WallStreetNews

2021-12-24 18:58:33 2 акции с дивдоходностью выше 5% годовых в долларах

Акции компаний, которые платят дивиденды, обычно более устойчивы к падениям на фондовом рынке. Однако иногда их доходность оставляет желать лучшего. Сегодня мы рассмотрим 2 компании, которые платят инвесторам выше 5% в долларе.

Medical Properties Trust (#MPW)
Medical Properties – крупнейший фонд недвижимости, который инвестирует и управляет больницами по всему миру. Его капитализация составляет $13,3 млрд.

Компания покупает медицинские здания, а после сдает их в аренду. Сильная сторона компании – тип договора triple net lease. Согласно такому договору, арендатор платит за обслуживание объекта недвижимости, страховку и налоги.

Низкие учетные ставки
Когда стоимость заимствования опускается до нескольких процентов, компании с долговой нагрузкой могут использовать эту возможность, чтобы рефинансировать свои обязательства. Так, MPW выкупила облигации с купоном на 4%, заменив их бумагами с доходностью всего в 0,993% на сумму в 500 млн евро. Пока процентные ставки остаются низкими, как в США, так и в Европе, MPW может привлекать капитал дешевле.

Высокая инфляция
MWP только выигрывает от роста цен. 90% арендных платежей MPW привязано к инфляции. Чем выше индекс потребительских цен, тем выше доходы компании. А расходы компании останутся неизменными, ведь их оплачивает арендатор.

Дивиденды
Дивидендная доходность компании составляет 5,04%. С 2013 года MPW увеличила свои дивиденды на 40%. Вероятно, компания на этом не остановится: 2020 и 2021 годы были периодом агрессивных приобретений, активы за два года выросли на $5 млрд – до $12,3 млрд.

Вывод
Объедините позитивные эффекты от низких учетных ставок и высокой инфляции и учтите постоянно растущие дивиденды. Определенно, эта компания заслуживает внимания и места в дивидендном портфеле.

W.P. Carey Inc. (#WPC)
Один из крупнейших фондов недвижимости, который, как и MPW, действует по договору чистой аренды.

Портфель недвижимости WPC диверсифицирован, около половины инвестиций приходится на промышленную/складскую недвижимость, спрос на которую растет из-за развития электронной коммерции.

Низкие учетные ставки
WPC активно паковалась недвижимостью, когда ставка была на рекордном минимуме. За первые 9 месяцев этого года она приобрела недвижимости на $1,2 млрд. В октябре ДПК выпустила «зеленые облигации» с купоном всего 2,45%, но все равно более чем в два раза дороже займа MWP.

Высокая инфляция
Почти все договоры аренды предусматривают повышение заработной платы, 59% договоров привязаны к ИПЦ.

Дивиденды
С 2001 года компания ежеквартально повышает дивиденды. Текущая доходность составляет 5,28%.

Вывод
Учитывая высокую инфляцию и бизнес-модель WPC, следующие несколько лет нет причин не только для спада, но и для медленного роста доходов. Не говоря уже про регулярные повышения дивидендов, которые не прерывались даже в самые масштабные кризисы. Открыть/Комментировать

2021-12-24 15:58:33 3 акции ритейлеров, которые покупают миллиардеры

Пандемия очень сильно изменила поведение потребителей. Они стали реже ходить в офлайн-магазины и все чаще покупают через интернет. Это сильно ударило по традиционным ритейлерам. Многие из них несли страшные убытки в 2020 году, а некоторые и вовсе обанкротились. В 2021 году ситуация стабилизировалась, но многие компании все еще остаются слабыми. Давайте посмотрим, какие ритейлеры приглянулись миллиардерам в третьем квартале этого года.

Coupang (CPNG)
Coupang – это южнокорейская платформа электронной коммерции. Многие сравнивают ее с Amazon. Она также развивает службу доставки «день в день», имеет свой стриминговый сервис и активно захватывает долю рынка.

Консалтинговое агентство Deloitte назвало Coupang самой быстрорастущей компанией среди крупнейших ритейлеров по всему миру в 2020 году. Выручка компании выросла на 60% в прошлом году, а среднегодовой темп прироста за пять лет составил более 100%.

