддерживать стоимость рубля при текущих ценах на сырье, но такие цены не вечны и с учётом отключения основных банков от SWIFT, на валютном рынке будет невероятная волатильность. Сперва будет краткосрочный шок (отсутствие возможностей операций с экспортом/импортом), потом долгосрочный шок (нормализация сырьевого рынка и проблемы операций ЦБ с валютой), которые в долгосроке приведут к сильной девальвации рубля. Поэтому не обольщайтесь, если увидите, что в краткосроке рубль укрепляется.

12). Нефть/газ/металлы — будет ли супер рост. Конечно многое будет зависеть от политики, но в случае нормализации ситуации в мире совместно с ужесточение ДКП, организованной возможностью продавать сырье Россией и отменой эмбарго Ирана, цены на сырье вряд ли будут долгосрочно расти. Опять же, если ситуация будет ухудшаться, то получим второй сырьевой супер цикл в подарок.

13). СП-2 и его влияние. СП-2 не влияет на цены на газ в Европе, забудьте вы эту сказку. Пока не будет введён СП-2, коррекции спроса/предложения не произойдёт, цена на сырьевом рынке зависит только от спроса и предложения в моменте и не иначе. Если СП-2 так и не реализуют, то хуже, чем сейчас в Европе не будет. Если введут, то будет только лучше и цены будут падать. Денежный поток Газпрома может увеличиться на ~5-15% при реализации и без изменений при не реализации.

14). Санкции в отношении России повлияют на денежные потоки практически всех российских компаний (даже если у них в структуре выручки нет доли экспорта, то все равно денежные потоки упадут, так как компании сегмента будут забирать доли рынка в условиях ограниченных мировых возможностей), поэтому те целевые цены, которые устанавливали аналитики, я, вы — должны быть пересмотрены с учётом текущих реалий. Будем оценивать влияние, корректировать справедливую стоимость и принимать решение по каждой компании отдельно.

15). Будет ли новое дно в России. Я предлагаю, что будет. Давление в ближайший месяц будет невероятно сильным, если все не закончится очень быстро (например, до понедельника, что нереально я думаю). НЕ СТОИТ ЗАХОДИТЬ В РОССИЙСКИЙ РЫНОК НА ВСЮ КОТЛЕТУ, если вы точечно выбираете компании, распределите покупки на 3-6-12 месяцев, тогда у вас не возникнет проблем с перспективами своих позиций в 2023-2025 гг. на Россию не стоит в текущей ситуации выделять основную долю своего портфеля. Рассчитывайте на то, что в худшем случае Мосбиржа может упасть ещё в 2 раза. Открыть/Комментировать