ТвійМолочнийЗануда

2021-05-05 11:25:19 #GDT283 -0.7%

+2.0%|СОМ|3.433
+0.7%|СЦМ|4.115
-4.2%|ОМЖ|5.730
-12.1%|Масло|5.035

Вчера оставили торги без традиционного голосования, копим активность на следующую сессию. Вот на что следует обратить внимание по итогам прошедшего аукциона:

- Жиры ожидаемо откатились в цене, равномерное снижение по всем контрактам, как по маслу, так и по ОМЖ.

- Если по маслу объём предложения начал увеличиваться (+31% к прошлым торгам), то по сухому молоку всё ещё наблюдалось снижение (СЦМ -18%, СОМ -23%), что в целом полностью объясняет ценовую динамику отдельных товаров на вчерашнем аукционе.

- Цены Океании приблизились к котировкам ЕС, но пока всё-равно остаются более высокими по сравнению с основными конкурентами (см. чарт freshagenda).

- Доля Китая в закупках сухого молока на рекордных отметках, покупки остального мира незначительны. Открыть/Комментировать

2021-04-28 13:52:53 #масло #НЗ #ЕС Вчера смотрел долгосрочные прогнозы StoneX по ценам на СОМ и масло.

Предлагаю читателям канала версию по маслу с динамикой ключевых рынков до конца 2022. Забегать на следующий год не вижу смысла, но вот прогноз на конец 2021 выглядит интересно. Кроме логичного падения по Новой Зеландии, аналитики также прогнозируют заметное снижение котировок и в ЕС.

StoneX видит консенсус-прогноз для ключевых рынков на конец года на уровне 3700-3800 USD, что с текущими курсами валют значит ±150 грн./кг (с НДС) за европейское масло в Украине и ±440 руб./кг (с НДС) за новозеландское масло в РФ. Открыть/Комментировать

2021-04-28 09:53:42 #НЗ Рост производства молока в Новой Зеландии в марте составил +9,8% YoY (месячный объём соответствует 1,8 млн тонн). Производство в первом квартале 2021 выросло на 4,0% к аналогичному периоду 2020. Открыть/Комментировать

2021-04-27 13:42:49 #Brexit #экспорт Всем привет из Туманного Альбиона, в котором на данный момент (пока что) весенняя погода. Это Яна и у меня на руках последние данные об экспорте из Великобритании в ЕС, из которых следует, что ситуация сильно отличается от ситуации в начале 2020. Давайте разберемся, что к чему.

Как и в случае с другими сельскохозяйственными продуктами в этом году, молочная промышленность переживает последствия выхода Великобритании из ЕС. Общие объемы экспорта из Великобритании достигли 29,500 тонн по сравнению с 234,600 тоннами в январе-феврале 2020 года, что ниже на 87%. Аналогичным образом, выручка упала до 93 миллионов фунтов стерлингов с 278,7 миллионов фунтов стерлингов в 2020 году.

Экспорт именно в ЕС составил 37,3 млн фунтов стерлингов и 14,800 тонн в натуральном выражении в январе-феврале. Наибольшее падение экспорта Великобритании в ЕС произошло по молоку и сливкам, которые снизились почти на 100% до 900 тонн с 139,100 тонн экспортированных в 2020 году. Хотя общий итог за два месяца в совокупности значительно ниже, но при сравнении экпорта в январе с февралем, объем большинства сырьевых товаров увеличился. Общий объем экспорта в январе составил 4,200 тонн, а в феврале выросли до 10,600 тонн.

Этот рост экспорта, хотя и значительный, пока что не вселяет оптимизма в то, что торговые потоки между Великобританией и ЕС вернутся к состоянию до Брексита. На данные о торговле так же повлияли продолжающаяся пандемия и нехватка транспортных контейнеров, что затрудняет привязку результатов экспорта исключительно к какой-либо единственной причине. Открыть/Комментировать

2021-04-24 13:11:11 ​​Дайджест результатов #неделя17 по материалам оперативных отчётов:

#Украина Спрос на сырьевом рынке начинает прогнозировано снижаться, что связано с удешевлением основных биржевых молочных позиций, но влияние на закупочные цены пока несущественное. До конца апреля котировки сырьевого рынка с большой вероятностью останутся на текущих отметках. Цены на сырое молоко (сельхозпредприятий) находятся на стабильном уровне 5 месяцев подряд.

#РФ Закупочные цены на молоко в России держатся на стабильных отметках, во второй половине месяца отдельным операторам удалось точечно снизить прайсы, но, в то же время, есть и случаи роста цены. Текущий уровень в целом пока сбалансирован. Стоимостная ситуация по фуражу не улучшается, операционная маржинальность производства молока остаётся на невысоких значениях, которые уходят в ноль или «минус», если в анализ добавить финансовую (кредитную) нагрузку. Спрос на рынке снижается по мере приближения к праздникам, даже несмотря на то, что ценовой тренд по маслу продолжает укрепляться. Маркировка «подталкивает» операторов к накоплению запасов.