Консенсус-прогноз по акциям составляет $34,5 или +21% к текущим отметкам в течение следующих 12 месяцев. В третьем квартале акции Coupang приобрел основатель Duquesne Capital миллиардер Стэнли Дракенмиллер, причем сразу на 4,5% от портфеля. Бумаги также купили: Дэвид Абрамс – на 2,68%, Луис Бэкон – на 0,93%, Джордж Сорос и другие.

Victoria's Secret (VSCO)
Victoria's Secret – это одна из наиболее известных в мире компаний по продаже женского нижнего белья, купальников, одежды, косметики, парфюмерии и аксессуаров. Ранее бренд входил в состав L Brands, которая в августе разделилась на две отдельные публичные компании. Теперь Victoria's Secret является самостоятельной компанией.

Консенсус-прогноз по акциям предполагает рост на целых 82% в течение следующих 12 месяцев: целевая цена находится на уровне $85. Аналитики считают, что продажи набирают обороты, а отношение к бренду улучшается. Сейчас на выручку частично влияют проблемы в цепочке поставок, которые могут затмить усилия по восстановлению популярности бренда.

В 3 квартале акции компании купили такие миллиардеры, как Дэвид Эйнхорн, Филипп Лаффон, Стив Мандель и Стивен Коэн. При этом у всех перечисленных Victoria's Secret появилась в портфеле впервые.

Macy’s (M)
Macy's – крупнейшая и старейшая в США сеть из около 700 универмагов, продающих мужскую, женскую и детскую одежду, обувь и аксессуары, а также мебель и товары для дома. Основана в 1858 году, доставляет товары в более 100 стран в мире.

Компания испытывает трудности с 2019 года, когда Macy's столкнулась с переполненными складами. А в 2020 году все магазины были закрыты на длительное время в связи с карантином. Однако в 2021 году компания чувствует себя гораздо лучше. Macy's имеет трехлетнюю стратегию по адаптации к новой системе розничной торговли. Компания планирует укрепить отношения с клиентами, расширить ассортимент, ускорить рост цифровых технологий, оптимизировать количество магазинов и сократить расходы.

Консенсус-прогноз по акциям составляет $37 или +58% к текущим отметкам. Что примечательно, даже самые пессимистичные прогнозы имеют целевую цену на уровне $23, то есть на том, на котором компания находится сейчас. Следовательно, аналитики верят, что акции Macy’s достигли дна и ниже опускаться не будут.

В третьем квартале позицию в компании увеличили Дэвид Теппер, Джим Саймонс, Стивен Коэн и Пол Джонс. Открыть/Комментировать

2021-12-24 12:58:33 Заглянем «в кошелёк» Билла Гейтса. Топ 5 акций от известного миллиардера

Билл Гейтс — персона любопытная. Вот, недавно он навал сроки окончания пандемии коронавируса (2022 год), а кто-то и вовсе считает его автором «теорий заговора».

И как тут не вспомнить Bill & Melinda Gates Foundation Trust, которому послу ухода из Microsoft Билл Гейтс посвящает всё своё время. Одним из источников финансирования фонда выступают дивиденды и рост цен акций. Ниже мы отобрали топ-5 самых интересных акций. И да, это не часть мирового заговора, читайте смело:)

1. Barshire Hathaway ($BRK). Инвестиционная компания друга Гейтса — знаменитого Уоррена Баффета. Чем только не владеет эта компания: от мебельных фабрик до Apple ($AAPL). Barshire Hathaway не выплачивает дивиденды, поэтому её акции демонстрируют хороший рост.

2. Waste Management ($WM). Хоть компания и занимается мусором, её акции — далеко не мусор. Помимо отличных дивидендов, за 5 лет они выросли на 129%.

3. Caterpillar ($CAT). Один из крупнейших мировых производителей строительной и горнодобывающей техники. Рост 113,5% за 5 лет и дивиденды в 2,2% делают компанию «любимицей» всевозможных фондов, несмотря на пандемию.

4. Canadian National Railway ($CNI). Ещё одна любимая компания хедж-фондов. Гейтс вкладывает в неё с 2002 года. Компания платит скромные дивиденды в размере 1,58%.

