#Китай Интересный анализ корреляции объёмов китайского молоч | ТвійМолочнийЗануда
#Китай Интересный анализ корреляции объёмов китайского молочного импорта и ВВП на душу населения от Пэтти Клэйтон, ведущего аналитика британского AHDB. Статья называется «Следует ли готовится к падению мирового спроса по аналогии с 2015?»:
Существует исторически тесная взаимосвязь между экономическим ростом Китая (ВВП на душу населения) и динамикой импорта молочных продуктов. Связь действительно видна, а сравнение двух трендов может дать представление о накоплении запасов и выявить риски того, что импортный спрос может упасть.
В 2013 и 2014 годах объёмы импорта молочных продуктов в Китай превышали усреднённый тренд, после чего последовал резкий спад импортного спроса и наблюдалось падение мировых цен на молочные продукты (мировой молочный кризис 2015-16 - ТМЗ).
Может ли история повториться снова?
Спрос сыграл важную роль в поддержании стабильных цен на молочные продукты как в 2020, так и в текущем году, при этом импортный спрос Китая играет ключевую роль в глобальных масштабах.
В 2020 году импорт Китая вырос на 12% в годовом исчислении, несмотря на проблемы, связанные с пандемией и логистическими трудностями. За первые два месяца 2021 года импорт вырос на 28% по сравнению с аналогичным периодом 2020 года.
На первый взгляд, импортный спрос в 2020 году выглядел немного выше, чем можно было бы ожидать с учетом роста доходов, как и в 2014 году. Обычно это указывает на риск накопления запасов и потенциально более слабый импортный спрос.
Однако экономический рост в 2020 году был ограничен пандемией и достиг всего 2,3%, что значительно ниже долгосрочного тренда в 6-7%. Если бы доходы росли более нормальными темпами, то объем импорта в 2020 году соответствовал бы ожиданиям спроса (скорректированный ожидаемый импорт, коричневая линия - ТМЗ).
Сплит импортных продуктов в прошлом году также отличался от модели 2014 года. Когда мы смотрим на импорт по видам продукции в 2020 году, основной рост объемов пришелся на импорт свежего жидкого молока и сухой сыворотки.
Более высокие объемы импорта жидкого молока, вероятно, являются результатом публичных заявлений правительства о пользе молока для здоровья в отношении коронавируса, в то время как более высокий импорт сыворотки был вызван восстановлением поголовья свиней в стране.
В 2014 году в росте объемов импорта преобладал СЦМ, запасы которой увеличивались в течение 2013 и 2014 годов.
Что это означает для импортного спроса Китая в 2021 году?
Несмотря на то, что в 2021 году импорт молочных продуктов, похоже, будет на высоком уровне, он не выйдет за рамки ожиданий.
Исходя из прогнозируемого экономического роста Китая на 8,4% в 2021 году, ожидается, что объем импорта увеличится примерно на 13%, достигнув 3,3 млн тонн. Исходя из этого, общий импорт в первые два месяца года составит 20% от годового объема, что соответствует типичной структуре импорта. На эти два месяца, как правило, приходится более высокая доля импорта, поскольку покупатели стремятся воспользоваться выгодными тарифными квотами.
Хотя тенденции выглядят разумными, есть некоторые моменты, на которые стоит обратить внимание. Импортный спрос может быть сдержан значительным ростом внутреннего производства молока, который в настоящее время поддерживается хорошими закупочными ценами на сырьё. Спрос на сухую сыворотку может упасть в течение года, если произойдет замедление темпов восстановления стада свиней. Сохраняющиеся проблемы с логистикой грузов и задержками на таможне также могут повлиять на импорт.
Выводы
В целом перспективы спроса выглядят благоприятными, хотя есть некоторые риски, которые могут привести к ослаблению импорта. Поскольку ожидается ограниченный рост мирового производства молока, будущее направление цен будет определять динамика спроса.