#РБ Белорусские чиновники решили поднять индикативы для РФ по маслу и СЦМ (+5 руб./кг), как реакция на динамику российского рынка за последние недели. Действие новых котировок начнётся с понедельника. Остатки в РБ пока минимальные, но ждём активного роста запасов СОМ в Республике в ближайшие 2-3 недели. Перспективы торговли Беларуси с третьими странами в данный момент благоприятные (см. чарт).

Торги #GDT никакой пищи для размышлений не дали. Кроме снижения по ОМЖ, котировки остались на прежних высоких уровнях. Аналитики ожидают снижение средней цены аукциона на торгах в мае.

В #ЕС также всё стабильно с минимальными отклонениями (падение спроса на жиры и стабильные позиции сухого молока). Производство молока в Германии и Франции по результатам первого квартала ниже прогнозов, что оказывает поддержку ценам сырого молока и биржевых товаров. При этом, молоко и сливки на споте на отчётной неделе заметно просели в цене в ключевых молочных странах ЕС.

Алжирский тендер #Onil закрылся покупкой крупных объёмов европейского СОМ и южноамериканского СЦМ под поставку в мае-июле. Цены в рамках текущего спота (по Южной Америке - даже ниже сегодняшних котировок). Открыть/Комментировать

2021-04-21 16:17:17 ​​#Китай Предлагаю к ознакомлению анализ Freshagenda по китайскому импорту молочных продуктов в марте и первом полугодии. Рекордные объёмы закупок полностью объясняют мартовский скачок мировых котировок.

За некоторыми исключениями (такими как детские смеси и ферментированные продукты) импорт молочных продуктов в Китай в марте и в первом квартале был рекордно высоким.

Импорт #СЦМ вырос на 76% год к году в марте и на 21% год к году в первом квартале. 95% от общего объема поставок приходится на Новую Зеландию.

Китай все еще восстанавливает местное поголовье свиней, в марте продолжился стабильный импорт сухой #сыворотка - рост на 77% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Март был 14-м подряд месяцем роста (год к году). На этом рынке Беларусь и Турция в последнее время увеличивают свою долю, но на ЕС и США по-прежнему совместно приходится примерно 75% рынка.

Импорт #СОМ увеличивался каждый месяц 2021 года (в сравнении год к году). США удалось отхватить долю рынка, несмотря на то, что Новая Зеландия оставалась доминирующим поставщиком, на которую приходилось более половины всего отгруженного объема. Несмотря на то, что импорт из ЕС незначительно снизился, объёмы поставок в марте были на 27% выше по сравнению с аналогичным месяцем 2020 года.

Импорт #сыр в марте вырос на 74% год к году, до 20 тыс. тонн. В этом году ЕС увеличил свою долю на рынке по итогам первого квартала на 34% по сравнению с годом ранее.

Импорт сливочного масла и ОМЖ в марте вырос на 42% и 53% соответственно, при этом ЕС также увеличил свою долю рынка по каждому из продуктов.

Кроме логичного объяснения скачка мировых цен, основанного на росте спроса в Китае (прямые объёмы импорта), аналитики посмотрели на увеличение потребности сквозь призму жиров и белков. Сравнивая динамику цены СЦМ на GDT и динамику «синтетического» СЦМ (расчётный тренд исходя из динамики цен СОМ и ОМЖ) можно сделать вывод, что китайский спрос сбалансированный. Открыть/Комментировать

2021-04-20 17:45:09 #GDT282 -0.1%

+0.4%|СЦМ|4.097
0.0%|СОМ|3.365
-0.6%|Масло|5.736
-3.3%|ОМЖ|6.003

Результаты торгов полностью совпадают с ожиданиями: жиры подешевели (масло - минимально, ОМЖ - достаточно существенно), но не потянули средний результат вниз. Сухое молоко - стабильно (СОМ без изменений, СЦМ - минимальный плюс).

Всё стабильно и неопределённо. Ожидания в нашем опросе - в точку.

Следующая сессия 4 мая, объёмы предложения должны развернутся в сторону роста, а цены (вполне вероятно) - в противоположном направлении. Открыть/Комментировать

2021-04-20 11:35:24 #GDT Сегодня проходит сессия торгов Global Dairy Trade, что ожидается?

1/ Объёмы предложения пока «ниже плинтуса», так как основные контракты (второй и третий) попадают на июнь-июль, - минимальные месяцы по количеству производства молока в Новой Зеландии. Предложение основных товаров практически не отличается от аукциона двухнедельной давности: 16,5 тыс.т СЦМ, 5,2 тыс.т СОМ, 1,7 тыс.т ОМЖ. Объёмы по сливочному маслу даже увеличены, но в целом цифра мизерная - 1,2 тыс.т.