5. Walmart ($WMT). Тихая гавань во время кризисов, которая, входит в десятку самых прибыльных компаний США. Сейчас активно развивает электронную коммерцию. С 2016 года выросла на 70%. Открыть/Комментировать

2021-12-24 09:58:33 United Parcel Service, Inc. #UPS

Целевая цена Уолл-стрит — 231,08$

Сектор — машиностроение и транспорт

UPS — американская логистическая компания. Специализируется на экспресс-доставке грузов и почтовых отправлений — является крупнейшей в этом направлении. Работает в 220 странах. Также у UPS есть собственная авиакомпания UPS Airlines с 237 реактивными самолетами.

Все логистические компании за период пандемии нехило выросли. UPS — не исключение. Но прямо сейчас компания вкладывается в расширение своего авиапарка — UPS заказала у Boeing 19 самолетов. За этим последуют серьезные расходы, потому сейчас рекомендация Уолл-стрит — «держать».

Консенсус-прогноз Уолл-стрит

Аналитиков всего: 26
рекомендуют:
покупать: 6
держать: 20
продавать: 0

Самый высокий прогноз: 266$
Самый низкий прогноз: 135$

Цена за акцию (23.12) — 208,13$

Дивиденды

Около 2%. Открыть/Комментировать

2021-12-23 18:58:34 Аналитики советуют покупать акции российских телекомов

На российском фондовом рынке представлены 3 крупные телекоммуникационные компании: МТС, «Ростелеком» и VEON («Билайн»). Ранее аналитики «Газпромбанка» и других инвестиционных компаний пересмотрели свои прогнозы по акциям МТС и VEON в сторону повышения. Теперь целевые цены по ним составляют 780 рублей (+70%) и $2,53 (+51%) соответственно. Давайте рассмотрим основные причины такого потенциала.

МТС
Основная цель МТС на данный момент – перестать быть только телекоммуникационной компанией и выстроить диверсифицированную цифровую экосистему. Доля не телекоммуникационных активов в ее выручке уже составила 30%.

Компания ранее заявила о выходе в 2022 году подразделения «МТС Банк», изменении дивидендной политики, а также возможной продаже башенной инфраструктуры.

Согласно новой дивидендной политике, выплаты будут осуществляться чаще, чем два раза в год, и «не меньше, чем по прежней политике».

Оценка «МТС Банка» на IPO ожидается на уровне не ниже $1 млрд. Оценка башенной инфраструктуры оценивалась аналитиками Xtellus Capital в 105 млрд руб.

Это даст компании дополнительный капитал для реализации поставленных целей. За счет новых направлений произойдет ускорение темпов роста – от 4–5% в год ранее до 8–10%. Такая стратегия, возможно, в будущем все-таки приведет к тому, что МТС начнут оценивать как цифровой быстрорастущий бизнес.

VEON
В начале декабря руководство VEON объявило об изменении финансового прогноза на 2022–2024 гг. Согласно плану, выручка и EBITDA компании будут расти на 10–14% ежегодно. В 2018–2020 гг. выручка снизилась, а EBITDA выросла на 13,2% только в 2019 году. По словам менеджмента, двузначный рост будет обеспечен за счет прошлых инвестиций в высокоскоростные мобильные сети 4G, которые поддерживают модель цифрового оператора.

Российская «дочка» VEON – компания «ВымпелКом» (бренд «Билайн») – первой на российском рынке продала башенную инфраструктуру за 70,65 млрд руб. По мнению аналитиков, следом VEON может провести аналогичные сделки на других рынках присутствия – в Пакистане, Бангладеш и Украине. VEON не выплачивал дивиденды за 2020 год, но, скорее всего, вернется к дивидендам в феврале 2022, что добавит ему инвестиционной привлекательности. Открыть/Комментировать

2021-12-23 15:58:35 Инвестиции в лес: REITы, владеющие лесами

Лесопромышленные REIT после значительного спада в 2020 году показывают рекордные результаты за последние 12 месяцев. Компании получили высокую прибыль в 2021, что привело к массовому повышению дивидендов. Давайте посмотрим, что это за компании и не поздно ли еще покупать их акции.

Лесопромышленная отрасль в США
На балансе у таких компаний 12,1 млн га земли, что превышает общую площадь пяти самых маленьких штатов США. Всего в стране около 80 млн га коммерческих лесных угодий, которыми владеют тысячи разных землевладельцев. Однако за последние сорок лет отрасль прошла через волну консолидации и институционализации.

Какие результаты компании показывали в 2021?
Несмотря на рекордную прибыль за 9 месяцев 2021, доходность лесопромышленных REIT была ниже широкого рынка REIT. Главные причины – сильные колебания цен на пиломатериалы и проблемы с поставками, из-за которых деловая активность в строительной отрасли практически остановилась.

Цены на пиломатериалы снизились на 70% летом (график с ценами снизу), но за последние три месяца отыграли потери. Рынок жилья активизируется после летнего застоя.

Как компании борются со сбоями в логистических цепочках?
В течение последних нескольких кварталов REITы инвестировали значительные средства в строительство производственных мощностей. Лесопильных заводов не хватало, что привело к резкому росту цен на пиломатериалы.

По итогам ноября объемы производства продукции из древесины превысили допандемический уровень на 5%.

Основные игроки
Рынок лесопромышленных REIT ограничен. На рынке представлено всего 4 компании с общей капитализацией около $40 млрд, из которых 30 млрд (75%) занимает компания Weyerhaeuser (#WY). В среднем с начала года выручка и EBITDA компаний выросли на 16,7% (год к году) и 66,8% (год к году соответственно).

Рекордная выручка повлияла на высокие дивиденды. Так, Weyerhaeuser объявила о выкупе акций на сумму $1 млрд и дополнительном дивиденде в $0,50.

Вывод
Продукция компаний из сектора остается востребованной, учитывая длительный период роста после окончания пандемии. Высокие объемы инвестиций и дивидендов говорят о положительной динамике свободных денежных средств. В следующем посте мы более детально рассмотрим одну из перспективных компаний из этого сектора. Открыть/Комментировать

2021-12-23 12:58:35 Что я сейчас делаю со своими брокерскими счетами?

Сегодня ровно месяц со времени моей последней сделки на бирже. После 23 ноября я не совершил ни одной покупки или продажи ценных бумаг. Почему так?

Я предпочитаю держаться в стороне во время высокой волатильности на рынке. Чем больше волатильность - тем сильней могут двигаться котировки бумаг в рамках коротких временных промежутков - недели, дня или даже часа. В такой момент можно купить акцию на просадке, а через неделю увидеть, что она стала еще на 20% дешевле. Причем такое может происходить даже с бумагами достаточно крупных компаний. Если говорить языком профессиональных инвесторов - при высокой волатильности увеличивается риск, причем он растет непропорционально ожидаемой доходности.

Я предпочитаю совершать сделки на более спокойном и стабильном рынке. Собственно, 95% времени он именно таким и является - высокая волатильность это скорее исключение, чем правило. Я наблюдаю за индексами волатильности VIX (для США) и RVI (для России), чтобы понять, когда буду готов снова начать совершать сделки.

Безусловно, есть категория игроков на рынке, которым высокая волатильность только в радость. Трейдеры любят такие периоды, потому что умеют на этом хорошо зарабатывать. Я не умею, поэтому стою в стороне. Судя по динамике - на днях уже можно будет начинать покупки в портфель США.

Важно понимать - этот подход применяется, когда высокая волатильность наблюдается в рамках всего рынка целиком. Локальные просадки отдельных бумаг не в счет: если весь рынок в целом спокоен, но при этом наблюдается просадка в 1 качественной бумаге из моего портфеля - я безусловно ее докуплю.

Особенно рекомендую применять этот подход новичкам, которые недавно на рынке. В моменты высокой волатильности вы можете загнать свой портфель в большой минус. Вам кажется, что акции просели и самое время их брать, покупаете, а через неделю видите все котировки на 10-15% ниже. Да, безусловно, если вы с умом подошли к отбору и купили акции качественных компаний - то они потом отрастут. Но у новичков часто не хватает терпения и спокойствия, чтобы дождаться этого момента - они фиксируют убыток и уходят с рынка. Поэтому я рекомендую вам держать в стороне, когда индексы волатильности зашкаливают. Открыть/Комментировать

2021-12-23 09:58:35 Почему IPO подразделения беспилотных авто – гениальный ход для Intel?