2/ актуальные (вчерашние) котировки NZX укрепились за две недели (особенно по СЦМ и СОМ), но остаются значительно ниже результатов прошлой сессии GDT: по маслу на 10% ниже, по ОМЖ на 5% ниже, по СЦМ и СОМ на 1,8% и 1,2% ниже, соответственно.

3/ по сравнению с другими экспортёрами, цены Новой Зеландии не выглядят конкурентными, но если говорить о Китае и Юго-Восточной Азии, то на первое место выходит логистика и тут у Океании большая фора. Котировки биржевых молочных товаров в Европе замерли последние недели, по США наблюдается плавное удорожание спроса на споте в Чикаго (CME).

4/ на днях Онил (алжирский национальный молочный офис) объявил второй в 2021 году тендер для закупки СЦМ и СОМ, что однозначно будет поддержкой для цен сухого молока в Европе и Южном Полушарии.

Судя по вводным, есть ощущение, что цены на молочные жиры (и ОМЖ, и масло) сегодня снизятся, но из-за незначительных их объёмов влияния не среднюю цену аукциона не окажут. Динамика СЦМ, как всегда, будет определяющей, и тут возможны разные сценарии (от -2% до +2%). Открыть/Комментировать

2021-04-19 14:16:07 ​​#Китай Интересный анализ корреляции объёмов китайского молочного импорта и ВВП на душу населения от Пэтти Клэйтон, ведущего аналитика британского AHDB. Статья называется «Следует ли готовится к падению мирового спроса по аналогии с 2015?»:

Существует исторически тесная взаимосвязь между экономическим ростом Китая (ВВП на душу населения) и динамикой импорта молочных продуктов. Связь действительно видна, а сравнение двух трендов может дать представление о накоплении запасов и выявить риски того, что импортный спрос может упасть.

В 2013 и 2014 годах объёмы импорта молочных продуктов в Китай превышали усреднённый тренд, после чего последовал резкий спад импортного спроса и наблюдалось падение мировых цен на молочные продукты (мировой молочный кризис 2015-16 - ТМЗ).

Может ли история повториться снова?

Спрос сыграл важную роль в поддержании стабильных цен на молочные продукты как в 2020, так и в текущем году, при этом импортный спрос Китая играет ключевую роль в глобальных масштабах.

В 2020 году импорт Китая вырос на 12% в годовом исчислении, несмотря на проблемы, связанные с пандемией и логистическими трудностями. За первые два месяца 2021 года импорт вырос на 28% по сравнению с аналогичным периодом 2020 года.

На первый взгляд, импортный спрос в 2020 году выглядел немного выше, чем можно было бы ожидать с учетом роста доходов, как и в 2014 году. Обычно это указывает на риск накопления запасов и потенциально более слабый импортный спрос.

Однако экономический рост в 2020 году был ограничен пандемией и достиг всего 2,3%, что значительно ниже долгосрочного тренда в 6-7%. Если бы доходы росли более нормальными темпами, то объем импорта в 2020 году соответствовал бы ожиданиям спроса (скорректированный ожидаемый импорт, коричневая линия - ТМЗ).

Сплит импортных продуктов в прошлом году также отличался от модели 2014 года. Когда мы смотрим на импорт по видам продукции в 2020 году, основной рост объемов пришелся на импорт свежего жидкого молока и сухой сыворотки.

Более высокие объемы импорта жидкого молока, вероятно, являются результатом публичных заявлений правительства о пользе молока для здоровья в отношении коронавируса, в то время как более высокий импорт сыворотки был вызван восстановлением поголовья свиней в стране.

В 2014 году в росте объемов импорта преобладал СЦМ, запасы которой увеличивались в течение 2013 и 2014 годов.

Что это означает для импортного спроса Китая в 2021 году?

Несмотря на то, что в 2021 году импорт молочных продуктов, похоже, будет на высоком уровне, он не выйдет за рамки ожиданий.

Исходя из прогнозируемого экономического роста Китая на 8,4% в 2021 году, ожидается, что объем импорта увеличится примерно на 13%, достигнув 3,3 млн тонн. Исходя из этого, общий импорт в первые два месяца года составит 20% от годового объема, что соответствует типичной структуре импорта. На эти два месяца, как правило, приходится более высокая доля импорта, поскольку покупатели стремятся воспользоваться выгодными тарифными квотами.

Хотя тенденции выглядят разумными, есть некоторые моменты, на которые стоит обратить внимание. Импортный спрос может быть сдержан значительным ростом внутреннего производства молока, который в настоящее время поддерживается хорошими закупочными ценами на сырьё. Спрос на сухую сыворотку может упасть в течение года, если произойдет замедление темпов восстановления стада свиней. Сохраняющиеся проблемы с логистикой грузов и задержками на таможне также могут повлиять на импорт.

Выводы

В целом перспективы спроса выглядят благоприятными, хотя есть некоторые риски, которые могут привести к ослаблению импорта. Поскольку ожидается ограниченный рост мирового производства молока, будущее направление цен будет определять динамика спроса. Открыть/Комментировать