Оценка Intel (INTC) под давлением конкурентов остается на низком уровне. Однако сохраняющийся дефицит полупроводников, сильные фундаментальные показатели, а также прогноз рекордных выручки и операционного денежного потока в 2021 году указывают на недооцененность компании. В середине 2022 года Intel планирует выделить Mobileye через IPO (первичное размещение бумаг на бирже).

Цель IPO
Пэт Гелсингер, вернувшись в Intel в качестве генерального директора, выдвинул амбициозный план, по которому в 2023–2027 годах компания будет ежегодно расти на 10–12%. Стратегия проста: Intel передаст производство чипов следующего поколения на аутсорсинг крупнейшему производителю микросхем TSMC (TSM), повысив конкурентоспособность. В это же время Intel планирует открыть свои заводы в Западном полушарии для других компаний, входя в литейный бизнес. Но для реализации плана нужен дополнительный капитал.

С учетом почти минимальной стоимости акций новый выпуск может сильно разводнить акционеров, что не устраивает руководство Intel. А выпуск облигаций может спровоцировать ценовую войну с AMD. На этом фоне монетизация активов выглядит самым рациональным решением. Эксперты высоко оценивают потенциал Mobileye, называя ее ведущей в области автономного вождения.

Mobileye – конкурент Tesla
В 2017 году Intel приобрела Mobileye за $15,3 млрд. Последняя обеспечила значительный рост доходов Intel и предложила множество технических инноваций, в том числе в технологии автономного вождения. Выводя Mobileye на рынок в качестве самостоятельной компании, Intel может получить колоссальную прибыль, сохранив при этом контрольный пакет акций.

Выручка Mobileye за последние 12 месяцев составила $1,36 млрд, а операционная прибыль – $471 млн (операционная маржа ~35%). Кроме того, Mobileye выпустила более 100 млн единиц EyeQ SOC (процессор, ускоряющий обработку алгоритмов машинного зрения в беспилотнике), представила серийное роботакси (сеть заработает в 2022 году) и выиграла 41 новую программу ADAS, опережая около 30 традиционных автопроизводителей.

Гелсингер сравнивает Mobileye с Tesla (TSLA), аналитики – с Nvidia, отмечая, что Mobileye может оцениваться даже выше обеих.

Оценка справедливой стоимости Mobileye
Mobileye – это быстрорастущий и высокоприбыльный бизнес. Аналитики считают, что темпы роста компании замедлятся только через 10–20 лет, когда она перейдет в зрелую фазу и начнет платить дивиденды. По консервативной оценке экспертов, в следующем десятилетии Mobileye будет ежегодно расти на 25%, цена на акцию составит 15$, а капитализация – $60 млрд. При более оптимистичном прогнозе (рост 30–50% в год) капитализация может достичь $340 млрд. Эксперты допускают, что компания может в итоге показать более сильный рост, чем Tesla.

В связи с IPO Mobileye эксперты прогнозируют прибыль Intel около $10–15 млрд и увеличение стоимости минимум до $70 за акцию.

Выводы
Intel – глубоко недооцененная компания, выплачивающая хорошие дивиденды. А на горизонте 12–24 месяцев компания может продемонстрировать значительный рост за счет реализации новой амбициозной стратегии. Вывод на биржу компании Mobileye позволит Intel получить дополнительный капитал для достижения поставленных целей без наращивания долговой нагрузки. Аналитики считают текущую цену в $50 за акцию отличной точкой входа. Открыть/Комментировать

2021-12-22 18:58:37 Интереснейший кейс на валютном рынке Турции

Я одним глазом наблюдаю за ситуацией с курсом турецкой лиры. В прошлом году прожил там месяц и влюбился - страна действительно замечательная, отличная природа и люди очень приветливые.

Еще в начале 2021-го года за $1 давали 7 лир. Летом курс вырос до 8,5 лир за доллар - чуть больше, но некритично. В конце ноября за доллар давали уже 12 лир, 10 декабря - почти 14 лир за доллар.

Дальше дела пошли интереснее. 17 декабря за $1 давали уже 17 лир. Только представьте - девальвация с начала года больше 100% - напоминает Россию в 2014-м. В чем причина?

В очень странной экономической политике президента Эрдогана. Вопреки всем учебникам он борется с ростом инфляции снижением ключевой ставки. Чтоб вы понимали - инфляция в ноябре там превысила 21%, а ключевую ставку за последние 2 месяца снижали уже дважды - с 16% до 15% в ноябре и с 15% до 14% в декабре.

И вот в понедельник мир увидел очередной шедевр от гения экономической мысли. Эрдоган пообещал компенсировать все потери на вкладах в турецкой лире от инфляции. Все, что вкладчики недополучат в виде процентов, которые будут ниже инфляции - государство им просто допечатает сверху. Сделано это для того, чтобы доходность по вкладам в национальной валюте не уступала доходности по депозитам в валюте иностранной.

Надо сказать, что краткосрочно идея сработала - курс лиры немного стабилизировался, в моменте он откатывался до 11 за доллар, сейчас примерно 13.

Но мне все это напоминает методы компаний типа Финико или МММ. Ну когда владелец пирамиды может нарисовать любую цифру в своей внутренней валюте на счетах вкладчиков. Да, безусловно, в моменте это вызывает экстаз участников схемы и приток новых настоящих денег. Но все мы понимаем, чем в итоге такие пирамиды заканчиваются. Похоже, мы сейчас наблюдаем строительство пирамиды в государственном масштабе. Открыть/Комментировать

2021-12-22 15:58:37 Разбор компании Raytheon Technologies (#RTX)

Raytheon – транснациональная американская компания, которая работает в области космической и оборонной промышленности, включая авиационные двигатели, кибербезопасность, ракеты, системы ПВО и беспилотные летательные аппараты. Значительную часть выручки компания получает от контрактов с правительством США.

Стоимость компании:
• Капитализация – $130 млрд
• EV – $157 млрд

Компания возникла 3 апреля 2020 года в результате слияния United Technologies и компании Raytheon.

Мультипликаторы:
• P/E – 38.7
• EV/Sales – 2.5
• EV/EBITDA – 14.2
• P/S – 2.0

Маржинальность по EBITDA компании остается выше 15%. В пандемию показатель на несколько кварталов опустился ниже 8%. Сейчас рентабельность восстановилась до предкризисного уровня, но все еще остается ниже средней за последние несколько лет.

Результаты за последние 4 квартала (сравнение год к году):
• Выручка – $63,8 млрд (23,0% г/г)
• Операционная прибыль – $6,4 млрд (181,6% г/г)
• Чистая прибыль – $3,3 млрд (против убытка в $3,5 млрд)
• EBITDA – $11,0 млрд (+84,2% г/г)

В 2020 году после слияния с United Technologies количество сегментов выросло до 4: ракеты и оборона, разведка и космос, аэрокосмические системы и Pratt & Whitney. Отличие этой компании от Lockheed и General Dynamics – равномерное распределение коммерческих и государственных заказов.

Возможности:

Развитие новых технологий. В компании работают около 50 000 инженеров-исследователей, а количество патентов достигает 46 000. Raytheon сосредоточена на таких вещах, как кибербезопасность, беспилотники и современные самолеты с экономичным расходом топлива.

Повышение эффективности работы. Компания хочет удвоить операционную рентабельность. Она планирует достичь этого за счет слияния с United Tech. Raytheon сокращает 33% рабочих мест и переходит на единую операционную платформу.

Риски
Потенциальные риски для компании – это снижение расходов на оборону в США и падение активности в авиаиндустрии из-за повторных вспышек COVID-19.

Дивиденды
Дивидендная доходность составляет 2,4%. Последние 28 лет компания ежегодно повышает дивиденды, при этом сохраняя умеренный уровень коэффициента выплат в 48,4%.

Долговая нагрузка
Размер долга компании – $32,8 млрд. Сумма кажется не такой значительной, если учесть $7,5 млрд наличных на счету. Соотношение Net Debt / EBITDA остается на уровне 2.3x.

Вывод
Raytheon равномерно развивается в коммерческом и оборонном сегменте. Рентабельность бизнеса за счет высоких R&D расходов и повышения эффективности операций растет. Эта компания может стать идеальным вариантом для инвесторов, которые не хотят зависеть от государственных расходов, но интересуются оборонной отраслью. Открыть/Комментировать